【正文】 量現(xiàn)值的代數(shù)和。 ?NPV＜ 0，表示項(xiàng)目未能達(dá)到（預(yù)期）的收益率水平。其計(jì)算公式為： pIN P VN P V R ?式中： Ip—— 投資現(xiàn)值，如果是分次投入，因?qū)⑼顿Y均換成現(xiàn)值后相加。 第 3章 工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 內(nèi)部收益率（ IRR）法 能夠使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于 0的折現(xiàn)率就是該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 第 3章 工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 ?內(nèi)部收益率的判別準(zhǔn)則： 設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 i0 ?若 IRR≥i 0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受； ?若 IRR＜ i0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可接受。 ?動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算公式 第 3章 工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 Pt’= 上年累計(jì)凈現(xiàn)值的絕對(duì)值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值 累計(jì)折現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份 1+ ?設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為 Tb，判別準(zhǔn)則為： 若 Pt’≤T b，則項(xiàng)目可以考慮接受； 若 Pt’ ＞ Tb，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕。若基準(zhǔn)投資回收期為 7年，結(jié)果又如何？ 年 0 1 2 3 4 5 614 15 16 凈現(xiàn)金流量 500 700 300 200 400 600 600 600 300 第 3章 工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 解：先求出前 8年的當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。 ?分析方法不同： ?不確定性分析：對(duì)投資項(xiàng)目受不確定性因素的影響進(jìn)行分析，并粗略地了解項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，其主要方法是敏感性分析和盈虧平衡分析； ?風(fēng)險(xiǎn)分析：對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行識(shí)別和判斷，主要方法有概率樹(shù)分析、蒙特卡洛模擬等。 ?所謂盈虧平衡點(diǎn) (break— even point BEP)是項(xiàng)目盈利與虧損的分界點(diǎn)，分標(biāo)志著項(xiàng)目不盈不虧的生產(chǎn)經(jīng)臨界水平，反映了在達(dá)到一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平時(shí)該項(xiàng)目的收益與成本的平衡關(guān)系。 收效（或成本） 產(chǎn)量（銷(xiāo)售量） TR TC CF Q* 盈虧平衡點(diǎn) 虧損區(qū) 盈利區(qū) ?線性盈虧平衡分析圖 第 4章 工程項(xiàng)目的不確定性分析 第 4章 工程項(xiàng)目的不確定性分析 ?解析法。 ?一般認(rèn)為當(dāng) q*≤ 2/3時(shí)項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力較好。 ?開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品決策分析 ?生產(chǎn)方法選擇的決策分析 ?設(shè)備購(gòu)置和租賃的選擇 第 4章 工程項(xiàng)目的不確定性分析 ? 知識(shí)點(diǎn) 5：盈虧平衡分析的應(yīng)用 如果各方案能達(dá)到相同目的，則以成本較低的方案為好。 A方案：需購(gòu)置一臺(tái) ，其投資為 1400元，第 4年末殘值為 200元。 第 4章 工程項(xiàng)目的不確定性分析 ? 知識(shí)點(diǎn) 6：敏感性分析 ?所謂敏感性分析，是通過(guò)測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對(duì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對(duì)外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。即通過(guò)調(diào)查、研究與擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等多方面資料，分析、比較可能的投資方案和建設(shè)方案，預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益，并在此基礎(chǔ)上，綜合論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性、財(cái)務(wù)上的盈利性、經(jīng)濟(jì)上的合理性、技術(shù)上的先進(jìn)性、功能上的適用性、環(huán)境上的可行性以及建設(shè)條件上的可能性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。 ?作為建設(shè)單位和各協(xié)作單位簽訂合同或協(xié)議的依據(jù)。 項(xiàng)目總投資 固定資產(chǎn)投資估算 靜態(tài)部分 建筑工程費(fèi) 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi) 安裝工程費(fèi) 工程建設(shè)其他費(fèi)用 基本預(yù)備費(fèi) 動(dòng)態(tài)部分 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 建設(shè)期貸款利息 流動(dòng)資金 ?固定資產(chǎn)投資估算方法 （ 1）簡(jiǎn)單估算法 —— 根據(jù)典型項(xiàng)目的歷史資料估算造價(jià)的方法。 流動(dòng)資金 =流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) =應(yīng)收賬款 +預(yù)付賬款 +存貨 +現(xiàn)金 流動(dòng)負(fù)債 =應(yīng)付賬款 +預(yù)收賬款 項(xiàng)目的投資估算 （ 2）擴(kuò)大指標(biāo)估算法 第 6章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 營(yíng)業(yè)收入及稅金的估算 （ 1）營(yíng)業(yè)收入的估算 項(xiàng)目的投資估算 第 6章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ??n1iiiPQ式中： Qi—— 第 i種產(chǎn)品年產(chǎn)量； Pi—— 第 i種產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)。 ?平均年限法 :又稱(chēng)直線法 (Straight Line Method),它把固定資產(chǎn)折舊均衡地分?jǐn)偟礁髌?。其?jì)算公式為： 式中：其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的其余部分。 ?根據(jù)以下關(guān)系編制： 資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 第 6章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ?例 2：某市一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司投資 11700萬(wàn)元，獲得某學(xué)校新校區(qū)公寓區(qū)的 20年經(jīng)營(yíng)使用權(quán)， 20年后返還給學(xué)校，預(yù)計(jì)當(dāng)公寓第三年正常運(yùn)營(yíng)后，每年的純收益為 2022萬(wàn)元 ，從第三年起，純收益每 5年增長(zhǎng) 5%，該公寓園區(qū)的建設(shè)期為 2年，總投資分兩年投入：一期 6000萬(wàn)元，二期為 5700萬(wàn)元。 ?采用的價(jià)格不同。 ?是作為計(jì)算國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用時(shí)專(zhuān)用的價(jià)格。 % % % % 補(bǔ)充習(xí)題 ?某筆貸款的利息按年利率為 12%，按季度復(fù)利計(jì)息。假設(shè)利率為 10%，繪制現(xiàn)金流量圖 補(bǔ)充習(xí)題 二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)題 ?經(jīng)濟(jì)效果的表達(dá)法有 、比值表示法和 ； ?下列敘述中不正確的是 ( ) A．內(nèi)部收益率是一個(gè)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) B．內(nèi)部收益率是自有資金的收益率 C．內(nèi)部收益率高于基準(zhǔn)收益率，表明該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上可行 D．內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率 ?對(duì)于常規(guī)投資方案，若投資項(xiàng)目的 NPV（ 18%）大于 0，則必有（ ）。 ?下列會(huì)計(jì)要素中，屬于流動(dòng)負(fù)債的是（ ）。 A．現(xiàn)金流量表 B．利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表 C．資金來(lái)源與運(yùn)用表 D．資產(chǎn)負(fù)債表 ?常用的簡(jiǎn)單估算法包括資金周轉(zhuǎn)率法、 、 、 和生產(chǎn)能力指數(shù)； 補(bǔ)充習(xí)題 ?財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容為 、償還能力分析和 ； ?不確定分析中，只用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的是（ ）。 補(bǔ)充習(xí)題 ?計(jì)算題 ?某工程項(xiàng)目計(jì)劃 3年完成， 3年中每年年初分別貸款 1000萬(wàn)元，年利率 8%，若建成后分三年每年年末等額償還 ，繪制現(xiàn)金流量圖。若基準(zhǔn)投資回收期為 8年，試判斷該項(xiàng)目的可行性。試計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。試用盈虧平衡分析方法確定兩方案的優(yōu)劣范圍。運(yùn)行每小時(shí)燃料費(fèi)為 ，平均每小時(shí)維護(hù)費(fèi) ，每小時(shí)的人工成本為 。假設(shè)利率為 10%，繪制現(xiàn)金流量圖 ? 借貸款 80,000，分 4年償還，年利率 10%， 2種償還方式 : （ 1） 4年中每年末等額償還 （ 2） 在第 4年末一次還清 求：各種償還方式所支付的總金額？