期權(quán)定價的二叉樹模型介紹-預覽頁
【正文】 股票價格變動只存在兩種可能的結(jié)果：或者股票價格上升至 Su，或者股票價格下降至 Sd，而上升或下降的概率呈二次分布狀。二叉樹、節(jié)點、路徑3 單期模型 S C由于這個圖形猶如一根叉開的樹枝，所以被稱為 “二叉樹 ”，模型中，每一個數(shù)值被稱作是一個節(jié)點，每一條通往各節(jié)點的線稱作路徑。假定無風險利率為 10%，而且按連續(xù)復利進行貼現(xiàn)，那么：V0=$45xe10%=$=C==$8按上分析：股票上漲 VT=Sux δCu股票下跌 VT=Sdx δCdSux δCu=Sdx δCd 單期二項式期權(quán)定價模型的通用公式 Δ被稱為套期保值比率，它代表無風險資產(chǎn)組合所要求的股票持有量。也不涉及股票價格漲跌的概率。推導如下：E(ST)=qSu+(1q)SdE(ST)=qS(ud)+Sd再將 q=(erTd)/(ud)代入得： E(ST)=SerT14 u和 d 二叉樹期權(quán)定價模型中 u和 d與基礎資產(chǎn)價格的波動性是有聯(lián)系的，即 u和 d的數(shù)值取決于 σ的大小及?t的 長 短。計算模型各節(jié)點的股價、期權(quán)價、假概率、 δ值 無風險資產(chǎn)組合的套期保值率18 期權(quán)定價 N期模型的通用公式19 美式期權(quán)的二叉樹定價模型 美式看漲期權(quán)的定價及其不可能提前執(zhí)行的理由 無紅利支付情況下，美式看漲期權(quán)的定價例：某公司股票的現(xiàn)行市價為 $100，假定股價每三個月漲跌一次（即⊿ t=）， u=， d=。假定有一項以該公司股票為基礎資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為 $104，期限為 9個月，當時市場上的無風險利率為 10%。美國的無 風險 利率 為 10%，英國的無 風險 利率 為 11%。作業(yè)? 假定某公司股票的現(xiàn)行市場價格為￥ 20，在一個 3期（每期為 3個月）模型中，有一次固定數(shù)額的股息（￥ ）支付，發(fā)生在第二期末，股價波動按 u=， d=。 一月 2120:32:5820:32Jan2125Jan21? 1故人江海別，幾度隔山川。 。 一月 21一月 21Monday, January 25, 2023? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 一月 21一月 2120:32:5820:32:58January 25, 2023? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/1/25 20:32:5820:32:5825 January 2023? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 一月 2120:32:5820:32Jan2125Jan21? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 25 一月 20238:32:58 下午 20:32:58一月 21? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升
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