【正文】 那么在今天，有多少企業(yè)能夠像鷹牌控股那樣在復(fù)雜的市場(chǎng)需求中找到自己的一席之地呢？天時(shí)地利人和造就了今天的鷹牌控股，選擇在新加坡的上市，也正是其決策層對(duì)整個(gè)政策、經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的掌握，政府的支持和推動(dòng)也是非常有利的因素。利潤(rùn)可觀不會(huì)為企業(yè)賣(mài)命沈海霞:定位陳沖:事實(shí)抓住時(shí)機(jī)王磊:實(shí)力，好的政策，對(duì)的抉擇。正是因?yàn)辁椗捎性鷮?shí)的基礎(chǔ)，機(jī)遇才會(huì)光顧沈鑫華:時(shí)機(jī)、實(shí)力管毅:實(shí)力是綜合能力的體現(xiàn)沈鑫華:王嘉珮:中國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲，中國(guó)的企業(yè)也在走向世界，這就使海外的投資個(gè)人與投資機(jī)構(gòu)逐漸看好中國(guó)企業(yè)并投資，陳熙:王磊:政府也比較人性化，主要政府在那個(gè)時(shí)候?qū)椗埔彩浅种С謶B(tài)度的，這個(gè)也很重要。鷹牌的機(jī)遇也比較好，得到了廣東證券委員會(huì)的批文，管毅:是的，新加坡是國(guó)際金融中心，又是中西文化的交匯點(diǎn)，具有自由的經(jīng)商環(huán)境，可以享受政府優(yōu)惠稅收政策，這是其成功另外一個(gè)外因。有如此的幸運(yùn)與市場(chǎng)定位有很大關(guān)系陳熙:高端的市場(chǎng)定位危機(jī)感是需要的徐嬋娟:陸盼盼:我覺(jué)得鷹牌有這樣的成功最主要的是時(shí)代造成的結(jié)果陸盼盼:中國(guó)多些這樣的公司多好呀徐嬋娟:現(xiàn)今社會(huì)，知識(shí)就是財(cái)富鷹牌的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，品牌定位為它的成功打下了很好的基礎(chǔ)。1987年，龐潤(rùn)流出任廠(chǎng)長(zhǎng)，將鷹牌的產(chǎn)品定位調(diào)整為高檔陶瓷產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)出當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)內(nèi)罕有、在國(guó)際上也屬于前沿的大規(guī)格瓷磚和用于圓柱及弧面墻壁裝飾的瓷磚。剩下10%的配售股票在新交所掛牌上市時(shí)也被超額認(rèn)購(gòu)。新加坡是國(guó)際金融中心，又是中西文化的交匯點(diǎn)，具有自由的經(jīng)商環(huán)境，可以享受政府優(yōu)惠稅收政策，新交所則具備健全和透明的監(jiān)管制度，當(dāng)?shù)氐膰?guó)際基金機(jī)構(gòu)交易也很活躍，這是其成功另外一個(gè)外因。香港也要求企業(yè)上市證券最低為總股本的25%。1996年，鷹牌與新加坡的財(cái)團(tuán)開(kāi)始結(jié)識(shí)。不過(guò)按照但是剛公布的中國(guó)《證劵法》第二十九條規(guī)定：“境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行證劵或者將其證劵在海外上市交易，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證劵監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。經(jīng)過(guò)9個(gè)月的調(diào)查，新加坡政府投資公司決定于鷹牌合作，購(gòu)買(mǎi)了鷹牌30%的股份，稱(chēng)為鷹牌控股的第二大股東。但是大多數(shù)執(zhí)行價(jià)值投資的人把風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)巴菲特最看重的字拋掉了，只留下了30年不賣(mài)。一”大規(guī)模制造一平方米大磚片的生產(chǎn)商，在這一領(lǐng)域的利潤(rùn)達(dá)50%以上，在新加坡上市的前夕，鷹牌已有12家子公司，98年銷(xiāo)售額超過(guò)11億人民幣，利潤(rùn)超過(guò)2億元人民幣，50%利潤(rùn)加上“唯那么在今天，有多少企業(yè)能夠像鷹牌控股那樣在復(fù)雜的市場(chǎng)需求中找到自己的一席之地呢？這是值得我們學(xué)習(xí)和借鑒的。一”大規(guī)模制造一平方米大磚片的生產(chǎn)商，在這一領(lǐng)域的利潤(rùn)達(dá)50%以上，在新加坡上市的前夕，鷹牌已有12家子公司，98年銷(xiāo)售額超過(guò)11億人民幣，利潤(rùn)超過(guò)2億元人民幣，50%利潤(rùn)加上“唯art即使它只是一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，也同樣是一塊值得雕刻的璞玉?！炊抵袊?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，使得海外投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者逐漸看好中國(guó)概念股。二、成功的因素有：剩下10%的配售股票在新交所掛牌上市時(shí)也被超額認(rèn)購(gòu)。新加坡政府也積極鼓勵(lì)中資企業(yè)到新加坡上市。這些都不是單純的幸運(yùn)或不幸運(yùn)所能概括的。更糟糕的是該公司財(cái)務(wù)總監(jiān)黎汝雄到達(dá)香港開(kāi)始做巡回路演的同一天，以香港為基地的廣東粵海集團(tuán)因負(fù)債30億元而倒閉，這則壞消息在每個(gè)人的心里都投下了一片陰影。這時(shí)，鷹牌已經(jīng)做到了那99%的努力。:對(duì)于鷹牌的成功上市，鷹牌控股的一位人士說(shuō)：“幸運(yùn)的不敢讓人相信。2001年起上市發(fā)股實(shí)施通道制，通道仍然有限，加之全國(guó)具有主承銷(xiāo)資格的券商有限，每年只能推薦一定的企業(yè)首發(fā)，且企業(yè)在進(jìn)行重組后仍需經(jīng)過(guò)一年的輔導(dǎo)期方可上市，因而企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市需要較長(zhǎng)的等待時(shí)間。此舉大獲成功，鷹牌稱(chēng)為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一大規(guī)模制造一平方米大磚片的生產(chǎn)商，在這一領(lǐng)域的利潤(rùn)達(dá)50%以上。鷹牌公司充分地考慮到這一方面，選擇對(duì)了股票上市的地點(diǎn)。所以才會(huì)出現(xiàn)招股說(shuō)明書(shū)剛剛發(fā)出，90%的配售股票就被私人機(jī)構(gòu)搶購(gòu)一空；剩下10%的配售股票在新交所掛牌上市時(shí)也被超額認(rèn)購(gòu)的盛況。鷹牌是當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)內(nèi)唯一大規(guī)模大磚片的生產(chǎn)商，擁有良好的行業(yè)業(yè)績(jī)，領(lǐng)先的技術(shù)水平，廣闊的市場(chǎng)前景，這是鷹牌成功上市的自身?xiàng)l件，即內(nèi)因。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)初步的復(fù)蘇跡象,各類(lèi)價(jià)值投資資金正四處找尋目標(biāo),鷹牌的狀況正好符合投資者的選擇，這是天時(shí)。鷹牌的技術(shù)水平處于國(guó)內(nèi)國(guó)際前沿水平，能夠獲得高額的利潤(rùn)，公司業(yè)績(jī)?cè)谕袠I(yè)處于領(lǐng)先地位，鷹牌良好的業(yè)績(jī)是企業(yè)能夠成功上市的首要條件。良好的行業(yè)業(yè)績(jī)，領(lǐng)先的技術(shù)水平，廣闊的的市場(chǎng)前景，是鷹牌能成功上市的首要條件。有政府的支持，生意就好做多了。因此，我們更應(yīng)該注意的是鷹牌控股在同行業(yè)的良好業(yè)績(jī)，這也是任何企業(yè)能夠成功上市的首要條件。a而地利就是當(dāng)時(shí)的“新加坡背景”，雖然香港和新加坡都是國(guó)際金融都市，但是由于當(dāng)時(shí)的新加玻政府投資公司希望吸引中國(guó)企業(yè)赴新加坡上市，這個(gè)政策性的利好措施在這里自然使得鷹牌公司在上市的過(guò)程中走得那么順利，如果當(dāng)時(shí)新加坡沒(méi)有這種大的扶持政策傾向，那鷹牌公司可能上市之路就困難重重，不會(huì)這么一帆風(fēng)順，弄不好幾年內(nèi)都很難通過(guò)新加坡當(dāng)局的審核和上市。首先是產(chǎn)品的正確定位，迎合市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求，找準(zhǔn)空缺，在質(zhì)量、規(guī)模上幾乎達(dá)到了壟斷的地位。而地利就是當(dāng)時(shí)的“新加坡背景”，雖然香港和新加坡都是國(guó)際金融都市，但是由于當(dāng)時(shí)的新加玻政府投資公司希望吸引中國(guó)企業(yè)赴新加坡上市，這個(gè)政策性的利好措施在這里自然使得鷹牌公司在上市的過(guò)程中走得那么順利，如果當(dāng)時(shí)新加坡沒(méi)有這種大的扶持政策傾向，那鷹牌公司可能上市之路就困難重重，不會(huì)這么一帆風(fēng)順，弄不好幾年內(nèi)都很難通過(guò)新加坡當(dāng)局的審核和上市。而另外一個(gè)導(dǎo)致價(jià)值投資不符合中國(guó)國(guó)情的因素是投資者對(duì)價(jià)值投資理解不夠，從眾多所謂的價(jià)值投資者身上，可以看到的是對(duì)價(jià)值投資的誤解，巴菲特強(qiáng)調(diào)某公司未來(lái)有高成長(zhǎng)性業(yè)績(jī)優(yōu)良值得持有，也有條件限制的，公司的成長(zhǎng)性是否仍然存在是藥經(jīng)過(guò)定期的數(shù)據(jù)公布進(jìn)行審核的，而當(dāng)該公司仍然能夠達(dá)到持有條件那巴菲特會(huì)繼續(xù)持有，講究的是長(zhǎng)期持有，如果公司一直優(yōu)秀持有30年都是值得的，這是投資公司，如果提前通過(guò)全球和個(gè)體金融形勢(shì)分析出來(lái)該公司高成長(zhǎng)性無(wú)法持續(xù)，具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特會(huì)堅(jiān)持立即賣(mài)出，而不會(huì)管賣(mài)掉后股價(jià)是否再漲100%。在新加坡上市前夕，鷹牌已有12家子公司，1998年銷(xiāo)售額超過(guò)11億元人民幣，利潤(rùn)超過(guò)2億元人民幣。鷹牌與新加坡的財(cái)團(tuán)開(kāi)始結(jié)識(shí)。鷹牌很容易就獲得廣東省證劵委員會(huì)的批文。鷹牌為什么會(huì)如此幸運(yùn)？2．鷹牌成功的關(guān)鍵因素有哪些？該公司能夠在逆市的條件下成功上市不是而然的?！?0%利潤(rùn)”加上“唯一”大規(guī)模制造一平方米大磚片的生產(chǎn)商，這就達(dá)到了最基本的條件。鷹牌1月28日在新加坡正式開(kāi)始招股，招股說(shuō)明書(shū)剛剛發(fā)出，90%的配售股票就被私人機(jī)構(gòu)搶購(gòu)一空。選擇在新加坡上市的另外原因是，新加坡股票交易所給予鷹牌控股上市豁免優(yōu)惠。首先，該公