投資基金法律制度-免費閱讀
【正文】 實業(yè)投資基金介入的企業(yè)符合資格的，可以在二板市場上市。這樣，才能對投資者、尤其是中小投資者的合法權益實行有效保護。 公募基金一般投向上市公司的證券，私募基金主要投向非上市公司的股權，創(chuàng)業(yè)投資基金通常對有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進行股權投資。由于缺少實業(yè)投資基金的法律，所以從事高新科技產業(yè)投資的只能是創(chuàng)業(yè)投資公司，而這類公司的行為同我國現(xiàn)行的公司法有矛盾。如果采取規(guī)范的投資基金形式，可以使基金管理公司通過設立基金，吸收民間投資，增大資金數(shù)量，并由專家負責基金的理財和投資運作，從而大大促進產業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。根據(jù)國外的經驗，實業(yè)投資基金也應當有法可依，否則對高新技術產業(yè)的發(fā)展不利，對區(qū)域的協(xié)調發(fā)展不利，而且對投資者也不利。 在我國的證券投資基金法草案中，規(guī)定如發(fā)生以下6種情況的，除進行相應處罰外，責任者都要承擔民事賠償責任： 1．擅自從事基金管理、托管業(yè)務而給相關當事人造成損失的(草案第95條)； 2．基金管理人或者基金托管人未將基金資產與其自有資產分開，或者未對基金資產實行分賬管理，造成基金份額持有人損失的(草案第96條)； 3．基金管理人或者基金托管人挪用其管理或者托管的基金資產，造成基金份額持有人損失的(草案第97條)； 4．基金管理不履行職責，違法從事基金運營，從而給基金份額持有人造成損失的(草案第98條)； 5．基金管理人、基金托管人不依法披露基金信息或披露的信息含有虛假、欺詐或者誤導投資者的內容，造成基金份額持有人損失的(草案第99條)； 6．中介服務機構為基金出具審計報告、法律意見書等文件存在虛假、欺詐或者誤導投資者的內容，造成基金份額持有人損失的(草案第100條)。基金托管人負責安全保管基金資產，執(zhí)行基金管理人的指令，及時清算交割基金資產(草案第33條)。重大問題的決策要由基金份額持有人大會決定。一種意見認為：對于公司制基金在法中只作原則性的規(guī)定，具體內容留待管理部門具體規(guī)定。對此，專家們存在三種不同意見?！ ?三)證券投資基金立法過程中爭議的主要問題 1．關于特定基金。制定基金法給基金以適當?shù)姆傻匚?，有利于基金的設立和發(fā)展，從而壯大機構投資者隊伍，促進資本市場的發(fā)展和成熟。另外，由于投資組合是考察基金運作和風險防范程度的一個重要指標，法律要求基金定期向投資者披露。同時，發(fā)展證券投資基金有利于培育機構投資者，促進證券市場的健康發(fā)展。截至2002年6月30日，共批準設立了18家基金管理公司，批準了5家銀行的托管業(yè)務資格，已上市交易的證券投資基金共56只，基金資產總規(guī)模為936億元，約占我國股市總值的2％和流通市值的6％(按2001年底的市值計算)，證券投資基金的持有人約為337萬。德國投資基金業(yè)具有以下特點：一是基金管理機構的股東一般為銀行或者保險公司；二是基金市場由幾家大銀行控制，集中化程度較高；三是基金發(fā)售通常委托銀行辦理；四是每年向基金持有人分配一次收益。20世紀30年代，日本從英國引進投資基金制度，當時由于戰(zhàn)爭沒有得到很好的發(fā)展。此外，英國在投資基金方面的立法還有：1939年頒布、1958年修訂的《防止詐騙(投資)法》，1944年頒布的《投資業(yè)務管理法》，1986年頒布、1990年修改的《金融服務法》，1991年頒布的《金融服務受管計劃法》以及1995年頒布的《證券公募管理條例》等。其中資本市場基金6746只，貨幣市場基金1045只，資產總額近7萬億美元。Trust1868年英國組建的“海外和殖民地政府信托”(Foreign 3．基金份額持有人?！ ?．基金管理人。產業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金或稱風險投資基金，都屬于實業(yè)投資基金。一般來說，封閉式基金的持有人在基金存續(xù)期內，可以在規(guī)定的場所轉讓其所持基金份額，但不得請求基金管理人贖回?；鸲聲砘鸪钟腥宋位鸸芾砣撕突鹜泄苋耍⒁婪ㄓ晌泻贤_定各方權利、義務。通常情況下，基金財產的獨立性體現(xiàn)在以下幾個方面：一是基金財產雖然由基金管理人管理，但基金財產在基金托管人手中，基金管理人并未實際掌握基金財產，也沒有權利從基金托管人手中取走基金財產?！ ?．組合投資，分散風險?！ ⊥顿Y基金一般說來有以下三個顯著特征： 1．專家理財。國外實踐證明，投資基金的風險介于銀行存款和買賣股票之間，適合那些不想將資金存在銀行又害怕股市風險的中小投資者。信托制基金的特點是必須有人履行受托職責，對基金投資者負責。這種基金的組織形式目前在美國發(fā)展很快，在創(chuàng)業(yè)投資方面得到了廣泛應用?！ ?．根據(jù)投資對象不同，投資基金可以分為證券投資基金和實業(yè)投資基金。兩者的界限，從人數(shù)上看，私募基金一般不得超過一定人數(shù)，如100人或100人以下?；鹜泄苋耸侵敢婪ū９芑鹭敭a的機構?！ 】梢杂孟旅孢@張簡圖來說明信托制證券投資基金當事人之間的關系：（注：簡圖見文末） 二、國外有關投資基金的立法 投資基金起源于英國。1921年4月，美國組建了國內第一個投資基金，即美國國際證券信托基金(The1978年，發(fā)展到500只，總資產580億美元，期間增長了130倍?！ “殡S投資基金的產生與發(fā)展，各國相繼在投資基金方面進行了立法。此外，美國規(guī)范投資基金活動的法律還有1990年頒布的《證券投資者保護法》、《證券保密實施細則》和州一級的證券法等?！ 〉聡耐顿Y基金業(yè)起步于20世紀中期。目前雖有一些投資公司在從事產業(yè)投資或創(chuàng)業(yè)投資(風險投資)，但它們還稱不上真正意義上的投資基金?！ ∧壳?，在我國金融市場上，與8萬多億元的居民儲蓄相比，直接融資(股票、債券)的比例較低，投資基金的規(guī)模就更小?！ 疬M行組合投資的要求，在香港或國外也是大體相同的。 2．適應大力發(fā)展機構投資者的需要。根據(jù)WTO有關協(xié)議，我國入世后將允許外國投資者進入我國舉辦合資基金管理公司從事基金管理等業(yè)務。”(草案第6條)其理由主要有：一是國外不禁止特定基金的存在，通常在規(guī)范公募基金的法律中采用豁免
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