公司理財(cái)期末重點(diǎn)知識(shí)-免費(fèi)閱讀
【正文】 二、現(xiàn)金：（1） 現(xiàn)金概念：是立即可以投入流通的交易媒介。（2）變現(xiàn)能力。 缺點(diǎn)：股利的支付與盈余相脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時(shí)，可能導(dǎo)致資金短缺，同時(shí)不能像剩余股利政策那樣使資金成本較低。（5）股票回購。（3）計(jì)提公益金。六、影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素（一）金融系統(tǒng)的構(gòu)成和效率（二）行業(yè)差異（三）公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量（四）公司股東、管理者和債權(quán)人的態(tài)度（五）稅率和利率第十三章 公司股利政策一、公司利潤(rùn)分配（重點(diǎn)掌握順序）：（1）盈余公積金。財(cái)務(wù)杠桿：指公司在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)融資的利用。退出：風(fēng)險(xiǎn)基金退出受資企業(yè)、實(shí)現(xiàn)收益 的常用途徑有公開上市、在投資公司合同中設(shè)置賣出期權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售給受資企業(yè)管理層、使受資企業(yè)被其他公司并購或清算公司等，其中，公開上市是風(fēng)險(xiǎn)投資最重要的、最佳的退出途徑。（先從本金中扣利息） 則：實(shí)際利率=利息/（貸款面值利息）〉名義利率（包括按月、季、半年計(jì)息）書上：銀行短期貸款成本一般是指利息成本，公司貸款利率的高低視公司的信譽(yù)、借款期限、借款金額以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境而定。3．盈利指數(shù)(PI)含義：指投資項(xiàng)目未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與初始投資成本的比率。3 標(biāo)準(zhǔn)差正好反映了高于或低于平均收益率的波動(dòng)幅度，因此，單項(xiàng)資產(chǎn)的特有風(fēng)險(xiǎn)就是它的標(biāo)準(zhǔn)差。1 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，它是任何商業(yè)活動(dòng)都有的。核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率（ROE）第四章 貨幣的時(shí)間價(jià)值：貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。 資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 利潤(rùn)表是反映公司在一定期間生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)報(bào)表，反映會(huì)計(jì)期間的報(bào)表，是期間數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)報(bào)表。即根據(jù)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中資金的籌措、投放、運(yùn)用、收益分配等進(jìn)行的系統(tǒng)管理。（4） 英美：股東財(cái)富最大化 歐洲和日本、中國(guó)：公司價(jià)值最大化（P13—14）第二章 金融系統(tǒng)與公司理財(cái)：財(cái)務(wù)決策必須在一個(gè)復(fù)雜的外部環(huán)境里做出，這個(gè)環(huán)境包括法律制度、金融系統(tǒng)、稅收體質(zhì)等。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=EBIT稅金+折舊類項(xiàng)目應(yīng)收項(xiàng)目的增加+應(yīng)付項(xiàng)目的增加存貨的增加 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用+折舊類項(xiàng)目?jī)艚?jīng)營(yíng)項(xiàng)目的增加：將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量調(diào)整為自由現(xiàn)金流量 自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量資本性支出4. EBIT與利潤(rùn)之間的關(guān)系息稅前利潤(rùn)（EBIT）=利潤(rùn)總額（稅前利潤(rùn)）+財(cái)務(wù)費(fèi)用(假定財(cái)務(wù)費(fèi)用都是利息費(fèi)用)或息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息支出+稅金 財(cái)務(wù)比率分析（歸類，掌握哪個(gè)指標(biāo)衡量公司哪種能力）非上市公司主要考慮償債、營(yíng)運(yùn)、獲利能力（長(zhǎng)期債務(wù)償還能力）包括：資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)。1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司即整個(gè)市場(chǎng)的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等。3 測(cè)量期望收益率的一個(gè)方法是測(cè)量資產(chǎn)未來可能收益率的均值。=PV（優(yōu)先股股利）+PV（面值）永久性優(yōu)先股價(jià)值=6. 固定股利模型股利增長(zhǎng)模型 （P112）做練習(xí)題第9題。：短期融資最主要的方式、手續(xù)簡(jiǎn)便、自發(fā)性的融資行為：在提供了現(xiàn)金折扣后沒有被利用，這就產(chǎn)生了利用商業(yè)信用的機(jī)會(huì)成本。四、首次公開發(fā)行股票（ IPO initial public offerings）是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。二、最佳資本結(jié)構(gòu)（P227）是能使公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）最低、公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。反之，負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)杠桿越低。與股東持有的股份數(shù)成正比。（2）財(cái)產(chǎn)股利。（2）固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策：將每年發(fā)放的股利固定在一固定水平上并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會(huì)顯著地、不可逆的增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。 優(yōu)點(diǎn)
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