【正文】 收負(fù)擔(dān)減輕工業(yè)部 B．資本控制資源能力放大 C．收益相對較高 D．分紅收益存在波動性 E．風(fēng)險分散 5．相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（ BCD ) 等方面。其主要特點有（ ABCDE ）。（√） 2． 1990 年以后，行政的“聯(lián)合”方式成為企業(yè)集團(tuán)組建與運行的主要方式。（ √ ） 6．企業(yè)集團(tuán) U 型結(jié)構(gòu)也稱“一元結(jié)構(gòu)” ,產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的一種組織形式。（ ） 10．“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。內(nèi)部資本市場相對于外部資本市場具有信息優(yōu)勢，因此可以帶來資本配置效率的提高。 第二、內(nèi)部資本市場上公允的關(guān)聯(lián)交易。對此有這樣幾個基本觀點：（ 1）集團(tuán)總部應(yīng)該是也必須是整個集團(tuán)資本經(jīng)營的基本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團(tuán)總部作為出資人的基本權(quán)力。無疑兩種模式各有利弊。但是應(yīng)該肯定的是這種體制夯實了總部對子公司的控制力度，提高了集團(tuán)整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費用是有效果的。在法律上母公司與子公司都是獨立 法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨立運作權(quán)力。對于非全資控股子公司的管理照例也應(yīng)該通過子公司的董事會來進(jìn)行。 A．全局性 B．統(tǒng)一性 C．動態(tài)性 D．高層導(dǎo)向性 2．集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點就是強(qiáng)調(diào)（ A）。 A．激進(jìn)型 B．長期型 C．中庸型 D．保守型 6．（ C ）經(jīng)常被用于項目初選及財務(wù)評價。 A．整體價值 B．股權(quán)價值 C．賬面價值 D．債務(wù)價值 9．管理層收購中多采用（ C）進(jìn)行。 A．集團(tuán)整體戰(zhàn)略 B．橫向戰(zhàn)略 C．縱向戰(zhàn)略 D．職能戰(zhàn)略 E．經(jīng)營單位級戰(zhàn)略 3．制定企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略時，下列屬于內(nèi)部因素的有（ BCE ）。下列內(nèi)容從操作層面理解的有（ ABC）。財務(wù)風(fēng)險所涉及的核心問題包括（ ABCDE ）。（ √ ） 2．融資方式大體可分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。（ ） 6．任何一個集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（ √ ） 10．測算目標(biāo)公司的增量現(xiàn)金流量有兩種方法：一是倒擠法，二是相加法?！靶略O(shè)”是設(shè)集團(tuán)總部或下屬公司通過在原有組織的基礎(chǔ)上直接追加投資以增加新生產(chǎn)線或者投資于新設(shè)機(jī)構(gòu)，以實現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)增長。三、杠桿收購方式 杠桿收購是指企業(yè)集團(tuán)通過借款的方式購買目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款。在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃上明確“有限度的多元化”發(fā)展思路，將業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，分為五個部分（或者叫小集團(tuán)、板塊）：以零售帶動的日常消費品的生產(chǎn)、分銷以及相關(guān)服務(wù)；以住宅開發(fā)帶動的地產(chǎn)、建筑、裝修及建筑材料的生產(chǎn)和分銷；消費類科技產(chǎn)品的生產(chǎn)、分銷和服務(wù)；石油化工產(chǎn)品的貿(mào)易、生產(chǎn)和分銷；在電力、通訊和保險等行業(yè)的策略性投資。在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上，將集團(tuán)及屬下公司按管理會計的原則劃分為多個業(yè)務(wù)相對 統(tǒng)一的利潤中心（稱為一級利潤中心），并逐一編制號碼，使管理排列清晰。 第三、利潤中心預(yù)算體系（ budget system）。預(yù)算執(zhí)行情況需要進(jìn)行評價，而評價體系要能促進(jìn)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。集團(tuán)內(nèi) 部審計是管理控制系統(tǒng)的再控制環(huán)節(jié)，集團(tuán)通過審計來強(qiáng)化戰(zhàn)略、預(yù)算的推行，并確保信息系統(tǒng)的質(zhì)量。 2021 年以后，在集團(tuán)推進(jìn)利潤中心戰(zhàn)略執(zhí)行力的背景下，“ 6S”加入兩大變化：一是以業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系替代編碼體系；二是以戰(zhàn)略導(dǎo)向的多維視角來完善業(yè)績評價體系，其中平衡 計分卡（ BSC）理念的引入是主要推動因素，把關(guān)鍵業(yè)績的評價指標(biāo)緊扣戰(zhàn)略導(dǎo)向，評價結(jié)果則檢討戰(zhàn)略執(zhí)行，同時決定整個戰(zhàn)略經(jīng)營單位（ SBU）的獎懲，通過有效懲罰推動戰(zhàn)略執(zhí)行力，從而使“ 6S”成為了一個戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。 （ 3） 6S 本質(zhì)上是一套財務(wù)管理體系，使財務(wù)管理高度透明，防止了絕大多數(shù)財務(wù)漏洞，通過 6S 預(yù)算考核和財務(wù)管理報告，集團(tuán) 決策層能夠及時準(zhǔn)確地獲取管理信息，加深了對每一個一級利潤中心實際經(jīng)營狀況和管理水平的了解。 解：列表計算如下： 保守型 激進(jìn)型 息稅前利潤（萬元 ） 200 200 利息（萬元） 24 70 稅前利潤（萬元） 176 130 所得稅（萬元） 39 稅后凈利（萬元） 91 稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元） 母公司對子公司投資的資本報酬率 (％ ) ％ 31％ 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理形成性考核冊 5 OF 55 母公司對子公司投資的資本報酬率 =稅后凈利中母公司權(quán)益 /母公司投入的資本額 母公司投入的資本額 =子公司資產(chǎn)總額資本所占比重母公司投資比例 由上表的計算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程 度也不同，激進(jìn) 型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻(xiàn)更高。并購整合后的預(yù)期資成本率為 8%。 A、內(nèi)部留存、借款和增資 B、內(nèi)部留存、增資和借款 C、增資、借款和內(nèi)部留存 D、借款、內(nèi)部留存和增資 下列行為中，屬于內(nèi)源融資方式的是 (D)。 A、母公司財務(wù)部 B、母公司股東大會 C、母公司董事會 D、母公司結(jié)算中心 (C)不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。 A、可控性原則 B、總體優(yōu)化原則 C、例外原則 D、公平公正原則 企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。 A、統(tǒng)一規(guī)劃 B、分層監(jiān)督 C、集中控制 D、重點決策 E、授權(quán)管理 分拆上市對完善集團(tuán)治理、提升集團(tuán)融資能力等具有重要作用。 A、戰(zhàn)略風(fēng)險 B、信用風(fēng)險 C、擔(dān)保風(fēng)險 D、市場風(fēng)險 E、操作風(fēng)險 預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括 (ABDE)。 A、可控性原則 B、分級考核原則 C、例外原則 D、公平公正原則 E、總體優(yōu)化原則 全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算包括 (BCE)等內(nèi)容。 ( ) 股利政策屬于集團(tuán)重大財務(wù)決策。 (√ ) 集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。 ( ) 四、理論要點題 企業(yè)集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則是什么？ 答：集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則取決于集團(tuán)財務(wù)管理體制。 (3)授權(quán)管理。集團(tuán)總部財務(wù)按照一定期限統(tǒng)撥給所屬分支機(jī)構(gòu)或分公司一定數(shù) 額現(xiàn)金備用，等其實際發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到集團(tuán)財務(wù)部門報銷以補(bǔ)足備用金； (3)總部結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式。 怎樣處理預(yù)算決策權(quán)限與集團(tuán)治理規(guī)則的矛盾？ P138 答：在處理這一矛盾時，需要考慮總部的控股地位，相機(jī)而定。 (3)對于參股公司，集團(tuán)部門對參股公司決策權(quán)無實質(zhì)影響，從資源配置角度看，參股投資大多屬于過江性投資，總部策略要么是增資擴(kuò)股以實施對參股公司的控制，要么選擇退出。經(jīng)審議后的預(yù)算調(diào)整申請及調(diào)整實施方案，應(yīng)提交集團(tuán)預(yù)算決策機(jī)構(gòu)進(jìn)行決策、批復(fù)、并按程序正式下達(dá)。方案確定的折股價格為每股 。 TCL 集團(tuán)整體上市模式及其優(yōu)勢： TCL 集團(tuán)整體上市模式的首次公開發(fā)行的股票視為兩部分：一部分向社會公眾投資者公開發(fā)行，另一部分是折換“ TCL 通訊” (000542)流通股股東所持股票。 TCL 集團(tuán)吸收合并 TCL 通訊并整體上市的方式比較徹底，大大減少了關(guān)聯(lián)交易對中小投資者利益的侵害；同時解決或緩解國有股“一股獨大”的問題，由于 TCL 集團(tuán)通過向海外機(jī)構(gòu)投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中第一大股東持股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的動作和長期的發(fā)展。 (2)很明顯， TCL 集團(tuán)整體上市的特點就是換股合并方式的整體上市。這種模式的優(yōu)勢主要有：一，集團(tuán)公司股東利益最大化；二，上市徹底，減少了關(guān)聯(lián)交易對中小投資者的侵害，同時緩解了國有股“一股獨大”的問題。若甲公司 2021 年度銷售收入提高到 ，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。該公司現(xiàn)有甲乙丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為 1000 萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表： 子公司 母公司投資額 (萬元 ) 母公司所占股份 (%) 甲公司 400 100% 乙公司 350 80% 丙公司 250 65% 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報酬率為 12%，且 母公司收益的 80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負(fù)相同。 80%= 萬元 丙公司稅后目標(biāo)利潤 =（ 130%） 247。 A．經(jīng)營成果 B．現(xiàn)金流量 C．財務(wù)狀況 D．資產(chǎn)情況 3．財務(wù)狀況是對公司某一時點的資產(chǎn)運營以及（ A）等的統(tǒng)稱。 A．子公司利潤 B．分公司利潤 C．總公司利潤 D．利潤總額 8．盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得（ D ）的能力。 A．國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策 B．產(chǎn)品生命周期 C．行業(yè)報告 D．集團(tuán)戰(zhàn)略 E．資本市場與產(chǎn)品市場相關(guān)信息 2．財務(wù)報表主要包括（ BCD ）。 A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．資產(chǎn)使用效率（營運能力） C．盈利能力 D．償債能力（杠桿分析） E．資本結(jié)構(gòu) 6．與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價具有（ ABC ）等特點。 A．財務(wù)維度及其指標(biāo) B．客戶維度及其指標(biāo) C．內(nèi)部作業(yè)流程及其指標(biāo) D．資產(chǎn)利用指標(biāo) E．學(xué)習(xí)和成長 10．客戶業(yè)績的核心評價指標(biāo)包括（ ABCDE ）。（√） 4．如何協(xié)調(diào)成本與收益、費用與利潤的關(guān)系是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。（ ） 8．經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險”。 需要明確“業(yè)績”維度；評價目標(biāo)；評價指標(biāo)與評價標(biāo)準(zhǔn) 五、查找任一企業(yè)集體的相關(guān)財務(wù)資 料，完成以下命題，字?jǐn)?shù)不少于 800 字 進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)財務(wù)狀況或盈利能力的分析： 2021年 11 月 5 日，禾晨信用評級將北京王府井百貨（集團(tuán)）股份有限公司的長期信用評級確認(rèn)為 AA﹢，評級展望為穩(wěn)定。公司目前在全國 15 個城市開業(yè)運營 20 家大型百貨商場，初步完成了主業(yè)連鎖的戰(zhàn)略布局，在競爭中取得了相對的優(yōu)勢地位。 禾晨信用評級認(rèn)為，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)和零售業(yè)發(fā)展的趨勢，公司將加快產(chǎn)業(yè)和資本資源的整合，進(jìn)一步在延展品牌、拓展地域、豐富業(yè)態(tài)模式、培育人才、創(chuàng)新企業(yè)機(jī)制等方面下功夫，以實現(xiàn)新的跨躍式的發(fā)展。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理形成性考核冊 10 OF 55 上文已完。其中，工業(yè) x 個，服務(wù)業(yè) x 個 。 二、存在的突出問題及原因 一是儲備重大項目太少 。 二是新開工項目體量偏小。 三是項目產(chǎn)業(yè)分布不均衡。 四是要素保障制約嚴(yán)重。目前，全縣在建的 xx 個億元以上產(chǎn)業(yè)項目中，有xx 個項目未入庫 ，占全部項目的 xx%。通過對 xx 戶生產(chǎn)困難規(guī)上企業(yè)的調(diào)查，影響企業(yè)生產(chǎn)運行的主要原因：市場原因 x 戶，尤其是石化企業(yè)受國際市場油品價格波動影響較大，訂單減少。 二是工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長后勁不足。全縣四個產(chǎn)業(yè)集群一季度產(chǎn)值同比呈現(xiàn)兩增兩減，裝備制造產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)有規(guī)上企業(yè) xx 戶，預(yù)計一季度實現(xiàn)產(chǎn)值 xx 億元，同比增長 x%；輕工建材產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)有規(guī)上企業(yè) xx戶，預(yù)計一季度實現(xiàn)產(chǎn)值 xx 億元，同比增長 x%；石 化產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)有企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理形成性考核冊 14 OF 55 規(guī)上企業(yè) xx 戶，預(yù)計一季度實現(xiàn)產(chǎn)值 xx 億元，同比下降 x%；農(nóng)副產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)有規(guī)上企業(yè) xx 戶，預(yù)計一季度實現(xiàn)產(chǎn)值 xx 億元，同比下降 x%。 三是從我縣 當(dāng)前的可用財力及資金情況看，償還債務(wù)壓力較大。繼續(xù)實行 xx 招商模式，突出抓好臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)的工業(yè)招商。 二是強(qiáng)化投資預(yù)測預(yù)警及分析。全縣上下按職責(zé)分工，全面排查在建項目推進(jìn)情況，做到全面具體，無遺漏。優(yōu)化土地資源配置，科學(xué)有效供地，積極向上爭取土地指標(biāo)，加快完成房屋征收工作，保障項目用地需求，并堅決清理閑置土地，盤活存量用地。抓好一批重點骨干企業(yè)，確保工業(yè)穩(wěn)定增長。采取 債務(wù)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)等多種措施加快處置。立足我縣制造業(yè)現(xiàn)有技術(shù)積累、制造能力和產(chǎn)業(yè)組織基礎(chǔ)進(jìn)行布局，促進(jìn)高端制造業(yè)相對集中發(fā)展，加快形成新的經(jīng)濟(jì)增長點。繼續(xù)完善清繳欠稅管理制度，落實欠稅管理責(zé)任，不斷加大清欠力度。 四是防范和化解債務(wù)風(fēng)險。積極優(yōu)化返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)的體制機(jī)制環(huán)境，打造良好的創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。堅持向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移就業(yè)、扶持就近就地就業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)三結(jié)合，多渠道轉(zhuǎn)移農(nóng)村勞動力就業(yè)。此外，我們還將根據(jù)用工企業(yè)需求，深化開展各類就業(yè)服務(wù)活動，著力提高服務(wù)用工企業(yè)的針對性和實效性，提高服務(wù)質(zhì)量和工作效率，真正做到想企業(yè)所想，急企業(yè)所急，破解企業(yè) “招工難 ”問題。 工商聯(lián) 2021 年度第一季度工作總結(jié) 在市委、市政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在上級工商聯(lián)的指導(dǎo)下，以及在相關(guān)部門單位的協(xié)作下，工商聯(lián)第一季度工作已經(jīng)完成，現(xiàn)將工作情況總結(jié)如下： 一、以促進(jìn)非公經(jīng)濟(jì)人士思想工作為中心 2021 年，全市非公經(jīng)濟(jì)仍然處于產(chǎn)業(yè)投資乏力、房地產(chǎn)降溫的狀態(tài)中 ，給非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大壓力。會談中，會員針對當(dāng)前形勢、企業(yè)發(fā)展的困難、希望工商聯(lián)幫助協(xié)調(diào)解決的問題等方面，展開了熱烈討論。 二、以提高自身服務(wù)能力為目地 為企業(yè)服務(wù)，為企業(yè)多辦實事、多辦好事，是工商聯(lián)工作的宗旨。 第一季度里，新增會員企業(yè) 2 家（天宏通訊商店、鑫大眾汽車修配中心），壯大了會員力量，教育引導(dǎo)會員企業(yè)安置就業(yè) 98 人次，號召鼓勵非公經(jīng)濟(jì)人士幫扶貧困人員 10 人，超完成年初制定的工作