【正文】 的更新周期，當卡車使用到更新的年份時自然地產(chǎn)生更新需求。 → 加大淘 汰黃標車和以舊換新政策 目前，北京、杭州和重慶已經(jīng)開始實施淘汰黃標車的相關(guān)政策，廣州市也開始加入加快黃標車淘汰的隊伍中；汽車以舊換新新政策補貼標準從 6000 元提高到 18000 元，刺激重卡的更新性需求。 → 道路運輸車輛燃料消耗量檢測和監(jiān)督管理辦法 《 道路運輸車輛燃料消耗量檢測和監(jiān)督管理辦法 》于 09 年 6 月 22 日經(jīng)第六次部務會議通過，自 20xx 年 11 月 1 日起施行 ，道路運輸管理機構(gòu)自 20xx 年 3 月 1 日起，在配發(fā)《道路運輸證》時，應當將燃料消耗量作為必要指標，對照《燃料消耗量達標車型表》進行核查。 （ 2） 重卡行業(yè)相關(guān)政策法規(guī) →國四的實施 20xx 年全國范圍內(nèi)實施國四已經(jīng)沒有可能， 20xx 年實施國四的可能性 也不大，但不能排除我國部分經(jīng)濟較為發(fā)達地區(qū)提前實施國四的可能性 （廣州今年實施國四可能性 ， 20xx 年北京、上海等大型城市實施國四的可能性也很大 ） 。一方面， 在經(jīng)濟增速沒有出現(xiàn)大幅下降的前提下，調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)將成為消費增長的直接刺激因素；另一方面，中低端勞動力工資 水平的加速上升有利于刺激中低端消費；最后， 沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移 也會帶動中西部就業(yè)和當?shù)叵M。對于服務行業(yè)投資，受經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整影響及民間資本投資的增加，其投資會出現(xiàn)較大幅度的增長。 （ 2） 有利影響因素： 保障性住房投資仍將保持高速增長勢頭（ 75%左右）。 %%%%%%%%一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度07年 08年 09年 10年 11年G D P 增速（季度） 另外，從 GDP 季度走勢來看，預計 GDP 同比增速明年 1 季度見底， 隨后經(jīng)濟發(fā)展速度開始穩(wěn)步提升 （圖 17）。 第三章 20xx 年市場分析 及預測 一、 20xx 年宏觀經(jīng)濟分析及預測 國內(nèi)生產(chǎn)總值 4 萬億刺激計劃啟動于 08 年末，根據(jù)基建項目通常不到 3 年的完成期，這些項目明年下半年將逐步完工，對國內(nèi)投資增長的提振效應遞減。下半年重卡行業(yè)銷量會大幅下降，各企業(yè)的交貨期會大幅下降，但是，上半年解放和東風由于其產(chǎn)能較大、生產(chǎn)組織管理較為先進，受交貨期的影響并不大，因此，伴隨下半年第二梯隊企業(yè)（尤其是歐曼和陜汽）交貨期的縮短及產(chǎn)品競爭力的提高，解放和東風的市場份額將受到一定的影響，在上半年較高市場份額的基礎上將出現(xiàn)下滑； 二是：重汽由于上半年自卸車銷量大，其市場份額較去年有一定的提升，下半年，隨著自卸車行業(yè)銷量的大幅下滑，重汽將失去銷量提升的利器，市場份額將下滑較為明顯； 三是：對于紅巖和北奔，上半年其銷量提升較為明顯，這和上半年主要重卡企業(yè)（尤其是歐曼和陜汽）交貨期較長有很大關(guān)系，上半年歐曼和陜汽的交貨期較長 使得 紅巖和北奔 有表 3 七家主要重卡企業(yè)國內(nèi)民品銷量預測 機可乘 。 下半年月度車型銷量預測 上半年，工程項目的集中開工對自卸車的需求刺激非常明顯，自卸車是上半年重卡行業(yè)銷量提升的主要 源動力，不過，下半年新開工工程項目有限，自卸車需求將大幅收緩；牽引車方面，從去年下半年開始，牽引車一直在高位運行，銷量上下震蕩的幅度很小，下半年，牽引車將成為行業(yè)銷量的支柱，不過，其絕對值將小于去年下半年和今年上半年，將保持在3 萬以下的水平，最低保持在 2 萬左右；載貨車及專用車方面，下半年仍將保持較為平穩(wěn)的增長，同樣，其銷量絕對值會較上半年有所下滑。從圖 12 看出，當 GDP 增速在 10%以下時，經(jīng)濟的增長或下滑對重卡行業(yè)的影響是非常明顯的 。 20xx 20xx 年 一 套 房 首付 不得低于 30%。 另一方面， 從外部看，歐洲債務問題迫使各國緊縮開支，最近英國等國家已經(jīng)開始大幅度消減財政赤字的計劃，勢必會影響各國外購的需求，對我國出口也會造成一定的影響。 不利因素 —— 下半年經(jīng)濟發(fā)展將持續(xù)下滑 雖然上半年重卡行業(yè)銷售取得了豐碩的成果，行業(yè)主流重卡企業(yè)年目標完成率均在 50%以上，總體行業(yè)銷量近 60 萬輛 ，總體經(jīng)濟運行態(tài)勢維持很高的發(fā)展水 平，但是，從近幾個月宏觀經(jīng)濟發(fā)展的形勢來看，下半年經(jīng)濟形勢不容樂觀 ， 主要體現(xiàn)在： → 投資增速放緩 ： 05000100001500020xx025000300003500012月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2 5 . 0 0 %3 0 . 0 0 %3 5 . 0 0 %4 0 . 0 0 %2 0 0 9 年( 億元)2 0 1 0 年( 億元)1 0 年同比增長施工項目計劃總投資05000010000015000020xx002500003000003500004000004500002 00 90 4 05 06 07 08 09 10 11 122 01 00 2 03 04 05 060 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2 5 . 0 0 %3 0 . 0 0 %3 5 . 0 0 %4 0 . 0 0 %施工項目計劃總投資額（億元）增速_ 累計 圖 9 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額及投資領先指標 —— 施工項目計劃總投資發(fā)展情況 施工項目計劃總投資是投資的領先指標，也就是說施工項目計劃總投資可以反映未來一段時間內(nèi)投資的發(fā)展趨勢情況。 → 消費 方面 ： 在國家調(diào)結(jié)構(gòu)的方向引導下，上半年消費 發(fā)展的速度非常明顯 。 因此，在 10 年上半年，陜汽 產(chǎn)品競爭力得到很大的提高，銷量提升幅度很大。 從行業(yè)總體情況看，歷年來，牽引車和貨幣的比例大概為 ： ，目前正恢復至一般水平。 近幾年牽引車銷售走勢 6 月份行業(yè)牽引車銷量為 34518 輛，同比增長 %，同比凈增 16377 輛，環(huán)比減少 499輛； 16 月行業(yè)牽引車累計銷售 201935 輛，同比增長 %，同比凈增 140357 輛。 20xx 年上半年月度銷售走勢 938061068951157651180547122378273020xx0400006000080000100000120xx01400001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月0 7 年 08年 09年 10年 圖 2 上半年重卡行業(yè)月度銷售走勢圖 圖 1 近幾年重卡行業(yè)銷售走勢圖 （上半年 ） 10 年重卡行業(yè)月度銷售走勢符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律， 3 月份達到行業(yè)頂峰后持續(xù)下滑，但銷量維持在 10 萬輛以 上。今年一季度，貨車銷量越來越大，進入二季度后，雖然行業(yè)銷量在減少，但相比而言，牽引車銷量的減幅 要比貨車減速低，因此，其占比逐步回升。 重汽, 1 9 . 9 8 %歐曼, 1 2 . 3 1 %解放, 2 7 . 8 1 %陜汽, 1 1 . 3 9 %東風, 2 0 . 2 7 %北奔, 4 . 0 7 %紅巖, 4 . 1 7 % 20xx 年 上半年，國內(nèi)民品市場，陜汽銷量為 53181 輛，市場份額增至 %，提高 個百分點 ；歐曼市場份額下滑明顯。 另外， 7 月初的西部大開發(fā)工作會議已經(jīng)召開，從會議結(jié)果來看， 20xx 年將有 23 項西部大開發(fā)項目即將上馬 。 → 金融 方面 ： 我們知道， 10 年，國家繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，上半年雖兩次調(diào)整存款準備金率，但上半年新增貸款仍然高達 萬億元，是全年新增貸款控制規(guī)模 萬億的%，略超過上半年 萬億元的既定目標。 6 月出口訂單指數(shù)繼續(xù)滑落 個百分點至 %，開始顯示出口放緩的苗頭。 因此，如果之大的房地產(chǎn)調(diào)控，其影響不會小于 04 年和 07 年房地產(chǎn)調(diào)控。 二 、 20xx 年重卡 行業(yè)銷量 預測 下半年及年度銷量預測 從 當前經(jīng)濟發(fā)展的形勢來看，下半年將逐步放緩， 三季度和四季度 GDP 增速將逐步下滑至 9%和 %。因此，通過歷年月度銷售走勢分析，結(jié)合下半年經(jīng)濟形勢，總體來說，銷量處于震蕩小幅下滑態(tài)勢， 8 月份行業(yè)銷量幾近低谷， 9月份 略有抬頭， 但 四季度煤炭等運輸市場將顯熱， 9 月份經(jīng)銷商下單積極性偏高， 10 月份行業(yè) 銷量會繼續(xù)抬高，但是，面對下半年經(jīng)濟形勢的走低，市場銷量將逐步回落 。 七家 10 年目標 上半年 銷量 上半年完 成率 上半年份 額 下半年份 額預測 下半年 銷量 預測 完成率 解放 13 % % % % 東風 % % % % 重汽 18 % % % % 歐曼 9 % % % % 北奔 4 % % % % 紅巖 3 65% % % % 從下半年行業(yè)情況及競爭形勢來看，位于第二梯隊的歐曼和陜汽將成為下半年市場份額增長最快的兩家企 業(yè)，主要歸于 兩 點因素的影響 ： 一是： 交貨期的影響。從年度目標完成率來看，預計年內(nèi)解放和歐曼完成目標可能性很大，重汽由于 7 月份上調(diào)目標 4 萬輛至 18 萬輛，其目標完成的可能性很小，北奔上半年完成率最 低將直接導致與全年目標失之交臂，東風、紅巖和陜汽只能說幾近完成年度目標。 因此， 多家研究機構(gòu)對明年經(jīng)濟增長都進行了一定的預測 ，雖然各方預測的結(jié)果不一致，但對 20xx 年經(jīng)濟增速小于 9%達成共識。 → 房地產(chǎn)開發(fā) 投資 （ 1） 不利影 響因素： 上部分已經(jīng)對房地產(chǎn) 方面對經(jīng)濟發(fā)展的不利因素進行相關(guān)說明，在此再做總結(jié)，也就是說，此次房地產(chǎn)調(diào)控的力度空前，雖然目前房地產(chǎn)投資沒有受到影響，但房地產(chǎn)銷售面積已經(jīng)開始大幅降低， 8 月 2 日，央行再次申明差別房貸政策不變，潛在消費者將繼續(xù)觀望，在開發(fā)商財務惡化時，房地產(chǎn)投資將受到更大的影響。 → 制造業(yè)及其他行業(yè)投資 圖 19 保障性住房占得比例不大 圖 18 我國高速公路網(wǎng)及機場布局和規(guī)劃 20xx 年房地產(chǎn)新開工面積： 億平方米 住宅 億平方米（ 80%） 商業(yè)地產(chǎn)等非住宅 億平方米（ 20%） 商品房 （ 74%） 保障性住房 7300 萬平方米（ %） 06 年底通航 147 十一五規(guī)劃建設 45 11 年 20 年規(guī)劃 52 20xx 年，制造業(yè)投資與 20xx 年相比，變化不會很大，但是，鑒于 20xx 年出口增速將開始下滑，與出口相關(guān)的制造業(yè)投資會出現(xiàn)較大的下滑；另外， “兩高一資”產(chǎn)業(yè)投資 也 將受到限制 。 消費方面 20xx 年消費將保持穩(wěn)健增長。而明年經(jīng)濟發(fā)展速度將開始小幅收緩，不會出現(xiàn) 08 年經(jīng)濟發(fā)展急速下滑的情況，因此，對于眼前相關(guān)政策的大幅放松或“二次刺激”的可能性不大。 GB1589 的修訂工作在 20xx年開展的可能性較大，最終實施也要到 20xx 年，那時長頭車將具備一定的競爭力。 → 甩掛運輸 自 20xx 年開始，國家開始在 10 個局部區(qū)域試點甩掛運輸，可能對重卡行業(yè)產(chǎn)生幾點影響：一是局部區(qū)域牽引車需求可能下降；二是，甩掛運輸對于牽引車的產(chǎn)品質(zhì)量提出更高的要求，在可靠性方面或許要求加大，同時，對于適應性的產(chǎn)品開發(fā)和改進提出要求，如鞍座高度的可調(diào)整性，原本屬于港口碼頭牽引車的產(chǎn)品特點需移植到此類公路運輸牽引車上。在運力和運量尋求動態(tài)平衡過程中，便產(chǎn)生新增需求。因此，近幾年剛性更新需求并不大，但是，彈性更新需求卻是很大圖 20 近年來 貨運量走 勢 的一部分， 往往 彈 性需求量的大小和車輛的購買年限以及當年的經(jīng)濟發(fā)展情況（貨運市場發(fā)展情況）、行業(yè)政策有很大關(guān)系。我們知道， 08 年 7 月 1 日實施國三 排放標準前，重卡行業(yè)銷量增長非常迅速，其影響因素之一 就是用戶希望在國三排放實施之前進行車型更新（國二升級國三 初期 ，用戶購車成本增加 20%以上） 。 （ 3）基于 宏觀經(jīng)濟與科學預測方法的一致性預測 重卡作為工程建設、物資運輸?shù)扰c國家經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)經(jīng)濟體的載體，從近幾年重卡行業(yè)季度銷量及季度經(jīng)濟發(fā)展速度可以看出， 重卡行業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展存在著更為緊密的關(guān)系。因此，從長遠來看，對經(jīng)濟發(fā)展起到積極作用的唯獨只有消費可能會成為一枝獨秀了，但是調(diào)結(jié)構(gòu)的口號才剛剛喊開，而調(diào)結(jié)構(gòu)將成為十二五規(guī)劃的主旋律。因此，用戶 的大量更新和提前更新購買，為 11 年更新需求留下的空間會較 10 年大大下滑，因此，可以 肯定 11 年重卡行業(yè)的銷量將出現(xiàn)一定的下滑 ，預計 11 年行業(yè)銷量為 85 萬輛，同比下滑 7%以上 。非公路運輸自卸車以 6*4 驅(qū)動為主， 一般 6*4 車型貨箱尺寸在 米 8 米 ， 公路運輸類自卸車以 8*4 驅(qū)動為主，貨箱長度在 6 米 米之間 ； 驅(qū)動形式方面，自卸車以 6*4 和 8*4 為主，牽