海內外新能源企業(yè)上市情況分析1-免費閱讀
【正文】 從節(jié)能環(huán)保產業(yè)看，為應對全球氣候變化和適應產業(yè)綠色發(fā)展的國際趨勢，結合我國面臨的資源環(huán)境巨大壓力，以先進適用技術集成應用為重點，大力發(fā)展新型高效節(jié)能、先進環(huán)保、資源循環(huán)利用技術和裝備，發(fā)展節(jié)能環(huán)保服務業(yè)和再制造產業(yè)等環(huán)保產業(yè)新業(yè)態(tài)。國家發(fā)改委有關負責人表示，當前，主要發(fā)達國家為振興經濟、獲取發(fā)展新優(yōu)勢，紛紛制定新的國家發(fā)展戰(zhàn)略，加大投入支持，加速重大科技成果轉化，培育危機后引領全球經濟的新能源、新材料、生物技術、寬帶網(wǎng)絡、節(jié)能環(huán)保等新興產業(yè)，努力搶占新一輪科技經濟競爭制高點。（二）業(yè)績情況2009 年，其股價曾重新突破200 美元。2006 年，第一太陽能在納斯達克上市，同一年公司分別在美國俄亥俄州和德國新建了1 條和4 條出產線，并選擇德國作為進軍太陽能市場的突破口。值得關注的是，盡管部分企業(yè)出現(xiàn)虧損甚至陸續(xù)虧損的情況，但納斯達克這種沒有盈利要求的上市標準發(fā)掘出了類似“第一太陽能（First Solar）”這樣的高成長，1995 年后發(fā)行的97 美元， 億美元。全球MOCVD 設備龍頭企業(yè)AIXTRON 的股價走勢盡管德國的 AIXTRON 公司并不生產LED 相關的任何產品，但是作為目前全球規(guī)模最大和市場占有率最高的化合物半導體外延設備供應商，AIXTRON 公司在LED 照明產業(yè)的地位無可撼動。值得注意的是，位于產業(yè)鏈最高端的企業(yè)上市時間也最早。從企業(yè)國別分布來看，日本企業(yè) 37 家、美國企業(yè)31 家、歐洲企業(yè)24 家，其他國家企業(yè)20 家；從新能源行業(yè)劃分來看，光伏太陽能企業(yè)36 家，風能企業(yè)18 家，核能企業(yè)11 家，新能源汽車和替代能源29 家，LED 企業(yè)18 家。新能源企業(yè)群體有望成為創(chuàng)業(yè)板和中小板的重要上市資源。2009 年， 億美元，僅為海外上市樣本均值的四分之一，深滬僅有兩家虧損新能源企業(yè)，%，%的比例。但在發(fā)行市場化改革之后，創(chuàng)業(yè)板和中小板新能源企業(yè)的市盈率和募集資金均值與海外市場已大體相當。內容摘要（6）新能源企業(yè)上市過程中應重點關注以下方面：產業(yè)政策變更對企業(yè)經營發(fā)展的影響；企業(yè)核心技術的缺失；企業(yè)新興商業(yè)模式持續(xù)競爭力問題以及收入確認、稅收優(yōu)惠政策等財務問題。導言 2一、海外新能源企業(yè)上市情況以LED照明產業(yè)為例，盡管該產業(yè)真正進入大規(guī)模產業(yè)化和商業(yè)化是最近幾年，但掌握了LED照明產業(yè)核心技術的企業(yè)，如唯一能夠提供商用SiC襯底5的美國Cree公司于1993年在納斯達克上市，全球擁有60%市場份額的MOCVD廠商德國AIXTRON于1997 年在法蘭克福上市，2005 年以反向收購美國Genus公司的方式實現(xiàn)在納斯達克的上市（詳見案例鏈接一）。目前AIXTRON 公司在全世界安裝了千余臺MOCVD 設備，在近20 個國家有常駐代表，在全球擁有超過60%的生產占有率。其中，歐洲各交易所的平均發(fā)行價和募資額均最高， 億美元，日、美市場隨后，而香港、臺灣等新興市場的平均發(fā)行價和募資額均較低。具有未來“行業(yè)領袖”特質的企業(yè)（詳見案例鏈接二）。同行業(yè)的絕大部分公司下跌幅度都超過80%。企業(yè)規(guī)模（3）成熟市場定價能力更強，新能源企業(yè)規(guī)模較大。成長性以 2005～2008 年納斯達克上市的13 家新能源企業(yè)為例，與上市當年相比，2009 年每股收益出現(xiàn)增長的有7 家，雖然家數(shù)與業(yè)績負增長的大體持平，但必須看到的是，在7 家出現(xiàn)增長的企業(yè)中，其盈利能力增長驚人，如第一太陽能上市時每股收益為－ 美元，2009 美元，增長了近60 倍；生產新能源汽車鋰離子電池的Advanced Battery 上市時每股收益為－ 美元，上市兩年后的2009 美元，增長了36 倍（請見表6）。發(fā)展改革委有關負責人解讀戰(zhàn)略性新興產業(yè)突破口因此，加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，不僅能夠有效緩解全球日趨嚴峻的能源、資源、糧食、環(huán)境、氣候、健康等問題，也將決定一個國家在經濟全球化過程中的作用和地位。近10年來，我國在新能源產業(yè)發(fā)展的諸多領域已經形成了國際競爭優(yōu)勢，未來發(fā)展應以巨大內需市場為后盾，快速提升創(chuàng)新能力，積極發(fā)展新一代核能；加快太陽能熱利用技術推廣應用，開拓多元化的太陽能光伏光熱發(fā)電市場；提高風電技術裝備水平，有序推進風電規(guī)?；l(fā)展；因地制宜開發(fā)利用生物質能。根據(jù)我國國情和科技、產業(yè)基礎，以及戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展階段與特點，現(xiàn)階段應緊緊圍繞經濟社會發(fā)展的重大需求，一是以有效緩解經濟社會發(fā)展的資源、環(huán)境瓶頸制約為目標，著力發(fā)展節(jié)能環(huán)保和新能源產業(yè)；二是以加快推進經濟社會信息化、促進信息化與工業(yè)化深度融合為目標，著力發(fā)展新一代信息技術產業(yè)；三是以提高人民健康水平、促進現(xiàn)代農業(yè)發(fā)展為目標，著力發(fā)展生物產業(yè)；四是以提升制造業(yè)核心競爭力、促進產業(yè)結構優(yōu)化升級為目標，著力發(fā)展高端裝備制造、新材料和新能源汽車產業(yè)。從不同的市場來看，新興市場的市盈率明顯高過成熟市場（請見表7）。從細分行業(yè)來看，核能、風能和太陽能企業(yè)已經具備了一定的盈利能力，生物質能、新能源汽車和LED 類企業(yè)徘徊在盈虧邊緣（請見表5）。如在太陽能產業(yè)鏈中，市值最大的是在東交所上市的Mitsubishi Electric（全球多晶硅七巨頭之一）， 億美元， 億美元；而市值最小的是生產太陽能電池配件的Akeena Solar， 億美元， 億美元。在2008 年金融危機爆發(fā)后，其股價的下跌幅度也小于同行業(yè)的其它
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