新金融時代與企業(yè)發(fā)展培訓講義-免費閱讀
【正文】 了解不同行業(yè)、不同商業(yè)模式的企業(yè)自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)及風險特征，以及到目前為止的行之有效的金融解決方案和交易結(jié)構(gòu)。l 公司金融提供了基于投資價值理念和評價標準：投資價值增長空間，效率，速度和風險，是商業(yè)模式設計和商業(yè)決策投資價值分析模型?？礉q期權(quán)可以抓住資產(chǎn)價格未來可能上升的機會。l 金融既是一種特別的一致性的思考角度，又是一種科學的分析模型。一些企業(yè)重新回到工廠時代，將采購和營銷分解出去，共享高效率的專業(yè)化營銷資源、網(wǎng)絡和能力。l 改革時代：工廠成為自負盈虧主體，演變?yōu)槠髽I(yè)，剩余歸屬企業(yè)。l 2023－ 2023年進入高速發(fā)展期。誘導企業(yè)普遍擴大資產(chǎn)規(guī)模，形成重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。例如，融資租賃，項目融資 ……創(chuàng)業(yè)板上市天使投資私募創(chuàng)業(yè)投資中小板上市持續(xù)證券融資企業(yè)并購重組 /行業(yè)整合多層次資本市場與企業(yè)股權(quán)融資回購 /LBO分拆上市主板上市證券市場提供了投資價值交易變現(xiàn)機制l 在證券市場機制下，不同資產(chǎn)、不同期限和不同風險的未來預期收益可在一個時點上持續(xù)動態(tài)交易。間、效率、速度和風險存在差異。 2023年 1月 23日，全球第一大啤酒巨頭比利時英博啤酒集團將以總價 100%的控股權(quán)。l 創(chuàng)業(yè)板即將推出， 私募股權(quán)市場日益活躍和繁榮， 多層次資本市場正在形成。新金融時代與企業(yè)發(fā)展朱 武 祥 公司金融教授清華大學經(jīng)濟管理學院金融系一 .變化的商業(yè)環(huán)境與新金融時代1. 不利環(huán)境l 長期不可逆轉(zhuǎn)的變化：環(huán)保要求嚴格，勞動力成本、土地、能源 /資源價格上漲，人民幣升值 … 資源要素低價格時代已不復返。l 貨幣市場、公司債券市場和資產(chǎn)證券化加快發(fā)展。相當于帳面價值的 10倍。 投資價值標準與融資基準l 新金融時代，關注企業(yè)投資價值增長空間、效率、能力和速度和風險。l 投資機會的巨大投資、長期收益可以轉(zhuǎn)化為大量投資者的分散投資和基于資產(chǎn)未來預期長期收益的貼現(xiàn)估值和短期交易。自我積累模式 (銀行貸款 )下的企業(yè)發(fā)展路徑 (走獸路徑 )創(chuàng)立階段第 1輪私募第 2輪私募IPO15m525m2550m50250m2501000m企業(yè)價值時間持續(xù)融資借助證券市場對企業(yè)未來預期收益貼借助證券市場對企業(yè)未來預期收益貼現(xiàn)值融資的企業(yè)發(fā)展路徑現(xiàn)值融資的企業(yè)發(fā)展路徑 (飛禽路徑飛禽路徑 )包括巨大投資的穩(wěn)定收益貼現(xiàn)包括巨大投資的穩(wěn)定收益貼現(xiàn) (舉重舉重若輕若輕 )和高成長收益貼現(xiàn)。截至 2023年 6月底，如家經(jīng)營及授權(quán)管理的酒店數(shù)量已達 82家，籌建酒店 57家。l 證券市場提供了企業(yè)價值信號， 優(yōu)勢企業(yè)未來預期成長收益能夠持續(xù)轉(zhuǎn)化為資本市場遞增價值， 增加了融資能力和收購支付手段 (換股 )。為了生存和發(fā)展，逐漸增強研究開發(fā)，技術改造、采購、銷售功能，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和職能雷同。需求方供應商并未增加產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，而是聚合成新的商業(yè)模式，提高效率。金融解決方案交易結(jié)構(gòu)三類融資工具 (固定收益 , 混和型，股權(quán) )二大原理 /模型(估值，期權(quán) )一個中心(投資價值) ?公司金融可以概括為：一個中心，兩大原理和模型，公司金融可以概括為：一個中心，兩大原理和模型，三類融資工具，無數(shù)交易結(jié)構(gòu)方案。(2)看跌期權(quán)：持有人可以在約定的日期，以約定的價格 (執(zhí)行價格 )，賣出資產(chǎn)的權(quán)力。投資價值 =銷售收入增長率營業(yè)利潤率稅收資本支出運營資本－現(xiàn)金流出收入股權(quán)成本債務成本資本成本未來預期自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)及風險 轉(zhuǎn)換當前投資與未來預期收益，擴大轉(zhuǎn)換當前投資與未來預期收益，擴大市場規(guī)模；設計最佳商業(yè)模式；制定市場規(guī)模；設計最佳商業(yè)模式；制定企業(yè)價值提升方案；分析診斷經(jīng)營狀企業(yè)價值提升方
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