投資風險分析-免費閱讀
【正文】 n V?1，說明零部件功能高，成本低，此時應檢查這個零部件的功能是否達到了要求。促生了《價值分析》的問世。邵穎紅制作更新分析的計算實例 馬上更換舊設備，現(xiàn)金流量見圖 65aAE(15) =6466元n 舊設備使用一年的情況，現(xiàn)金流量見圖 b AE(15) =60506466元n 舊設備使用兩年的情況，第二年的現(xiàn)金流量的見圖 c。如果 i=12％，該工廠對現(xiàn)有設備是否應進行更新？邵穎紅制作以經(jīng)濟壽命為依據(jù)更新分析n n年的年度費用 =[(PMV)(A/P12%,n)+MV()]+[14 500+500(A/G12%,n)]就變成 n年的年度費用 =14 500+500(A/G12%,n)邵穎紅制作以經(jīng)濟壽命為依據(jù)更新分析n 舊設備經(jīng)濟壽命 1年，新設備經(jīng)濟壽命為 5年時的年度費用AE(12)舊 當目前的殘值與未來的殘值相等，年度使用費逐年增加，最短的壽命（ 1年）就是其經(jīng)濟壽命。邵穎紅制作設備的經(jīng)濟壽命n 經(jīng)濟壽命是指生產(chǎn)設備從開始使用到年度費用最低的年份為止的使用年數(shù)。n 2．技術(shù)壽命 邵穎紅制作例題n 假定某工廠在 4年前以原始費用 2 200萬元買了機器 A，估計還可使用 6年．第 6年末估計殘值為 200萬元，年度使用費為 700萬元。利用決策樹方法選擇建廠方案。 邵穎紅制作項目凈現(xiàn)值的概率描述假定 A、 B、 C是影響項目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有 l、 m、 n 種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨立，則項目現(xiàn)金流有 k＝ l mn 種可能的狀態(tài)。 邵穎紅制作敏感性系數(shù)n 計算公式敏感性系數(shù)n 例：某種生產(chǎn)要素的價格由 100元上升到120元時，內(nèi)部收益率由 18％下降到 14％，內(nèi)部收益率對該生產(chǎn)要素價格的敏感性系數(shù)為邵穎紅制作 概率分析風險的度量邵穎紅制作期望值規(guī)則邵穎紅制作邵穎紅制作邵穎紅制作n 按期望值決策是選擇期望值大的方案，如果期望值比較接近，可以通過計算標準差來衡量風險程度，選擇風險小的方案。邵穎紅制作敏感性分析的作用n 通過各參數(shù)的敏感性比較，可以找出對項目經(jīng)濟效益的不確定性產(chǎn)生最大影響的參數(shù)；n 通過敏感性分析，可以大體揭示項目經(jīng)濟效益的變化幅度，以作為對項目決策的主要依據(jù)。*BEP虧損盈利邵穎紅制作邵穎紅制作邵穎紅制作線性盈虧平衡分析的假設n 生產(chǎn)量（ Q）等于銷售量；n 產(chǎn)量變化，單位可變成本（ AVC）不變n 產(chǎn)量變化，銷售價格（ P）不變；n 只按單一產(chǎn)品計算，若項目生產(chǎn)多種產(chǎn)品則換算成單一品種。而微觀風險則主要是指針對某一具體項目的風險因素，如技術(shù)的選擇、投資規(guī)模的選擇、目標市場的選擇等。專題 9 投資風險分析同濟大學經(jīng)濟與管理學院 學習要點u風險概念、風險的識別u盈虧平衡點的計算u敏感度分析的方法u按期望值決策，應用決策樹進行分析邵穎紅制作投資風險和不確定性n 由于環(huán)境、條件及有關(guān)因素的變動和主觀預測能力的局限，一個投資項目的實施結(jié)果（即其結(jié)局與經(jīng)濟效益）通常不符合人們原來所作的某種確定的預測和估計。宏觀環(huán)境帶來的風險有：國際風險、政治政策風險、經(jīng)濟金融風險、法律風險、災害風險，微觀環(huán)境帶來的風險有技術(shù)風險、財務風險、市場風險、管理風險等。邵穎紅制作盈虧平衡分析示例某項目生產(chǎn)能力 3萬件 /年，產(chǎn)品售價 3000元 /件，總成本費用 7800萬元，其中固定成本 3000萬元，成本與產(chǎn)量呈線性關(guān)系。 敏感性分析不僅可以使決策者了解敏感因素對評價指標的影響，還可以著重分析那些較為敏感的因素，以提高決策的準確性。若期望值差異較大就不能用標準差來衡量風險程度，這是可采用變差系數(shù)，如果期望值大的方案變差系數(shù)小于期望值小的方案，按期望值決策可以得出正確的結(jié)論，即期望值大的方案較好。根據(jù)各種狀態(tài)所對應的現(xiàn)金流，可計算出相應的凈現(xiàn)值?；鶞寿N現(xiàn)率為 15%?，F(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機器 B，原始費用為 2400萬元，估計可以使用 10年，第 10年末殘值為 300萬元，年度使用費為 400萬元。n 設備的年度費用，一般包括兩部分：資金恢復費用和年度使用費。邵穎紅制作以經(jīng)濟壽命為依據(jù)更新方案比較分析n 在比較時應注意下列幾點。1=14500元 /年AE(12)新 第二年的年度費用
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