【正文】 ? 有效市場分類原則 蒙代爾提出：每一目標(biāo)應(yīng)指派給對這一目標(biāo)有相對最大的影響力，因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。同時，由貨幣和價格因素引起的國際收支不平衡，也具有不對稱性。比如一個只生產(chǎn)錫礦的國家，其經(jīng)濟發(fā)展所需要的采礦機械、電力設(shè)備、交通工具等等，只能依靠進口。 ? 四、 BOP的貨幣論（ Moary Approach) (一 )前提 : ? 1,充分就業(yè)條件下 , 實際貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù) ? 2)長期 ,貨幣供給不影響實際產(chǎn)量 ? 3)貿(mào)易商品價格由世界市場決定 ? 4)長期 ,MS=MD Ms=Ds+R ? Md=Ms ? R =MdDs (二 )理論內(nèi)容 ? 1. 國際收支失衡的原因 ? 2. 國際收支失衡的調(diào)節(jié)對策 ? 3. 貨幣貶值的作用途徑與效果 ? Ds Md, R 0 ? Ds Md ,R 0 ? Ds = Md, R = 0 ? 1．使國內(nèi)貨幣供給等于貨幣需求 ? 順差 ?減少貨幣需求，寬松的貨幣政策?增加國內(nèi)貨幣供給 Ds ? 逆差 ?緊縮貨幣政策 ?減少國內(nèi)貨幣供給 Ds ? （但實際上貨幣主義者認(rèn)為應(yīng)實行穩(wěn)定的貨幣政策，才能使 BOP持衡） ? 2．實行彈性匯率制度，發(fā)揮匯率對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用 途徑與效果 評價 ? ： ? （ 1）它是第一次從貨幣供求的角度來探討 BOP失衡的原因和政策 ? （ 2） R是個比較完整的國際收支概念 ,該理論為較完整的國際收支理論 . ? : ? （ 1）它的假定前提認(rèn)為貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，但如果它不是穩(wěn)定的，那么國際收支就不能僅僅從貨幣供應(yīng)的變化中預(yù)測出來，貨幣論就不成立。從現(xiàn)實來看也是如此，人民幣升值以來的 3年多時間，中國貿(mào)易順差不降反升。 ? 2)他建立的局部均衡分析法，探討貨幣貶值對進出口的調(diào)節(jié)作用，但是忽視了社會總支出和總收入等其他因素的影響。 ? 因此，本幣貶值對貿(mào)易收支的影響一般會經(jīng)過一個先惡化后改善的過程，其過程在圖中顯示類“ J”，稱 J曲線效應(yīng) 。 ? 局限性： ? 1）自動調(diào)節(jié)機制的嚴(yán)格的理論前提 ? 2）理論內(nèi)容：沒有考慮收入、資本流動等因素對BOP的調(diào)節(jié)作用 二、 BOP彈性論 (Elasticity Approach) ? 背景： 1930S產(chǎn)生的金本位崩潰、浮動匯率制下貨幣戰(zhàn)。容易受到貿(mào)易伙伴國的反復(fù) ：財政政策、貨幣政策（單獨、或配合使用） 逆差：緊縮性財政、或貨幣政策； 順差：擴張性財政、或貨幣政策 兩方面調(diào)節(jié)過程 : 1)擴張性財政、或貨幣政策 —總支出上升、物價上升 ?出口 ↓， 進口 ↑?經(jīng)常賬戶順差 ↓或 BOP平衡 。 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)落后或單一所導(dǎo)致的國際收支失衡。（因這種平衡能維持長久） ? 相反， 如果一國自主性交易借貸不相等，需要向外國政府或國際金融機構(gòu)融資使其平衡，則稱國際收支不平衡。如經(jīng)常項目、 FDI等交易。 比如，在經(jīng)濟衰退期，投資、消費下降，進口也相應(yīng)減少，而物價下降有利出口，國際收支可能出現(xiàn)順差。 優(yōu) : 1)適用調(diào)節(jié)季節(jié)性或偶然性的 BOP失衡 2)不影響國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)部平衡 劣： 1)外匯儲備減少 。 ? 大衛(wèi) .體謨的物價 黃金流動機制 問題的提出 :金本位下 ,逆差導(dǎo)致黃金外流 ,若政府不干預(yù) ,是否會導(dǎo)致黃金儲備枯竭 ,威脅金本位的生存 ? (一 )理論前提 ? 1,金本位制 ? 2,全球自由貿(mào)易體制 ? 3,充分就業(yè) ,由收入不變，不考慮收入作用 (二 )理論觀點 ? 1,金本位下 ,BOP順差 (或逆差 )可通過黃金的流入(或流出 ),使物價水平上升 (或下降 ),從而影響進出口變化 ,使國際收支自動恢復(fù)均衡 . ? 2,金本位下 ,物價 黃金流動機制可使國際收支自動實現(xiàn)均衡 ,即金本位下 ,BOP有自動調(diào)節(jié)機制作用 ,無需政府調(diào)節(jié)干預(yù) . ? 3,結(jié)論反對 重商主義“貿(mào)易差額論”。 ? 大家推導(dǎo)一下。修改了傳統(tǒng)理論的認(rèn)識：本幣貶值不一定能改善貿(mào)易收支，本國貨幣貶值還有一種可能是會惡化貿(mào)易收支，它是一個重要的理論實踐。同理，貨幣升值減少貿(mào)易順差的充分必要條件也是如此。 ? （ 2）它是建立在宏觀經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)上的，采用的是一般均衡分析法，取代了彈性分析的局部均衡分析。 （二）對以前國際收支理論的認(rèn)識 ? 貨幣論乃至以前的吸收論，都從需求角度來提出國際收支調(diào)節(jié)政策，而忽視了經(jīng)濟增長的供給方面對國際收支的影響。 （ 2）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一 ? 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一從兩個方面導(dǎo)致國際收支的經(jīng)常逆差： ? 其一是出口商品單一，其價格任何程度的下降，都會直接導(dǎo)致國際收支的惡化，因而國際收支呈現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象。 ? 當(dāng)出口商品需求對價格的彈性高時，本國出口商品價格的相對上升會導(dǎo)致出口數(shù)量的相應(yīng)減少。經(jīng)濟發(fā)展政策對國際收支失衡的調(diào)節(jié)，常常是行之無效的或收效甚微的。 可將支出增減政策工具 ? 中的財政政策和貨幣政策視為兩個獨立的政策工具，在匯率固定不變的情況下，將財政政策工具指派給實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)，將貨幣政策工具指 派給實現(xiàn)外部均衡目標(biāo)， ? 在不同經(jīng)濟狀況下，通過財政政策與貨幣政策的搭配運用，就可以同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)。 ? 3)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后的國家要積極增加國內(nèi)儲蓄 ? 4)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)先進的國家和國際經(jīng)濟組織應(yīng)增加對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后的國家的投資 ? 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后的國家通過改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展經(jīng)濟，不僅能有助于克服自身的國際收支困難，同時也能增加從經(jīng)濟結(jié) ? 構(gòu)先進的國家的進口，從而也有助于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)先進的國家的出口和就業(yè)的增長。 ? 當(dāng)出口商品的需求對收入的彈性低時，別國經(jīng)濟和收入的相對快速增長不能導(dǎo)致該國出口的相應(yīng)增加； ? 當(dāng)進口商品的需求對收入的彈性高時，本國經(jīng)濟和收入的相對快速增長卻會導(dǎo)致進口的相應(yīng)增加。 （三）理論觀點 ? 1，結(jié)構(gòu)論認(rèn)為，國際收支逆差尤其是周期性的國際收支逆差，既可以是長期性的過度需求引起的，也可以是長期性的供給不足引起的，而長期性的供給不足往往是由經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題引起的。 ? 由于吸收論和貨幣論的政策核心是緊縮需求，以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟增長來換取國際收支平衡。 ? 指不改變社會總需求和總支出水平 ,而改變需求和支出方向的政策 . ? 比如本幣貶值、稅收或補貼、直接管制等政策措施。 (六 )彈性分析法對中國匯率政策和對外貿(mào)易政策有何借鑒意義？ ? 近十