石膏板行業(yè)分析報告-免費閱讀
【正文】 在我們的終端調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)公司對于渠道的掌控力比我們原來預(yù)期的要強。石膏護面紙只是美廢眾多下游需求中的一小部分。在石膏板的生產(chǎn)成本中，我們預(yù)計護面紙、煤炭、石膏、其他等比例為4:2:1:3，具體見下圖。以及近幾年出現(xiàn)的杰森。相關(guān)鼓勵政策：國家發(fā)展改革委經(jīng)過組織專家審理，于2008年1月原則同意“利用電廠脫硫石膏生產(chǎn)紙面石膏板高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”列入國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展項目計劃；增值稅即增即退50%脫硫石膏未來會有一些資源特性，布點有先發(fā)優(yōu)勢。以山東石膏礦最多，占全國儲量的65%；內(nèi)蒙古、青海、湖南次之。①收購泰山石膏2005年4月，,，認購總價款為人民幣11,。（2）快速穩(wěn)定增長五年凈利潤CAGR27%，并且增長質(zhì)量非常高20062011年歸屬于上市公司的凈利潤復(fù)合增長率27%，其中泰山石膏的利潤占比達到了70%左右。石膏板收入占比由期初的24%上升到了2011年的79%，毛利潤占比從40%上升到84%，成為絕對的主力。結(jié)論：仍有很大空間根據(jù)我們的拆分預(yù)測，我們預(yù)計到2015年全行業(yè)的石膏板產(chǎn)量為36億平左右，平均增長率為1215%左右。人工成本的上升將推動石膏板應(yīng)用的發(fā)展。中國目前的石膏板使用領(lǐng)域主要在工裝領(lǐng)域，住宅領(lǐng)域占比只有約三成。216。第一個圖是每平米建筑面積使用石膏板數(shù)和火災(zāi)燒損面積之間的關(guān)系，這是負相關(guān)的關(guān)系。一直到2008年金融危機，美國石膏板需求的增長勢頭才得到改變。約為4050%，其次是新建住宅需求約為3040%，再是非住宅需求。隨著人民生活水平的提高,對這兩方面的要求也相應(yīng)提高。采用120mm厚的內(nèi)隔墻較為普遍。由于人工成本的上升，目前從草根調(diào)研來看，東部區(qū)域的每平米成本已基本接近甚至低于傳統(tǒng)材料。其市場的增長除了隨地產(chǎn)竣工面積增長而增長之外，其性能使得其使用率具備提升的可能。國內(nèi)的應(yīng)用主要在工裝（酒店、寫字樓、展會等等）的吊頂和隔墻上，我們預(yù)計這部分的比例在70%左右。另外,磚墻施工需很多材料,拌和砂漿勞動強度大、施工條件差,且又是濕作業(yè)。120mm厚磚墻的單位面積質(zhì)量為228kg/m2(不包括抹面)。這對住房買賣雙方無疑都是有益的。在美國，一年的石膏板用量超過20億平方米，2006年高峰時期接近35億平米。石膏板在美國的發(fā)展中，從60年代的數(shù)據(jù)來看，一直處在成長期，我們看到在美國石膏板行業(yè)的發(fā)展過程中，有幾個重要的節(jié)點是和石膏板的特性相關(guān)的。公司成立初期制造屋面材料，1955年開始制造石膏產(chǎn)品。20062011年是石膏板行業(yè)發(fā)展最迅速的六年，%；我們將石膏板的增長來源歸結(jié)于主要的三個部分：216。從每平米完工面積對應(yīng)石膏板用量來看，美國均值在7，日本均值在8，如果剔除翻修需求40%。到2015年，全國30%以上的城市實現(xiàn)“限粘”、50%以上縣城實現(xiàn)“禁實”；全國實心粘土磚產(chǎn)量控制在3000億塊標(biāo)準(zhǔn)磚（折合）以下，新型墻體材料產(chǎn)量所占比重達65%以上，建筑應(yīng)用比例達75%以上；新型墻體材料產(chǎn)品生產(chǎn)能耗下降20%。而到了目前，開始到了更新的時候。 新型房屋及建筑外圍護系統(tǒng)輕鋼結(jié)構(gòu)新型房屋、木結(jié)構(gòu)新型房屋及金邦板、金邦瓦建筑裝飾外圍護系統(tǒng)。截至2011年底，北新建材在全國20個省市擁有石膏板生產(chǎn)線53條，業(yè)務(wù)規(guī)模15億平米。20062011年，應(yīng)收賬款賬期從44天下降到10天。而泰山2011年的65%。（見下表）。（4）現(xiàn)有產(chǎn)能和布局截至2011年底，北新建材在全國20個省市擁有石膏板生產(chǎn)線53條，業(yè)務(wù)規(guī)模15億平米，銷售網(wǎng)點遍布全國113個經(jīng)濟發(fā)達的地級市及部分重點縣級市，主產(chǎn)品龍牌石膏板的國內(nèi)市場占有率超過50%。最可能的原因在于，他高盈利的同時，別人是微利
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