金融衍生產(chǎn)品及外匯市場(chǎng)培訓(xùn)-預(yù)覽頁
【正文】 融工具。 監(jiān)管 證券交易委員會(huì)監(jiān)管股票期權(quán)，而商品期貨交易委員會(huì)監(jiān)管期貨期權(quán)。 ? 影響期權(quán)費(fèi)的因素 ? （ 1）當(dāng)其他條件不變時(shí)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)就越低，看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)就越高； ? （ 2）當(dāng)其他條件不變時(shí)，期權(quán)的到期期限越長(zhǎng)，買入和看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)就越高。 ? 特性： 起始價(jià)； 行使價(jià)； 觸發(fā)價(jià)； 合約期； 保證金。 類型 貨幣互換 是指按不同貨幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)金流交換。 ? 交易雙方降低融資成本 ? 利率互換的缺點(diǎn) ? 與遠(yuǎn)期合約一樣，互換市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，面臨著違約風(fēng)險(xiǎn)。 形式 信用違約互換 的購買者在支付一筆費(fèi)用后，可以享有從標(biāo)的證券相聯(lián)系的價(jià)格或由利率的變動(dòng)過程中獲得收益的權(quán)利。 2. 金融期貨合約規(guī)定在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)，一方必須將債券工具交割給另一方。與金融期貨和期權(quán)相比，利率互換的優(yōu)勢(shì)在于其期限可以很長(zhǎng)。但是，隨著信貸市場(chǎng)在 2023年 9~10月間出現(xiàn)強(qiáng)烈的緊縮現(xiàn)象，美元急劇升值。本篇第 20章講述了外匯市場(chǎng)的功能以及兩國貨幣之間匯率的決定機(jī)制。學(xué)習(xí)完本章你需要掌握匯率的含義和決定機(jī)制；了解影響匯率水平的主要因素。外匯市場(chǎng)進(jìn)的交易決定了貨幣兌換的比率，該比率又決定了購買外國商品和金融資產(chǎn)的成本。 遠(yuǎn)期交易 （ forward transaction ）：銀行存款在未來某個(gè)特定時(shí)間交割的交易形式。 ? 如果一國貨幣升值（相對(duì)于其他貨幣價(jià)值上升），該國商品在國外就會(huì)變得更加昂貴，而外國商品在該國就會(huì)更加便宜（假定兩國商品國內(nèi)的價(jià)格保持不變）；相反，如果一國貨幣貶值，該國商品在國外就會(huì)變得便宜，而外國商品在該國就會(huì)變得更貴。該理論一認(rèn)為任何兩種貨幣的匯率都會(huì)隨兩國物價(jià)水平的變動(dòng)而進(jìn)行調(diào)整。 圖 202 美國 /英國的購買力平價(jià)， 1973~2023年（指數(shù)： 1973年 3月 =100） ? 長(zhǎng)期內(nèi)影響匯率的因素 ? 如果某個(gè)因素提高了本國商品相對(duì)于外國商品的需求，本國貨幣將會(huì)升值；如果某個(gè)因素使得本國商品的相對(duì)需求下降，本國貨幣將會(huì)貶值。 生產(chǎn)率 長(zhǎng)期中，一國相對(duì)其他國家生產(chǎn)力提高，該國貨幣升值。美元當(dāng)前的價(jià)值越低（其他條件不變），美元資產(chǎn)的需求量越大。 ? 本國資產(chǎn)需求曲線的移動(dòng) ? 在當(dāng)前匯率給定的情況下，美元資產(chǎn)的相對(duì)預(yù)期收益率上升，需求曲線右移；美元資產(chǎn)的相對(duì)預(yù)期收益率下降，需求曲線左移。如圖 205所示，需求曲線從 D1移至 D2。結(jié)果是美元資產(chǎn)有較高的相對(duì)預(yù)期回報(bào)率，其在任何一匯率水平上的需求均上升，圖206中需求曲線從 D1右移至 D2，均衡匯率上升至曲線的交點(diǎn) 2。 圖 206 預(yù)期未來匯率 Eet+1上升的影響 ? 類似的，其他匯率的長(zhǎng)期決定因素也會(huì)影響美元資產(chǎn)的相對(duì)預(yù)期收益率和現(xiàn)匯率。該表反映了假定其他所有因素，包括當(dāng)前匯率保持不變的情況下，每個(gè)因素的變化所引起需求曲線的位移。影響長(zhǎng)期匯率的其他因素有關(guān)稅和配額、進(jìn)口需求、出口需求、生產(chǎn)能力。貨幣供給變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致匯率超調(diào)，即短期匯率比長(zhǎng)期匯率波動(dòng)幅度更大。 08:59:4408:59:4408:593/15/2023 8:59:44 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023年 3月 15日星期三 上午 8時(shí) 59分 44秒 08:59: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 上午 8時(shí) 59分 44秒 上午 8時(shí) 59分 08:59: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 08:59:4408:59:4408:59Wednesday, March 15, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 3月 上午 8時(shí) 59分 :59March 15, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 08:59:4408:59:4408:593/15/2023 8:59:44 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :59:4408:59:44March 15, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 8時(shí) 59分 44秒 上午 8時(shí) 59分 08:59: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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