宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡-免費(fèi)閱讀
【正文】 34 一、固定匯率制度下的擴(kuò)張性貨幣、財(cái)政政策 1． 1貨幣政策： 資金完全不流動(dòng) Y0 0 IS LM0 i0 FE Y Y1 i LM1 i1 擴(kuò)張性貨幣政策 35 1． 2 貨幣政策： 資金一定條件下可流動(dòng) Y0 0 IS LM0 i0 FE Y Y1 i LM1 i1 擴(kuò)張性貨幣政策 36 1． 3 貨幣政策： 資金完全流動(dòng) Y0 0 IS LM0 i0 FE Y Y1 i LM1 i1 擴(kuò)張性貨幣政策 37 固定匯率制下擴(kuò)張性貨幣政策短期內(nèi)會(huì)引起利率下降 、 收入增加和國際收支逆差； 但長期效應(yīng)只體現(xiàn)為外匯儲(chǔ)備減少 ， 利率和國際收支狀況不變 。 C、 不考慮套利中的交易成本 ， 從而套利能保證債券收益持續(xù)相等 。 外匯市場的均衡不僅僅是經(jīng)常賬戶的均衡 ， 而且加入了資本賬戶的分析 。Hicks） 最先提出 （ 1936） ， 后經(jīng)美國凱恩斯學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森 （ A 20 二 、 蒙代爾－弗萊明模型 蒙代爾－弗萊明模型是宏觀經(jīng)濟(jì) IS－ LM分析模型在開放經(jīng)濟(jì)下的擴(kuò)展 ， 它在若干假定前提下考察了固定匯率制下的國際收支調(diào)節(jié)和浮動(dòng)匯率制下的匯率決定 ， 并對不同匯率制度下財(cái)政貨幣政策的效應(yīng)進(jìn)行了分析 。 16 第二節(jié) 基本的蒙代爾－弗萊明模型 一、蒙代爾 —弗萊明模型理論基礎(chǔ)：蒙代爾政策指派原則 蒙代爾政策指派原則 （ Mundell Assignment iule） ， 也被稱為有效市場分類法則 。 13 支出轉(zhuǎn)換政策也稱為“轉(zhuǎn)換政策”，是指那些能夠影響國際競爭力、使支出方向發(fā)生轉(zhuǎn)變的政策，諸如匯率調(diào)整、關(guān)稅、出口補(bǔ)貼等等，其中最主要的是匯率政策。 一種政策用于實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，另一種政策用于實(shí)現(xiàn)國際收支平衡。 之所以會(huì)造成內(nèi)外平衡的沖突，其根源在于經(jīng)濟(jì)的開放性。 雖然經(jīng)常項(xiàng)目余額的目標(biāo)并不總是絕對平衡，但由于持續(xù)順差和持續(xù)逆差都會(huì)給一國經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，所以政府總是力求避免過度赤字與過度盈余的出現(xiàn)， 6 三、米德沖突：內(nèi)外平衡矛盾的經(jīng)典論述 1951年詹姆斯．米德提出了固定匯率制下的內(nèi)部平衡與外部平衡沖突問題。 4 經(jīng)常項(xiàng)目不平衡的狀況并非在任何時(shí)候都是有弊無利的。1 2 第一節(jié) 內(nèi)部平衡與外部平衡 一、內(nèi)部平衡：充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部平衡是指當(dāng)該國的生產(chǎn)資源得到充分利用（充分就業(yè)）時(shí)，價(jià)格水平可以保持穩(wěn)定狀態(tài)。 譬如，如果一國的投資機(jī)會(huì)比世界其他國家更好，那么該國現(xiàn)在借入資源并于將來償還是毫無問題的，因?yàn)橛欣蓤D的投資所產(chǎn)生的收益將足以補(bǔ)償借款的本金與利息。 米德指出，一國在進(jìn)行國際收支調(diào)節(jié)的過程中，為了能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡，就必須同時(shí)應(yīng)用對一國的收入與國際收支具有不同效應(yīng)的兩種政策工具。 10 當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密時(shí)，該國一方面要保持自身的相對穩(wěn)定，避免通貨膨脹、失業(yè)等宏觀經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象，同時(shí)，也要利用經(jīng)濟(jì)的開放，通過商品、勞務(wù)、資金的國際流動(dòng)來增加本國福利。 一種政策只能用來對付一種目標(biāo)，一種政策如果同時(shí)用來對付兩個(gè)相互獨(dú)立的政策目標(biāo)，則兩個(gè)目標(biāo)都不能實(shí)現(xiàn)。 外部均衡主要通過轉(zhuǎn)換政策如價(jià)格調(diào)整來實(shí)現(xiàn)，即匯率變動(dòng)和／或進(jìn)口限制。 該原則認(rèn)為應(yīng)該根據(jù)比較優(yōu)勢原理指派各種政策工具 ， 即每個(gè)政策工具都應(yīng)用于它有著相對最大效能的政策目標(biāo) 。 該理論模型為探討開放經(jīng)濟(jì)中的政策搭配提供了一個(gè)分析的框架體系 。H 假定資本流動(dòng)是國內(nèi)和國外利差的函數(shù)，在均衡狀態(tài)的條件下，經(jīng)常賬戶的盈余或赤字就要由資本賬戶的赤字或盈余來抵消。 D、 人們預(yù)期的匯率變動(dòng)率為零 。 38 2． 1 財(cái)政政策： 資金完全不流動(dòng) Y0 0 IS1 LM0 i0 FE
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