金融體系概述：市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)-免費(fèi)閱讀
【正文】 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 主講：符廷鑾 56 ? 金融中介 – 在金融市場(chǎng)上資金融通過程中 ,在資金供求者之間起媒介或橋梁作用的人或機(jī)構(gòu)。 – 普通股； – 優(yōu)先股。以及分散投資者獨(dú)家承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)的票據(jù)發(fā)行便利等； – 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新型 ，它包括能在各經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)之間相互轉(zhuǎn)移金融工具內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的各種新工具，如貨幣互換、利率互換等； – 增加流動(dòng)創(chuàng)新型 ，它包括能使原有的金融工具提高變現(xiàn)能力和可轉(zhuǎn)換性的新金融工具，如長(zhǎng)期貸款的證券化等； – 股權(quán)創(chuàng)造創(chuàng)新型 ，它包括使債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)的各種新金融工具，如附有股權(quán)認(rèn)購(gòu)書的債券等。 主講：符廷鑾 41 “看不見的手” ? 中觀層面的金融創(chuàng)新的 三層次 – 技術(shù)創(chuàng)新是指制造新產(chǎn)品時(shí)。 ? 主要成就 – 競(jìng)爭(zhēng)保險(xiǎn)市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、金融市場(chǎng)效率、“佃農(nóng)耕種問題”等。 ? 主要成就 – 二手車市場(chǎng)中的 “檸檬”現(xiàn)象 ：買者無法觀察到商品的內(nèi)在質(zhì)量，從而賣者可以以次充好。通過讓企業(yè)的管理者以及員工持有股票或者股票期權(quán)，企業(yè)的效益也會(huì)影響管理者以及員工的利益，從而使管理者和員工盡力提高企業(yè)的績(jī)效，他們的行為不再與所有者的利益相悖，這樣就解決了 委托代理問題 。 – eg：跨國(guó)旅行；購(gòu)物等等。由于存在信息不對(duì)稱和交易成本，金融系統(tǒng)和金融機(jī)構(gòu)的作用就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行交易、分散和轉(zhuǎn)移。 ? 金融體系的根本功能： 有效配置資源 。 – 企業(yè) 為尋求更為便利的融資渠道和更低廉的融資成本，通過債券、股票、融資票據(jù)等證券直接籌措資金。 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 主講：符廷鑾 14 ? 直接融資的種類三： ? 消費(fèi)信用 – 企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)對(duì)于個(gè)人以商品或貨幣形式提供的信用，包括：企業(yè)以分期付款的形式向消費(fèi)者個(gè)人提供房屋或者高檔耐用消費(fèi)品，或金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者提供的住房貸款、汽車貸款、助學(xué)貸款等。 ? 直接融資的基本特點(diǎn) – 擁有暫時(shí)閑置資金的單位和需要資金的單位直接進(jìn)行資金融通，不經(jīng)過任何中介環(huán)節(jié)。 2021/6/16 6 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 主講：符廷鑾 ? 金融體系 – 從一般性意義上看，金融體系是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中 資金流動(dòng) 的基本框架，它是資金流動(dòng)的工具（金融資產(chǎn)）、市場(chǎng)參與者（中介機(jī)構(gòu)）和交易方式（市場(chǎng)）等各金融要素構(gòu)成的的綜合體。 主講：符廷鑾 ? 金融調(diào)控體系 – 是國(guó)家宏觀調(diào)控體系的組成部分，包括貨幣政策與財(cái)政政策的配合、保持幣值穩(wěn)定和總量平衡、健全傳導(dǎo)機(jī)制、做好統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)工作，提高調(diào)控水平等； – 是金融宏觀調(diào)控機(jī)制，包括利率市場(chǎng)化、利率形成機(jī)制、匯率形成機(jī)制、資本項(xiàng)目可兌換、支付清算系統(tǒng)、金融市場(chǎng)（貨幣、資本、保險(xiǎn)）的有機(jī)結(jié)合等。 主講：符廷鑾 ? 金融環(huán)境體系 – 包括建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)、建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)、建立健全社會(huì)信用體系、轉(zhuǎn)變政府經(jīng)濟(jì)管理職能、深化投資體制改革。 主講：符廷鑾 13 ? 直接融資的種類二： ? 國(guó)家信用 – 國(guó)家信用是以國(guó)家為主體的資金融通活動(dòng)，其主要表現(xiàn)形式為：國(guó)家通過發(fā)行政府債券來籌措資金，如發(fā)行國(guó)庫(kù)券或者公債等。 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 因?yàn)榇婵钊丝梢詮耐顿Y基金和證券尋求更高回報(bào)的機(jī)會(huì)，而公司借款人可通過向機(jī)構(gòu)投資者出售債券獲得低成本的資金， 削弱了銀行的金融中介作用 。 – 信用擔(dān)保屬于第三方擔(dān)保，其基本功能是保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)資金融通和其他生產(chǎn)要素的流通。 – eg: 存貸款、信用消費(fèi)等 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 一個(gè)有效的支付系統(tǒng)對(duì)于社會(huì)交易是一種必要的條件。 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 斯蒂格利茨）。 – 教育在勞動(dòng)力市場(chǎng)中的作用；廣告宣傳在市場(chǎng)營(yíng)銷中的作用；股息對(duì)企業(yè)收益信息的信號(hào)作用。 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 主講：符廷鑾 42 “看不見的手” ? 微觀層面的金融創(chuàng)新 – 微觀層面的金融創(chuàng)新僅指 金融工具 的創(chuàng)新。 2021/6/16 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 主講：符廷鑾 48 Fixedine Claim Residual Claim Financial Markets Classified by Assets Fixedine Claim Residual Claim Liability Instrument Preferred Stock Common Stock Financial Markets Classified by Assets Fixedine
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