外匯匯率與匯率制度(2)-免費閱讀
【正文】 ? 促進外匯流入 ? 促進出口； ? 抑制進口； ? 促進發(fā)展中國家出口導向戰(zhàn)略實現(xiàn)； ? 釘住政策 ? 一國貨幣按固定比價同與其經濟有密切聯(lián)系國家的貨幣或綜合貨幣單位聯(lián)系，并據以計算與其他外幣之間的匯率 ? (1)可調整的釘住政策 ? (2)爬行釘住政策 ? 三、干預外匯市場 ? 一國貨幣當局為控制匯率變動，對外匯市場直接或間接的干預。 ? 法定升值 ? 政府通過提高貨幣含金量或明文宣布的方式，提高本國貨幣對外的匯價。 ? 浮動匯率制具有內在的通貨膨脹傾向 ? 浮動匯率容易導致價格的波動，給抑制通貨膨脹造成困難。如歐洲貨幣體系。 ? 不同點： 金本位制度下的固定匯率制度是自發(fā)形成的，而紙幣流通制度下的固定匯率制度則是人為建立的；金本位制度下各國貨幣的金平價一般不會輕易變動，故匯率能夠保持真正的穩(wěn)定；而紙幣流通制度下的金平價可經常調整，所以匯率的決定基礎是不穩(wěn)定的。這種調整引起匯率變動。 ? 貨幣供應量 ↑→ 國內物價 ↑→ 本幣貶值 → 本幣對外匯率 ↓ ? 實際國民收入 ↑→ 貨幣需求 ↑→ 國內物價 ↓→ 本幣對外匯率 ↑ ? 名義利率上漲 → 實際貨幣余額需求 ↓ 、抑制物價上漲 → 本幣升值 → 本幣對外匯率上漲 ? 本國預期通脹率 ↓→ 本幣升值 → 本幣對外匯率上漲 ? 理論評價 ? 指出了貨幣和通脹因素對匯率的影響，并把匯率與貨幣政策運作相結合，使匯率成為國家宏觀經濟調控的重要工具，但： ? 片面強調貨幣供應量等因素對匯率的影響，忽略了經濟結構的影響； ? 假設條件與實際情況不相符合。 ? 假定套利資金規(guī)模無限 ， 套利者能不斷進行拋補套利 ， 直到利率平價成立 。這時拋補利率平價成立。 購買力平價理論只在市場均衡 、相對價格不變 、 貨幣保持中立時才成立； ? (2)過分強調物價對匯率的作用 ， 忽略其他因素影響； ? (3)難以 說明短期匯率變化 。即同樣的商品在不同國家價格其實是一致的，只不過標價貨幣不同而已，用匯率折算后應一樣。 ? 第二 ， 國際借貸分為固定借貸和流動借貸兩種形式 ， 只有后者的變化才對外匯供求產生影響 。 ? 四、匯率變動對經濟的影響 ? (一 )對國際收支的影響 ? 匯率變動對有形貿易的影響 ? 本幣匯率 ↓ → 出口 ↑ 進口 ↓ ? 本幣匯率 ↑ → 出口 ↓ 進口 ↑ ? 對無形貿易及非貿易收支的影響 ? 從價格角度來看與有形貿易的情況相似 ? 本幣匯率 ↓ → 出口 ↑ → 與貿易有關的從屬費用收入↑ ? 對國際資本流動的影響 ? 短期資本 ? 預期某國貨幣匯率 ↓ → 拋出其貨幣及金融資產 → 短期資本流出 ↑ ? 直接投資 ? 在預計本幣匯率長期趨勢穩(wěn)定的情況下： ? 本幣 ↓ → 同樣數(shù)額的外幣可兌換更多的本幣 → 可購買更多的生產要素 (如土地、勞力 )→ 外資流入 ↑ ? 對外債務 ? 本幣 ↓ → 不利于本國還債 ? (二 )匯率變動對國內經濟的影響 ? 對國內物價水平的影響 ? 本幣 ↓ → 出口 ↑ 進口 ↓ → 國內商品供應 ↓ 貨幣供給↑ → 物價 ↑ ? 以本幣表示的進口商品價格 ↑ ? 本幣 ↓ 物價 ↑ ? 進口原材料、中間品本幣價格 ↑ ? 對國內生產的影響 ? 本幣貶值 → 出口 ↑ 進口 ↓ → 國內生產擴大 (如果存在閑置生產要素 )→ 就業(yè) ↑ 國民收入 ↑ ? 對國內資源配置的影響 ? 本幣 ↓ → 出口 ↑ 出口部門利潤 ↑ 出口部門發(fā)展較快→ 流入出口部門的資源 ↑ ? 本幣 ↓ → 進口商品以本幣表示的價格 ↑ → 進口替代品的價格 ↑ → 生產進口替代品部門的利潤 ↑ → 其發(fā)展較快 → 資源流入 ↑ ? (三 )匯率變動對國際經濟的影響 ? 小國貨幣的匯率變動無足輕重 (因為其貿易額小 )，對世界經濟影響不大。 ? 在浮動匯率制度下，政府沒有維持匯率穩(wěn)定的義務，匯率則隨外匯市場供求狀況的變化而經常波動，有時還是大幅度波動。匯率波動的最高界限是 鑄幣平價 加運金費用，即黃金輸出點（ Gold Export Point）；匯率波動的最低界限是鑄幣平價減運金費用，即黃金輸入點（ Gold Import Point）。公布的外匯牌價一般為電匯匯率。 ? 中間匯率 ? 中間匯率 =（買入匯率 +賣出匯率） /2 ? 主要作用： ? 說明、分析匯率走勢。以美元為關鍵貨幣的情況較多。 ? (二 )匯率的標價方法 ? 直接標價法 /價格標價法 ? (1)概念 ? 以 1個單位或 100個單位的外國貨幣作為標準，折算成一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。 ? 注意： 直接標價法、間接標價法是針對“本幣”與“外幣”之間的關系而言的。 ? 發(fā)達國家銀行差價較小。 工商銀行人民幣外匯即期牌價 ? 交通銀行每日外匯牌價（ 2022年 4月 21日） ? (二 )按外匯管制的松緊程度劃分 ? 官定匯率 /法定匯率 ? 官方 (財政部、央行、外匯專業(yè)銀行 )規(guī)定的匯率 ? 市場匯
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