第一章企業(yè)理財學(xué)總論-免費閱讀
【正文】 本質(zhì)是經(jīng)濟利益關(guān)系。 利潤的最大化忽略了現(xiàn)代企業(yè)的基本特征，不能滿足企業(yè)利益相關(guān)者的利益要求。例如： 籌集資金過程中的發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行取得借款、租賃融資、向債權(quán)人還本付息等財務(wù)活動； 資金運用過程中購置固定資產(chǎn)等各種資產(chǎn)、對外進(jìn)行長期或短期投資、支付員工工資等財務(wù)活動； 資金分配過程中上繳所得稅、向投資者分配現(xiàn)金股利等財務(wù)活動。,12,第一節(jié) 企業(yè)理財?shù)幕靖拍?財務(wù)關(guān)系是組織財務(wù)活動中必然要發(fā)生的企業(yè)與各利益相關(guān)者之間的經(jīng)濟關(guān)系。,20,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),（二）股東財富最大化 股東財富最大化，就是指通過企業(yè)理財，為股東謀取最大限度的財富。,25,公司代理關(guān)系模式,公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在兩個方面： ▲ 股東與經(jīng)營者 ▲ 股東與債權(quán)人,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),26,利益沖突及其協(xié)調(diào) ★ 股東與經(jīng)營者的利益沖突 根本原因：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),27,解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法,通過經(jīng)營業(yè)績考評等監(jiān)督方式 解聘——通過所有者約束經(jīng)營者 接管——通過市場約束經(jīng)營者,將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價值最大化的措施,◆ 股票期權(quán) ◆ 年薪制,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),28,★ 股東與債權(quán)人的利益沖突 根本原因：風(fēng)險和收益的不對等,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),29,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),解決股東與債權(quán)人之間矛盾與沖突的方法 債權(quán)人在有關(guān)債務(wù)合約中明確規(guī)定禁止或限制性條款。,24,第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo),三、社會責(zé)任、代理問題與利益沖突 （一）社會責(zé)任（略） （二）代理問題、利益沖突及其協(xié)調(diào) 代理問題 現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，
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