【正文】 ? 動態(tài)投資回收期 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，回收全部投資所需要的時間。 – 項目的 IRR是唯一的，如果計算 IRR的方程有多個實數(shù)解，這些解都不是項目的 IRR。 ? ??????nttt iCOPC001? ?niPAPCAC , ,/ 0＝（二）內(nèi)部收益率（ IRR） ? 內(nèi)部收益率 (Internal Rate of Return)是項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時折現(xiàn)率。 用凈現(xiàn)值指標進行多方案比選 ? 壽命期不等的互斥方案比選 壽命期不等的投資方案不具可比性，若要用凈現(xiàn)值指標進行比選，需要根據(jù)決策需要和備選方案的技術(shù)、經(jīng)濟特征引入相應(yīng)的假定，設(shè)定一個共同的計算期。以上兩式亦可記作： 1 2 n n－ 1 0 P（ 現(xiàn)值） 1 2 n n－ 1 0 F（ 將來值） ? ? niPF ?? 1? ? niFP ??? 1? ?F / P ,i , nPF ?? ?P / F ,i , nFP ?常用資金等值計算公式 ? 等額年值與將來值之間的換算 其中 A 是從第 1 年末至第 n 年末的等額現(xiàn)金流序列，稱為“ 等額年值 ”。 ? 遞延資產(chǎn)指不能全部計入當期損益，需要分期攤銷計入成本的各項費用。 – 因果分析法：回歸分析法 、 相關(guān)分析法等 。 ? 調(diào)查方式：書面問卷 、 電話訪談 、 當面訪談等 。 建立在不同的企業(yè)行為假定基礎(chǔ)上的主要市場模型有： P P* Q* Q 0 MC3 MC1 MC2 MR1 MR2 等產(chǎn)量線 ? 在 KOL 平面上有無數(shù)條等產(chǎn)量線，離原點越遠的等產(chǎn)量線所代表的產(chǎn)量越高。因而，長期平均成本（ LAC） 曲線表現(xiàn)為對應(yīng)于不同生產(chǎn)規(guī)模的無數(shù)短期平均成本曲線的包絡(luò)線。即：必須向為生產(chǎn)活動提供所需生產(chǎn)要素的生產(chǎn)要素所有者支付的報酬。 C－ D生產(chǎn)函數(shù) 中 A 被認為是技術(shù)進步對產(chǎn)出的貢獻，從數(shù)學(xué)形式看， A 是勞動產(chǎn)出率和資本產(chǎn)出率 的幾何加權(quán)平均值： KLAQ lnlnlnln ?? ????? －1KALQ ??? ???????????????1KQLQA邊際收益遞減規(guī)律 ? 邊際收益（ Marginal revenue）： 邊際收益指每增加一個單位的要素投入所能增加的收益。 ? 供給曲線及其變動 – 價格變動引起的供給量的變動稱供給量變動 – 其它因素引起的供給量的變動稱供給的變動 Q P O Q P O （二）均衡價格的決定與變動 ? 均衡價格：指一種商品的需求價格與供給價格相一致時的市場價格 當 D＝ S 時 Pd = Ps ＝ PE ON為均衡價格 PE OM為均衡數(shù)量 Q P O D S E N M 需求與供給的變動對均衡的影響 S不變， D變動 D不變， S變動 Q P O S D1 D0 D2 N1 N0 N2 M2 M0 M1 Q P O D S1 S0 S2 N2 N0 N1 M1 M0 M2 需求與供給的變動對均衡的影響 供求定理： 供求變動 PEQEDS 不變DSD 不變S需求與供給的變動對均衡的影響 S與 D同時變動對均衡的影響 Q P O S0 D1 D0 D2 N0 M0 S2 S1 需求與供給的變動對均衡的影響 供給與需求同時變動 供求變動 PEQEΔ D= Δ S －Δ D Δ SD SΔ D Δ SΔ D= Δ S －| Δ D|| Δ S|D S| Δ D|| Δ S|需求與供給的變動對均衡的影響 供給與需求反向變動 供求變動 PEQE| Δ D|=| Δ S|| Δ D|| Δ S|D S| Δ D|| Δ S|依曲線形狀定| Δ D|=| Δ S|| Δ D|| Δ S|D S| Δ D|| Δ S|依曲線形狀定支持價格與限制價格的市場效應(yīng) 支持價格 均衡價格 ON0 支持價格 ON1 供給過剩部分為 M1 M2 限制價格 均衡價格 ON0 限制價格 ON1 供給不足部分為 M1 M2 Q P O D S E N0 M0 Q P O D S E M0 F G F G N1 M1 M2 M2 M1 N1 N0 （三）需求彈性與供給彈性 ? 需求的價格彈性 反映需求變動對價格變動的反應(yīng)程度 彈性系數(shù) 微分形式 彈性系數(shù)一般是負值，通常僅考慮其絕對值 QPPQPPE d ???????QPdPdQE d ??Ed = 0 需求完全無彈性 Q＝ C（ 常數(shù)） Ed = ∞ 需求完全有彈性 P＝ C Ed = 1 單位 需求彈性 Q = a / P 1Ed 0 需求缺乏彈性 Q = a P － (1－ ? ) (1? 0) ∞Ed 1 需求富于彈性 Q = a P － (1＋ ? ) (0 ? ∞) Q P O 1Ed 0 ∞Ed 1 Q P O Ed = 0 Ed =∞ Ed = 1 影響商品需求價格彈性的因素 ? 人們對該商品的需求程度： 生活必需品需求彈性小，奢侈品需求彈性大 ? 商品可替代程度： 易被替代需求彈性大，不易被替代需求彈性小 ? 商品使用時間長短： 非耐用品需求彈性大，耐用品需求彈性小 需求價格彈性在經(jīng)濟分析中的意義 假定某商品（如電視機）需求富于彈性， Ed = 2 銷售量為 Q ， 單價為 P ， 銷售總收入為 TR1＝ P ? 作業(yè)： 根據(jù)教學(xué)要求布置 3次作業(yè) ， 其中包括一次投資項目財務(wù)分析的綜合練習 。 戰(zhàn)術(shù)選擇的衡量標準是效率 ，即一項活動能完成使命的程度 。 衡量戰(zhàn)略方案的標準是效益 ， 即計劃能滿足目標要求的程度 。 － 朱镕基 ? 從個人角度看 工程經(jīng)濟知識是工科學(xué)生應(yīng)具備的知識結(jié)構(gòu)中不可缺少的部分。 ? 需求要具備的兩個條件 – 有購買欲望 – 有購買能力 ? 影響需求的因素 – 商品價格 – 消費者收入水平 – 社會收入分配的平均程度 – 消費者嗜好的變化 ? 需求函數(shù) 若只考慮價格因素 – 社會人口數(shù)量及其組成 – 消費者對未來的看法 – 其它商品的價格 – 社會制度、風俗習慣、地域因素等 ? ?ndcbafD , ???? ?PfD ?? 需求定理 在其它條件不變的情況下，需求量隨價格的上升而減少，隨價格的下降而增加。 Q P O Es = 0 Es = ∞ Es = 1 ∞Es1 1Es 0 彈性理論的應(yīng)用：蛛網(wǎng)理論 ? 蛛網(wǎng)理論基于彈性理論考察價格波動對下一周期產(chǎn)量的影響，以及由此產(chǎn)生的均衡變動。 ? 外在經(jīng)濟與外在不經(jīng)濟 一個行業(yè)規(guī)模適度擴大，會產(chǎn)生集聚效應(yīng)，在共用設(shè)施、人才、信息等方面給廠商帶來好處。 長期總成本（ LTC）曲線以坐標原點為起點。 ? 總收益（ total revenue , TR） 假定產(chǎn)品價格（ P） 不變，總收益（ TR） 與總產(chǎn)量（ TP） 的關(guān)系為 ? 平均收益（ average revenue , AR） ? 邊際收益（ marginal revenue , MR） 微分形式： QTRMR???QTRAR ? ? ?dQTRdMR ?PTPTR ??利潤最大化的條件 收益（ R） 和成本（ C） 均為產(chǎn)量（ Q） 的函數(shù)，用 I 代表利潤，則 當 時，有 ，亦即 ? 利潤最大化的條件 ? ? ? ? ? ?QCQRQI ??dQdCdQdRdQdI ??0?dQdI dQdCdQdR ＝MCMR ?（三）生產(chǎn)要素的最適組合 假如只考慮勞動（ L） 和資本（ K） 這兩種生產(chǎn)要素，假定生產(chǎn)函數(shù)是連續(xù)函數(shù)，三維空間中的最大產(chǎn)量（ Q） 曲面如下圖所示： L K Q O C E A D F B G 等產(chǎn)量線 ? 如果用平行于 LOQ 平面的平面 K＝ OC 割最大產(chǎn)量曲面，交線 CD 在 LOQ 平面上的投影就是 K＝ OC 時對應(yīng)于勞動投入的總產(chǎn)量曲線。 O L K Q 1 Q 2 Q 3 ? 產(chǎn)生機會成本的條件 – 資源本身有多種用途 – 資源可以自由流動而不受限制 – 資源具有稀缺性 三、市場結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為 ? 市場結(jié)構(gòu)類型及其特征 市場類型企業(yè)數(shù)目產(chǎn)品差別對價格的控制進入和退出該行業(yè)完全競爭很多 完全無差別完全不能控制非常容易完全壟斷一個沒有合適替代品的獨特產(chǎn)品可在很大程度上控制非常困難壟斷競爭較多 有一定差別一定程度的控制比較容易寡頭壟斷很少有一定差別或無差別較大程度的控制比較困難（一）完全競爭市場的企業(yè)行為模式 ? 完全競爭市場的條件 – 有大量相互獨立的買者和賣者 – 產(chǎn)品同質(zhì) – 要素自由 – 信息充分 ? 完全競爭市場中企業(yè)面臨的需求曲線 P Q 0 D P0＝ AR＝ MR 完全競爭市場企業(yè)短期產(chǎn)量決策 產(chǎn)量決策 ? 決策準則： MR＝ MC 盈虧決定 MC AC P* ＝ AR＝ MR Q 0 R , C Q0 0 R ,C Q MC AC AVC P1 P3 P2 P4 Q4 Q3 Q2 Q1 （二）完全壟斷市場的企業(yè)行為模式 企業(yè)的收益曲線 壟斷市場中，企業(yè)平均收入等于商品價格， AR曲線就是需求曲線 ， MR AR 企業(yè)的短期產(chǎn)量決策 實現(xiàn)利潤最大化的產(chǎn)量 Q*應(yīng)在 MR＝ MC 處，相應(yīng)的價格為 P* Q P 0 MR D＝ AR Q P 0 MR D＝ AR MC AC Q* P* （三）壟斷競爭市場的企業(yè)行為模式 ? 壟斷競爭市場特征 – 行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多 – 企業(yè)進出行業(yè)自由 – 有差別的同類產(chǎn)品 ? 企業(yè)面臨的需求曲線 – 企業(yè)自認的需求曲線 （行業(yè)內(nèi)其他競爭者不改變價格） – 市場份額需求曲線 （行業(yè)內(nèi)其他競爭者同時改變價格） Q P 0 市場份額需求曲線 企業(yè)自認需求曲線 d d D D 壟斷競爭市場企業(yè)產(chǎn)量決策與短期均衡 企業(yè)產(chǎn)量決策 短期均衡 Q P 0 d d D D MR d MC P0 Q0 Q1 P1 Q P 0 d d D D MR d MC P* Q* 壟斷競爭市場的非價格競爭與經(jīng)濟效率 ? 在壟斷競爭市場中，企業(yè)影響價格，控制價格的能力較弱，因而會采取非價格競爭手段 – 品質(zhì)競爭 – 促銷活動競爭 ? 壟斷競爭市場的經(jīng)濟效率低于完全競爭市場。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進行抽樣設(shè)計 。 可采用 Delphi法 、 組織專家小組進行分析判斷等 。 ? 無形資產(chǎn)的原值相對于獲得無形資產(chǎn)的實際支出。 ? 將來時點上發(fā)生的資金折現(xiàn)后的資金金額稱為“ 現(xiàn)值 ”。 ? ? ? ???????nttt iCOCIN P V001? ? ? ?? ?? ??? ???ntnttttt iCOiCIN P V0 000 11 －現(xiàn)金流入現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出現(xiàn)值和 0?N P V0?N P V凈現(xiàn)值計算示例 上例中 i =10% , NPV＝ 亦可列式計算：