綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 要原因是2020年度采取積極策略消化庫(kù)存貨品，使得公司資產(chǎn)總額得Ｗ 下降，相應(yīng)的由于公司庫(kù)存的部分消化使得公司獲得相應(yīng)的現(xiàn)金流來(lái)償還負(fù) 債導(dǎo)致了公司負(fù)債總額的下降，此后公司的資產(chǎn)與負(fù)債就比較平穩(wěn)也可Ｗ說(shuō) 是基本沒(méi)有發(fā)生大的變化。如果一家公司安排的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理那么該公司可能面臨較大的風(fēng) 險(xiǎn)。 首先是短期償債能力。 通常情況下，流動(dòng)比率的值達(dá)到２才比較合理。 再看速動(dòng)比率，速動(dòng)比率是指把存貪從痛動(dòng)資 產(chǎn)創(chuàng)除出去之后的流動(dòng)資 產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，由于在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的流動(dòng)性最弱、變現(xiàn)能為最差 并且其賬面價(jià)值也是最難Ｗ準(zhǔn)確反映其市場(chǎng)價(jià)值的一部分，所Ｗ可說(shuō)速動(dòng) 比率能更加準(zhǔn)確的衡量一家公司短期償債能力。從下圖３－２可Ｗ看出，2020－2020年綠城集團(tuán)速動(dòng)比 率變化趨勢(shì)和流動(dòng)比率的變化趨勢(shì)基本是一致的，在２０Ｂ年達(dá)到峰值０．６６， 但是同樣的，速動(dòng)比率也遠(yuǎn)低于斤業(yè)均值 ，這也就進(jìn)一步說(shuō)明公司的短期償 債能力相對(duì)較弱，面臨的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大?；I資計(jì)劃沒(méi)有與戰(zhàn)略計(jì)劃集合。所，一般情況下，一家公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度越快就代表著 其具有越強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力，也就說(shuō)明該公司的資產(chǎn)能在越短的時(shí)間內(nèi)取得相應(yīng) 的利潤(rùn)，所Ｗ在一定的時(shí)間內(nèi)企業(yè)就能獲得越多的資金用于償還其債務(wù)，也 因此企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，反之如果一家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能為低則說(shuō)明 該企業(yè)的資產(chǎn)管理工作不到位，資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)能力弱，不能滿足企業(yè)正常發(fā) 展的資金需求，也從另一方面說(shuō)明該企業(yè)的償債能為不強(qiáng)，長(zhǎng)此｜＾往公司可 能會(huì)出現(xiàn)資不抵債的情形最終陷入財(cái)務(wù)困境。 來(lái)消化庫(kù)存，而同時(shí)期龍湖、萬(wàn)科都是在Ｈ年左右。一些 項(xiàng)目的總經(jīng)理，是通過(guò)銷售人員至營(yíng)銷部經(jīng)理再到項(xiàng)目總經(jīng)理晉升的，沒(méi)有 過(guò)多的財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的缺位。企業(yè)存在的根本 目的就是獲取利潤(rùn)，并且其利潤(rùn)來(lái)保障企業(yè)各個(gè)利益相關(guān)者的利盜，從而 最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康的發(fā)展。 ， 綠城集團(tuán)成本費(fèi)用利潤(rùn)率在2020－ 2020年均低于低于行業(yè)平均值，在 2020年達(dá)到最低，主要是該年度的財(cái)務(wù)費(fèi)用較高。而隨后幾年，公司營(yíng)業(yè)收入的下降 直接導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的下滑。對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō)，如果其不具有未來(lái)的、 長(zhǎng)期的和持續(xù)的發(fā)展能力，則說(shuō)明公司償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力也不 強(qiáng)，公司就會(huì)面臨非常大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)衅飘a(chǎn)的可能性。通過(guò)上文分析，筆者已經(jīng)得出結(jié)論綠城集團(tuán) 2020－2020年總資產(chǎn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其下降原因一方面是因?yàn)樽罱鼛啄昃G城 集團(tuán)一直在消化庫(kù)存，減少了企業(yè)的總資產(chǎn)，另一方面是由于綠城集團(tuán)在 2020年出售了很多的項(xiàng)目來(lái)回轉(zhuǎn)資金，及之 后拿地的謹(jǐn)慎，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)緩慢， 這勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)的盈利能力和償債能力，進(jìn)一步增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其凈利潤(rùn)下降的直接原因是營(yíng)業(yè)收入的下降和成本費(fèi)用的增加，前文 己經(jīng)分析了公司營(yíng)業(yè)收入下降的原因，一方面是 受公司外部復(fù)雜的宏觀環(huán)境 的影響，而另一方面則是因?yàn)楣緝?nèi)部因素的作用。筆者構(gòu) 建的綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如下表３－１１ ３． １ ．綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)處理方法 在本文中對(duì)綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中各個(gè)指標(biāo)的處理方法，筆者選 擇的是功效系數(shù)法。基于此，傳統(tǒng)的 功效系數(shù)法準(zhǔn)確性不不是很高。所Ｗ對(duì)于公司所面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)真分析其所 處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，把握經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的庭勢(shì)及規(guī)律，制定多種針對(duì)性的措 施應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，同時(shí)公司要對(duì)其財(cái)務(wù)管理政策及方法做出適當(dāng) 的 調(diào)整Ｗ迎合其所處的外部環(huán)境的變化Ｗ減小外部環(huán)境變化給公司造成的損 失，總之，公司應(yīng)該努力増強(qiáng)其對(duì)其所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力１＾； 及應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的能力，通過(guò)此方式來(lái)盡量降低外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境中各 種風(fēng)險(xiǎn)因素給公司造成損失并能有效的應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如可采取一體化發(fā)展戰(zhàn)略，整合和收購(gòu)房地產(chǎn)行業(yè)上下游的相關(guān)企業(yè)， Ｗ降低房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的成本及銷售成本。所Ｗ，企業(yè)應(yīng)確定一個(gè)合理的籌資規(guī)模，在這個(gè)確定的合理 的籌資范圍內(nèi)，既能有效的利用財(cái)務(wù)杠巧的作用，増加公司價(jià)值，又能很好 地避免由于負(fù)債規(guī)模過(guò)大而引起的償債壓為過(guò)大而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。由上文分析可知，綠城集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò) 高，這也就導(dǎo)致公司的償債能力較差，使得公司面臨較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)，所 綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)適度降低其負(fù)債規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來(lái)抵御公司面臨的籌資風(fēng) 險(xiǎn)。通過(guò)上 文的分析，筆者綠城集團(tuán)的流動(dòng)負(fù)債占比過(guò)高，導(dǎo)致公司面臨過(guò)高的短期償 債壓力， 使得其短期償債能力明顯不足，所司應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低其短期負(fù)債 的比例而適當(dāng)采用長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)滿足公司資金的需求，這在一定程度上可１＾降 低公司的短期償債壓力，也不會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生影響，最終就能達(dá)到 降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。最常用的兩種外源融資方式是股權(quán)融資與債務(wù) 融資。 要想降低公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)尋求籌資來(lái)源及籌資方式的多元化，首 先，公司可通過(guò)增發(fā)股票來(lái)籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金Ｗ替代部分債務(wù)融資， 通過(guò)此方式來(lái)降低公司目前所面臨的過(guò)高的償債風(fēng)險(xiǎn)；其次公司可Ｗ采取讓 職工入股等方式取得部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金Ｗ緩解其償債壓力。 需放棄過(guò)分要求設(shè)計(jì)水平，縮短開(kāi)發(fā)周期。就綠城集團(tuán)來(lái)說(shuō)，可Ｗ開(kāi)展 針對(duì)產(chǎn)品的潛在消費(fèi)群體的推廣活動(dòng)，吸引此類顧客購(gòu)買企業(yè)的產(chǎn)品，同時(shí) 公司還應(yīng)對(duì)公司的老顧客開(kāi)展打折優(yōu)惠活動(dòng)Ｗ提高其對(duì)公司的忠誠(chéng)度。 ３ ． ． 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 本文在借鑒已有的研究成果基礎(chǔ)上從綜合評(píng) 價(jià)法的思路入手，構(gòu)建了適 合綠城集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
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