金融危機(jī)下的企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)管理-免費(fèi)閱讀
【正文】 ” 20 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 ② 發(fā)生應(yīng)收賬款 發(fā)起人 原始債務(wù)人 發(fā)行人 （ SPV） 服務(wù)人 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 投資者 ③出售應(yīng)收賬款 ⑧獲得銷售收入 ⑤ 支付評(píng)估費(fèi) ④ 評(píng)級(jí) ⑨償付應(yīng)收賬款 ⑾ 支付服務(wù)費(fèi) ⑩ 支付收取的款項(xiàng) ⑥ 發(fā)行A B S 證券 ⑦支付現(xiàn)金 ⑿定期還本付息 ① 提供商品或服務(wù) 證券化流程圖解 案例說明與分析 21 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 （二）投資活動(dòng) ? 對(duì)內(nèi)投資 ?購(gòu)買固定資產(chǎn) ?購(gòu)買存貨 ?人力資源培訓(xùn) ?…… ? 對(duì)外投資 ?購(gòu)買股票 ?購(gòu)買債券 ?聯(lián)營(yíng)投資 ?…… ? 關(guān)鍵問題 ?如何評(píng)估投資方案？ 22 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 1 250萬 1000萬 0 4 3 2 這個(gè)項(xiàng)目值得投資嗎？ 250萬 250萬 250萬 23 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 1 350萬 1000萬 0 4 3 2 這個(gè)項(xiàng)目值得投資嗎？ 350萬 350萬 350萬 24 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 決策程序 ? 目標(biāo)選擇 ? 提出方案 ? 可行性研究 ? 決策 ? 執(zhí)行 ? 反饋 25 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流量：與投資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出數(shù)量 ? 增量現(xiàn)金流 ? 沉沒成本 ? 機(jī)會(huì)成本 ? 外部效應(yīng) ? 凈營(yíng)運(yùn)資本 26 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 現(xiàn)金流量 ? 流出量 ? 購(gòu)置價(jià)款 ? 墊支流動(dòng)資金 ? 流入量 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 殘值收入 ? 收回的流動(dòng)資金 ? 凈流量 27 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)金流量 ? 考慮所得稅的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量： ?營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =收入 付現(xiàn)成本 所得稅 ?營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =收入 （ 1T） 付現(xiàn)成本 （ 1T） +折舊 T ?營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =凈利潤(rùn) +折舊 ? 例題 28 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 項(xiàng)目編碼 項(xiàng)目發(fā)起人項(xiàng)目描述所得稅率 折現(xiàn)率 事件 代碼 事件時(shí)間 事件描述稅前現(xiàn)金流量稅率調(diào)整系數(shù)稅后現(xiàn)金流量貼現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值1 0 設(shè)備采購(gòu) 470000 1 470000 (470000)2 0 設(shè)備安裝 30000 1 30000 (30000)3 1~5 銷售收入 400000 240000 9097894 0 應(yīng)收賬款增加 80000 1 80000 (80000)5 5 應(yīng)收賬款減少 80000 1 80000 496746 0 存貨增加 100000 1 100000 (100000)7 5 存貨減少 100000 1 100000 620928 0 應(yīng)付賬款增加 60000 1 60000 600009 5 應(yīng)付賬款減少 60000 1 60000 (37255)10 1~5 材料支出 40000 24000 (90979)11 1~5 人工支出 50000 30000 (113724)12 1~5 其它付現(xiàn)支出 70000 42022 (159213)13 1~5 折舊費(fèi)用 90000 36000 13646814 5 設(shè)備殘值 50000 1 50000 31046?? ?? ??NPV 167898??審批金額 審批者 簽名＜100 000 主管?? ??＞100 000 0 董事會(huì)發(fā)布日期資本投資建議表樣本安全問題舊產(chǎn)品延伸法律要求項(xiàng)目類別新產(chǎn)品相關(guān)
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