eva管理體系介紹(ppt44)-免費(fèi)閱讀
【正文】 ? 我們已經(jīng)很成功了，還要做這干嗎？ ? 我在為未來投資，而你卻衡量現(xiàn)在的結(jié)果 ? 你不要把我和他比，人和人是不同的。安然公司非常注重每股收益，預(yù)計(jì)公司未來收益會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。 彼得 德魯克 ? 按全部股東收益計(jì)算，采用 EVA體系的公司業(yè)績(jī)優(yōu)于參照組平均水平： 第一年，高于參照組 % 第二年，高于參照組 12% 第三年，高于參照組 % 《獨(dú)立研究報(bào)告》 應(yīng)用 EVA管理體系的公司 ? 國外 JCPenny, KAO, Siemens, CocaCola, SONY， TOYS R’ US…… ? 國內(nèi) 青島啤酒，上海輕工，李寧，寶鋼 Why so? 現(xiàn)有業(yè)務(wù) + 新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2023 投資回報(bào)率 23% 17% 20% Great! I need more investment CEO 現(xiàn)有業(yè)務(wù) + 新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2023 投資回報(bào)率 23% 17% 20% 資本成本率 15% 15% 15% 資本成本 150 150 300 EVA 80 20 100 No, I need more value EVA的理論淵源 ? 傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)的有限性 ? 公司治理理論的發(fā)展（委托 — 代理） ? 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展（ MM理論與 CAPM模型） 衡量一公司業(yè)績(jī) 最終的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是什么？ ? 股價(jià)高企 市值？ ? 股票快速升值？ ! 股價(jià)相對(duì)于帳面資產(chǎn)的溢價(jià) 總市值 投入資本 MVA大比拼 MVA Winners ? CocaCola $ ? Microsoft ? Intel ? Merck ? Phillip Morris ? Proctor Gamble ? Exxon ? Johnson Johnson ? Chase Manhattan ? Pfizer MVA Losers ? ITT ($) ? General Motors (
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