eva價(jià)值管理體系課件-預(yù)覽頁
【正文】 免費(fèi)的午餐” (No free lunch） 11 管理哲學(xué)大師的聲音 “ 除非你已賺取資本成本的部分 ， 否則沒有利潤可言 。 ” 12 三、 EVA計(jì)算 ?假如有 100,000元，有兩個(gè)投資方案，一是將它投資購買股票、債券，并預(yù)期獲得 10% 的贏利。資產(chǎn)負(fù)債率在 75%以上的工 業(yè)企業(yè)和 80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮 。 使支出的稅金與該年度公司實(shí)際欠稅相近 經(jīng)營租賃 租賃付款額的現(xiàn)值資本化 含有利息 ， 視同債務(wù) 營業(yè)外收支 支出加回凈利潤 ， 收入沖減凈利潤 意外和偶然產(chǎn)生的非經(jīng)營性收支 通貨膨脹 按物價(jià)水平調(diào)整 剔除通貨膨脹因素 19 三、 EVA的 4M體系 ? 自從 1988年經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績衡量方法引起廣泛關(guān)注之后，較為全面的價(jià)值管理體系也隨之形成，這一體系主要包括四個(gè)方面： ? 評(píng)價(jià)指標(biāo)（ Measurement） ? 管理體系（ Management） ? 激勵(lì)制度（ Motivation） ? 理念體系（ Mindset） 20 EVA的 4M體系 21 M1 業(yè)績評(píng)價(jià)（ Measurement ） ? EVA中扣除了資本成本，在計(jì)算時(shí)也要經(jīng)過調(diào)整 ，是衡量業(yè)績的準(zhǔn)確尺度。 22 M1 業(yè)績評(píng)價(jià)（ Measurement ） ? 彼得 .德魯克在 1995 年 《 哈佛商業(yè)評(píng)論 》 上的文章指出 ： “EVA的基礎(chǔ)是我們長期以來一直熟知的 , 我們稱之為利潤的東西 , 也就是說企業(yè)為股東剩下的金錢。在創(chuàng)造財(cái)富之前 , 企業(yè)一直在消耗財(cái)富。 24 M2 管理體系（ Management） ? 增加 EVA的三條基本途徑： ?通過更有效地經(jīng)營現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和資本，提高經(jīng)營收入 ?投資期望回報(bào)率超出公司資本成本的項(xiàng)目 ?提高資本運(yùn)用效率，比如加快流動(dòng)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，加速資本回流，而達(dá)到把資本沉淀從現(xiàn)存營運(yùn)中解放出來的目的。如果未來的 EVA下降了 , 這筆獎(jiǎng)金就會(huì)失掉。 其次，計(jì)算紅利總額。 ? EVA有利于各分支部門加強(qiáng)交流合作：為決策部門和營運(yùn)部門建立了聯(lián)系信道，并且根除了部門之間互有成見，互不信任的情況，這種互不信任特別會(huì)存在于運(yùn)營部門與財(cái)務(wù)部門之間。 31 四、 EVA的評(píng)價(jià)和在我國的應(yīng)用前景 ? EVA的三大優(yōu)越性 資本成本 Capital cost 會(huì)計(jì)調(diào)整 Accounting adjustment 激勵(lì)機(jī)制 Motivation 32 四、 EVA的評(píng)價(jià)和在我國的應(yīng)用前景 ? EVA的缺陷 ?本身是財(cái)務(wù)指標(biāo)，容易被人為操縱。 國有控股上市公司高管由政府任命，薪酬與績效
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