eva價值管理體系課件-預覽頁
【正文】 免費的午餐” (No free lunch） 11 管理哲學大師的聲音 “ 除非你已賺取資本成本的部分 ， 否則沒有利潤可言 。 ” 12 三、 EVA計算 ?假如有 100,000元，有兩個投資方案，一是將它投資購買股票、債券，并預期獲得 10% 的贏利。資產負債率在 75%以上的工 業(yè)企業(yè)和 80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮 。 使支出的稅金與該年度公司實際欠稅相近 經營租賃 租賃付款額的現(xiàn)值資本化 含有利息 ， 視同債務 營業(yè)外收支 支出加回凈利潤 ， 收入沖減凈利潤 意外和偶然產生的非經營性收支 通貨膨脹 按物價水平調整 剔除通貨膨脹因素 19 三、 EVA的 4M體系 ? 自從 1988年經濟增加值作為業(yè)績衡量方法引起廣泛關注之后，較為全面的價值管理體系也隨之形成，這一體系主要包括四個方面： ? 評價指標（ Measurement） ? 管理體系（ Management） ? 激勵制度（ Motivation） ? 理念體系（ Mindset） 20 EVA的 4M體系 21 M1 業(yè)績評價（ Measurement ） ? EVA中扣除了資本成本，在計算時也要經過調整 ，是衡量業(yè)績的準確尺度。 22 M1 業(yè)績評價（ Measurement ） ? 彼得 .德魯克在 1995 年 《 哈佛商業(yè)評論 》 上的文章指出 ： “EVA的基礎是我們長期以來一直熟知的 , 我們稱之為利潤的東西 , 也就是說企業(yè)為股東剩下的金錢。在創(chuàng)造財富之前 , 企業(yè)一直在消耗財富。 24 M2 管理體系（ Management） ? 增加 EVA的三條基本途徑： ?通過更有效地經營現(xiàn)有的業(yè)務和資本，提高經營收入 ?投資期望回報率超出公司資本成本的項目 ?提高資本運用效率，比如加快流動資金的運轉，加速資本回流，而達到把資本沉淀從現(xiàn)存營運中解放出來的目的。如果未來的 EVA下降了 , 這筆獎金就會失掉。 其次，計算紅利總額。 ? EVA有利于各分支部門加強交流合作：為決策部門和營運部門建立了聯(lián)系信道，并且根除了部門之間互有成見，互不信任的情況，這種互不信任特別會存在于運營部門與財務部門之間。 31 四、 EVA的評價和在我國的應用前景 ? EVA的三大優(yōu)越性 資本成本 Capital cost 會計調整 Accounting adjustment 激勵機制 Motivation 32 四、 EVA的評價和在我國的應用前景 ? EVA的缺陷 ?本身是財務指標，容易被人為操縱。 國有控股上市公司高管由政府任命，薪酬與績效
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