【正文】 如果說(shuō)美國(guó)政府收購(gòu)價(jià)值300億的CDS之后要賠出1000 億。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統(tǒng)統(tǒng)要準(zhǔn)備倒閉。每個(gè)違約要支付50億的保險(xiǎn)金，總共支出達(dá)1000億。房?jī)r(jià)漲到一定的程度就漲不上去了，后面沒(méi)人接盤(pán)。筆者對(duì)這個(gè)說(shuō)法不以為然。實(shí)際上C拿到這批CDS之后，并不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標(biāo)價(jià)220億；D看到這個(gè)產(chǎn)品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是“原始股”，不算貴，立即買(mǎi)了下來(lái)。如果做一百家的生意，總計(jì)可以拿到500億的保險(xiǎn)金，如果其中一家違約，賠償額最多不過(guò) 50億，即使兩家違約，還能賺400億。這種保險(xiǎn)就叫 CDS。杠桿。但投機(jī)只是表象，貪婪才是本質(zhì)。然而從05年開(kāi)始，美國(guó)的利率上漲，房?jī)r(jià)下跌，這樣一來(lái)還不起錢(qián)和不愿意還錢(qián)的人增加的很快，導(dǎo)致從最初的房貸金融機(jī)構(gòu)到后來(lái)的投資銀行以及各種基金和商業(yè)銀行都陸續(xù)出現(xiàn)了資金短缺和流動(dòng)性不足，這種問(wèn)題并不是剛開(kāi)始就暴露出來(lái)的，在多年的累積時(shí)候，在2008年，以本次金融危機(jī)的形勢(shì)登上了歷史的舞臺(tái)。四、 美國(guó)的貨幣金融政策。如此循環(huán)，華爾街的金融產(chǎn)業(yè)是沒(méi)有問(wèn)題的。而中國(guó)、日本等亞洲國(guó)家和石油生產(chǎn)國(guó)居民則是儲(chǔ)蓄過(guò)度，長(zhǎng)期貿(mào)易順差，積累起大量的美元儲(chǔ)備。s. Some European cities today have a Lombard street where the pawn shop was located.After the siege of Antwerp trade moved to Amsterdam. In 1609 the Amsterdamsche Wisselbank (Amsterdam Exchange Bank) was founded which made Amsterdam the financial center of the world until the Industrial Revolution.Banking offices were usually located near centers of trade, and in the late 17th century, the largest centers for merce were the ports of Amsterdam, London, and Hamburg.5. FinanceFinance is the science of funds management. The general areas of finance are business finance, personal finance, and public finance. Finance includes saving money and often includes lending money. The field of finance deals with the concepts of time, money, risk and how they are interrelated. It also deals with how money is spent and budgeted.四．2008年金融危機(jī)的起源一、 美國(guó)的過(guò)度消費(fèi)。 （3）信用創(chuàng)造功能。這一職能主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：代理國(guó)庫(kù)；代理國(guó)家債券的發(fā)行；向國(guó)家給予信貸支持；保管外匯和黃金準(zhǔn)備；制訂并監(jiān)督招待有關(guān)金融管理法規(guī)?！　。?）中央銀行的性質(zhì)具體體現(xiàn)在其職能上，中央銀行有發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行、調(diào)控宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的銀行四大職能。 8 歐洲中央銀行體系(ESCB)包含了歐洲中央銀行及歐盟25個(gè)成員國(guó)各自的中央銀行，只有各成員國(guó)自身負(fù)責(zé)歐盟事務(wù)的央行董事可以參與其中及進(jìn)行決策。以美國(guó)投資基金為例，國(guó)際投資者基金等25種基金1976～1981年5年間的收益增長(zhǎng)率，％，其中最高的20世紀(jì)增長(zhǎng)投資者基金為465％，最低的普利特倫德基金為243％；而1996年國(guó)內(nèi)發(fā)行的二種5年期政府債券，利率分別只有13．06％％。股票持有人是公司的股東，有權(quán)對(duì)公司的重大決策發(fā)表自己的意見(jiàn)；債券的持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利；基金單位的持有人是基金的受益人，體現(xiàn)的是信托關(guān)系。④按享受投票權(quán)益可分為單權(quán)、多權(quán)及無(wú)權(quán)三種。中央銀行可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，調(diào)劑貨幣供應(yīng)量，有利于國(guó)家控制信貸規(guī)模，并有利于使用市場(chǎng)利率由資金供求關(guān)系決定，促進(jìn)利率作用的發(fā)揮。一般來(lái)說(shuō)，本金安全性與償還期成反比，即償還期越長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)越大，安全性越小。這樣它受市場(chǎng)利率的影響很小，轉(zhuǎn)現(xiàn)時(shí)所遭受虧損的可能性就很少。4. 金融工具具有以下特征： (1)償還期。 （4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)的環(huán)境。在平均利潤(rùn)率既定時(shí)，利息率的變動(dòng)則取決于平均利潤(rùn)分割為利息與企業(yè)利潤(rùn)的比例。7. 商業(yè)銀行：商業(yè)銀行就是具有信用創(chuàng)造功能的、以經(jīng)營(yíng)存放款為主要業(yè)務(wù)、以獲得利潤(rùn)為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的綜合性金融機(jī)構(gòu)。3. 信用：是指以?xún)敱靖断榍疤釛l件的價(jià)值單方面的讓渡或轉(zhuǎn)移。比較完善的金融市場(chǎng)定義是：金融市場(chǎng)是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價(jià)格的一種機(jī)制 。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與改革實(shí)踐，這種制約作用可以概括為：利率的總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力。由于價(jià)格具有剛性，變動(dòng)的趨勢(shì)一般是上漲，因而怎樣使自己持有的貨幣不貶值，或遭受貶值后如何取得補(bǔ)償，是人們普遍關(guān)心的問(wèn)題。例如，建國(guó)后至十年動(dòng)亂期間，我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低利率政策，以穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定市場(chǎng)。除貨幣以外，各種金融資產(chǎn)都存在著不同程度的不完全流動(dòng)性。另一類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這是金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格隨市場(chǎng)利率的上升而跌落的風(fēng)險(xiǎn)。 5 金融市場(chǎng)對(duì)于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有多方面的功能： 　?、偃谕ㄙY金的“媒介器”。①按股票持有者可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股三種。其特點(diǎn)是收益固定，風(fēng)險(xiǎn)較小。 3) 收益情況不同。 6) 投資回收方式不同。辦理“存、放、匯”，仍是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容，但業(yè)務(wù)對(duì)象不是一般企業(yè)和個(gè)人，而是商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)。這一職能的實(shí)質(zhì)，是通過(guò)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，把社會(huì)上的各種閑散貨幣集中到銀行里來(lái)，再通過(guò)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，把它投向經(jīng)濟(jì)各部門(mén)；（2）支付中介職能。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，金融服務(wù)己成為商業(yè)銀行的重要職能。大約在01