投資銀行業(yè)務(wù)第三部分保險(xiǎn)資金、信托-免費(fèi)閱讀
【正文】 股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式：指信托公司以理財(cái)資金購(gòu)買融資方合法擁 有股票的收益權(quán)，到期時(shí)融資方回購(gòu)其出讓的股票收益權(quán)，并以上述股票 為其回購(gòu)行為質(zhì)押擔(dān)保的融資方式。 客戶儲(chǔ)備： 理財(cái)?shù)狡诳蛻簦? 有意向客戶，但決策程序較慢，可提前啟動(dòng)決策程序，儲(chǔ)備購(gòu)買下 期； 本期未足額認(rèn)購(gòu)客戶，下期可優(yōu)先認(rèn)購(gòu)。 期限短 由于票據(jù)的本身特點(diǎn)，該理財(cái)產(chǎn)品一般最長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)六個(gè)月。 風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 （ 1）整體股票市值下跌至預(yù)警線水平，則客戶必須補(bǔ)充保證金，使 市值恢復(fù) 1。在此市場(chǎng)環(huán)境下，很多股票投資者（包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)）均 有放大杠桿率以提高收益的融資需求。 p? 受托管理人向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)募集資金，成立 “債權(quán)投資計(jì)劃”，并由托 管人為投資計(jì)劃開立托管賬 戶，提供資產(chǎn)托管服務(wù)。 解讀 《設(shè)立指引》更加清晰地的規(guī)定了保險(xiǎn)資金設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品投資基 礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的實(shí)施細(xì)節(jié)和條件限制，為保險(xiǎn)資金以債權(quán)形式間接投資基礎(chǔ) 設(shè)施項(xiàng)目的具體實(shí)施提供了指導(dǎo)。 解讀 《管理指引》針對(duì)開展難度較低、條件較為成熟的債權(quán)投資計(jì)劃，詳細(xì) 規(guī)定了保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資的基本操作流程，加快了符 合規(guī)定的保險(xiǎn)企業(yè)間接投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的步伐。保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的渠道正式打開。允許各類企業(yè)以股權(quán)融資方 式籌集投資資金，逐步建立起多種募集方式相互補(bǔ)充的多層次資本 市場(chǎng)。 ?投資計(jì)劃 的投資范圍，主要包括交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護(hù)等 國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。 解讀 《意見》提出要深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制改革、提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用水 平，并再次提出可以開展不動(dòng)產(chǎn)（主要是指基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)）投資試 點(diǎn)。 政策法規(guī) 保監(jiān)會(huì)《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立指引》 — 2023年 3月 內(nèi)容 ?為穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)資金以債權(quán)形式間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，規(guī)范債權(quán)投資 計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立業(yè)務(wù)，維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全制定本指引。 擔(dān)保人為項(xiàng)目方 的還本付息義務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任。 銀行的責(zé)任 ?協(xié)助項(xiàng)目方接洽保險(xiǎn)公司，做為交易安排人全面協(xié)調(diào)有關(guān)融資工作； ?? 設(shè)計(jì)有關(guān)融資方案，并基于在交易結(jié)構(gòu)、法律關(guān)系、定價(jià)以及交易 執(zhí)行方面提供顧問服務(wù)； ?依據(jù)保監(jiān)會(huì)的要求，承擔(dān)交易的托管人和獨(dú)立監(jiān)管人的職責(zé)。 單一信托：客 戶自有資金 1000萬(wàn)以上 傘形信托：客戶自有資金 500萬(wàn)以上 必須為現(xiàn)金，不得為股票，不得來(lái)源于銀行貸款和其他融資渠 道。 案例 2：多客戶傘型配資平臺(tái) 客戶出資： 500萬(wàn)起（成立時(shí)計(jì)劃募集 ） 銀行配資 : 最高 2倍、最低 （計(jì)劃 2億） 合作券商：財(cái)富證券 合作信托：大連華信信托 客戶綜合成本： 11% 三、票據(jù)、同業(yè)存款信托 n? 客戶向信托購(gòu)買理財(cái) 產(chǎn)品（由銀行代銷）； n? 信托 將資金全部用于向銀行購(gòu)買銀行已貼現(xiàn)未到期的銀行承 兌匯票； n? 票據(jù)資 產(chǎn)由銀行托收，銀行在票據(jù)到期收到承兌銀行兌付的 款項(xiàng)后劃付至信托專戶。 產(chǎn)品營(yíng)銷： 兩類資金： 增量客戶； 存量客戶的增量資金。 股權(quán)定義 融資方 (出質(zhì)人 )或出讓方享有的，可質(zhì)押的國(guó)內(nèi) A股上市流通股權(quán)。 二、股權(quán)質(zhì) 押信托投資 理財(cái)業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)流程 (1)經(jīng)營(yíng)單位進(jìn)行 調(diào)查，提出申請(qǐng)； (2)分行公司業(yè)務(wù)管理部審核方案； (3)分行風(fēng)險(xiǎn)部審核； (4)分行對(duì)公主管行長(zhǎng)審批、 分行風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)審批； (5)報(bào)總行審批。 中間業(yè)務(wù)收入 ：對(duì)公代銷費(fèi) %，對(duì)公托管費(fèi) %。 全部是國(guó)有及股 份制銀行承兌。 1:2 1: 1:1 配資比例 預(yù)警線 斬倉(cāng)線 優(yōu)先級(jí) 67% 次級(jí) 33% 33% 67% 客戶資金 3000萬(wàn) 多支股 票，每支 不超過(guò)資 金總量的 20% 銀行配資 6000萬(wàn) 業(yè)務(wù)示意圖（ 1:2配資， 1年期） 信托賬戶 （或合伙公
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