【正文】 以增加政府支出為例，擴(kuò)張性財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)” IS O R Y LM E0 E1 IS1 E2 Y0 Y1 Y2 R0 R1 圖 增加政府購(gòu)買引起 IS曲線右移 163 ※ 擠出效應(yīng) Crowding out effect 定義：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資的現(xiàn)象 ? 機(jī)理： g AD P ,L ,M/P Lm r i AD 擠出效應(yīng) LM y1 y2 y3 y IS1 IS2 r% △ r 164 1 財(cái)政政策的效果 ? IS陡峭（ d?。?，則 IS移動(dòng)時(shí)收入變化大，財(cái)政政策效果大。 ? 政府通過(guò)改變投資規(guī)模和方向，可以改變社會(huì)總需求，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)部門間的比例關(guān)系，改善社會(huì)投資環(huán)境，刺激私人投資。 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期增加銀行系統(tǒng)持有公債的份額，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期則增加非銀行系統(tǒng)只有公債的份額。 156 三、財(cái)政收入政策與財(cái)政支出政策 ? 財(cái)政收入政策主要包括政府的 稅收政策 和政府的 公債政策 。 ? 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，政府要通過(guò)減少政府支出或增稅等緊縮性財(cái)政政策來(lái)壓抑總需求。 ? 稅收是國(guó)家或政府為了實(shí)現(xiàn)其職能，按照法律事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，憑借手中的政治權(quán)力強(qiáng)制的、無(wú)償?shù)貜钠髽I(yè)和個(gè)人手中取得財(cái)政收入的一種手段。 148 政府支出 ? 政府支出是國(guó)家將通過(guò)各種形式籌集上來(lái)的財(cái)政收入進(jìn)行分配和使用的過(guò)程，可以分為政府購(gòu)買支出和轉(zhuǎn)移支付。 ?二是政府財(cái)政支出：是整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府財(cái)政支出的總和。 ? 國(guó)際收支平衡 。 ? 第三階段是 20世紀(jì) 70年代以來(lái)。 ? 投資需求（自發(fā)投資） ? 儲(chǔ)蓄函數(shù) ? 總結(jié)：非利率因素對(duì) IS移動(dòng)影響的方向 ? 同向： i、 c、 g、 tr （ XM） 擴(kuò)張性政策使 IS右移 ? 反向： S T 緊縮性政策使 IS左移 122 ? IS線上點(diǎn)與 IS線外點(diǎn)的含義 —— 產(chǎn)品市場(chǎng)上的均衡與失衡 ? 線上點(diǎn)的含義：對(duì)應(yīng)著產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡 ? 線外點(diǎn)的含義：代表了 產(chǎn)品市場(chǎng)的失衡狀態(tài) IS線右上方點(diǎn) —— 供過(guò)于求 IS線左下方點(diǎn) —— 供不應(yīng)求 123 ? 產(chǎn)品市場(chǎng)的失衡 Y r 0 ra re A A’ B B’ I S Ya 124 貨幣市場(chǎng)與 LM曲線 ? 貨幣市場(chǎng)的均衡模型： ? L = M 均衡條件 ? L = L1 (Y) + L2 (r) 貨幣需求 ? m= M/P 貨幣供給 ? 即： L1 (Y) + L2 (r) = M/P ? 經(jīng)濟(jì)含義：該模型表示了在貨幣達(dá)到均衡時(shí)，利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系。 110 貨幣市場(chǎng)均衡 M 0 R Ms r0 M* Md E* 貨幣市場(chǎng)的均衡點(diǎn)由貨幣需求和供給曲線共同決定。 ? 這時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，不能降低利率，增加的貨幣供給都成為人們的手持貨幣，在這種情況下，擴(kuò)大貨幣供給量以降低利率、刺激投資和總需求的貨幣政策因無(wú)法降低利率而失效。 ? 交易性貨幣需求主要決定于國(guó)民收入，交易性貨幣需求表現(xiàn)為國(guó)民收入的函數(shù)： kYYLLLL Pt ???? )(1199 投機(jī)性貨幣需求 （ 1）什么是投機(jī)性貨幣需求 ? 投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買生利資產(chǎn)的機(jī)會(huì)而持有的貨幣。 ：投資性存貨是由于廠商預(yù)期物價(jià)上升或貨源緊缺而增加持有的存貨，目的是抓住有利時(shí)機(jī)，獲取更多利潤(rùn)。 ?目前，中國(guó)正處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，消費(fèi)行為面臨不確定的體制變化，直接套用西方消費(fèi)理論必然造成較大的誤差。 ?消費(fèi)并不取決于現(xiàn)期絕對(duì)收入水平，而是相對(duì)收入水平，即人們?cè)谑杖敕峙渲械南鄬?duì)地位及歷史上曾有過(guò)的最高收入水平 ? 相對(duì)收入消費(fèi)假定 ? 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜森貝利提出 ， 含義一是指消費(fèi)支出不僅受到自身收入的影響 ， 也受別人消費(fèi)和收入的影響 。 C=a+βYd Yd=YT0ty+tr I=I0 G=G0 解方程組得均衡國(guó)民收入為： Y=（ a+I0+G0 b T0+ btr） /[1b(1t)] )1(1 tGITtraY??????????68 ?例題： 設(shè)： C=100+ ， I=200， G=130 T=40+ 解：建立模型： Y=C+I+G C= 100+(YT) 。 60 ? 邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律的意義： ? 凱恩斯把邊際消費(fèi)傾向遞減看成是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源之一。一般情況下，只表明消費(fèi)與收入之間的依存關(guān)系。 政府支出（ T）包括對(duì)產(chǎn)品、勞務(wù)的購(gòu)買，公共工程的建設(shè)，轉(zhuǎn)移支付。 ? 事前變量分析與事后變量分析 事前變量 （計(jì)劃量、意愿量）：經(jīng)濟(jì)變量在決策時(shí)的取值。 凈出口 NX = X ― M X為出口， M為進(jìn)口，出口應(yīng)通過(guò)國(guó)外對(duì)最終產(chǎn)品和勞務(wù)的支出，應(yīng)計(jì)入GDP。這些稅收雖然不是生產(chǎn)要素創(chuàng)造的收入，但要通過(guò)產(chǎn)品加價(jià)轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)買者，故也應(yīng)看作是成本。 ? 第三是 公司稅前利潤(rùn) ? 第四是 企業(yè)轉(zhuǎn)移支付和企業(yè)間接稅 ? 第五是 資本折舊 。 從 GDP到 DPI ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系 國(guó)民經(jīng)濟(jì)帳戶體系（ SNA ） 物質(zhì)產(chǎn)品平衡體系（ MPS） 我國(guó)從七五開(kāi)始使用 SNA（ 1985年起采用 GDP作為核算國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)） 從 NDP到 DPI 1. 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP） 2. 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值（ NDP） 3. 國(guó)民收入（ NI） 4. 個(gè)人收入（ PI） 5. 個(gè)人可支配收入（ DPI） 從 NDP到 DPI ?國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值（ NDP） 一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）新增加的產(chǎn)值。各種最終產(chǎn)品的價(jià)值都用貨幣衡量并加總。 GDP特征 ? 一 、 測(cè)量的是 最終產(chǎn)品 的市場(chǎng)價(jià)值 ，不包括中間產(chǎn)品（避免重復(fù)計(jì)算）。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP） 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 （ Gross Domestic Product，簡(jiǎn)稱 GDP） ：是指 一個(gè)國(guó)家（地區(qū)） 在 一定時(shí)期內(nèi) 運(yùn)用生產(chǎn)要素所 生產(chǎn)出來(lái) 的 全部最終產(chǎn)品 （商品和服務(wù)）的 市場(chǎng)價(jià)值 。 ? 最終產(chǎn)品 ： 最后使用者購(gòu)買的產(chǎn)品和服務(wù) ? 中間產(chǎn)品 ： 供生產(chǎn)其他產(chǎn)品并再出售的產(chǎn)品 生產(chǎn)加工階段 銷售收入 中間產(chǎn)品價(jià)值 增值 羊毛 100 0 100 毛線 130 100 30 毛衣 180 130 50 合計(jì) 410 230 180 從羊毛到毛衣的價(jià)值增值過(guò)程 二、生產(chǎn)而非銷售的最終產(chǎn)品 。 五、僅指 市場(chǎng) 活動(dòng)導(dǎo)致的價(jià)值 。 NDP等于 GDP扣除當(dāng)年固定資產(chǎn)消耗（即折舊）后的余額。 工資從廣義上說(shuō)應(yīng)當(dāng)包括所有對(duì)工作的酬金、補(bǔ)助和福利費(fèi)，其中包括工資收入者必須繳納的所得稅及社會(huì)保險(xiǎn)稅。這和直接稅不同，直接稅（公司所得稅、個(gè)人所得稅等）都已包括在工資、利潤(rùn)及利息中，故不能再計(jì)入 GDP中。 恒等式： GDP = C+ I + G +（ X – M） 例題 ? 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 4800 總投資 800 ? 凈投資 300 消費(fèi) 3000 ? 政府購(gòu)買 960 政府預(yù)算盈余 30 ? 計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值；凈出口；政府稅收減去轉(zhuǎn)移支付后的收入；個(gè)人可支配收入；個(gè)人儲(chǔ)蓄 (1)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值 =國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 －資本消耗補(bǔ)償 ,而資本消耗補(bǔ)償即折舊等于總投資減凈投資后的余額 ,即 500=800－ 300,因此國(guó)民生產(chǎn)總值 =4800500=4300(億美元 ) (2)GDP=C+I+G+(X－ M) (XM)=4800－ 3000－ 800－ 960＝ 40 (3)用 BS代表政府預(yù)算盈余 ,T代表凈稅收即政府稅收減去政府轉(zhuǎn)移支付后的收入 ,則有 BS=T－ G,從而 T=BS+G=30+960=990 (4)個(gè)人所得稅本來(lái)是個(gè)人所得稅后的余額 ,本題條件中沒(méi)有說(shuō)明間接稅、公司利潤(rùn)、社會(huì)保險(xiǎn)稅等因素，因此，可從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值中直接得到個(gè)人可支配收入 ，即 YD=NDP－ T=4300－ 990=3310 （ 5）個(gè)人儲(chǔ)蓄 S=YD－ C=3310－ 3000=310 從 GDP的不同核算方法推導(dǎo) 儲(chǔ)蓄 — 投資恒等式 分析由簡(jiǎn)到繁，先假定只有家戶和企業(yè)兩個(gè)部門，再逐步加入政府和對(duì)外貿(mào)易因素。 事后變量 （實(shí)際量、統(tǒng)計(jì)量）：是指經(jīng)濟(jì)變量的實(shí)際取值。轉(zhuǎn)移支付是政府不以換取產(chǎn)品和勞務(wù)為目的的支出。 ? 即： C = f（ Y） ? 儲(chǔ)蓄函數(shù) —— 表明儲(chǔ)蓄與收入之間的依存關(guān)系。由于收入增加時(shí)增加的消費(fèi)所占比例逐步減少，故經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張會(huì)帶來(lái)消費(fèi)需求不足，從而形成生產(chǎn)過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 求解方程得均衡國(guó)民收入 YE =（ a+I0+G0βT0） / 1β(1t) = （ 100+200+*40） /() = 1000 69 ?四部門國(guó)民收入決定 ?進(jìn)口函數(shù)與邊際進(jìn)口傾向 ? M=m0+ γy （ M0自發(fā)進(jìn)口量， m邊際進(jìn)口傾向） ?Y=c+i+g +（ xm0） ?C=a+βyd ?Yd=Ytyt0+tr ?I=i0 ?G=g0 ?四部門均衡國(guó)民收入為： ?YE=[a+i0+g0 β(t0tr） +xm0]/（ 1 β(1t)+γ） 70 從兩部門到四部門的國(guó)民收入決定 ? 兩部門 ? 三部門 ? 四部門 ? 節(jié)約悖論 ?????1iy????????1tgiy???????????????)1(10bmxtrtgiy 國(guó)民收入決定的乘數(shù)論 ? 乘數(shù)是指收入變化與帶來(lái)這種變化的支出初始變化之間的比率。 一個(gè)家庭的收入用于消費(fèi)的部分依賴于其相對(duì)于鄰居家庭或其他同等家庭之收入的收入水平 ， 而不是依賴于其自身的絕對(duì)收入水平 ，產(chǎn)生 示范效應(yīng) 。 ? 消費(fèi)結(jié)構(gòu)畸型 ? 中國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，文化消費(fèi)所占的比重為 15%左右，但 80%用于子女的教育，相當(dāng)部分的高收入階層將收入中非常大的部分用于奢侈性消費(fèi) ? 在目前居民生活并不十分富裕的條件下，對(duì)生存、發(fā)展、享受生活資料的恰當(dāng)選擇對(duì)居民身心健康和全面發(fā)展至關(guān)重要，但許多居民在省吃儉用的條件下購(gòu)買高檔消費(fèi)品，片面追求居住面積， 投資決定理論 ? 投資是指增量資本形成過(guò)程，即社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括：企業(yè)固定投資、住宅投資、存貨投資 ? 企業(yè)固定投資：機(jī)器、廠房、設(shè)備購(gòu)買 ? 住宅投資：新房建造及現(xiàn)有住房改善和維修上的支出 ? 存貨投資：廠商由于交易、投機(jī)、緩沖存貨、需求積壓 實(shí)際利率和投資 ? 投資是利率的減函數(shù) ? 實(shí)際利率代表了投資的成本，只有投資獲得的預(yù)期收益率大于實(shí)際利率，投資才核算，利率越高，投資的動(dòng)力越弱。 最優(yōu)存貨量公式： SS PH/P PH O O IH S DD PH0 IH0 KH (a) (b) * 2 et c SQ r? 利率決定理論 ? 傳統(tǒng)理論認(rèn)為利率由儲(chǔ)蓄與投資決定 ? 凱恩斯認(rèn)為利率由貨幣的需求和貨幣的供給決定，而貨幣供給由國(guó)家控制，是一個(gè)外生變量，重點(diǎn)應(yīng)分析貨幣的需求量 2利率 94 古典學(xué)派認(rèn)為利率決定于儲(chǔ)蓄和投資的相互作用，其中投資是利率的減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù) ()r i E ???? 該理論強(qiáng)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門資金供求對(duì)利率的決定作用，也稱為 實(shí)際利率理論 ? 費(fèi)雪曾研究過(guò)預(yù)期通貨膨脹對(duì)儲(chǔ)蓄、投資，進(jìn)而對(duì)利率的影響，被稱為 “ 費(fèi)雪效應(yīng) ” O S。持有這種貨幣是為了在最有利的時(shí)機(jī)購(gòu)買債券。 2利率 103 流動(dòng)性偏好理論 是一種貨幣供求理論，認(rèn)為 利率是由貨幣供求所決定的， 其中