某項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 1月 24日星期二 2023/1/242023/1/242023/1/24 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023/1/242023/1/24January 24, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/1/242023/1/242023/1/242023/1/24 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023/1/242023/1/24Tuesday, January 24, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 88 計(jì)算各方案的變異系數(shù)： CV1=14/102= CV2= 根據(jù)以上變異系數(shù)計(jì)算出各方案單位期望值的標(biāo)準(zhǔn)差值 ， 利用該值的大小 ， 來對(duì)各方案進(jìn)行比較選擇 ， 這樣 ， 依據(jù)計(jì)算結(jié)果 ， 可以選擇方案 1。在每一收入水平下生產(chǎn)期為 2年、 3年、 4年和 5年的概率分別為 、 、 。 （ 3）通過敏感性分析，可區(qū)別不同項(xiàng)目方案對(duì)某關(guān)鍵因素的敏感性大小，以便選取對(duì)關(guān)鍵因素敏感性小的方案，減小投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性。 34 盈虧平衡分析法的缺點(diǎn)： (1)只進(jìn)行的是靜態(tài)分析 ， 沒有考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值； (2)假設(shè)條件過多 ， 實(shí)際情況往往不符合這種假設(shè)； (3)無法確定在各種情況下項(xiàng)目的盈利大??； (4)只能用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ， 不能于國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 由 R（ Q） =C（ Q） 10001 0 0 0 0 02 1 0 0 021 ??)(532 10424124142*1 件????Q)(1 8 82 1042 4 12 4 142*2 件????Q28 （ 3） 求解利潤(rùn)最大點(diǎn)的產(chǎn)量 QmaxB 由 0)1 0 0 0102 1 0()(21??????dQddQCRddQd?銷售量 （ 件 ） C(Q)= 100000+1000Q 400000 800000 1202300 1600000 2023000 2400000 2800000 40 53 80 120 160 200 188 固定成本 收入和成本 （ 元 ） 圖 123 盈虧平衡圖 110 ｝ maxπ 29 解得 Q=110（ 件 ） 在該點(diǎn)上的利潤(rùn)為： )(1025010000110100011021000m a x 元??????? 由以上計(jì)算所得結(jié)果可知 ， 該項(xiàng)目存在兩個(gè)盈虧平衡點(diǎn) ， 項(xiàng)目盈利前景比較好 ， 風(fēng)險(xiǎn)承受能力也比較強(qiáng) ， 但合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模最好選擇在年產(chǎn) 100件到120件之間 。 根據(jù)盈虧平衡原理 ， 在平衡點(diǎn)有 S（ Q） =C（ Q） ， 即： aQ+bQ2 =c+dQ+eQ2 解此二次方程 ， 可得盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量 )(2)(4)()(2*2becbeadbeadQ?????????23 式中表示銷售收入曲線與銷售成本曲線有兩個(gè)交點(diǎn)，因此解得兩個(gè)盈虧平衡點(diǎn) Q1*和 Q2*。 6 6) 建廠地區(qū)和廠址的周圍政治、地理、經(jīng)濟(jì)文化等的改變，而引起的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。 4 二、風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的關(guān)系 （ 1） 不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的起因。 風(fēng)險(xiǎn)分析：是指對(duì)項(xiàng)目總投資及效益由隨機(jī)性的原因引起的變化進(jìn)行分析的方法。 3) 科學(xué)技術(shù)以不可預(yù)估的速度發(fā)展，使得工藝更新，而使項(xiàng)目工藝陳舊帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 金額 產(chǎn)量 總成本 F+V 收入 X V F 0 13 0 金額 X1 X max X2 開關(guān)點(diǎn) 收入額 =可變成本 產(chǎn)量 虧損額 =固定成本 收入 總成本 14 （ 4） 指標(biāo)計(jì)算 1) 用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn) 設(shè) Q＊ 為盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量 （ 銷售量 ） ， 由式有 TVPFQ???*加單位產(chǎn)品銷售稅金及附單位產(chǎn)品可變成本單位產(chǎn)品售價(jià)年固定總成本產(chǎn)量???)(BEP即： 15 2） 用銷售收入表示的盈虧平衡點(diǎn) 單位產(chǎn)品售價(jià)加單位產(chǎn)品銷售稅金及附單位產(chǎn)品可變成本年固定總成本銷售收入/)(1)( ???BEP 3） 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn) 設(shè) E﹡ 為盈虧平衡時(shí)的生產(chǎn)能力利用率 ， 由式有 %100)(*0???? QTVP FE式中： Q0為項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 16 即 ： 項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力加單位產(chǎn)品銷售稅金及附單位產(chǎn)品可變成本單位產(chǎn)品售價(jià)年固定總成本生產(chǎn)能力利用率???? )()(BEP 4） 用價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn) 設(shè) P 為盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品價(jià)格，由式有： 0 * Q F V T P + + = * 項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力年固定總成本單位產(chǎn)品可變成本加單位產(chǎn)品銷售稅金及附價(jià)格 ???)(B E P17 5） 用單位產(chǎn)品變動(dòng)成本表示的盈虧平衡點(diǎn) 設(shè) V 為盈虧平衡時(shí)的單位產(chǎn)品變動(dòng)成本，由式有 0 * Q F T P V = * 項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力年固定總成本加單位產(chǎn)品銷售稅金及附單位產(chǎn)品售價(jià)單位產(chǎn)品變動(dòng)成本 ???)(BEP即： 18 [例 111] 設(shè)某項(xiàng)目生產(chǎn)某產(chǎn)品的年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 5萬件 ， 每件產(chǎn)品的售價(jià)為 5000元 ， 該項(xiàng)目投產(chǎn)后年固定成本總額為 3000萬元 ， 單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為 1500元 ， 單位產(chǎn)品所負(fù)擔(dān)的稅金為 500元 ， 若產(chǎn)銷率為 100%， 試對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行盈虧平衡分析 。 )()(2 daQebdQd ?????dQd ?令 =0， 有 )(2m a x ebadQ????25 由圖 122可知 ， 在最大利潤(rùn)點(diǎn)左側(cè) ， 利潤(rùn)率是上升的；在最大利潤(rùn)點(diǎn)右側(cè) ， 利潤(rùn)率是下降的 。因此銷售收入是單位銷售價(jià)格和銷售量的直線性函數(shù)； 6) 應(yīng)該采取某一正常生產(chǎn)年度的數(shù)據(jù)； 7) 單位銷售價(jià)格的水平 ， 可變的和固定的生產(chǎn)成本應(yīng)保持不變； 8) 只制造單一的產(chǎn)品 ， 或如果制造幾種類型的產(chǎn)品 ， 應(yīng)將其組合轉(zhuǎn)化為單一的產(chǎn)品； 9) 各時(shí)期的產(chǎn)品組合應(yīng)保持相同 。同時(shí)在敏感性分析圖上繪制出效益指標(biāo)的臨界值 47 4. 敏感性分析實(shí)例 ? 例 1：?jiǎn)我蛩孛舾行苑治? ? 例 2：雙因素敏感性分析 ? 例 3：三因素敏感性分析 48 ? 例 1：某公司購置一臺(tái)印刷機(jī)，基本數(shù)據(jù)如下表，試分別研究其產(chǎn)量（ Q），產(chǎn)品價(jià)格（ P），經(jīng)營(yíng)成本 (C)等，對(duì)本項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（ NPV）和內(nèi)部收益率 (IRR)的影響。 （ 4）一個(gè)項(xiàng)目的不確定性因素往往有多個(gè)，每個(gè)不確定因素都要取出幾個(gè)變化值來分別計(jì)算它們引起的內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、貸款償還期等指標(biāo)的變化幅度。 83 例 122 某投資建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)了兩個(gè)不同的投資方案，各方案又面臨著市場(chǎng)需求量大、市場(chǎng)需求量中等、市場(chǎng)需求量小三種可能出現(xiàn)的市場(chǎng)形勢(shì)，具體各方案的有關(guān)數(shù)據(jù)見下表，試對(duì)本項(xiàng)目各方案進(jìn)行比較選擇。 在建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，評(píng)價(jià)指標(biāo) Z（可代表任意評(píng)價(jià)指標(biāo)，如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等）是自變量 Xi(X1,X2,X3,…,X i,…,X m) (可分別代表項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品銷售價(jià)格、投資額、建設(shè)期、生產(chǎn)成本等)的多元函數(shù)。 2023年 1月 24日星期二 2023/1/242023/1/242023/1/24 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/1/242023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/1/242023/1/242023/1/24Tuesday, January 24, 202
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