【正文】 由于權(quán)證具有杠桿效應(yīng)，投資者應(yīng)該按照自己的風(fēng)險承受能力確定投資在權(quán)證上的資金。，也就是說，（=＋）元才是可行的，這其中還不考慮利息成本，這在理論上也許是可能上，但實際上原有寶鋼股票在行權(quán)日能否達到這一價格卻有很大的不確定性。一張權(quán)證定價是否合理，當(dāng)然要看該權(quán)證到期時所能取得的收益。因此，投資者對權(quán)證的高風(fēng)險性應(yīng)有清醒的認識，并且認真對待相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)對權(quán)證異常交易狀況所可能采取的規(guī)范措施。（5）無風(fēng)險利率：無風(fēng)險利率的高低，決定著標的資產(chǎn)投資成本的大小。當(dāng)然，高收益伴隨著高風(fēng)險，權(quán)證投機的損失也相應(yīng)地被放大，甚至有可能損失全部的投資成本。風(fēng)險管理的目標是使風(fēng)險水平降到可以承受的水平。權(quán)證交易價格的漲跌幅限制是如何計算的？根據(jù)《上海證券交易所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第二十二條規(guī)定，權(quán)證交易實行價格漲跌幅限制,漲跌幅按下列公式計算: “權(quán)證漲幅價格＝權(quán)證前一日收盤價格＋(標的證券當(dāng)日漲幅價格標的證券前一日收盤價)125%行權(quán)比例； 權(quán)證跌幅價格＝權(quán)證前一日收盤價格(標的證券前一日收盤價標的證券當(dāng)日跌幅價格)125%行權(quán)比例。這里的權(quán)證是指標明買入權(quán)利的認購權(quán)證，與其對應(yīng)的則是標明賣出權(quán)利的認沽權(quán)證，如武鋼JTP1，即“武鋼集團發(fā)行的第1只武鋼股份認沽權(quán)證”。其中認購權(quán)證是指發(fā)行人發(fā)行的,約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日,有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買標的證券的有價證券；認沽權(quán)證是指發(fā)行人發(fā)行的,約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日,有權(quán)按約定價格向發(fā)行人出售標的證券的有價證券。這一套利機制，將可促使ETF在交易所市場的交易價格收到機構(gòu)套利賣盤進場而帶動報價下跌，縮小其溢價差距，同樣產(chǎn)生讓ETF的市場交易價格與基金份額凈值趨于一致的效果。以一籃子股票申購的ETF份額當(dāng)日即可賣出；同樣地，當(dāng)日贖回ETF份額獲得的一籃子股票，當(dāng)日即可賣出。示意如下：ETF二級市場交易示意圖交易時間上海證券交易所的開市時間： 周一至周五的上午9:3011:30和下午1:003:00（節(jié)假日除外）交易方式在交易日的交易時間通過任何一家證券公司委托下單開戶需開立上海證券交易所A股賬戶或基金賬戶交易單位100 份基金份額為1 手， 并可適用大宗交易的相關(guān)規(guī)定交易價格每15 秒計算一次參考性基金單位凈值（IOPV），大約等于“上證50指數(shù)/1000”，供投資者參考價格最小變動單位漲跌幅限制10% 交易費用無印花稅，%，起點5元。ETF還提供了套利機會，獲取額外收益。 市場向好時，是否需要選擇ETF進行投資？海外成熟市場經(jīng)驗表明，只有20％的基金能夠跑贏大盤。ETF的交易還結(jié)合了股票交易的特性，可以在二級市場直接進行盤中買賣。ETF上市后，交易方式就如股票一樣，價格會在盤中隨時變動，投資人可在盤中下單買賣，十分方便；而傳統(tǒng)開放式基金則是根據(jù)每日收盤后的基金份額凈值作為當(dāng)日的交易價格。但ETF的申購是指投資者用指定的一籃子指數(shù)成份股實物（開放式基金用的是現(xiàn)金）向基金管理公司換取固定數(shù)量的ETF基金份額；而贖回則是用固定數(shù)量的ETF基金份額向基金管理公司換取一籃子指數(shù)成份股（而非現(xiàn)金）。投資ETF與投資股票有何不同？在交易方式上，ETF與股票完全相同，投資人只要有證券賬戶，就可以在盤中隨時買賣ETF，交易價格依市價實時變動，相當(dāng)方便并具有流動性。ETF通常由基金管理公司管理，基金資產(chǎn)為一籃子股票組合，組合中的股票種類與某一特定指數(shù)（如上證50指數(shù)）包含的成份股票相同，股票數(shù)量比例與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比例一致。從有資格的上證所會員營業(yè)部轉(zhuǎn)出至上證所系統(tǒng)外基金代銷機構(gòu)柜面，投資者需持有效身份證件及其上海證券賬戶到轉(zhuǎn)入方（有開放式基金代銷資格的銀行或證券經(jīng)營機構(gòu)）柜面申請注冊中國結(jié)算上海開放式基金賬戶。4開放式基金簡稱和代碼是如何確定的？在上證所掛牌的開放式基金，每只基金的基金管理人、代銷機構(gòu)、基金托管人都使用和上證所相同的基金簡稱和代碼。3投資者可以從何處獲知基金申購、贖回的“最新價”？上證所通過行情發(fā)布系統(tǒng)顯示開放式基金的前一交易日每百份基金份額凈值（按四舍五入保留兩位小數(shù)），投資者可通過各種行情顯示軟件系統(tǒng)、上證所網(wǎng)站、有資格的上證所會員網(wǎng)站、其它公布股票行情信息的媒體等查詢有關(guān)信息。3投資者什么時候可以確認自己的認購份額？在基金合同生效后的兩個工作日后，投資者可以通過券商營業(yè)部查詢自己的認購份額。投資者可以從何處獲知開放式基金的發(fā)售價格？在開放式基金募集期內(nèi)，上證所在每個交易日的交易時間，通過行情發(fā)布系統(tǒng)中的“最新價”欄目揭示每百份基金份額的面值，投資者可以通過有資格的上證所會員營業(yè)部查詢發(fā)售價格。對普通投資者而言，可以便捷地享受到開放式基金公開信息，了解相關(guān)公告信息，及時跟蹤基金份額凈值表現(xiàn)，為基金投資提供決策參考；而對基金的大額投資者而言，更可享受上證所網(wǎng)站提供的VIP貴賓服務(wù)。上證所網(wǎng)站提供基金相關(guān)信息的集成服務(wù)，內(nèi)容涵蓋基金法律法規(guī)、基金公司信息、基金公告信息等方面，可以方便投資者及時獲知相關(guān)信息。1什么是上證基金通？“上證基金通”是指上海證券交易所開放式基金銷售系統(tǒng)。通過場內(nèi)購買開放式基金遵照基金合同的相關(guān)約定。 個人投資者是否可以做債券回購？可以。（3）進行老國債回購（代碼：201***）的融資方在向本所交易系統(tǒng)申報“回購登記”（申報代碼：799997）后，方可委托進行國債回購交易。（4）質(zhì)押券出庫——T日日末，交易所將質(zhì)押券申報數(shù)據(jù)發(fā)結(jié)算公司。結(jié)算公司在申報當(dāng)日日末將相關(guān)債券轉(zhuǎn)入結(jié)算公司的質(zhì)押庫，同時，該債券余額從客戶的證券賬戶中記減。（2）證券公司申報提交質(zhì)押券——根據(jù)客戶委托，證券公司通過交易系統(tǒng)向結(jié)算公司申報提交質(zhì)押券?；刭徑灰字噶畋仨毶陥笞C券賬戶，否則回購申報無效。（3）申請文件除指明提交復(fù)印件中以復(fù)印件形式提交的文件，申請人須出示原件。注：與股東權(quán)益變動相關(guān)的股份轉(zhuǎn)讓指占總股本5%（含5%）以上的股東權(quán)益變動。 （10）證券交易所要求提交的其它文件。［詳細規(guī)則請查閱《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第十四章 暫停、恢復(fù)和終止上市］已退市的股票信息如何獲得根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》：公司應(yīng)當(dāng)在股票終止上市后立即安排進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的相關(guān)事宜，保證公司股份在本所發(fā)布終止上市的公告后四十五個交易日內(nèi)可以進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓。號碼為10000001－99999999，投資者核對本人所配號碼是否中簽時，僅需核對配號尾數(shù)是否與搖號結(jié)果一致即可。 (5)T+4日，公布中簽號，各營業(yè)部返還多余申購款，申購資金解凍。因此，證券公司不應(yīng)再依據(jù)該規(guī)定，向投資者收取外地委托手續(xù)費5元，本地委托手續(xù)費1元。沒有成交也應(yīng)有交割單嗎？所謂交割單是作為委托成交的交收憑證，交收憑證的前提條件是首先有成交，才有用于交割的交割單。原因2：當(dāng)您申報時，您委托的價格可能是參考了當(dāng)時交易行情顯示的價格，但由于行情傳輸?shù)臅r滯效應(yīng)，交易所交易主機中的買賣申報情況與行情顯示存在一個時間差。對于證券公司其他的違法違規(guī)行為，投資者可向證券公司所在地的證監(jiān)局進行投訴。權(quán)證有很多種分類方法：按照未來權(quán)利的不同，權(quán)證可分為認購權(quán)證和認沽權(quán)證，其中認購權(quán)證是指標明未來買入權(quán)利的權(quán)證，認沽權(quán)證是指標明未來賣出權(quán)利的權(quán)證；按照行權(quán)模式的不同，權(quán)證可分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證，其中歐式權(quán)證是指僅在到期日可以行使約定權(quán)利（簡稱“行權(quán)”）的權(quán)證，美式權(quán)證是指在到期前隨時可以行權(quán)的權(quán)證；按照發(fā)行人的不同，可以分為公司權(quán)證和備兌權(quán)證，其中公司權(quán)證是指標的證券發(fā)行人發(fā)行的權(quán)證，備兌權(quán)證是指標的證券發(fā)行人以外的第三方（如大股東、券商等金融機構(gòu)）發(fā)行的權(quán)證。分類指數(shù)只有三個：上證A股指數(shù)，上證B股指數(shù)和上證基金指數(shù)。1如果以市價訂單買入，如何扣款？如果投資者提交買方向的市價訂單，券商前臺將按照漲停板的報價去檢查投資者是否擁有足額的資金，并且預(yù)扣之。？每個交易日：9：15 —— 9：25 集合競價（9：15～9：20可以申報和撤銷；9：20～9：25可以申報，不可以撤銷）9：30 —— 11：30 前市，連續(xù)競價13：00 —— 15：00 后市，連續(xù)競價其它時間交易系統(tǒng)不接受申報單。 （四）其他債券交易數(shù)量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。？投資者在辦理指定交易時，須通過其委托的交易參與人向本所交易系統(tǒng)申報證券帳戶的指定交易指令。申報經(jīng)本所交易系統(tǒng)確認后即時生效。？擁有本所業(yè)務(wù)單元的機構(gòu)可通過該席位進行大宗交易。（如：9：259：30不接受申報單和撤單）對于停牌一小時的股票，在停牌期間（9：3010：30）交易系統(tǒng)不接受該股票的申報單和撤單。1市價訂單能否撤銷？市價訂單不能撤銷，因為《交易規(guī)則》提供的兩種市價訂單都不能在交易系統(tǒng)內(nèi)停留。有幾類衡量異常波動的指標？兩類，一類是收盤價格漲跌幅值累計指標，一類是累計換手率指標。2權(quán)證的漲跌幅是如何計算的？為反映權(quán)證作為股票衍生品的特性，上證所對權(quán)證實施與股票價格有關(guān)的漲跌幅限制，而不是10%或5%的固定漲跌幅限制。本所業(yè)務(wù)規(guī)則詳見本所網(wǎng)站服務(wù)與支持欄目下的“法律法規(guī)庫”。當(dāng)您的委托報入交易所交易主機時，最新的撮合價格可能已有所變化，也可能導(dǎo)致你的委托無法成交。因此，沒有成交的委托是無法打印交割單的。三、上市公司類股改停牌中的上市公司需要多久才能復(fù)牌，是否有時間限制？可在上市公司公布的《股份有限公司股權(quán)分置改革說明書》中查詢到公司的停復(fù)牌時間；同時通過該說明書可查詢到其他股權(quán)分置改革方面信息，包括：改革方案要點、改革方案的追加對價安排、非流通股股東的承諾事項、本次改革相關(guān)股東會議的日程安排及如何對上市公司進行查詢和與之溝通的渠道、方式。申購者根據(jù)公布的中簽號核對結(jié)果。如果申購數(shù)量巨大，超過上述配號范圍，則配號范圍分為2組，第一組號碼為10000000－99999999，號碼前面冠以111111作為第一組的識別符，第二組的識別符為222222，起始號碼為10000000。退市公司的投資者要進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓股份，應(yīng)當(dāng)在主辦券商處開立非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓帳戶（以下簡稱股份帳戶），并進行股份的轉(zhuǎn)托管，因為代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是證券公司為非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓提供的一項服務(wù)，是獨立于證券交易所之外的系統(tǒng)。上市公司非流通股股份司法執(zhí)行所要提交的申請文件有哪些？（1）協(xié)助執(zhí)行通知書、裁定書； （2）判決書； （3）司法機關(guān)介紹信、執(zhí)法人員的執(zhí)行公務(wù)證或者工作證； （4）結(jié)算公司出具的股份證明文件； （5）具有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評估事務(wù)所或者會計師事務(wù)所出具的股權(quán)價值評估報告；（6）指定媒體上刊登的股權(quán)拍賣公告；（7）成交確認書或者拍賣行關(guān)于此次拍賣的說明。上市公司流通股股份轉(zhuǎn)讓所要提交的申請文件有哪些？參照本問答第6條準備相關(guān)材料。（4）申請人提交的法定代表人身份證明書須加蓋公司印章，法定代表人授權(quán)委托書須法定代表人簽字并加蓋公司印章，營業(yè)執(zhí)照應(yīng)當(dāng)通過最近年度年檢，營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件須加蓋公司印章。（3）交易系統(tǒng)前端檢查——交易系統(tǒng)將融資回購交易申報中的融資金額和該證券賬戶的實時最大可融資額度進行比較，如果融資要求超過該證券賬戶實時最大可融資額度屬于無效委托。申報代碼為“09****”，交易方向為“賣出”。（5）質(zhì)押庫的明細管理——質(zhì)押庫以結(jié)算參與認為單位設(shè)立，并按證券賬戶來源分明細記錄質(zhì)押券。結(jié)算公司在申報當(dāng)日日末將相關(guān)債券轉(zhuǎn)入結(jié)算公司的質(zhì)押庫。目前老回購登記業(yè)務(wù)已經(jīng)停止，投資者需要進行回購只能做204***的新國債回購，直接在帳戶進行質(zhì)押券的登記。1國債是否納入向二級市場投資者配售新股時的市值計算? 國債不計入市值。1什么是開放式基金？開放式基金乃針對封閉式基金而言。具體而言，即通過上海證券交易所交易系統(tǒng)為開放式基金提供認購、申購、贖回、轉(zhuǎn)換等相關(guān)服務(wù)的銷售通道。2投資者在上海證券交易所進行場內(nèi)認購、申購、贖回開放式基金等業(yè)務(wù)時必須通過具備上證基金通業(yè)務(wù)資格的券商嗎？是。2投資者通過“上證基金通”認購、申購、贖回開放式基金，使用何種賬戶？投資者只需持有上海人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶（以下簡稱“上海證券賬戶”）即可辦理場內(nèi)認購、申購與贖回開放式基金業(yè)務(wù)。3投資者怎樣通過“上證基金通”進行開放式基金的認購？認購申報是否可以更改或撤銷？在開放式基金募集期內(nèi)，投資者通過有資格的上證所會員營業(yè)部以“金額認購”方式進行認購申報。3投資者如何進行開放式基金的申購？在開放式基金開放申購、贖回后，投資者可以通過有資格的上證所會員營業(yè)部以“金額認購”的方式進行申購申報。這個“最新價”只是投資者進行申購贖回時的參考價格，投資者當(dāng)日的申購贖回結(jié)算價格，是受理申請當(dāng)日收市后計算的基金份額凈值。519***標識基金掛牌代碼和申購贖回代碼，基金簡稱由四個漢字組成，前兩個漢字標識基金管理人，后兩個漢字標識基金產(chǎn)品；521***標識基金的認購代碼。已在轉(zhuǎn)入方柜面注冊相應(yīng)中國結(jié)算上海類開放式基金賬戶的投資者無需重新注冊。例如，上證50指數(shù)包含中國銀行、中國石化等50只股票，上證50指數(shù)ETF的投資組合也應(yīng)該包含中國銀行、中國石化等50只股票，且投資比例同指數(shù)樣本中各只股票的權(quán)重對應(yīng)一致。ETF比直接投資股票的好處在于：和封閉式基金一樣沒有印花稅。其次，在交易成本方面。與一般指數(shù)基金相比，投資ETF有什么好處？ETF具備了指數(shù)化投資的所有好處，如分散投資、透明度良好、操作簡單等。與一般的開放式指數(shù)基金相比，借助ETF進行指數(shù)化投資可實時交易，隨時把握價格，靈活度更高。我國市場方面，2006年，上證50ETF脫穎而出。無論市場情況如何，投資證券市場，ETF都是不錯的投資選擇。清算交收T日交易，T＋1日交收什么是ETF的“實物申購、贖回”？ETF的基金管理人每日開市前會根據(jù)基金資產(chǎn)凈值、投資組合以及標的指數(shù)的成份股情況，公布“實物申購與贖