金融經(jīng)濟學(xué)課后答案復(fù)習(xí)資料-免費閱讀
【正文】 42′ 40″ 5 25 3 55176。 ?????????????nn LLVLLVLLV?2211 4— 32 則有 ? ? ? ?LLnV ?? 4— 33 由式 ? ?nLL? 代入可知： ?? 0?V 4— 34 （ 434）式說明觀測值改正數(shù)的一個重要特征：在等精度觀測條件下，觀測值改正數(shù)的總和為零。 C) 計算零 貝塔的證券組合和每個投資者的證券市場線的方程 . ? ? ? ?2 T 1 1 T 1 2 , A = 1 V , B = V , C = 1 V 1 , D = B C ATz c MMA D CE r r r rACEr C?? ???? ?v v vv v v%% 1 0 25 0V = V = 0 0 ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? A = 1 1 7 . 0 4 B = 2 7 . 1 1 C = 5 2 3 . 4 6 D = 4 9 2 . 6 4 對于甲投資者， ? ? 24 9 2 .6 41 1 7 .0 4 5 2 3 .4 60 .1 8 91 1 7 .0 45 2 3 .4 60 .2 7 5 5 2 3 .4 6z c MEr?? ? ? ????% 對于乙投資者， ? ? 2492 .64117 .04 523 .46 .04523 .46 5 523 .46zc MEr?? ? ? ????% 所以投資者甲的證券市場線為 ? ? M0 . 1 8 9 . 2 0 . 1 8 9Er ???%甲 甲 （ 0 7 5 ） 投資者乙的證券市場線為 ? ? M0 . 1 5 2 . 2 0 . 1 5 2Er ???%甲 甲 （ 0 7 5 ） 在單因子模型假設(shè)下 ,考慮一個有兩種證劵組成的證券組合 ,有以下特征 :證劵 因子敏感度 非因子風(fēng)險 組成比例 A: B: a)如果因子的標準差為 15%,證劵組合的因子風(fēng)險為多少 ?b)證劵組合的非因子風(fēng)險為多少 ? （ a） ? ? 2 20 .2 0 0 .4 0 3 .5 0 0 .6 0 0 .1 5 0 .1 1? ? ? ? ? （ b） 2 2 30 . 4 0 0 . 0 0 4 9 0 . 6 0 0 . 0 1 4 . 3 8 1 0 ?? ? ? ? ? 。 因此，當我們選取組合的權(quán)重 ? ?12,ww 為（ 1， 0）時表示的是組合中的第一種資產(chǎn)，它也是有效組合，因此會在有效組合前沿上。證明，當風(fēng)險很小時， 如果 dz(W0)/dz0,任意的 W0，則 dRA(z)/dz0,任意的 z 如果 dz(W0)/dz=0,任意的 W0，則 dRA(z)/dz=0,任意的 z 如果 dz(W0)/dz0,任意的 W0，則 dRA(z)/dz0,任意的 z 由于 ? ? ? ? ? ? ? ?0 0 1 0 21u W Z p u W h p u W h? ? ? ? ? ? （ 1） 下面對（ 1）的左邊在 0W 出進行 Taylor 展開 rT0到 期 收 益現(xiàn) 貨 利 率遠 期 利 率rT0遠 期 利 率現(xiàn) 貨 利 率到 期 收 益有 ? ? ? ? ? ? ? ?20 0 0u W Z u W Zu W o Z?? ? ? ? （ 2） 接下來對（ 1）的右邊在 0W 處進行 Taylor 展開得 ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ?0 1 0 20 0 1 0 2 02222120 0 1 20 1 2 02212 220 1 2111122112pu W h p u W hpu W p u W ph u W p h u Whhp u W p u W o h o hu W ph p h u Wph p hu W o h o h? ? ? ???? ? ? ? ? ??? ??
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