國有企業(yè)改革成功案例-免費(fèi)閱讀
【正文】 歷史已將推動(dòng)投資銀行業(yè)的發(fā)展提到中國經(jīng)濟(jì)體制改革的緊迫日程上，它為中國企業(yè)和整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)帶來了前所未有的機(jī)遇。企業(yè)家要將投資銀行家和自身改革與發(fā)展結(jié)合起來，以一種積極主動(dòng)的態(tài)度配合投資銀行家，利用這支隊(duì)伍推動(dòng)企業(yè)改革和發(fā)展，誰在這方面領(lǐng)先一步，誰就會(huì)在市場競爭中領(lǐng)先數(shù)步。而這其中具備良好的社會(huì)信用，是最關(guān)鍵的?！ ∨囵B(yǎng)一批中國的投資銀行家是發(fā)展投資銀行業(yè)的先決條件。投資銀行業(yè)的策略性業(yè)務(wù)與金融性業(yè)務(wù)不同，是一種顧問型業(yè)務(wù)。這種高度專業(yè)化的特殊服務(wù)，非常有助于參與者準(zhǔn)確地選擇目標(biāo)、有效地實(shí)施計(jì)劃和周全地協(xié)調(diào)配合。兩種戰(zhàn)略合理組合、交互運(yùn)用，方能使企業(yè)立于不敗之地。其實(shí)，從產(chǎn)業(yè)的功能和作用順序看，投資銀行業(yè)履行資源配置的職能，應(yīng)是當(dāng)之無愧的“帶頭產(chǎn)業(yè)”。這個(gè)千載難逢的歷史機(jī)會(huì)必將會(huì)造就一批真正的企業(yè)家和一批具有國際競爭能力的中國巨型企業(yè)。但同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到，產(chǎn)權(quán)問題和管理問題二者都不容輕視，兩方面的發(fā)展戰(zhàn)略都不可缺少。遺憾的是，中國的很多企業(yè)家并沒有悟透其中的真諦：當(dāng)你兼并、收購一家企業(yè)時(shí)，你并不是簡單地往外掏錢買東西?！ 〉侥壳盀橹梗袊髽I(yè)的發(fā)展主要是依靠管理型戰(zhàn)略來實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)并購則是利用這種落差、發(fā)掘其中利潤的有效途徑。可見落差是利潤的源泉，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的核心就是尋找能帶來長期穩(wěn)定利潤的落差?！ ∵\(yùn)用兩種戰(zhàn)略：投資銀行業(yè)的微觀機(jī)能 有限責(zé)任制度和兼并破產(chǎn)機(jī)制的形成和投資銀行業(yè)的出現(xiàn)為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提出了兩個(gè)相異而又互補(bǔ)的選擇方向。從所處理對(duì)象的角度看，農(nóng)業(yè)和采掘業(yè)以自然資源為處理對(duì)象，將其轉(zhuǎn)化為中間產(chǎn)品；加工業(yè)以原材料為對(duì)象，將其轉(zhuǎn)化為最終產(chǎn)品；商業(yè)以產(chǎn)品為處理對(duì)象，將其轉(zhuǎn)化為商品。在產(chǎn)權(quán)交易市場上的掛牌企業(yè)，其重要信息是沒法公開、沒法比較的，只是說明該企業(yè)想出售而已，難以確定交易價(jià)格。某一筆實(shí)際交易價(jià)格低于有關(guān)政府部門的評(píng)估價(jià)格，并不意味著國有資產(chǎn)流失。我們?cè)S多企業(yè)效率低下，不尊重投資者權(quán)益，很大程度上是缺乏兼并破產(chǎn)機(jī)制造成的。它將資源從衰退的行業(yè)轉(zhuǎn)向新興的行業(yè)；從缺乏發(fā)展余地的地區(qū)轉(zhuǎn)向有發(fā)展空間的地區(qū)；從無能怠惰的經(jīng)營者手中轉(zhuǎn)向精明勤奮的經(jīng)營者手中，從而實(shí)現(xiàn)資源的合理配置和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。它把企業(yè)推向了市場，經(jīng)營有方的企業(yè)可通過兼并迅速擴(kuò)大其可支配資源，而經(jīng)營不善的企業(yè)隨時(shí)可能破產(chǎn)，隨時(shí)可能成為“狙擊手”的目標(biāo)。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險(xiǎn)，為更多的人創(chuàng)造了參與投資的制度環(huán)境和安全保障?！ ?996年末，全國城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款余額高達(dá) ，銀行承受著巨大的利息壓力。在宏觀上，建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度必須考慮中國的國情，我們是以公有制為基礎(chǔ)的社會(huì)主義國家，處在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，除了借鑒西方的經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)對(duì)建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度的普遍意義，還要強(qiáng)調(diào)建立兩個(gè)基本機(jī)制，即有限責(zé)任制度和兼并破產(chǎn)機(jī)制，這對(duì)在中國建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度具有特別重要的意義；在微觀上，企業(yè)必須重視對(duì)核心能力的培養(yǎng)，企業(yè)既要善于有效管理內(nèi)部資源，又要善于吸納整合外部資源，從而企業(yè)發(fā)展必須運(yùn)用兩種戰(zhàn)略，即企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略和企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略；而要有效運(yùn)用這兩種戰(zhàn)略，必須建設(shè)兩支隊(duì)伍，即真正的企業(yè)家隊(duì)伍和中國的投資銀行家隊(duì)伍?！ ⊥顿Y銀行在國企改革中的戰(zhàn)略地位 趙炳賢 中國經(jīng)過十八年的改革，其成就舉世矚目。每個(gè)層次的兩個(gè)方面是一組對(duì)立的統(tǒng)一體，而這三個(gè)層次的問題又相互依存?！ ? ，000 ～5 ，000 億元的游資找不到合理的投資機(jī)會(huì)，而大量投資機(jī)會(huì)又找不到資金。同時(shí)它實(shí)現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工：投資者承擔(dān)有限的投資風(fēng)險(xiǎn)，取得相應(yīng)的投資收益；經(jīng)營者承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，取得相應(yīng)的工作報(bào)酬。一旦企業(yè)被兼并或破產(chǎn)拍賣，所有者將損失他的全部或部分投資，經(jīng)營者則將失去他的地位。 從總體上看，有限責(zé)任制度和兼并破產(chǎn)機(jī)制是相互依存的有機(jī)整體?！ ∫纬捎邢挢?zé)任制度和兼并破產(chǎn)機(jī)制，最根本的在于要有一個(gè)完整、統(tǒng)一的資本市場，使資本真正流動(dòng)起來。只要交易過程合法、公平，沒有行賄、受賄，沒有內(nèi)幕交易，實(shí)際的成交價(jià)格就是正常的。其實(shí)，即使是股票上市公司的大宗股權(quán)交易，也不可能單憑公開披露的信息來進(jìn)行決策，而必須在投資銀行的指導(dǎo)下，綜合各方面信息數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析評(píng)估后，才能確定交易價(jià)格。所有這些行業(yè)都以資本及其特定的組合方式為運(yùn)轉(zhuǎn)的先決條件。企業(yè)的發(fā)展必須同時(shí)關(guān)注內(nèi)外兩個(gè)方面?！ ∶黠@而簡單的落差人人都能看到，大家蜂擁而上，于是落差被迅速填平，利潤隨之消失?！ 〖?xì)心的人會(huì)發(fā)現(xiàn)，在最近幾年我國的經(jīng)濟(jì)生活中，交易型戰(zhàn)略已悄然亮相。大多數(shù)企業(yè)家對(duì)交易型戰(zhàn)略還是陌生的。通過交換，你得到了現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)資源，而對(duì)這些資源進(jìn)行籌劃在先的重組，就可以為你帶來企業(yè)市價(jià)激增和融資、再融資以求進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會(huì)。單純把國有企業(yè)效益改善的希望寄托在加強(qiáng)管理上，是一條走了幾十年已經(jīng)證明不可能走通的死胡同。 投資銀行業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展為企業(yè)實(shí)施交易型戰(zhàn)略提供了良好的機(jī)遇?！ ∽鳛閲衅髽I(yè)改革突破口的改組、改制與改造，為中國投資銀行
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