【正文】 對能源等關(guān)鍵商品的價(jià)格改革要考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的承受力和可持續(xù)發(fā)展兩個(gè)方面的要求，正如當(dāng)年的國有企業(yè)改制一樣，這種改革同樣要經(jīng)過一個(gè)長期有時(shí)甚至是痛苦的過程，但當(dāng)我們順應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和歷史發(fā)展的需要完成這些改革時(shí)。在明顯的通脹及其預(yù)期背景下，投資者預(yù)期未來收益的下降、估值折現(xiàn)率水平的提高，必然會(huì)導(dǎo)致股票重估價(jià)值的降低，使股價(jià)下跌。在通脹連續(xù)下滑觸底回升階段，股市上漲。故在這一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)獲得的營業(yè)利潤也是最高的，直接也會(huì)有拉動(dòng)二級市場股票的預(yù)期行為。投資者也在看清各國政府在不停的解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)的唯一有效途徑就是，通過各種所謂的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃往實(shí)體公開市場大范圍的注入貨幣，增加資金流動(dòng)性，從而在不遠(yuǎn)的未來充滿了通脹的預(yù)期。這是一個(gè)理論誤區(qū)，如不及時(shí)糾正將會(huì)造成人們認(rèn)識(shí)上的混亂。 長期以來，理論界從不同角度就證券市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用進(jìn)行了積極的理論探討與論證。顯然，對于市場化的解決辦法，我們?nèi)鄙倩镜闹贫劝才?。由此，在?dāng)下中國，就業(yè)率與城市化水平存在著一種正相關(guān)關(guān)系。而很多地方在經(jīng)營城市的口號(hào)下，高抬土地價(jià)格、推行亮點(diǎn)工程，勞民傷財(cái)。事實(shí)上，市場經(jīng)濟(jì)的魅力早已被世界經(jīng)濟(jì)史所證明。今年7月份以來，受多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的生活必需品價(jià)格較快上漲，價(jià)格總水平逐月攀升，為此國務(wù)院采取多項(xiàng)措施穩(wěn)定市場價(jià)格。 按照年初國家預(yù)設(shè)的目標(biāo)，通脹率應(yīng)該保持在3％左右。 經(jīng)濟(jì)保持較高的增長是因?yàn)橹袊耐顿Y、消費(fèi)和進(jìn)出口處于高位發(fā)展時(shí)期。前些年鐵路運(yùn)輸滯后，最近幾年大力興建高速鐵路，鐵路投資增長較多有其客觀原因。但同時(shí)，我國也是發(fā)展中國家的大國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體水平有待提高，市場經(jīng)濟(jì)體制也仍需完善，在涉外的法律法規(guī)方面仍有一定的缺陷，所以，在國際投資自由化過程中，我國首先要明確自身的定位。而且各國之間的商品漲價(jià)互相推動(dòng)。 由此我們可看出：我國儲(chǔ)蓄率高居不下，致使經(jīng)濟(jì)形勢面臨潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)，通脹預(yù)期一旦形成。（三）流動(dòng)性過剩導(dǎo)致的通貨膨脹 引起我國流動(dòng)性過剩的原因是復(fù)雜多樣的，究其原因，既有國際環(huán)境的影響，又有國內(nèi)因素的制約。 人民幣升值使進(jìn)口成本下降，理論上進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格可以下降。改善生態(tài)環(huán)境已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)的政策選擇。（Galloping Inflation）　　當(dāng)總價(jià)格水平（a stander of price level)以每年20%，100%甚至200%的2位數(shù)或3位數(shù)的比率上漲時(shí)，即產(chǎn)生了這種通貨膨脹。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹主要是指價(jià)格和工資的普遍上漲。惡性通貨膨脹指通貨膨脹率極高的情況，溫和的通貨膨脹指并不嚴(yán)重扭曲相對價(jià)格或收入的物價(jià)上漲，而急劇的通貨膨脹則介于兩者之間。同樣，我國的證券市場也是構(gòu)成我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要組成部分，也被稱為我國經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也是當(dāng)今的熱點(diǎn)之一。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國的國際經(jīng)濟(jì)地位也在日益上升?！边@個(gè)定義需要一些補(bǔ)充來理解其意義：通貨膨脹不是一次性的或者短期的價(jià)格總水平上升，只有當(dāng)價(jià)格不斷上升且趨勢在一期間內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)時(shí)，才認(rèn)為出現(xiàn)了通貨膨脹；通貨膨脹不是個(gè)別商品價(jià)格的上漲，而是指價(jià)格總水的上漲。而在紙幣流通的條件下，因?yàn)榧垘疟旧聿痪哂袃r(jià)值，它只是代表金銀貨幣的符號(hào)，不能作為貯藏手段，因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會(huì)貶值。（二）通貨膨脹的類型（Low Inflation）　　低通貨膨脹的特點(diǎn)是，價(jià)格上漲緩慢且可以預(yù)測。 作為世界制造中心，中國在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長、生產(chǎn)加工能力不斷擴(kuò)大的背景下，資源壓力日益凸顯，對能源、原材料、礦產(chǎn)品水資源等的需求越來越多，導(dǎo)致資源類產(chǎn)品價(jià)格全面上漲，由于資源類產(chǎn)品價(jià)格上漲傳導(dǎo)到下游的加工制造業(yè)領(lǐng)域，制造業(yè)產(chǎn)品的成本也出現(xiàn)上漲趨勢。 人民幣升值，使出口成本上升。人民幣升值、資源類進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲本身就與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況直接相關(guān)。由于美元貶值，大量資金尋求對沖，到商品期貨市場套利，同時(shí)由于投機(jī)氛圍濃重，國際原油期貨價(jià)格高達(dá)140美元，由于期貨市場價(jià)格與現(xiàn)貨市場價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制初步形成，從而導(dǎo)致了2009年以來國際原油，糧食，原材料的飛速上漲，反過來進(jìn)一步推動(dòng)。（四）國際市場大宗商品引發(fā)的通貨膨脹 近年來，國際市場石油、糧食、鐵礦石、有色金屬等基礎(chǔ)性產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，是促使國內(nèi)物價(jià)上漲的重要外部原因。在我們的國內(nèi)能源和自然資源滿足不了需求時(shí)，我們不得不在國際市場上尋求資源，據(jù)測算，1990年我國主要礦產(chǎn)資源的對外依存度為5％，2008年已經(jīng)達(dá)到50％以上，一半多的礦產(chǎn)資源需要進(jìn)口。增長最快的房地產(chǎn)開發(fā)，同比增長36．5％。 進(jìn)出口方面，2010年，我國進(jìn)出口總值23934．1億美元，比去年同期增長36．3％，進(jìn)出口規(guī)模已經(jīng)超過2009年進(jìn)出口總額2．2萬億美元。今年兩會(huì)期間，社會(huì)各界對社會(huì)收入嚴(yán)重不平衡、收入差距拉大給予了高度的關(guān)注。房價(jià)上漲是必然的，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)資源不平衡的結(jié)果，造成少數(shù)城市房價(jià)奇高，幾乎所有城市的房價(jià)都保持了較快的增長，房價(jià)的上漲給通貨膨脹增加壓力。然而，這些問題的產(chǎn)生都不是因?yàn)楦母铮∏∈歉母锊坏轿?。然而，這些問題的產(chǎn)生都不是因?yàn)楦母?，恰恰是改革不到位。即使中國的城市化速度每年保持?%%的高速度上，也要過20年左右才能達(dá)到西方工業(yè)化中期時(shí)的城市化水平。再加上貧富差距懸殊、社會(huì)流動(dòng)加快等等原因，社會(huì)不穩(wěn)定因素（如犯罪、自殺等）發(fā)生的頻率上升趨勢日益明顯。看來，這里的關(guān)鍵是價(jià)格能夠準(zhǔn)確地反映資源的稀缺程度和企業(yè)的約束硬化，而這些又是市場經(jīng)濟(jì)的基本構(gòu)建問題。十六大報(bào)告提出全面建設(shè)小康社會(huì)的宏偉目標(biāo)客觀上要求國民經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)、快速、健康的發(fā)展，這為證券市場長期向好，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定與繁榮提供了前所未有的機(jī)遇和堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)也對證券市場促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了更高的要求。其二，它是在建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)這一史無前例的偉大創(chuàng)舉中，在中國由傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)、由落后生產(chǎn)力向日益發(fā)達(dá)的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)軌的過程中產(chǎn)生和發(fā)展