某公司財務(wù)管理學(xué)及財務(wù)知識分析答案-免費(fèi)閱讀
【正文】 這種股利政策要求企業(yè)在較長時期內(nèi)支付固定的股利，在企業(yè)收益發(fā)生變化時，并不影響股利的支付。但是，考慮到稅款的支付時間，兩者便存在差異。 B公司應(yīng)納增值稅＝1005517％－680＝255（萬元）第十二章 2. 事中：制定合理的信用政策，采用賬齡分析表等方法對應(yīng)收賬款進(jìn)行監(jiān)控。 （3）不同的資產(chǎn)組合對公司的報酬和風(fēng)險有不同的影響。第十章 P = IPVIFAi，n + FPVIFi，n當(dāng)一個項(xiàng)目的投資規(guī)模大于另一個項(xiàng)目時，規(guī)模較小的項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率可能較大但凈現(xiàn)值較小，如方案四就是如此。 = 25452（元）方案二的NPV = 23000PVIFA15%，3－50000 = 23000－50000 設(shè)方案二的內(nèi)含報酬率為R，則： 由 ，解得：R = % 利用試誤法，當(dāng)RL = 20%時，有：NPVL = 當(dāng)RL = 25%時，有：NPVL =－利用插值法，得：報酬率 RS + 75PVIFRS，4 + 50PVIFRS，5 + 25PVIFRS，6－250 = 0 + 100 + 100 + 125= （美元）（2）計算兩個項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率：設(shè)項(xiàng)目S的內(nèi)含報酬率為RS，則： 凈現(xiàn)值2. 答：（1）設(shè)項(xiàng)目A的內(nèi)含報酬率為RA，則： 內(nèi)部長期投資（王老師）二、練習(xí)題1. 答：（1）項(xiàng)目A的投資回收期 = 1 + = 2（年） 長期投資概論（王老師）二、案例題答：（1）制約HN集團(tuán)建立新廠的因素有：4．答：九天公司在不同長期債務(wù)規(guī)模下的公司價值和公司資本成本率測算表B（萬元）S（萬元）V(萬元)Kb (%)Ks(%)Kw(%)01000010000——16%16%10008%17%%200010%18%%300012%19%%400073201132014%20%%500016%21%%在上表中，當(dāng)B=1000萬，Kb =8%,Ks=17%, EBIT=3000萬時，S= =，Kw=17% +8% (140%)=%由上表可知，當(dāng)B=3000，V=，公司價值最大，同時公司的資本成本率最低，因此當(dāng)公司債權(quán)資本為3000萬元時，資本結(jié)構(gòu)最佳。因?yàn)榘l(fā)行股票籌資后能降低公司的財務(wù)風(fēng)險，并且能增強(qiáng)公司的信譽(yù)，而且由于股票籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)和固定的到期日，這也從很大程度上減輕了公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)公司長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。首先，加大固定資產(chǎn)投資力度并實(shí)行融資租賃方式，擴(kuò)充廠房設(shè)備可以解決該公司生產(chǎn)能力不足的問題；第二，實(shí)行賒購與現(xiàn)購相結(jié)合的方式，可以緩和公司的現(xiàn)金流支出，緩解財務(wù)壓力；第三，由于該產(chǎn)品正處于需求旺盛的階段，因此開發(fā)營銷計劃，擴(kuò)大產(chǎn)品的市場占有率是很有必要的；第四，由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的需要，增聘擴(kuò)充生產(chǎn)經(jīng)營所需的技術(shù)工人和營硝人員也是勢在必行的。（2） 4990=5a +6000b100% = %凈資產(chǎn)收益率 = 100% = %可見，三個指標(biāo)都下降許多，%，低于行業(yè)平均值，這說明稅率的提高對公司的盈利有較大的影響，也說明公司的銷售業(yè)務(wù)的獲利能力并不太強(qiáng)。 資產(chǎn)凈利率 = 100% = %2. 答： 流動比率 = 方案A的方案B的方案C的各方案的必要報酬率分別為： （2）根據(jù)各方案的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差計算出來的標(biāo)準(zhǔn)離差率可知，%最大，說明該方案的相對風(fēng)險最大，所以應(yīng)該淘汰方案C。 方案A的標(biāo)準(zhǔn)離差率為： = 5% + 15% + 25%= K1P1 + K2P2 + K3P3 所以，該債券才值得投資。 = 5% + 8% = 17%（3）該投資計劃的必要報酬率為：K = RF + （Km－RF） KC = 8% +（14%－8%）= % 中原公司 PVIFAi，n得：PVIFAi，n = = PVIFAi，n得： 財務(wù)管理的價值觀念（王老師）二、練習(xí)題1. 答：用先付年金現(xiàn)值計算公式計算8年租金的現(xiàn)值得：作為青鳥天橋的高管人員，會建議公司適當(dāng)向商場業(yè)務(wù)傾斜，增加對商場業(yè)務(wù)的投資，以提高商場業(yè)務(wù)的效益，而不是裁員。因此，企業(yè)價值最大化的觀點(diǎn)，體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識，它是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)目標(biāo)。 缺點(diǎn)：很難計量。 2. 它沒能有效地考慮風(fēng)險問題，這可能會使財務(wù)人員不顧風(fēng)險的大小去追求最多的利潤； 缺點(diǎn)：1. 只講產(chǎn)值，不講效益；第四版《財務(wù)管理學(xué)》章后練習(xí)參考答案第一章2. 只求數(shù)量，不求質(zhì)量； 這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。（三）以股東財富最大化為目標(biāo) 2. 它科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系； 原控股方、新控股方、上市公司、三方董事會和高管人員、政府、員工利益各不相同。 V0 = A 由 ，解得：n = （年） = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 26% 中原公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率為： V =（4）計算兩家公司的投資報酬率：中原公司的投資報酬率為： 6. 答：債券的價值為： （2）設(shè)需要n周的時間才能增加12億美元，則：6計算得：n = （周）≈70（周）設(shè)需要n周的時間才能增加1000億美元，則：6計算得：n≈514（周）≈（年）所以，在進(jìn)行長期經(jīng)濟(jì)決策時，必須考慮貨幣時間價值因素的影響，否則就會得出錯誤的決策。 = 6% + 11% + 31%= K1P1 + K2P2 + K3P3 = 15% V =方案B的標(biāo)準(zhǔn)離差率為： 則其他三個方案的分別為： 速動比率 = 100% = %分析：與同行業(yè)平均水平相比，海虹公司流動比率，速動比率較低，而資產(chǎn)負(fù)債水平較高，說明公司的償債能力低于行業(yè)平均水平。3. 答： 凈資產(chǎn)收益率 = 100% = %分析：與同行業(yè)相比，海虹公司的資產(chǎn)凈利率，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率都超過行業(yè)平均水平，其中特別是凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出行業(yè)平均值，公司獲利能力很強(qiáng)。第四章 長期籌資概論（荊老師）二．練習(xí)題1．答：根據(jù)因素分析法的基本模型，得：2006年資本需要額=（8000－400）(1+10%)(1－5%)=7942萬元2．答：（1）2006年公司留用利潤額=150000（1+5%）8%(1－33%)50%= 4221萬元（2）2006年公司資產(chǎn)增加額＝4221+1500005%18%+49＝5620萬元3．答：設(shè)產(chǎn)銷數(shù)量為x,資本需要總額為y，由預(yù)測籌資數(shù)量的線性回歸分析法，可得如下的回歸直線方程數(shù)據(jù)計算表：回歸直線方程數(shù)據(jù)計算表年度產(chǎn)銷量x（件）資本需要總額y(萬元)xyx22001120010001200000144000020021100950104500012100002003100090090000010000002004130010401352000169000020051400110015400001960000n=5Σx=6000Σy=4990Σxy=6037000Σx2=7300000 b=所以：（1） 將a=410，b=4900，代入y=a+bx，得y=410+4900x將2006
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