金融體系概覽ppt課件(2)-免費(fèi)閱讀
【正文】 信息不對(duì)稱：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn) ? 金融市場(chǎng)上，做出準(zhǔn)確決策時(shí)，市場(chǎng)的某一方并不了解市場(chǎng)上的另一方，這種不平等叫做信息不對(duì)稱。 ? (6)聯(lián)邦基金：銀行間利用它們?cè)诿缆?lián)儲(chǔ)的存款進(jìn)行的隔夜貸款，聯(lián)邦基金利率是反映銀行體系中信貸市場(chǎng)松緊狀況和貨幣政策態(tài)勢(shì)的晴雨表。最初按照貼現(xiàn)價(jià)格發(fā)行，沒(méi)有利息支付，到期支付固定金額。 ? 貨幣市場(chǎng)證券的交易更廣泛，具有更大的流動(dòng)性。首先，二級(jí)市場(chǎng)的存在增加了金融工具的流動(dòng)性，使金融工具變現(xiàn)更加容易，從而在一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行時(shí)也更加容易；其次，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格決定了證券在一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行證券的價(jià)格上限，從而決定了證券發(fā)行企業(yè)所融入資金的數(shù)量。 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) ? (1)一級(jí)市場(chǎng)：籌集資金的公司或政府機(jī)構(gòu)向最初購(gòu)買者出售新發(fā)行的債券和股票等有價(jià)證券的金融市場(chǎng)。 ? (1)發(fā)行債務(wù)工具。 一、金融市場(chǎng)的功能 ? 即使所借入的資金不是用于生產(chǎn)性用途，金融市場(chǎng)的存在仍然有意義。 一、金融市場(chǎng)的功能 ? 圖中箭頭顯示，資金沿著兩條路線從貸款－儲(chǔ)蓄者流向借款－支出者。 ? 將資金短缺者與資金盈余者結(jié)合起來(lái)有助于改善整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的福利水平。 ? 左邊是那些擁有儲(chǔ)蓄而發(fā)放貸款的經(jīng)濟(jì)主體，即貸款 — 儲(chǔ)蓄者，主要由家庭構(gòu)成，但是企業(yè)、政府、外國(guó)人和外國(guó)政府有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)盈余資金，并將其貸放出去。 ? 金融市場(chǎng)通過(guò)借貸行為將儲(chǔ)蓄者與支出者結(jié)合起來(lái)，其中的好處是顯而易見(jiàn)的。 ? 金融市場(chǎng)使消費(fèi)者能夠合理安排購(gòu)買時(shí)機(jī)，對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的存在使他們可以購(gòu)買到他們需要但是現(xiàn)在卻沒(méi)有能力支付的商品或勞務(wù)，從而直接提高他們的福利水平。股票持有者按照份額分享公司凈收益 (扣除稅收和費(fèi)用 )和資產(chǎn)權(quán)益的憑證。 ? 證券經(jīng)紀(jì)人和交易商對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的良好運(yùn)行十分重要：前者是投資者的代理人，他們使證券的買者和賣者相匹配；后者按照市場(chǎng)價(jià)格買賣有價(jià)證券，從而使買賣雙方聯(lián)系起來(lái)。 ? 美國(guó)政府債券市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓定期存單、聯(lián)邦基金、銀行承兌票據(jù)以及外匯交易市場(chǎng)都是場(chǎng)外市場(chǎng)。 ? 貨幣市場(chǎng)工具 :期限在一年以下的債務(wù)工具，價(jià)格波動(dòng)小，投資風(fēng)險(xiǎn)小。 20世紀(jì) 60年代以后增長(zhǎng)非常迅速。 ? 利用金融中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行的間接金融過(guò)程叫做“金融
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