【正文】 的關鍵因素?管網(wǎng)和用戶具有市政壟斷特點?水價、水量、水質(zhì)具有強制性特點?收費機制逐步改革，現(xiàn)金流良好?自來水終端市場的規(guī)模決定制水廠的數(shù)量和供水能力。 城市制水市場的市場規(guī)模182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 城市制水競爭分析182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點182。 公司戰(zhàn)略182。 關鍵成功因素6首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 內(nèi)部分析182。 公司戰(zhàn)略182。 關鍵成功因素2首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 內(nèi)部分析182。 行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 使命、目標182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 使命、目標182。 結(jié)論及建議182。 制水企業(yè)的運營及盈利能力182。水廠建設大規(guī)模的投資需要企業(yè)具備大型項目的承包和組織能力?整合資源的能力：包括獲取先進技術、收購現(xiàn)有水廠及管理運營經(jīng)驗的能力?融資能力：包括很強的股本融資能力和債務融資能力，以適應大規(guī)模的資金需求?社會形象：隨著社會環(huán)保意識的增強，制水企業(yè)需要在社會上樹立良好的形象首創(chuàng)的優(yōu)勢 ?具有很強的融資能力?具有良好的北京市政府背景?基礎設施行業(yè)品牌形象首創(chuàng)技能差距?缺乏投資管理與購并經(jīng)驗?缺乏水廠建設和運營的經(jīng)驗?缺乏先進的行業(yè)技術9首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略對首創(chuàng)競爭戰(zhàn)略的建議?利用資本優(yōu)勢，參與行業(yè)整合，通過合資、收購、購買特許經(jīng)營權(quán)等方式投資已有水廠– 可以獲得現(xiàn)有水廠的人才，整合形成自己的水廠運營和技術團隊– 迅速的獲取、積累運營經(jīng)驗，通過整合形成自己的運營、管理流程和方式– 沒有建設期，能夠迅速獲取投資回報（利潤），減輕公司資本市場盈利要求的壓力– 避免水廠建設期的風險?與國際性的水務公司合作通過 BOT方式投資新建水廠，或者與當?shù)刈詠硭竞腺Y建設新水廠；– 通過廣泛合作，彌補爭取項目時公司在的建設、運營方面劣勢，更容易獲取項目，同時有助于分散投資風險– 通過與外資水務合作，培養(yǎng)公司在水廠投資分析和建設、運營方面的人才– 建設期較長，公司必須面對資本市場對公司盈利要求的壓力?盡量爭取獲得北京第九水廠三期轉(zhuǎn)讓項目：─ 北京是首創(chuàng)股份的重點市場，并且據(jù)我們分析這是 2023年之前投資北京水廠的唯一機會─ 項目影響力大，能提高首創(chuàng)股份在水務市場的知名度，有助于首創(chuàng)股份樹立水務品牌─ 北京市政策環(huán)境較好，財政力量強，居民收入水平高，投資風險相對較小10首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 公司戰(zhàn)略182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點182。 城市制水競爭分析182。 如上海四家水廠合計占全國總供水能力的 %，北京幾家水廠合計占 %, 中法水務占 %, 武漢控股占 %資料來源：建設部、中國城鎮(zhèn)供水協(xié)會、武漢控股的2023年中報、新浪網(wǎng)相關文章明顯區(qū)域性壟斷的特征?水廠的供水范圍以行政區(qū)域有界限，同一地區(qū)內(nèi)水廠形成區(qū)域性供水壟斷?地方政府對水廠建設投資的擁有很大權(quán)力，供水行業(yè)有一定的政策性壟斷特征對首創(chuàng)競爭策略的影響?行業(yè)整體分散，管理效益不高?要擴大市場分額，必須逐個和地方政府談判，目前市場開拓難度比較大?市場競爭主要在項目投資方面，項目運營期間競爭相對較小13首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目前我國城市供水行業(yè)有較強的整合趨勢? 水廠建設投資巨大，給地方政府財政帶來較大的壓力? 系統(tǒng)內(nèi)自來水公司因為企業(yè)體制等方面的原因，管理經(jīng)營不善，盈利能力較低，甚至虧損? 同時隨著國家水質(zhì)標準的提高，不少小城市的供水公司的資金和技術力量不足政府觀念的轉(zhuǎn)變和水務體制改革為我國城市供水行業(yè)的整合帶來了契機：行業(yè)整合的杠桿?資本優(yōu)勢?運營管理方面優(yōu)勢?技術優(yōu)勢首創(chuàng)股份可通過資本優(yōu)勢迅速參與行業(yè)整合，與外資水務集團或國內(nèi)有實力的制水企業(yè)及市政工程設計單位合作，積累運營管理和技術能力，將行業(yè)整合的機會變?yōu)楝F(xiàn)實14首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 公司戰(zhàn)略182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點182。 城市制水競爭分析182。 內(nèi)部分析182。 關鍵成功因素182。 城市制水的政策環(huán)境182。部分城市將自來水公司和排水公司合并成立了水務集團，如深圳就成立了水務集團?首創(chuàng)集團在大型城市開拓市場將面臨當?shù)厮畡占瘓F強大的競爭，同時全國范圍內(nèi)也將面臨更多更強大的競爭對手政府放開投資限制，水務管理體制將產(chǎn)生重大變化21首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略方面 現(xiàn)狀 說明?水資源費 ?水資源費由國家制定指導性政策，地方政府有關部門制定?水質(zhì)?水價?水質(zhì)標準由國家建設部和衛(wèi)生部制定，地方政府對本地的水質(zhì)有制定附加標準的權(quán)力?水價的制定過去是由政府物價部門制定，現(xiàn)在大部分城市實行價格聽證會制度，但水價調(diào)整仍須物價部門批準?與地方政府的關系和談判能力將影響首創(chuàng)股份投資項目在水價、水質(zhì)、水資源費等方面能得到的條件，從而直接影響項目的利潤率國家有關部門嚴格控制水質(zhì)標準、水價及水資源費22首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略政府控制的水價、售水量和原水價格，是影響水廠利潤的重要因素投資水廠項目時，與地方政府協(xié)商，確定有利的水價、原水價格以及最低的購水量，將直接貢獻于水廠的利潤原水費 運營成本 利潤 自來水費10%80%10% 100%水廠的利潤形成（示意）原水量 X原水價格供水量 X水價23首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略? 獲取水廠項目最關鍵的環(huán)節(jié)是地方政府。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 城市制水市場的市場規(guī)模182。 行業(yè)競爭的關鍵因素27首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略投資水廠的運營流程?一般情況下一個水廠僅面對一處水源和配水管網(wǎng)，所以對水源和管網(wǎng)的依賴度比較大?首創(chuàng)股份投資的水廠與當?shù)刈詠硭舅畯S的競爭中缺乏管網(wǎng)優(yōu)勢，意味著相同價格和水質(zhì)的情況下，當?shù)刈詠硭緯?yōu)先購買本公司水廠的凈水水源 外部投資的水廠 配水管網(wǎng) 用戶水費水費地方政府水利局當?shù)刈詠硭?首創(chuàng)股份投資水廠要降低投資風險，必須就如下內(nèi)容與地方政府談判：─ 原水供應量、價格─ 自來水的購買量、價格─ 自來水水質(zhì)當?shù)厮畯S原水價格和原水量地方政府相關部門水質(zhì)、水價、水量28首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略水廠的投資規(guī)模比較大，建設期和回收期比較長，對投資者的實力要求較高? 投資規(guī)模大，回收期長，要求投資者有較強的資本實力? 建設期長，要求投資者有較強的項目組織和監(jiān)控能力案例：三菱－安格利安聯(lián)合體投資北京第十水廠（ 50萬噸 /日） BOT項目? 北京第十水廠投資水平比較具有代表性，但是輸水管網(wǎng)的投資與水源的遠近等有較大關系? 根據(jù)第十水廠推算 10萬噸現(xiàn)代化的水廠（不包括輸水管網(wǎng)的投資）大約需要投資 ? 建設期與水廠的規(guī)模有一定關系? 投資回收期受水廠規(guī)模影響較小29首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略水廠 80%以上的成本由電費、人工費用及制造費用構(gòu)成，通過提升管理水平、優(yōu)化運營流程，有較大的利潤增加空間制水企業(yè)運營環(huán)節(jié)典型的成本構(gòu)成% %%%%%衢州水廠成本構(gòu)成100%30首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略降低成本的環(huán)節(jié)?管理漏洞?人工成本?藥費案例 1：威望迪在天津凌莊水廠（ 50萬噸能力，實際 30萬噸）通過加強管理消減了大量成本：運營階段成本消減環(huán)節(jié)?投藥種類由 1種改為 4種?規(guī)范運作，科學投藥藥耗?取消三產(chǎn)、盲目建設，減少管理漏洞基建工程?加強培訓，崗位考核，裁減冗員?還有裁減空間（實際需要少于百人）人工措施環(huán)節(jié)每年節(jié)省 1000萬元藥費?高度自動化300人減為 100人人工措施效果環(huán)節(jié)?科學預測案例 2：中法水務投資的沈陽第八水廠（ 40萬噸 /日）50人（計劃）北京十廠?崗位重疊，非生產(chǎn)人員多100人北京九廠措施人工水廠?自動化水平高，人員專而精案例 2：安格利安運營（預測）北京第十水廠（ 50萬噸 /日）與北京第九水廠一期（ 50萬噸 /日）每年節(jié)省 100多萬元每年節(jié)省 500萬元400人減為 273人效果31首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略成本控制能力，是獲得投資項目的重要保障，同時也是提高利潤的重要手段獲取項目 ：?目前我國水廠建設投資公開招標的項目，基本是水價競標；如北京第十水廠招標項目；?非招標項目中，水價也是重要的談判內(nèi)容；?隨著競爭的加劇和政府工作透明度的提高，在政府選擇項目投資人時，水價將成為更重要的評價標準，甚至是關鍵的標準；?能否詳細了解當?shù)亟?jīng)濟條件、水務市場狀況，以確定水價的合理性，是確保水廠項目投資成功的重要保障。?政府有財政補貼，同時企業(yè)利潤要上繳，公司更愿意財務報表虧損；?體制不完善，管理落后；?冗員多，社會負擔過重；資料來源：建設部、上市公司年報33首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略首創(chuàng)股份投資水廠，確定的 10%12%的投資回報率標準是比較合理的首創(chuàng)的經(jīng)營能力? 首創(chuàng)股份投資水廠社會負擔比系統(tǒng)內(nèi)自來水公司輕? 有業(yè)績壓力，善于借助專業(yè)顧問公司的經(jīng)驗? 有與外資水務建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力? 首創(chuàng)股份不能象外資水務一樣，取得技術和設備轉(zhuǎn)讓收入? 首創(chuàng)股份缺乏水廠運營經(jīng)驗；政府保證? 1998年國家建設部和計委聯(lián)合頒布的《城市供水價格管理辦法》規(guī)定，供水企業(yè)合理盈利的平均水平應當是凈資產(chǎn)利潤率 810%案例錢江水利競購杭州赤埠水廠特許經(jīng)營權(quán)? 錢江水利是水力發(fā)電類上市公司，沒有水廠的運營經(jīng)驗? 投資： ，經(jīng)營期限： 30年，水廠規(guī)模： 15萬噸? 杭州市自來水公司無償提供原水，并以現(xiàn)金收購全部凈水。 使命、目標182。 結(jié)論及建議182。 制水企業(yè)的運營及盈利能力182。大城市的自來水公司實力較強，如果體制一旦理順，將是自來水市場的主要競爭者。 內(nèi)部分析182。 關鍵成功因素182。 城市制水的政策環(huán)境182。整合資源的能力成本控制運營能力? 有能力與包括內(nèi)、外資在內(nèi)的水務公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關系；? 缺乏作項目牽頭人的經(jīng)驗；? 沒有運營經(jīng)驗，缺乏從工藝和流程方面控制成本的能力；? 有一定的管理費用和財務費用控制能力；? 沒有運營經(jīng)驗，缺乏有相關經(jīng)驗的管理和技術人員；? 與各種水務公司廣泛建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力；? 缺乏項目；? 完整的管理流程和工藝流程，豐富的運營和成本知識；? 完備的財務和管理費用控制流程；? 包括具備相關經(jīng)驗的管理和技術人才的團隊；? 成功運營的案例；? 與各種公司廣泛合作，培養(yǎng)公司的總承包組織能力；? 招聘富有大型項目組織經(jīng)驗的人員，并對員工加強培訓；? 與相關的咨詢公司合作；? 招聘相關人才；? 聘請相關的顧問公司協(xié)助選擇合理的工藝，建立合理的管理和工藝流程或者與富有運營經(jīng)驗的公司合作。 使命、目標182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風險182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風險182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風險182。? 國內(nèi)技術和設備尚未完全成熟，國外設備價格昂貴，投資巨大。 內(nèi)部分析182。 關鍵成功因素182。 污水處理企業(yè)的運營及盈利能力182。 內(nèi)部分析182。 關鍵成功因素182。 污水處理企業(yè)的運營及盈利能力182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風險182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務戰(zhàn)略182。 使命、目標182。 總結(jié)與建議182。 垃圾熱值對焚燒發(fā)電的影響182。? 中國城市生活垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)目前剛開始發(fā)展，政策環(huán)境、贏利模式和技術設備尚未成熟，不能保障投資收益率，不具備大規(guī)模投資條件。為了與國際先進處理技術接軌，確保項目的可靠性，需要引進的現(xiàn)代化焚燒處理技術和關鍵設備，這些設備價格很高，使垃圾焚燒發(fā)電項目投資成本很高，約 70萬元 /噸 .日。市場機會制約因素88首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略總結(jié)（續(xù)）? 我國目前比較適合發(fā)展垃圾焚燒的地區(qū)集中在超大城市和沿海經(jīng)濟發(fā)達中小城市，這些城市或區(qū)域土地資源緊缺，經(jīng)濟實力比較發(fā)達，生活垃圾熱值也較高，垃圾焚燒的處理方式對市政管理層有強烈的吸引力。? 如果投資城市生活垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)，垃圾本身熱值是項目的決定因素外，當?shù)卣菍椖烤哂凶畲笥绊懥Φ耐庠谝蛩亍（C 城市生活垃圾焚燒屬于市政工程，具有區(qū)域性壟斷特點，一旦進入，競爭壓力較小– 作為投資公司，投資項目時可能遇到其他投資公司的項目競爭，項目競爭會集中在經(jīng)濟發(fā)達的大城市和沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。? 首創(chuàng)股份作為以環(huán)保和基礎設施為主業(yè)的上市公司，應該進入這項產(chǎn)業(yè)。對于這些地區(qū)和項目，首創(chuàng)股份應根據(jù)地方經(jīng)濟發(fā)展狀況和政策環(huán)境予以跟蹤和關注。91