【正文】 分析的時候，可以采用公式（股權(quán)投資差額/長期股權(quán)投資）來描述溢價比例，并結(jié)合投資收益情況分析長期股權(quán)投資的效益性。（股權(quán)投資差額）采用權(quán)益法核算時，投資最初以初始投資成本計量，投資企業(yè)的初始投資成本與應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額之間的差額，稱為股權(quán)投資差額。案例：波導(dǎo)股份子公司超額虧損下的權(quán)益法核算狀況 資產(chǎn)負(fù)債表 2001年12月31日編制單位：寧波波導(dǎo)股份有限公司 單位：千元資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)負(fù)債及股東權(quán)益期末數(shù)期初數(shù)長期股權(quán)投資20,41312,546應(yīng)計被投資單位的債務(wù)228,55255,874負(fù)債合計881,802441,210資產(chǎn)總計 1,702,1671,218,765負(fù)債和股東權(quán)益合計1,702,1671,218,765在損益表中，2001年母公司的投資收益為175百萬，其明細(xì)如下：項目2001 2000期末調(diào)整的被投資單位所有者權(quán)益凈增減的金額173,210,55,810,股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益1,415,股權(quán)投資差額攤銷130,委理財收益托2,000,6,100,短期投資跌價損失4,194,合計175,405,51,255,波導(dǎo)股份，位于寧波的著名手機(jī)制造銷售商，手機(jī)品牌以率先采用明星形象廣告而走紅。這個一般量化標(biāo)準(zhǔn)的例外是，不足20％股權(quán)比例但有重大影響，也采用權(quán)益法；反之，即使擁有20％甚至更高比例股權(quán)，但不具備重大影響，就要采用成本法。這種觀點認(rèn)為，股權(quán)投資成本是企業(yè)取得被投資企業(yè)股權(quán)的實際支出，一項投資能夠獲得多大的利益，很大程度上取決于能分回多少利潤或現(xiàn)金股利，當(dāng)處置某項股權(quán)投資時，計算該項投資累計獲得的收益是實際分回的利潤或現(xiàn)金股利，以及處置該項投資時實際收回金額與其成本的差額的合計。單純尋求投資收益。對投資側(cè)重對目的的分析可以讓我們深入把握其經(jīng)濟(jì)含義。2001年是康佳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一年。存貨跌價準(zhǔn)備應(yīng)按單個存貨項目的成本與可變現(xiàn)凈值計量，如果某些存貨具有類似用途并與在同一地區(qū)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品系列相關(guān)，且實際上難以將其與該產(chǎn)品系列的其他項目區(qū)別開來進(jìn)行估價的存貨，可以合并計量成本與可變現(xiàn)凈值；對于數(shù)量繁多、單價較低的存貨，可以按存貨類別計量成本與可變現(xiàn)凈值。成本與市價孰低方法便是解決之道。生產(chǎn)成本中費用分配按工時費用率。根據(jù)這樣假設(shè)的成本流動順序進(jìn)行計量的結(jié)果是，期末存貨的價值將反映最先購進(jìn)或生產(chǎn)的存貨的成本，而銷貨成本則較接近最后購進(jìn)或生產(chǎn)存貨的成本，從而有利于把現(xiàn)行成本和現(xiàn)行收人相配比，并使企業(yè)的正常經(jīng)營利潤排除持有存貨價格變動引起的利得或損失。加權(quán)平均計算的存貨價值受各批獲取數(shù)量的影響，而且與現(xiàn)行成本會有一定的差距。個別計價法這種方法能夠?qū)崿F(xiàn)存貨實物流轉(zhuǎn)與成本流轉(zhuǎn)的統(tǒng)一，按照每一個存貨在其購入或生產(chǎn)時所確定的單位成本作為計算各批存貨和期末存貨成本的方法。由于對市場樂觀的情緒帶來的存貨大量積壓導(dǎo)致了公司2001年對存貨的大清理，形成了2001年度巨大的虧損。存貨與利潤表的營業(yè)成本存在著勾稽關(guān)系。《企業(yè)會計準(zhǔn)則——存貨》將存貨定義為企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品，或者將在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料、物料等。而今年一季度預(yù)付賬款則比2001年末又增加了7%，假如按2001年將預(yù)付賬款轉(zhuǎn)為其他應(yīng)收款而計提壞賬準(zhǔn)備的方法，則估計因此而將增提壞賬準(zhǔn)備約4700萬元。董事會承認(rèn)，“公司在貸款的具體使用中，按照哈爾濱高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會的委托，根據(jù)開發(fā)項目的進(jìn)度情況，分期、分批地向高新技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有限公司支付開發(fā)費用。經(jīng)調(diào)整賬齡，%，使管理費用劇增。預(yù)付賬款的規(guī)模取決于企業(yè)的經(jīng)營模式及市場環(huán)境。 年份199319941995199619971998199920002001(中) 其它應(yīng)收款余額 12,335 22,356 27,963 27,233 39,642 62,041 63,758 61,875 62,014 增長率%%%%%%%%%凈利潤4651411216094483175131442,56212,7397301公司2000年年度報告中披露的其他應(yīng)收款前5名：序號單位名稱金額欠款時間欠款原因1鞍山萬榮鑄軋有限公司 375,893,650 97年關(guān)聯(lián)交易2鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司 125,562,989 98年往來款3鞍山鍋爐輔機(jī)廠 20,803,430 99年設(shè)備欠款4鞍山鞋革廠 15,889,513 94年幫扶企業(yè)款5鞍山市財政局 7,171,771 99年國家股紅利承擔(dān)資料來源：公司報告 從上表可以看出，該公司1998年實現(xiàn)凈利潤144萬是1996年至2001年6年的時間中唯一的一次盈利記錄，而在這144萬中，具審計報告揭示，還有來自于其他應(yīng)收款的貢獻(xiàn)。對象分析可以為分析者提供深入洞悉企業(yè)其他應(yīng)收款風(fēng)險的機(jī)會，如果關(guān)聯(lián)方大量占用企業(yè)的資金，則其他應(yīng)收款的回收風(fēng)險極高。而天津造船公司在購買滬東重機(jī)柴油機(jī)的交易中。對于應(yīng)收賬款，同樣存在集中度風(fēng)險，即由于某一個主要債務(wù)人支付困難而導(dǎo)致較大比例的債權(quán)面臨回收風(fēng)險。 問題其實并不復(fù)雜。伊利斯出售給銀廣夏的。在2001年8月的《財經(jīng)》雜志封面文章《銀廣夏陷阱》中，描述了記者探詢該銀廣夏最大債務(wù)人的過程，事實證明，這個神奇的大客戶系子虛烏有。對于地方政府而言，其重要作用不是直接參與企業(yè)創(chuàng)立和管理，而是保護(hù)產(chǎn)權(quán)，維護(hù)信用。所以，當(dāng)我們在分析應(yīng)收賬款時，在對會計數(shù)字面上的結(jié)構(gòu)和趨勢了解后，一定要找到報表后的附注，把是誰欠了公司的錢看個清楚。事實上，幾乎所有的上市公司也是按照這個時間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的應(yīng)收賬款管理和披露。測量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是用一段時期內(nèi)的信用銷售額，除以同期內(nèi)流通在外的平均應(yīng)收賬款凈額。從2000年全年來看，,是所有上市公司中增速最為陡峭的公司。公司管理層確立的壞帳準(zhǔn)備計提比例，實質(zhì)是對公司應(yīng)收賬款風(fēng)險程度的認(rèn)識，因此，在對壞帳準(zhǔn)備的分析中，就不再僅僅停留在比較計提比率數(shù)字的高低，而是應(yīng)將注意力集中在評價企業(yè)選擇的壞帳計提比率是否表達(dá)了企業(yè)資產(chǎn)所承擔(dān)的真實風(fēng)險程度。如需變更，應(yīng)當(dāng)在會計報表附注中予以說明。壞帳相關(guān)問題本質(zhì)上屬于企業(yè)對商業(yè)風(fēng)險的管理范疇。正是因為信用的發(fā)展才促成了交易的繁榮，從這個角度講，應(yīng)收賬款對于企業(yè)的價值在于支撐銷售規(guī)模的擴(kuò)大。債券投資的利息收入的計算來自于票面利率和票面金額，可見，企業(yè)在預(yù)計利息收入的時候并不需要考慮發(fā)債單位的財務(wù)狀況和利息支付能力，這樣，就會給投資方企業(yè)造成帳面應(yīng)收利息無法真實收入現(xiàn)金的風(fēng)險。（三）應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的、尚未到期兌現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)。如銅峰電子2001年8月1日將5000萬元資金存入在安徽國際信托投資公司上海中山北路證券營業(yè)部用于購買國債。一是投資品種的價格波動的風(fēng)險，還有一個是因為委托投資等方式將資金交由其他機(jī)構(gòu)甚至個人操作而產(chǎn)生的信用風(fēng)險。提供現(xiàn)金流的可以是股權(quán)，比如當(dāng)年新股發(fā)行。短期投資分析對短期投資的分析方法主要有總量分析、收益率分析、風(fēng)險分析等。1998—1999回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀況百萬1998中報占總資產(chǎn)比1998年報占總資產(chǎn)比1999中報占總資產(chǎn)比1999年報占總資產(chǎn)比 流動資產(chǎn) 貨幣資金5966%147814%140413%9247% 短期投資182918%210620%241622%8877%合 計242524%225334%382036%181114%　申能股份回購前后股本變動比照表總股本(億元)國有法人股(％)社會法人股（%）社會公眾股(％)99年每股收益(元)回購前10．22回購后16．47（二）短期投資短期投資是指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準(zhǔn)備超過1年(含1年)的投資，包括股票、債券、基金、其他投資等。3．企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略。因此，在分析貨幣資金結(jié)構(gòu)時需要將短期投資也納入。外埠存款，是指企業(yè)到外地進(jìn)行臨時或零星采購時，匯往采購地銀行開立采購專戶的款項；銀行匯票存款和銀行本票存款，是指企業(yè)為取得銀行匯票或本票而按規(guī)定存入銀行的款項；信用卡存款，是指企業(yè)為取得信用卡按照規(guī)定存入銀行的款項；信用證保證金存款，是指企業(yè)為取得信用證按規(guī)定存入銀行的保證金；存出投資款，是指企業(yè)已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金。在所有的資產(chǎn)類別中，貨幣資金具有最高的流動性，但同時，其收益性也最低，通常情況下只能獲得銀行存款的利息收益。如果是現(xiàn)金存量顯著超過滿足正常交易的比例，則企業(yè)可能的行為將是要么尋找新的投資機(jī)會，要么進(jìn)行現(xiàn)金分配或是股份回購，而如果企業(yè)有強(qiáng)烈的擴(kuò)張動機(jī)而現(xiàn)金存量不足以支撐，則企業(yè)往往會進(jìn)行新的融資以獲得發(fā)展資金。當(dāng)企業(yè)具有較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略的時候，其會為戰(zhàn)略方針的落實進(jìn)行財務(wù)準(zhǔn)備，這樣，存量貨幣資金的規(guī)模會因為分析時點的不同而處于企業(yè)不同的財務(wù)戰(zhàn)略階段。此外，企業(yè)的委托貸款，也視同短期投資進(jìn)行核算。總量分析。在2001年年末短期投資占總資產(chǎn)比重最大的十家公司中，當(dāng)年新股占了相當(dāng)部分，如潛江制藥、太太藥業(yè)、用友軟件、中商股份、金山股份等。不管是哪種風(fēng)險，只要其很可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的損失，就應(yīng)當(dāng)計提短期投資減值準(zhǔn)備，所以，可以用短期投資風(fēng)險系數(shù)，即短期投資減值準(zhǔn)備比上還原的短期投資帳面價值，來評價企業(yè)所持有短期投資頭寸的風(fēng)險程度。該營業(yè)部向銅峰電子出具了先后購入200000手和297870手99國債(5)的成交報告單,。商業(yè)票據(jù)是一種載有一定付款日期、付款地點、付款金額和付款人的無條件支付證券，也是一種可以由持票人自由轉(zhuǎn)讓給他人的債權(quán)憑證。因此，如果應(yīng)收利息項下余額較大，則需要結(jié)合被投資單位的現(xiàn)金流量狀況，充分考慮其可收回性。一般說來，應(yīng)收賬款與銷售收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)放寬信用限制時，往往會刺激銷售，但同時也增加了應(yīng)收賬款，而企業(yè)緊縮信用，在減少應(yīng)收賬款時又會影響到銷售。不同的企業(yè)，債權(quán)風(fēng)險的性質(zhì)和程度都是不同的，法律上采用整齊劃一的壞帳準(zhǔn)備計提標(biāo)準(zhǔn)是脫離現(xiàn)實的，也是造成會計信息失真的原因之一。應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款分析的核心是對應(yīng)收賬款的流動性的分析，分析過程是從結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析中找出應(yīng)收賬款的變動，然后對有異常變化的應(yīng)收賬款的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)進(jìn)行分析，從而對企業(yè)資產(chǎn)的真實風(fēng)險狀況進(jìn)行評價。由于應(yīng)收賬款對流動資金的占用，為了克服現(xiàn)金流入不足的壓力,該公司只有增加有息負(fù)債,凈增40億元,當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財務(wù)費用則達(dá)到6億元。 在計算公式中用的應(yīng)收賬款平均凈額，一般直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。一般來說，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款在企業(yè)信用期限范圍，12年的應(yīng)收賬款有一定逾期，但仍屬正常，23年的應(yīng)收賬款風(fēng)險較大，而3年以上的因經(jīng)營活動形成的應(yīng)收賬款已經(jīng)與企業(yè)的信用狀態(tài)無關(guān)，其可回收性極小，可能的解決方法只能是債務(wù)重組?？梢赃M(jìn)行評價的因素包括如下：債務(wù)人的區(qū)域性。在經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對產(chǎn)權(quán)保護(hù)的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)?！盀殂y廣夏1999年、2000年利潤做出巨大貢獻(xiàn)的德國誠信公司的英文全稱為：Fidelity Trading GmbH。但誠信公司是否是其子公司呢？ 記者曾多次向德國西據(jù)知，2001年5月，在《中國證券報》一次例行的編前會上，其總編輯提到，既然銀廣夏引起了那么多疑問，為什么不可以借助新華社駐德分社的力量去調(diào)查一下它的背景呢？此后，該報是否果真去德國調(diào)查不得而知，但確有新華社駐外記者在德國當(dāng)?shù)夭樵儾樘柵_，但該公司并未有電話號碼登記。只與有限的客戶交易，也為銷售分析提供了一些線索。滬東重機(jī)也因為連續(xù)兩年虧損，將被ST處理。此外，從資產(chǎn)與負(fù)債勾稽的角度看，大量其他應(yīng)收款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進(jìn)行融資，如果這種融資是有息負(fù)債，則企業(yè)還面臨較大的財務(wù)費用的壓力。在當(dāng)年注冊會計師出具的審計報告解釋說明段中提到，公司其他應(yīng)收款期末余額62041萬元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山萬榮鑄軋有限公司36712萬元，因為這項資金占用，公司在 1998年確認(rèn)了對鞍山萬榮鑄軋有限公司的資金占用費3599萬元和鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司占用費1833萬元,上述資金占用費均在其他應(yīng)收款中掛帳，并且沖減了財務(wù)費用，直接增加當(dāng)期盈利。一般的說，在賣方市場環(huán)境中，商品供不應(yīng)求，價格處于持續(xù)的上升之中，企業(yè)就傾向于預(yù)先支付給供應(yīng)商貨款，以鎖定所采購商品的價格和數(shù)量；而在買方經(jīng)濟(jì)下，多數(shù)商品供過于求，存貨積壓嚴(yán)重，價格指數(shù)不斷走低，這時，聰明的管理者當(dāng)然不會預(yù)先支付?！　∥覀冏⒁獾?，哈高科在2002年第一季度季報中稱：“經(jīng)過對公司