財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)整理-免費(fèi)閱讀
【正文】 估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)注意哪些問題 實(shí)際現(xiàn)金流量原則；區(qū)分相關(guān)成本與非相關(guān)成本；不要要忽視機(jī)會(huì)成本；要考慮投資方案對企業(yè)其他部門的影響；要重視對凈營運(yùn)資金的影響 公司稅后利潤的分配順序是怎樣的第一，計(jì)算可供分配的利潤 第二，計(jì)提法定公積金第三，計(jì)提任意公積金 第四，向股東（投資者）支付股利（分配利潤）剩余股利政策的基本原理是怎樣的 剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論。 ⑤利用普通股融資的風(fēng)險(xiǎn)小。④從法律上講，優(yōu)先股屬于自有資金，因而，優(yōu)先股擴(kuò)大了權(quán)益基礎(chǔ)，可適當(dāng)增加企業(yè)的信譽(yù)，加強(qiáng)企業(yè)的借款能力。它反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率。3. 貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值，增加的價(jià)值就是貨幣時(shí)間價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)（1） 銷售利潤率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤與銷售凈收入的比率銷售凈利率=凈利潤/銷售凈收入100%銷售凈收入是指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額?？?98頁的比率分析法，較重要。解釋各種財(cái)務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系，得出企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況及效果的結(jié)論，說明企業(yè)總體目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)情況。剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論。股利支付的程序（簡答）（1） 股利宣告日，即股東大會(huì)決議通過并由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期；（2） 股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期；（3） 除息日，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期；（4） 權(quán)利發(fā)放日，即公司按照發(fā)布的分紅方案向股權(quán)登記日在冊的股東實(shí)際支付股利的日期。經(jīng)濟(jì)訂貨量模型及其計(jì)算公式（重點(diǎn)計(jì)算）看145頁的例59經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件是：（1） 企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨；（2） 能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；（3） 不允許缺貨，即無缺貨成本，TCs為0，這是因?yàn)榱己玫拇尕浌芾肀緛砭筒粦?yīng)該出現(xiàn)缺貨成本；（4） 需求量確定，即D為已知常量；（5） 存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即P為已知常量；（6） 企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；（7） 所需存貨市場供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到需要的存貨而影響其他。 TCa=F1+D/Q ? K+D?PF1為訂貨的固定成本，與訂貨次數(shù)無關(guān)；每次訂貨的變動(dòng)成本為K。應(yīng)收賬款投資的成本（簡答）：（1） 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本（重點(diǎn)了解，看136頁的例57）：因投放于與應(yīng)收賬款而放棄的其他收入；（2） 應(yīng)收賬款的管理成本：主要包括調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用，收集各種信息的費(fèi)用，賬簿的記錄費(fèi)用，收賬費(fèi)用，其他費(fèi)用。營運(yùn)資金的管理策略（簡答） 營運(yùn)資金管理策略就是針對如何確定一個(gè)既能維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下，給企業(yè)帶來盡可能多的利潤的流動(dòng)資金水平的決策。有廣義和狹義之分。內(nèi)含報(bào)酬率（IRR)：是指投資項(xiàng)目實(shí)際可望達(dá)到的收益率，即能使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部收益率或內(nèi)部報(bào)酬率。估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)該注意的問題 （簡答）100頁1. 實(shí)際現(xiàn)金流量原則；2. 區(qū)分相關(guān)成本與非相關(guān)成本；3. 不要忽視機(jī)會(huì)成本；4. 要考慮投資方案對企業(yè)其他部門的影響。從數(shù)量上講，某年的付現(xiàn)成本等于當(dāng)年的總成本費(fèi)用扣除該年的固定資產(chǎn)折舊額，但每年的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)并不是付現(xiàn)成本，并不引起實(shí)際現(xiàn)金的流出，因此扣除的這部分資金就形成了企業(yè)現(xiàn)金的流入。）現(xiàn)金流量的內(nèi)容（簡答）： 現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量構(gòu)成，而按照現(xiàn)金流量所處的投資項(xiàng)目上的時(shí)間不同又可分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。內(nèi)容：資本成本包含資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)。3) 若可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股時(shí)股價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則發(fā)行企業(yè)遭受籌資損失。補(bǔ)償性余額下實(shí)際利率的計(jì)算（計(jì)算題）（P59）銀行短期信貸籌資的評價(jià) 優(yōu)點(diǎn)：1) 銀行資金充實(shí)，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供比較多的短期借款。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在資金運(yùn)動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或無法預(yù)料、控制的因素的作用使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，因而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)或可能性。（P13 表1—1注意兩種目標(biāo)的區(qū)別） 風(fēng)險(xiǎn)觀念（P14）：市場風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性的、不可分散的、不可回避的）、特殊風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性的、可分散的、可回避的）第二章 貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值：企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)是在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行的。3) 利潤最大化沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本額之間的關(guān)系，只將不同投入額創(chuàng)造的利潤總額進(jìn)行比較。 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（簡答） “三大環(huán)節(jié)，四項(xiàng)內(nèi)容”（P7 圖11） 資金籌集：是企業(yè)選取一定的渠道，采取一定方式取得資金的活動(dòng)。財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，通過資金運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。 優(yōu)點(diǎn)：1) 人類進(jìn)行任何活動(dòng)，都是為了創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，而剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量；2) 在自由競爭的資本市場中，最容易獲得最大的資本使用權(quán)；3) 企業(yè)通過追求利潤最大化，可以使社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)極大化。2) 財(cái)富最大化是雇員利益得到滿足的必要條件。它具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是金額相等，二是時(shí)間間隔相等。β系數(shù)等于1，說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；β系數(shù)大于1，如為2，說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍；β系數(shù)小于1，說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只是市場組合風(fēng)險(xiǎn)的一半。如果賣方企業(yè)提供現(xiàn)金折扣，買方企業(yè)應(yīng)盡量爭取獲得此項(xiàng)折扣，因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。優(yōu)點(diǎn)：1) 能迅速獲得所需資產(chǎn)2) 租賃可提供一種新的資金來源3) 租賃可保存企業(yè)的借款能力4) 租賃集資限制較少5) 租賃能減少設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)6) 租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)偅挥玫狡跉w還大量本金7) 租金可在稅前扣除，能減少所得稅上交。生產(chǎn)經(jīng)營期：從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔。） 。主要指新建項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期完全終結(jié)時(shí)（終結(jié)點(diǎn)）因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊付的全部流動(dòng)資金投資額。見書上103頁。內(nèi)含報(bào)酬率有以下幾個(gè)特點(diǎn)：它充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能反映投資項(xiàng)目本身的真實(shí)報(bào)酬率；概念易于理解，容易被人接受；克服了比較基礎(chǔ)不同（如初始投資額或經(jīng)濟(jì)壽命期不同）時(shí)評價(jià)和排序各備選方案優(yōu)先順序的困難，可按內(nèi)含報(bào)酬率從大到小排列各方案的優(yōu)先順序。 按周轉(zhuǎn)狀況可分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。營業(yè)周期：營業(yè)周期的天數(shù)等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周
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