金融體系ppt課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 69 第 4章 金 融 體 系 1992年 10月，國(guó)務(wù)院決定成立專(zhuān)門(mén)的國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) —— 國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)，對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理，同時(shí)成立證券委的監(jiān)管執(zhí)行機(jī)構(gòu) —— 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。美國(guó)的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（ FDIC）就是這樣的機(jī)構(gòu)。但在美國(guó)，中央銀行被稱(chēng)為聯(lián)邦儲(chǔ)備體系（或簡(jiǎn)稱(chēng)“ FED”）。 存款機(jī)構(gòu)，特別是商業(yè)銀行是貨幣金融學(xué)的主要研究對(duì)象之一，因?yàn)樗鼈兩婕按婵钬泿诺膭?chuàng)造。 47 2．解決信息不對(duì)稱(chēng) 第 4章 金 融 體 系 在交易之前，信息不對(duì)稱(chēng)造成的問(wèn)題是會(huì)導(dǎo)致逆向選擇。 44 第 4章 金 融 體 系 一位木匠需要 1000元來(lái)生產(chǎn)他的新工具，你也知道這是一項(xiàng)很好的投資機(jī)會(huì)，你有資金，也想貸給他，但是，為了保護(hù)你的投資，你必須聘請(qǐng)一位律師替你準(zhǔn)備一份合同，寫(xiě)清楚這位木匠應(yīng)付給你多少利息，何時(shí)支付以及何時(shí)歸還你的1000元本金。 同樣，股票期權(quán)制使得管理者的報(bào)酬依賴(lài)于股票價(jià)格的表現(xiàn)，從而讓管理者和股東的利益變得一致，也是解決上市公司委托代理人機(jī)制所造成的激勵(lì)問(wèn)題的一種手段。這樣，放款者和投資者在資金流動(dòng)給你的同時(shí)，也分擔(dān)了一部分商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。金融系統(tǒng)提供了許多機(jī)制，可以將資本、資源從德國(guó)轉(zhuǎn)移到俄羅斯。 當(dāng)前金融系統(tǒng)的發(fā)展趨勢(shì)是趨向市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)。 第 4章 金 融 體 系 23 直接融資和間接融資 2．間接融資 間接融資的優(yōu)勢(shì)： 第一，可以減少信息成本和合約成本。 第二，它要求盈余單位承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)。 第 4章 金 融 體 系 15 3. 資金流動(dòng)的渠道 第 4章 金 融 體 系 盈余單位 短缺單位 中介機(jī)構(gòu) 市 場(chǎng) 16 直接金融 ，也就是短缺單位直接在證券市場(chǎng)上向盈余單位發(fā)行某種金融工具，比如債券或股票。也就是盈余單位可以以一定的條件把暫時(shí)不用的資金交給短缺單位去使用，并獲得相應(yīng)的回報(bào)。 第 4章 金 融 體 系 8 金融市場(chǎng) 證券交易所 第 4章 金 融 體 系 股票、債券和外匯的柜臺(tái)交易市場(chǎng)，或稱(chēng)場(chǎng)外市場(chǎng) 9 金融體系的結(jié)構(gòu) 資金的流動(dòng) 1．盈余單位和赤字單位 在任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中，都會(huì)有 — 些資金盈余單位（ surplus units），同時(shí)又有一些資金短缺單位（ deficit units）。 第 4章 金 融 體 系 5 第 4章 金 融 體 系 生產(chǎn)單位 主要是企業(yè)與政府 消費(fèi)單位 主要是居民 產(chǎn)品市場(chǎng) 產(chǎn)品和服務(wù)的交換 金融市場(chǎng) 資金、金融服務(wù)、收 入、金融資產(chǎn)等的流動(dòng) 要素市場(chǎng) 生產(chǎn)要素的流動(dòng) 6 從要素市場(chǎng)中獲得的收入并不是全部都用于消費(fèi)，居民獲得的稅后收入的一部分被用于個(gè)人儲(chǔ)蓄。 金融中介機(jī)構(gòu)的功能與種類(lèi) 政府和準(zhǔn)政府金融機(jī)構(gòu) 金融市場(chǎng)把吸收到的儲(chǔ)蓄融通給個(gè)人與企業(yè) ——它們需要用于支付的資金超過(guò)了其當(dāng)前收入所提供的資金。它們可以是個(gè)人、家庭或者企業(yè)，也可以是政府。 這就是所謂的金融，即資金盈余單位和資金短缺單位之間的資金融通。當(dāng)盈余單位花錢(qián)向短缺單位購(gòu)買(mǎi)這些工具時(shí)，資金就從盈余單位轉(zhuǎn)移到了短缺單位手中。 第三，對(duì)于短缺單位來(lái)說(shuō)，直接融資市場(chǎng)的門(mén)檻是比較高的。 第二，可以通過(guò)多樣化降低風(fēng)險(xiǎn)。 由于歷史的原因，中國(guó)形成了目前銀行主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)。一種途徑是德國(guó)公民投資到位于俄羅斯的公司發(fā)行的股票；另一種方式是德國(guó)銀行向那些俄羅斯企業(yè)發(fā)放貸款。 第 4章 金 融 體 系 33 .3 支付清算 金融體系的支付結(jié)算功能，是指金融體系為企業(yè)、居民等微觀主體提供支付結(jié)算服務(wù)或途徑，以幫助他們完成商品或勞務(wù)的交易。 第 4章 金 融 體 系 37 金融市場(chǎng) 第 4章 金 融 體 系 盈余單位 短缺單位 中介機(jī)構(gòu) 市 場(chǎng) 38 第 4章 金 融 體 系 按契約的性質(zhì) 按在發(fā)行和交易中的地位 按金融工具交易的地點(diǎn)和場(chǎng)所 按所交易金融工具期限長(zhǎng)短 債務(wù)市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng) 場(chǎng)內(nèi)交易 市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 股權(quán)市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng) 場(chǎng)外交易 市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 39 金融中介機(jī)構(gòu) 第 4章 金 融 體 系 盈余單位 短缺單位 中介機(jī)構(gòu) 市 場(chǎng) 40 金融中介機(jī)構(gòu) 第 4章 金 融 體 系 金融中介的功能 金融中介機(jī)構(gòu)從盈余單位那里借得資金，然后向短缺單位發(fā)放貸款，從而實(shí)現(xiàn)其中介職能。得到這樣一份合同要花去你 500元，計(jì)入貸款的交易成本之后，你就會(huì)認(rèn)識(shí)到，從這筆貸款上你得不到多少收益了。 金融市場(chǎng)上的逆向選擇指的是那些最可能造成不利（逆向）結(jié)果，即造成信貸風(fēng)險(xiǎn)的借款者常常就是那些尋找貸款最積極，而且是最可能得到貸款的
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