【正文】 然而很多競爭對手目前房租在營收中的占比是10%甚至以上?！　〗萄袃?yōu)勢不同于全國品牌地方校長的職業(yè)經(jīng)理人模式，區(qū)域龍頭的負(fù)責(zé)人更具備創(chuàng)業(yè)者心態(tài)，可以說這種心態(tài)也是機(jī)構(gòu)取得成功的前提；相比當(dāng)?shù)仄渌麢C(jī)構(gòu)，由于校區(qū)規(guī)模差異，龍頭校長一般具備明確的戰(zhàn)略方向。區(qū)域市場目前主要70、80后家長為主，其消費(fèi)觀念和要求在逐步轉(zhuǎn)化，傳統(tǒng)招生和授課模式均面臨考驗(yàn)。0一般而言早年區(qū)域機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人多為教師出身，最初多以夫妻店、兄弟場形式存在，早期目標(biāo)是生存。培生并購中表現(xiàn)的長期性和方向性是非常值得我們國內(nèi)機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)的，尤其通過并購重組和盤活集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資源?！　『梦磥淼牟①徶芬膊凰阋环L(fēng)順，早年成都、天津、上海三個為了擴(kuò)張而做的并購項(xiàng)目已經(jīng)有兩個計(jì)提跌價準(zhǔn)備?！　?京翰一對一應(yīng)該可以算得上安博的得意之作，從收購時候28個校區(qū)，5萬學(xué)員和108個校區(qū)，被公認(rèn)目前集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?！　〗邮芤s，意味著接受監(jiān)管，意味著接受評估，意味著接受規(guī)范，相信陽光下的生長是有利于企業(yè)的，因?yàn)椋骸　∧悴粫敲慈菀追稿e誤，因?yàn)橛腥硕⒅悖　　∧悴粫敲慈菀拙退赖?，因?yàn)橛绣X撐著你！　　你會比別人機(jī)會多一些，因?yàn)橛脩粜胖悖　　∧銜葎e人壓力大一些，因?yàn)楣蓶|逼著你！　　并購時代來臨 也是一種選擇　　有人說中國人做企業(yè)和西方人最大的區(qū)別在于我們用對孩子的心態(tài)對待企業(yè)——不放手；西方人做企業(yè)好比養(yǎng)豬，養(yǎng)大就是為了出售。　　過去教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提到擴(kuò)張就是增加教學(xué)中心，但是好未來進(jìn)入2013年度后的方式是：給現(xiàn)有教學(xué)中心擴(kuò)大容量。　　新東方、學(xué)大教育擴(kuò)張大幅放緩，好未來除了上市后的2011年度有較大規(guī)模擴(kuò)張后，連續(xù)兩年教學(xué)點(diǎn)數(shù)量上一直處于收縮態(tài)勢，但是其在今年實(shí)際上加大了現(xiàn)有教學(xué)中心的擴(kuò)容?！　】傮w而言，雖然從收費(fèi)角度線上模式最低，正保人均26美元，ATA僅6美元，但線上利潤率超過線下，規(guī)模化優(yōu)勢凸顯是其火爆的根本原因，也吸引著各家爭先進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)布局。但相較其覆蓋領(lǐng)域?qū)W員量與報(bào)考人數(shù)比例，滲透率僅10%左右，結(jié)合人均26美元的培訓(xùn)消費(fèi)，未來提升空間非常巨大。%），雖然領(lǐng)域相同，且學(xué)大營收總量超過好未來，但好未來市值卻接近學(xué)大教育5倍。　　但是在增長和轉(zhuǎn)向的背后必須承認(rèn)，課輔利潤率低于留學(xué)，小班利潤率低于大班，所以雖然執(zhí)行了一年的收割政策，但整體毛利率和凈利率并沒有太大改善（amp?！　〗逃嘤?xùn)行業(yè)的毛利潤相對較高，除學(xué)大教育外，都在40%以上?！　”饍蓸O分化 三大梯隊(duì)陣容　　雖然目前只有8家教育公司主板上市，但基于資本市場漲跌幅和成交量不難發(fā)現(xiàn)，仍是呈現(xiàn)明顯的冰火兩級分化?；ヂ?lián)網(wǎng)不是基因進(jìn)化的全部，對于教育產(chǎn)業(yè)，技術(shù)、模式、制度、流程.....需要創(chuàng)新的空間還很多，俞敏洪的能力就在于他能快速感受并捕捉用戶信號，并知道自己需要變革的核心所在。目前已經(jīng)完成的投入主要有：網(wǎng)龍與鴻海旗下子公司Foxteq、私募股權(quán)基金嘉御基金共同投資3300萬美元開拓在線教育應(yīng)用及相關(guān)用戶市場；將此前的91up多個題庫類應(yīng)用整合，推出涵蓋多個考試門類的91UP快學(xué)堂?！　「呖几母锓桨腹己缶W(wǎng)絡(luò)言論傾向性分析0并且英語考試不再高考當(dāng)日進(jìn)行考核，學(xué)生可以自高一開始，每年參加兩次，取最高成績計(jì)入高考?！　”尘埃涸诰€成為熱潮，原因無外乎以下四個方面：租金、人力飛漲，用戶需求轉(zhuǎn)向，高成本、難標(biāo)準(zhǔn)化的傳統(tǒng)模式局限凸顯；互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)工具和網(wǎng)絡(luò)環(huán)境獲得極大改善；搜索商四大金主——醫(yī)藥、教育、招商、旅游，后兩個領(lǐng)域已經(jīng)被互聯(lián)網(wǎng)深刻影響，教育被譽(yù)為下一個金礦；產(chǎn)業(yè)升級和傳統(tǒng)教育局限，使個人對教育的需求愈加旺盛，教育的外延也在逐步放大！　　思考：喧囂背后值得我們冷靜的是，雖然目前在線教育概念很熱、資本注入熱情很高、但實(shí)際上用戶使用情況和付費(fèi)情況并不理想。[保存到相冊]　　易思、至善出現(xiàn)資金斷裂　　在教育培訓(xùn)行業(yè)預(yù)售款的商業(yè)模式下，很多機(jī)構(gòu)是直接用收到的現(xiàn)金進(jìn)行擴(kuò)張，這其實(shí)是有非常大風(fēng)險的。在8月27日預(yù)案公布復(fù)盤以來，做教育概念給公司帶來連續(xù)8個漲停板。用戶使用的在線教育產(chǎn)品也趨于多樣化，特別是英語、留學(xué)、考研以及職業(yè)教育類的產(chǎn)品用戶使用居多?！　∩虒W(xué)院一直以來的使命是培養(yǎng)商界人才?！　≡谒押鰢M(jìn)行的2013年度留學(xué)消費(fèi)調(diào)查顯示，在留學(xué)準(zhǔn)備階段中，語言培訓(xùn)花費(fèi)最大，%。1　　雖然少兒英語的家庭消費(fèi)較課外輔導(dǎo)和早期教育高很多，家長在給孩子挑選培訓(xùn)機(jī)構(gòu)時也很少看重價格，但價格的影響卻不應(yīng)被忽視。值得注意的是，家長對學(xué)校的英語教學(xué)效果和孩子在校的學(xué)習(xí)成果表示出了擔(dān)憂，只有三成的家長選擇讓孩子利用在校時間學(xué)習(xí)英語而不采取其他途徑。其次是1歲3歲(27%)，周歲以內(nèi)就開始參加早教班的孩子占比8%。其中引人注目的是，雖然語文和英語分值出現(xiàn)了調(diào)整，但家長對兩個科目的補(bǔ)習(xí)態(tài)度卻不同于分值分布。 在美上市中國教育培訓(xùn)公司概況資料來源：i美股，天拓咨詢《2013教育行業(yè)白皮書》一、消費(fèi)分析——消費(fèi)者調(diào)查報(bào)告　　課外輔導(dǎo)：消費(fèi)支出略增 政策調(diào)整影響不大　　早期教育：四成家長選擇早教 注重內(nèi)容和師資　　少兒英語：英語分值雖有下調(diào) 家長培訓(xùn)熱情不減　　職業(yè)教育：用戶投入加大 升職加薪為首要訴求　　出國留學(xué)：留學(xué)花費(fèi)占比攀升 就業(yè)落差難擋“出國熱”　　商學(xué)院：拓展人脈為主要原因 國企學(xué)員增加　　在線教育：用戶規(guī)模明顯上升 產(chǎn)品趨于多樣化　　二、產(chǎn)業(yè)動態(tài)——年度產(chǎn)業(yè)大事件　　昂立教育借殼上市未通過　　易思、至善出現(xiàn)資金斷裂　　在線 MOOC 大數(shù)據(jù)　　安博教育被判臨時托管　　各地醞釀高考改革方案　　3BTA四巨頭進(jìn)軍教育圈　　網(wǎng)龍、科大訊飛紛紛布局　　新東方發(fā)起基因變革　　三、行業(yè)分析——上市公司概況及趨勢　　資本市場回暖 多家公司翻倍　　冰火兩極分化 三大梯隊(duì)陣容　　模式差異顯著 關(guān)注垂直領(lǐng)域　　擴(kuò)張速度放緩 精細(xì)管理加強(qiáng)　　四、資本來襲——行業(yè)融資并購狀況　　教育遇到資本 問清是否需要　　并購時代來臨 也是一種選擇　　五、區(qū)域特征——地方培訓(xùn)市場調(diào)查報(bào)告　　一、整體區(qū)域市場特征　　二、區(qū)域機(jī)構(gòu)成長三階段　　三、區(qū)域機(jī)構(gòu)生存環(huán)境分析　　四、區(qū)域龍頭競爭優(yōu)劣勢比較一、消費(fèi)分析——消費(fèi)者調(diào)查報(bào)告　　課外輔導(dǎo)：消費(fèi)支出略增 政策調(diào)整影響不大　　《2013搜狐教育行業(yè)白皮書》調(diào)查顯示：與去年相比，課外輔導(dǎo)在家庭月消費(fèi)支出的比重有所增長。2007年10月19日，諾亞舟在美國紐約證券交易所成功上市，發(fā)行價為每股14美元。弘成學(xué)苑近年來發(fā)展速度很快，為公司收入增長帶來較大貢獻(xiàn)。正保遠(yuǎn)程招生人數(shù)高居中國遠(yuǎn)程教育行業(yè)榜首，2010年公司大幅度調(diào)整網(wǎng)校價格，推出了高收費(fèi)的班次，對于提高公司毛利率有較大幫助。2010年11月2日，學(xué)大教育正式登陸紐交所，（1ADS=2普通股），出售1343萬份ADS。第一梯隊(duì)2014年，我國少兒英語發(fā)展將朝著培訓(xùn)課程更加細(xì)致化和個性化。與此同時，我國早教行業(yè)缺乏相關(guān)法律規(guī)范，伴隨著行業(yè)市場規(guī)?；陌l(fā)展，國家政府對早教行業(yè)重視程度加強(qiáng)，相關(guān)法律法規(guī)相繼出臺，也將為我國早教行業(yè)科學(xué)化發(fā)展提供有力保障。圖10. 2013年城市家庭少兒英語支出三、2013年中國少兒英語培訓(xùn)企業(yè)分析少兒英語培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中，新東方泡泡少兒英語、瑞思學(xué)科、迪斯尼知名度最高，支持率分別占到67%，45%以及45%。按照每個嬰幼兒300元/月計(jì)算，我國早教行業(yè)市場規(guī)模達(dá)300億元。 行業(yè)格局將深刻變革：淘寶等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨大的流量將解決教育機(jī)構(gòu)的生源問題，且O2O模式可以實(shí)現(xiàn)訂單轉(zhuǎn)化，助力線下教育同步發(fā)展。淘寶同學(xué)框架，資料來源：淘寶同學(xué)。在招生上，注重精準(zhǔn)營銷，通過“PS教程”等免費(fèi)軟件教程視頻的植入性廣告吸引潛在消費(fèi)群體。YY教育利用YY語音軟件解決學(xué)生互動、學(xué)習(xí)評估和監(jiān)督反饋的在線教育難題，并積極引入各大教育機(jī)構(gòu)入駐。在線教育領(lǐng)域，學(xué)而思則發(fā)展了布局相對完整的中小幼教育專業(yè)門戶網(wǎng)站群——e度教育網(wǎng)，e度教育網(wǎng)由育兒網(wǎng)、幼教網(wǎng)、奧數(shù)網(wǎng)、中考網(wǎng)、高考網(wǎng)、留學(xué)網(wǎng)等多個網(wǎng)站構(gòu)成。從收費(fèi)的方式來看，現(xiàn)在比較受歡迎的是按點(diǎn)擊次數(shù)收費(fèi)，Google和百度等搜索引擎網(wǎng)站都是主要采取此類廣告方式。中華培訓(xùn)網(wǎng)的會計(jì)子網(wǎng)就提供了一種高級課程，收費(fèi)是普通數(shù)字內(nèi)容課程的10倍，其增加的費(fèi)用部分用來提供會計(jì)學(xué)習(xí)過程的疑難解答、會計(jì)實(shí)務(wù)咨詢等服務(wù)。一些擁有知識產(chǎn)權(quán)的教育企業(yè)和機(jī)構(gòu)把網(wǎng)絡(luò)作為高效便捷的分銷渠道和吸引部分習(xí)慣于通過網(wǎng)絡(luò)和計(jì)算機(jī)學(xué)習(xí)的用戶群體的方式。 C2C模式（Customer toCustomer）指個人為消費(fèi)者提供教育服務(wù)，包括C2C電商和C2C社區(qū)兩種方式。這類產(chǎn)品形態(tài)多樣，代表性產(chǎn)品包括背單詞型產(chǎn)品、題庫型產(chǎn)品、筆記型產(chǎn)品、早教類產(chǎn)品、評測與資訊工具。細(xì)分領(lǐng)域市場占比，資料來源：《2012年行業(yè)白皮書》。通過視頻學(xué)習(xí)的人群構(gòu)成情況，資料來源：《2012年行業(yè)白皮書》。我國各年齡段人口構(gòu)成。YY教育課程圖15通過視頻學(xué)習(xí)的人群構(gòu)成情況圖6我國各年齡段人口構(gòu)成圖3在線教育盈利模式圖12據(jù)《2012搜狐教育行業(yè)白皮書》調(diào)查顯示，通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行學(xué)歷教育、職業(yè)技能培訓(xùn)、專業(yè)認(rèn)證考試培訓(xùn)的需求十分旺盛。在計(jì)劃通過網(wǎng)絡(luò)視頻學(xué)習(xí)人群的構(gòu)成中，在職人員占比超過一半，達(dá)到57%。數(shù)據(jù)顯示，2004年，我國網(wǎng)絡(luò)教育市場規(guī)模約143億元，2013年已達(dá)到981億元，%的年均復(fù)合增長率。典型有傳統(tǒng)網(wǎng)校和遠(yuǎn)程教育、MOOC和公開課。l總體來看，在線教育一般為直接面對終端消費(fèi)者，現(xiàn)金流情況良好。2）增值服務(wù)在線教育機(jī)構(gòu)通過為學(xué)員提供考試服務(wù)、就業(yè)咨詢等服務(wù)收取費(fèi)用。5)廣告模式向在網(wǎng)站上投放的廣告收費(fèi)。2009年，學(xué)而思教育集團(tuán)設(shè)立學(xué)而思網(wǎng)校，定位于018歲學(xué)生群體的在線課外輔導(dǎo)。截止目前，學(xué)而思網(wǎng)校已有240名優(yōu)秀教師，2萬小時在線精品課程，幾乎覆蓋小學(xué)一年級至高三的所有學(xué)科；學(xué)員遍及全國及世界多個地區(qū)，學(xué)生數(shù)已經(jīng)突破65萬人。邢帥教育學(xué)院從Photoshop做起，現(xiàn)已開設(shè)平面設(shè)計(jì)、網(wǎng)頁制作、影視后期、三維建筑、三維動畫、電子商務(wù)等32門技能類課程。它利用了淘寶的用戶和流量優(yōu)勢，聚合線下教育O2O及在線教育視頻直播等功能，全面涵蓋了包含課程輔導(dǎo)、職業(yè)培訓(xùn)在內(nèi)的主流教育產(chǎn)品及其他非主流教育產(chǎn)品，為教育雙方搭建一個溝通的中介平臺。谷歌將抽取內(nèi)容提供商20%的收入。表1早期教育起源于歐美，盡管我國早教行業(yè)起步較晚，但發(fā)展很快。圖6. 2013年中國早教知名企業(yè)分析第二節(jié) 2013年中國少兒英語行業(yè)市場分析一、2013年中國少兒英語培訓(xùn)市場規(guī)模2013年，我國少兒英語培訓(xùn)市場規(guī)模達(dá)245億元，占英語培訓(xùn)行業(yè)的70%左右，成人英語教育僅為105億元，占英語培訓(xùn)行業(yè)的30%。但從行業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r來看，無論是中國傳統(tǒng)早教還是洋品牌都因種種弊端遭遇發(fā)展瓶頸，早教市場面臨洗牌，呼喚更科學(xué)規(guī)范的早教體系的誕生。第二節(jié) 2014年中國少兒英語行業(yè)發(fā)展趨勢近年來，我國教育培訓(xùn)市場呈現(xiàn)迅速、旺盛、持續(xù)的增長趨勢，根據(jù)國家教育部《全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，教育支出在中國已經(jīng)超過其他生活費(fèi)用，成為僅次于食物的第二大日常支出。（分析支持：天拓咨詢） 學(xué)大教育（XUE）、好未來（XRS）、正保遠(yuǎn)程教育(DL)學(xué)大教育創(chuàng)建于2001年9月，初期業(yè)務(wù)為網(wǎng)上家教平臺，2004年后轉(zhuǎn)型做線下教輔中心，首創(chuàng)一對一個性化輔導(dǎo)。2010年10月20日，好未來的前身學(xué)而思在美國紐交所正式掛牌交易，發(fā)行價為10美元/ADS（1ADS=2普通股）。2007年12月11日，公司在美國納斯達(dá)克上市交易，發(fā)行價為10美元/ADS（1ADS=3普通股），融資6820萬美元。諾亞舟創(chuàng)建于2004年，前身是一家教育電子產(chǎn)品、軟件、教育資源和內(nèi)容服務(wù)的開發(fā)和銷售商。與此同時，諾亞舟、ATA、安博教育三家公司的表現(xiàn)低迷。1值得注意的是，購書自學(xué)自教的人比例上升，比去年的8%高出5個百分點(diǎn)。而盡管如此，調(diào)查結(jié)果卻仍顯示出全民英語熱的思維，有72%的家長堅(jiān)持在英語分值下降的情況下，讓孩子上少兒英語補(bǔ)習(xí)班。說到知名度，調(diào)查顯示家長對新東方（25%）、瑞思（23%）、迪士尼（14%）等機(jī)構(gòu)印象比較深刻，對新概念英語（42%）、劍橋少兒英語（34%）等教材比較熟悉?！　《啾热ツ陞⒓勇殬I(yè)教育培訓(xùn)的人投入有所上升?！　〕鰢魧W(xué)：留學(xué)花費(fèi)占比攀升 就業(yè)落差難擋出國熱　　近年來，我國出國留學(xué)總?cè)藬?shù)的記錄被不斷刷新，國際化教育成為更多家庭的追求，出國留學(xué)已由曾經(jīng)的富人專屬產(chǎn)品變?yōu)槿缃竦拇蟊娤M(fèi)品。%的學(xué)生表示就業(yè)落差不會影響他們的留學(xué)選擇，出國留學(xué)更多的是為了拓寬個人視野。而在商學(xué)院的課程設(shè)置中，學(xué)員對校企聯(lián)合實(shí)踐課和團(tuán)隊(duì)協(xié)作實(shí)踐課比較感興趣，分別占比例為22%和19%，與去年的調(diào)查結(jié)果略有不同。調(diào)查結(jié)果顯示，各個領(lǐng)域的在線教育用戶都認(rèn)為在線課程質(zhì)量和教學(xué)效果，是影響自己選擇在線教育的的首要因素（語言學(xué)習(xí)領(lǐng)域20%、K12領(lǐng)域22%、職業(yè)培訓(xùn)30%、早教領(lǐng)域27%）。昂立教育業(yè)務(wù)覆蓋幼兒、課輔、興趣和成人培訓(xùn)，恰屬于民辦教育法管理范疇。　　學(xué)大教育CFO認(rèn)為這是讓優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)占領(lǐng)市場的好機(jī)會，京滬競爭雖然激烈，但是隨著競爭對手逐步撤出競爭趨于放緩。反而由于股價下跌，跌破并購老股東對價成本，股東與集團(tuán)之間出現(xiàn)重重矛盾。中美相比，教育資源可以算是極度匱乏?！　【W(wǎng)龍、科大訊飛紛紛布局　　教育熱朝不僅僅吸引著巨頭的布局，創(chuàng)業(yè)的涌入，還在吸引著大量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的駐足。未來想讓新東方更加成功，就必須更換我本人的基因，同時更換整個新東方發(fā)展基因，更換基因這個坎過不去，基本上就要死?！　　咀ⅲ撼山涣繛檫^去三個月平均；新東方2006年9月7日紐交所上市發(fā)行價15美元/ADS（1ADS=4普通股），2011年8月19日實(shí)行一拆四計(jì)劃；中國教育集團(tuán)、雙威教育分別在2011年12月29日、2012年6月25日被交易所退市。第二梯隊(duì)由學(xué)大教育、好未來、正保遠(yuǎn)程教育構(gòu)成，上述三家公司