石膏板行業(yè)分析報告-預(yù)覽頁
【正文】 民生活水平的提高,對這兩方面的要求也相應(yīng)提高。（資料來源：論紙面石膏板的優(yōu)勢）美國在石膏板推廣中的三個階段美國是全球石膏板最大的消費國。約為4050%，其次是新建住宅需求約為3040%，再是非住宅需求。從美國石膏板的需求看，房地產(chǎn)新建高峰時期，2005年，共37億平的銷量，二次裝修占到39%；房地產(chǎn)低迷時期，如2011年，共17億平的銷量，二次裝修占比58%。一直到2008年金融危機，美國石膏板需求的增長勢頭才得到改變。吉野石膏公司在日本擁有22家石膏板工廠，該公司成立于1948年是Onoda水泥公司的子公司。第一個圖是每平米建筑面積使用石膏板數(shù)和火災(zāi)燒損面積之間的關(guān)系，這是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。關(guān)于石膏板市場容量的預(yù)測，是市場上最具有爭議的。216。美國人均使用量10平，日本5平。中國目前的石膏板使用領(lǐng)域主要在工裝領(lǐng)域，住宅領(lǐng)域占比只有約三成。部分地區(qū)在完成城市“禁實”的基礎(chǔ)上，開始向縣城推進，已有16省（區(qū)、市）的487個縣城實現(xiàn)“禁實”。人工成本的上升將推動石膏板應(yīng)用的發(fā)展。商業(yè)銷售面積的更新周期一般在58年左右，2000年后中國的辦公樓、商業(yè)房迅速增長。結(jié)論：仍有很大空間根據(jù)我們的拆分預(yù)測，我們預(yù)計到2015年全行業(yè)的石膏板產(chǎn)量為36億平左右，平均增長率為1215%左右。 住宅部品及建筑節(jié)能系統(tǒng)由門窗、暖氣片、龍牌漆、靜音管等住宅部品構(gòu)成的建筑節(jié)能環(huán)保系統(tǒng)；216。石膏板收入占比由期初的24%上升到了2011年的79%，毛利潤占比從40%上升到84%，成為絕對的主力。通過自主創(chuàng)新，2004年建設(shè)了中國最先進的年產(chǎn)3000萬平方米石膏板生產(chǎn)線，2005年全套引進中國第一、世界領(lǐng)先的年產(chǎn)5000萬平方米的石膏板生產(chǎn)線，2006年建設(shè)了中國第一條100％以電廠廢棄物脫硫石膏為原料的年產(chǎn)3000萬平方米石膏板生產(chǎn)線。（2）快速穩(wěn)定增長五年凈利潤CAGR27%，并且增長質(zhì)量非常高20062011年歸屬于上市公司的凈利潤復(fù)合增長率27%，其中泰山石膏的利潤占比達到了70%左右。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)加快，投資擴張依靠自身利潤滾存實現(xiàn)。①收購泰山石膏2005年4月，,，認(rèn)購總價款為人民幣11,。泰山石膏成為北新建材的控股子公司后，獲得了擴張的資金、得到了央企在市場、上游資源上的優(yōu)勢，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，泰山管理層持股19%，是保證其被央企收購后繼續(xù)保持領(lǐng)先的重要的因素之一。以山東石膏礦最多，占全國儲量的65%；內(nèi)蒙古、青海、湖南次之。從已有的技術(shù)水平看，煙氣脫硫法是最成熟的技術(shù)。相關(guān)鼓勵政策：國家發(fā)展改革委經(jīng)過組織專家審理，于2008年1月原則同意“利用電廠脫硫石膏生產(chǎn)紙面石膏板高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”列入國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展項目計劃；增值稅即增即退50%脫硫石膏未來會有一些資源特性，布點有先發(fā)優(yōu)勢。如果未來中國整體的需求上升到40億平，這個過程中能選的點越來越少，原來的布點就會具有一些資源的特性。以及近幾年出現(xiàn)的杰森。過去這么多年維持這么高的盈利水平，并沒有導(dǎo)致過多的競爭者進入。在石膏板的生產(chǎn)成本中，我們預(yù)計護面紙、煤炭、石膏、其他等比例為4:2:1:3，具體見下圖。單位費用的差距也包含了新進入者進入市場需要支付更高的渠道費用才能打開市場。石膏護面紙只是美廢眾多下游需求中的一小部分。②市場份額提升之后的規(guī)模效應(yīng)與壁壘：渠道公司目前采用全渠道銷售的模式，渠道包括：各主要區(qū)域市場中的傳統(tǒng)經(jīng)銷商合作伙伴，通過他們在當(dāng)?shù)氐馁Y源來推廣產(chǎn)品及體系，同時公司在各地建立辦事處機構(gòu)協(xié)助經(jīng)銷商做好攻關(guān)、服務(wù)及銷售工作；泰山約把銷售分為13個大區(qū)來管理，大區(qū)下面分辦事處。在我們的終端調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)公司對于渠道的掌控力比我們原來預(yù)期的要
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