【正文】 全部資產(chǎn) 不分為等額股份 ，公司向股東 簽發(fā)出資證明書 而不發(fā)行股票。最低注冊資本為 人民幣十萬元 。一人有限責(zé)任公司和國有獨(dú)資公司所有者投 入的資金，全部屬于資本金；而股份有限公司和有限責(zé)任公司股東投入企業(yè)的資金，不一定全部都能作為資本金。 10．可按法定程 序轉(zhuǎn)為資 本金的準(zhǔn)資本金的主要來源： 1）資本溢價和股票溢價。 3）外幣資本折算差額。 3）公司減 少資本金后的注冊資本不得低于法定的最低限額。 技措借款：施工企業(yè)在施工生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了固定資產(chǎn)更新改造的需要而向 銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)。 2）涉及三方當(dāng)事人的關(guān)系，至少訂立兩個合同即租賃合同、購貨合同。 2）金融與貿(mào)易相結(jié)合，可以加速技術(shù)設(shè)備的引進(jìn)。 應(yīng)付賬款：是賒購商品或延期支付勞務(wù)款時的應(yīng)付欠款 ，是一種典型的商業(yè)信用形式。它可長期使用與企業(yè)利潤分配有密切的聯(lián)系。 資金籌資費(fèi)：指向銀行借款支付的手續(xù)費(fèi)、股票債券印刷費(fèi)用、委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券的手續(xù)費(fèi)和注冊費(fèi)。分為以下兩類： 現(xiàn)金性籌資風(fēng)險：現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期到能償付債務(wù)本息的風(fēng)險。 3）它是由于理財不當(dāng)引起的。 2）它不僅僅是一種支付風(fēng)險，而且意味著企業(yè)施工經(jīng)營的失敗。 17．財務(wù)杠桿損益：是利用負(fù)債籌資而給企業(yè)帶來的額外經(jīng)濟(jì)效益或損失。 2）有利于提高企業(yè)資本利潤率，促使企業(yè)價值最大化。 2）在股份有限公司將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股股票。 2）用企業(yè)留存收益償還債務(wù)。 2）它屬于勞動對象和勞動產(chǎn)品，不屬于勞動資料。 影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有 現(xiàn)金機(jī)會成本 和 有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換成 本。 最佳現(xiàn)金持有量的計算方法 ： 1） 一定現(xiàn)金持有量 發(fā)生的機(jī)會成本以及轉(zhuǎn)換成本之和。 4）有價證券的收益率以及每次變現(xiàn)的固定交易費(fèi)用可以獲悉。 2）個人勞動報酬。 6）出差人員必須隨身攜帶的差旅費(fèi)。 嚴(yán)格庫存現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金：企業(yè)支 付的現(xiàn)金，應(yīng)從企業(yè) 庫存現(xiàn)金限額中支付 或者從 開戶銀行提取 ，不得從企業(yè)的現(xiàn)金收入中直接支付，即不得坐支現(xiàn)金。 管理成本：調(diào)查客戶信用情況費(fèi)用、收集各項(xiàng)信息費(fèi)用和收賬費(fèi)用。 應(yīng)收賬款政策制定包括以下幾方面： 信用標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)同意向發(fā)包建設(shè)單位等客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。 2）對客戶的 信用進(jìn)行評估。采購數(shù)量 =需用量 — 期初庫存量 +期末庫存量 2） 采用 ABC 分析法，對材料資金進(jìn)行控制。（ 3）根據(jù)零件累計成本，求出占總成本的百分比。 最高儲備量 =平均每天耗用量（供應(yīng)間隔天數(shù) +加工整理天數(shù) +保險天數(shù)） 最低儲備量 =平均每天耗用量（加工整理天數(shù) +保險天數(shù)） 采購點(diǎn)儲備量 =平均每天耗用量（加工整理天數(shù) +保險天數(shù) +采購周期） 4） 確定“經(jīng)濟(jì)批量”，使材料儲備保持合理水平。 材料采購經(jīng)濟(jì)批量 =[（ 2全年耗用量每次采購費(fèi)用 ） /（材料單價保管費(fèi)用占庫存平均值的百分比） ]1/2 稅費(fèi)率：指營業(yè)稅稅率和按營業(yè)稅計算的城市維護(hù)建設(shè)稅稅率和教育附加費(fèi)率。 2．固定資產(chǎn)管理的要點(diǎn)。 3．要查定固定資產(chǎn)的需要量，首先要開展清查工作。 4．固定資產(chǎn)的日常管理。 2）實(shí)行固定資產(chǎn)歸口分級管理，建立使用保管責(zé)任制。 有形損耗（物理、可見） Ⅰ種（使用損壞）→可消除性（修理） Ⅱ種（閑置生銹）→不可消除性（更新 ） 無形損耗（不見、經(jīng)濟(jì)） Ⅰ種（ 再生產(chǎn)價值降低 ）→ 更新 （ 數(shù)量 ） Ⅱ種（ 經(jīng)濟(jì)合理，技術(shù)完善 ）→ 現(xiàn)代化改裝） 6．固定資產(chǎn)折舊計算的方法。 年折舊額 =（固定資產(chǎn)價值 — 預(yù)計凈殘值） /預(yù)計折舊年限 =固定資產(chǎn)（ 1 — 預(yù)計凈值率） /預(yù)計折舊年限 年折舊率 =年折舊額 /固定資產(chǎn)價值 =（ 1— 預(yù)計凈殘值率） /預(yù)計折舊年限 （ 2）分類折舊率：指按固定資產(chǎn)類別（指折舊年限大致相同的同類固定資產(chǎn)）分別計算的平均折舊率。 3）雙倍余 額遞減折舊法：是根據(jù)固定資產(chǎn)凈值（原值減累計折舊）乘以折舊率來計算折舊額的折舊計算方法。 2] 月折舊率 =年折舊率247。 3）它們大都是隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品更新?lián)Q代而發(fā)生無形損耗。 無限期無形資產(chǎn) 。 2）有助于確立獨(dú)占性優(yōu)勢。 商標(biāo)權(quán)：指用各種文字或圖案標(biāo)注在商品或商品包裝上的標(biāo)記。 3）專利權(quán)是對專利持有者公開技術(shù)的一種報酬，授予其一定時期的獨(dú)占權(quán)。 商譽(yù)：指企業(yè)能獲得高于正常投資收益率能力所形成的價值。 2）進(jìn)行可行性研究。 6）設(shè) 備、材料訂貨和施工準(zhǔn)備。 2．固定資產(chǎn)投資包括：建筑工程費(fèi)、設(shè)備、工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)。 生產(chǎn)能力指數(shù)估算法：利用已建成項(xiàng)目的設(shè)備投 資，估算同類不同生產(chǎn)能力項(xiàng)目的設(shè)備投資額的方法。 靜態(tài)分析法： 投資收益率法 ：將項(xiàng)目典型年度的收益額與總投資進(jìn)行比較求得投資收益率與部門基準(zhǔn)投資收益率對比。 6．固定資產(chǎn)不確定性分析方法。 1）增加生產(chǎn)能力、擴(kuò)大產(chǎn)量。 8． 最佳更新周期：將年投資成本和年使用費(fèi)加總起來，其成本總額最低的年限，即為機(jī)械設(shè)備最佳更新周期。 2．證券投資的物征：收益性、風(fēng)險性、流動性、時間性。 3．債券投資管理 1）債券：是 發(fā)行者為籌集資金 向債權(quán)人發(fā)行的在 約定時間支付一定比例的利息、并在到期時償還本金的一種 有價證券 。（ 2）票面利率。指債券可以迅速出售而不會發(fā)行價格損失的能力。（ 2）市場利率。兩種：分年付息到期還本和到期一次還本付息 P263 債券的價值（債券的內(nèi)在價值）：債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。 概念 回避違約風(fēng)險的方法 違約風(fēng)險 是發(fā)行者無法按時支付債券利息和償 還本金的風(fēng)險 不購買償債能力較差的企業(yè)債券和金融債券 利率風(fēng)險 市場利率變動而使投資者遭受損失的 風(fēng)險 在利率低谷時不買長期債券 通貨膨脹風(fēng)險 通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險 通貨膨脹期間不買長期債券 變現(xiàn)風(fēng)險 無法在短期內(nèi)以合理價格出售債券的 風(fēng)險 不購買市場屬性差的債券 再投資風(fēng)險 指債券變現(xiàn)后，難以找到比變現(xiàn)債券 更高收益率的投資對象的風(fēng)險 在預(yù)期市場利率處于上升通道時，不宜買入債 券特別是長期債券 4．股票投資的管理 1）股票：是 股份有限公司公開發(fā)行 、用以 證明投資者的股東身份和權(quán)益 ，并 據(jù)以獲得紅利和股息的一種有價證券。 股票本身是沒有價格的，僅是一種股權(quán)憑證。 3）影響股票價格的因素。行業(yè)股價變動受政府產(chǎn)業(yè)政策影響較大。（ 6）市場效率因素。 5）股票投資與債券投資的比較。 市場價差收益和投資風(fēng)險 債券能夠到期還本并穩(wěn)定地獲得利息，投資風(fēng)險很小，因而市場價格波動的幅度不會很大的偏離其面值，獲取巨額的市場價差收益的可能性也不大 投資風(fēng)險相當(dāng)高，既可能獲得較多的股利、配股收益和優(yōu)先認(rèn)股權(quán)收益，也可能幾乎沒有收益。 投資基金按其發(fā)行總額是否固定分為：開放式基金和封閉式基金。封閉式基金在存續(xù)期間不得任意增減基金單位總數(shù)，持有人只能通過證券交易市場轉(zhuǎn)讓、從這點(diǎn)上看，基金證券投資又類似于股票投資，與股票投資不同的是，開放式基金可能隨時增加減少基金單位總數(shù)，持有人可以按單位基金資產(chǎn)凈值在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回所持有的基金單位。 （ 1）可轉(zhuǎn)換債券：是可以根據(jù)債券持有者的選擇，以一定的價格轉(zhuǎn)換成普通股的有價證券。 含權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值： 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)通常在某一股權(quán)登記日前頒發(fā)，在此之前購買的股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，或說此時的股票的市場 價格含有分享新發(fā)行股票的優(yōu)先權(quán)，因此稱為“含權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)” 含權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價值 =（ P0— A） /（ 1+N） P0為含權(quán)股票的市場價格 A 為新股認(rèn)購價格 N 為購買 1 股新股所需的股權(quán)數(shù) 除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值： 在股權(quán)登記日以后，股票的市場價格中將不再含有新發(fā)行股票的認(rèn)購權(quán)，在認(rèn)購新股期間，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)就被稱為“除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)” 除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價值 =（ P1— A） /N P1為無優(yōu)先認(rèn)股權(quán)股票價格 第七章 企業(yè)資產(chǎn)的評 估 1．企業(yè)資產(chǎn)評估：指人們運(yùn)用科學(xué)方法，按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和一定程序，對企業(yè)資產(chǎn)價值及其預(yù)期效益作出評定和估算的活動。 2）是深化經(jīng)濟(jì)體制改革的需要。 3．企業(yè)資產(chǎn)評估的標(biāo)準(zhǔn)。 重置成本：是對被評估的資產(chǎn)進(jìn)行恢復(fù)、重建，用原來資產(chǎn)同樣的材料和現(xiàn)行材料價格、人工費(fèi)用估算的成本。 更新成本標(biāo)準(zhǔn)和重置成本標(biāo)準(zhǔn)的差別，在于更新成本標(biāo)準(zhǔn)考慮了技術(shù)進(jìn)步因素，它用現(xiàn)代的技術(shù)、材料，根據(jù)現(xiàn)代的標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)計來建造 。而重置成本標(biāo)準(zhǔn)是指被評估資產(chǎn) 假定在全新時，按照 市場現(xiàn)行價格 所費(fèi)的 成本 ，即買它要花多少錢，是從買者的角度出發(fā)。 收益現(xiàn)值：就是將企業(yè)資產(chǎn)預(yù)期收益折現(xiàn)的現(xiàn)值 。 2）在資產(chǎn)評估時，應(yīng)根據(jù)特定的評估目的，選擇適用的評估標(biāo)準(zhǔn)。 以資產(chǎn)清算、資產(chǎn)抵押和資產(chǎn)清理為目的的資產(chǎn)評估，適用清算價格和可變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)。 資產(chǎn)評估價值 =資產(chǎn)重置成本 成新率（ 1177。對進(jìn) 口資產(chǎn)，可采用匯率調(diào)整法。調(diào)整系數(shù)） 2） 標(biāo)準(zhǔn)固定資產(chǎn)再會生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)計算法：指按現(xiàn)代技術(shù)、材料設(shè)計生產(chǎn)在用途和功能上與被評估固定資產(chǎn)相同的 標(biāo)準(zhǔn) 固定資產(chǎn)現(xiàn)值 ，根據(jù) 生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù) 和 成新率 來計算被評估固定資產(chǎn)的評估價值的方法 。適用于用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)評估的資產(chǎn)評估。 這種方法計算的結(jié)果比較切合實(shí)際，但這種評估方法也有一定的難度，它需要充分掌握資料和數(shù)據(jù)，選用較多的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)。（ 3）對庫存的各種材料、產(chǎn)成品，特別是主要材料、機(jī)械配件須評估前要查清其屬于可以使用于施工生產(chǎn)過程的材料和屬于變質(zhì)及不適用、不需用的呆滯材料。 方法：歷史成本法、重置成本法、清算價格法。（ 3）固定資產(chǎn)的價值，不但要隨著使用磨損而發(fā)生有形損耗，同時還會隨著技術(shù)進(jìn)步而發(fā)生無形損耗。固定資產(chǎn)磨損率 =已使用年限 /折舊年限 （ 2） 用已提累計折舊來計算。 固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值，一般是先計算經(jīng)濟(jì)性貶值率 固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值率 =[1— （被評估資產(chǎn)實(shí)際生產(chǎn)能力 /被評估資產(chǎn)設(shè)計生產(chǎn)能力） n] n 為 生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)，一般是從天 ～ 1。 特點(diǎn)：（ 1）專利權(quán)和非專利技術(shù)的 價格具有不確定性 。 方法：收益 現(xiàn)值法、成本法、 2）土地使用權(quán)的評估。 方法：成本法、市場價格法（適用于土地市場比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，這種方法簡便易行，由于以實(shí)際資料作為基礎(chǔ)，所得結(jié)果也比較切合實(shí)際。上市債券是指發(fā)行后可以在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓的債券。 12．企業(yè)資產(chǎn)的綜合評估 單項(xiàng)資產(chǎn)評估：按資產(chǎn)構(gòu)成以單項(xiàng)資產(chǎn)作為評估對象的評估工作。一、企業(yè)擁有的資產(chǎn)及其結(jié)構(gòu)是否合理。 （可用利潤資 本化法進(jìn)行評估） 企業(yè)資產(chǎn)評估總值 =企業(yè)預(yù)期年利潤 /平均資金利潤率 +企業(yè)負(fù)債 如果企業(yè)的資金利潤率高于行業(yè)平均資金利潤率時可行計算企業(yè)“商譽(yù)”： 商譽(yù)：指企業(yè)在其擁有資產(chǎn)上能獲得高于行業(yè)平均資金利潤率所形成的價值。 財務(wù)費(fèi)用：是指企業(yè)為籌集施工生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 投資凈收益：指企業(yè)對外股權(quán)投資、債權(quán)投資所獲利的投資收益減去投資損失后的凈額。 6．帶有風(fēng)險的投標(biāo)決策及其預(yù)期利潤的估算 及施工企業(yè)對工程的估算成本與實(shí)際成本不相等時 ： 方法：決策樹法也叫決策圖法。 1）企業(yè)獎勵基金辦法：即在完成國家計劃后，可從企業(yè)利潤中按一定比例提取企業(yè)獎勵基金，然后將其余部分全部上交國家財政。 應(yīng)上交利潤 =承包上交利潤基數(shù) 應(yīng)留用利潤 =應(yīng)稅所得額 — 承包上交利潤基數(shù) （ 2）上交利潤基數(shù) 包干，超收分成，通常適用于一般盈利企業(yè)。因?yàn)榘凑找?guī)定，企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的稅前利潤等彌 補(bǔ)；下一年度利潤不足彌補(bǔ)的，可以在 5 年內(nèi)延續(xù)彌補(bǔ)； 5 年內(nèi)不足彌補(bǔ)的，才用簡捷利潤等彌補(bǔ)。稅法是依據(jù)“ 公平稅負(fù)、促進(jìn)競爭 ”的原則來確定就應(yīng)稅所得，其目的在于 保證國家機(jī)構(gòu)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所需的財政收 入。 時間性差異：是因收入或費(fèi)用在會計中確認(rèn)時間與稅法規(guī)定申報時間不一致而產(chǎn)生的差異。 2）制約股利政策的因素。二、必須建立償命基金或付清當(dāng)年債券和長期借款利息、償還當(dāng)年應(yīng)付債券、借款本身以后，才能發(fā)放股利。二、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和投資機(jī)會的約束。 基本步驟：首先，確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即資本（自有資金）與全部資金的比率；其次，進(jìn)一步確定達(dá) 到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)需要增加的自有資金；再次，最大限度地用留存利潤來滿足施工經(jīng)營所需自有資金的數(shù)額；最后，將滿足自有資金后剩余的利潤用于股利的分派。最后，企業(yè)在穩(wěn)定股利的基礎(chǔ)上，逐 步有所增長，可以使投資者認(rèn)為該股票是成長股，從而有利于提高企業(yè)價值。 12．股利的形式 現(xiàn)金股利：指企 業(yè)以現(xiàn)金分派股利。 13．股利的發(fā)放及其所需現(xiàn)金的籌集 股份制企業(yè)一般應(yīng)每年或每半年向股東發(fā)放一次股利。 股利發(fā)放日：即向股東發(fā)放股利的日期。二是預(yù)測和防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，保證再生產(chǎn)的