《金融工程學(xué)》ppt課件 (2)-預(yù)覽頁
【正文】 實質(zhì)與根源。 5）銷售：將金融工程產(chǎn)品銷售給客戶。 第一章 緒論 第二節(jié) 金融工程與風(fēng)險管理 風(fēng)險 是指經(jīng)濟(jì)結(jié)果可能出現(xiàn)的 任何變化 。 用確定性代替不確定性：遠(yuǎn)期保值前后的財務(wù)狀況對比（以 1： ） 保值前 保值后 場景一：人民幣升值為 1： 每 1美圓損失人民幣 合意 場景二：人民幣貶值為 1： 每 1美圓意外多得人民幣 合意 第一章 緒論 ? 案例 11(續(xù) )假如例中的企業(yè)沒有賣出遠(yuǎn)期美元，而是購買了一個權(quán)利，該權(quán)利使得企業(yè)半年后有權(quán)（但不是必須）按照 1： 。 遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán) 是四大類金融工程工具。如果到期日實際價格高于交割價格，多頭獲利；反之，空頭獲利。 第一章 緒論 ? 期貨與現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合約相比的重要特征是流動性與財務(wù)杠桿作用。期權(quán)思想在投資評估中有廣泛的應(yīng)用。 你可以與經(jīng)銷商達(dá)成這樣的協(xié)議：只要一周后你想買進(jìn) ， 即使電腦價格上漲 ， 經(jīng)銷商也要按照 5000元的價格賣出給你；如果一周后電腦價格下跌 ， 你可以不買預(yù)定的這臺電腦 。 你是“ 期權(quán)的買方 ” ， 有了買進(jìn)商品的權(quán)利 （ 但不是義務(wù) ） ；叫作 “ 買進(jìn)了看漲期權(quán) ” 。 第一章 緒論 第四節(jié) 金融產(chǎn)品的交易特點 案例１－３： “ 天下有道，卻走馬以播；天下無道，戎馬生于郊 ” —— 《道德經(jīng)》 不確定性： 戰(zhàn)爭與和平。 … 夏洛特 ? 盧特金斯《投機(jī)的歷史》 金融衍生品 ：鯨魚的遠(yuǎn)期合約 不確定性 ： 海洋氣候變化無常，未來鯨魚的尺寸大小不定。 無套利定價法則 投資或投機(jī) 第一章 緒論 ? 金融產(chǎn)品的頭寸 －－交易者根據(jù)對某一金融產(chǎn)品的價格走勢的判斷而形成的買入或賣出的立場。而普通商品的價格走勢則由需求方和供給方兩方?jīng)Q定。在如此動蕩的市場中，進(jìn)口商、中間商及用戶由于缺乏避險工具，常常面臨著巨大的市場價格風(fēng)險。這樣以來，小麥現(xiàn)貨市場的價格必然上漲；反過來，如果當(dāng)前的小麥現(xiàn)貨價格高于 1400元，交易者賣空現(xiàn)貨（如果允許賣空）的同時做多期貨，則同樣可以獲取無風(fēng)險
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