【正文】 性高科技企業(yè)中以技術(shù)知識(shí)為核心的無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的比重遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)企業(yè)。由此可見(jiàn)，高科技產(chǎn)業(yè)將決定中國(guó)的綜合國(guó)力水平。因此，高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，將影響中國(guó)傳統(tǒng)文化在新的社會(huì)形態(tài)下的繼承和轉(zhuǎn)變情況。由于高科技技術(shù)的發(fā)展，戰(zhàn)爭(zhēng)手段更為現(xiàn)代化，戰(zhàn)爭(zhēng)方式更為立體化、全面化：信息戰(zhàn)、金融戰(zhàn)、生物戰(zhàn)、心理戰(zhàn)、太空戰(zhàn)等，高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，直接關(guān)系到中國(guó)的國(guó)防系統(tǒng)能否適應(yīng)新形式下的新戰(zhàn)爭(zhēng)，關(guān)系到能否應(yīng)付高科技武器的打擊，能否對(duì)抗信息化的、系統(tǒng)化的、大縱深立體作戰(zhàn)、多兵種協(xié)同作戰(zhàn)的對(duì)手。只有大力加強(qiáng)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，才能在加強(qiáng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，才能在打開(kāi)國(guó)門(mén)后，確保民族企業(yè)能夠生存。同時(shí)，中國(guó)通信產(chǎn)品制造業(yè)開(kāi)始步入國(guó)際市場(chǎng)，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，向國(guó)際市場(chǎng)輸出全套通信設(shè)備產(chǎn)品，從而改變了中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)中的地位。由于發(fā)達(dá)國(guó)家掌握了高科技產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)，極大的加強(qiáng)了高科技產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與附加值，使得發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力在全球中處于無(wú)可爭(zhēng)議的領(lǐng)導(dǎo)地位。7 / 861．1．2 發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)的意義1．1 ．2 ．1 發(fā)展高科技將改變中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)中的地位，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐表明：社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)際化、全球化是每個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。這里不但誕生了袖珍計(jì)算器、影像游戲機(jī)、個(gè)人電腦、無(wú)線電話、激光技術(shù)、微處理器和數(shù)字手表，還奉獻(xiàn)了 NC、瀏覽器、 Java、搜索引擎等眾多高科技產(chǎn)品和創(chuàng)意。這其中，有著典型示范效益的是硅谷經(jīng)濟(jì)的超高速增長(zhǎng)：硅谷擁擠著 7000多家電子和軟件公司，全球 100 家最大高科技公司中的 20％以此為大本營(yíng)。綜觀全球，日本、韓國(guó)受金融體系危機(jī)等的影響、歐盟受歐元發(fā)行等影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于停滯甚至負(fù)增長(zhǎng)階段。由于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控在結(jié)果顯現(xiàn)上的滯5 / 86后性，經(jīng)過(guò) 10 多年的實(shí)踐表明，里根政府的宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)策略完全發(fā)揮了作用：一個(gè)表現(xiàn)就是到了克林頓政府時(shí)期，在高科技產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率能夠高達(dá) 3%，創(chuàng)造了美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的一個(gè)新的奇跡；而另一個(gè)巨大的成功表現(xiàn)通過(guò)在高科技產(chǎn)業(yè)上的高強(qiáng)度投資競(jìng)賽（軍備競(jìng)賽） ，拖垮了蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)，從而導(dǎo)致了蘇聯(lián)的解體，從而使美國(guó)成為地球上的唯一超級(jí)大國(guó)。在以凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論體系為主流的西方宏觀經(jīng)濟(jì)理論指導(dǎo)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)通過(guò)加強(qiáng)政府對(duì)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控能力，相對(duì)克服了完全自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊端，并通過(guò)高稅收政策、福利政策緩解了勞資矛盾，減小了貧富差距，有效的緩解了社會(huì)矛盾。而高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，最富競(jìng)爭(zhēng)力的，首推美國(guó)。其主要措施，就是政府財(cái)政政策采用高赤字政策，啟動(dòng)“星球大戰(zhàn)”計(jì)劃，由政府大規(guī)模采購(gòu)?fù)怀鲶w現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)精華的高、精、尖端武器設(shè)備與系統(tǒng)。由于高科技產(chǎn)業(yè)強(qiáng)大的發(fā)展勢(shì)頭，使得美國(guó)在 20 世紀(jì)末的 80、90 年代順利的渡過(guò)了多次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，避免或減弱了經(jīng)濟(jì)周期性危機(jī)的災(zāi)害。從而使美國(guó)經(jīng)濟(jì)一支獨(dú)秀，獨(dú)步全球。在風(fēng)險(xiǎn)資本幫助下，英特爾、HP、Cisco、 3Com、Sun、 Netscape、Oracle、SGI 、蘋(píng)果、Adobe、Yahoo！等公司的成立與迅速壯大，不但是硅谷的驕傲，也是全球關(guān)注的焦點(diǎn)。由上可見(jiàn)，正是高科技產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，極大的增強(qiáng)美國(guó)國(guó)家的綜合實(shí)力（經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)防力量等） ，使美國(guó)成為地球上唯一的超級(jí)大國(guó)。發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)等高附加值、低污染產(chǎn)業(yè)，而逐步將污染嚴(yán)重的、附加值低的原材料開(kāi)采及加工業(yè)、普通生產(chǎn)制造業(yè)，通過(guò)國(guó)際投資、國(guó)際合作等形式，轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家。最典型的案例就是中國(guó)通信產(chǎn)品制造業(yè)：在中國(guó)能夠自行生產(chǎn)程控交換機(jī)后，大幅度降低了進(jìn)口交換機(jī)的因技術(shù)壟斷性帶來(lái)的高額附加值，導(dǎo)致進(jìn)口交換機(jī)的全面降價(jià)。而這同時(shí)也給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。9 / 861．1 ．2 ．2 發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)是增強(qiáng)國(guó)家綜合國(guó)力的必然之路現(xiàn)代國(guó)防水平基于高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平從近代局部戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)行我們可以看出：高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平將直接關(guān)系到國(guó)防力量的強(qiáng)弱，關(guān)系到國(guó)家國(guó)防體系能否適應(yīng)新形勢(shì)下的全新的戰(zhàn)爭(zhēng)。文化的傳播依靠高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家在 InterNet 的技術(shù)、應(yīng)用上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)使得英語(yǔ)文化迅速的向全球推廣；而好萊鎢在高科技的幫助下強(qiáng)有力的向全球推廣著美國(guó)文化。而知識(shí)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展以越來(lái)越強(qiáng)的趨勢(shì)表明：一個(gè)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力，將最終決定于這個(gè)國(guó)家的知識(shí)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó) 80 年代高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗率高達(dá) 80%以上。資金密集性由于高科技產(chǎn)品使用的技術(shù)、原材料要求高，使得高科技企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中、產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中都需要大量資金支持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。高回報(bào)性高科技產(chǎn)品的價(jià)值構(gòu)成中，技術(shù)創(chuàng)新、知識(shí)積累、專利貢獻(xiàn)及管理要素是最主要的構(gòu)成因素，而這些因素是大量過(guò)去勞動(dòng)的積累，是大量復(fù)雜勞動(dòng)的集約化，它們轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中，使產(chǎn)品的附加值大大增加，其中有的因素甚至很難準(zhǔn)確地估計(jì)價(jià)值。另一方面，高技術(shù)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)樗俣壬系母?jìng)爭(zhēng)，高技術(shù)企業(yè)技術(shù)更新速度快，新產(chǎn)品推出速度快，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展或被淘汰的速度快。顯著改變了財(cái)富的積累方式在傳統(tǒng)的工業(yè)社會(huì)，財(cái)富的積累方式基本上都是通過(guò)艱辛的原始資本積累逐步發(fā)展到資本運(yùn)營(yíng)方式。 “地球村” 、數(shù)字化地球、電子商務(wù)等概念的提出顯著改變了整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)、生活、思維方式。高科技企業(yè)在創(chuàng)建與發(fā)展過(guò)程中需要有強(qiáng)大的融資/投資體系支持。企業(yè)債券目前按照國(guó)內(nèi)發(fā)行債券的政策、法規(guī)規(guī)定，大多數(shù)高科技企業(yè)無(wú)法達(dá)到發(fā)行債券的資格要求。因此，傳統(tǒng)的融資途徑不能給高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。1998 年，全美新募集創(chuàng)業(yè)投資基金 198 只，新募集總資本達(dá) 億美元。1991 年春季股市復(fù)蘇，高科技風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)開(kāi)始穩(wěn)定增長(zhǎng)，投資機(jī)制更加成熟，投資手段更加專業(yè)，投資主體更趨龐大，規(guī)模效益開(kāi)始顯現(xiàn)，進(jìn)入了一個(gè)穩(wěn)定而繁榮的發(fā)展時(shí)期。歐洲投資銀行：風(fēng)險(xiǎn)資本是為形成和建設(shè)專門(mén)從事某種新思想或新技術(shù)生產(chǎn)的小型公司的股份，并促進(jìn)這些中小企業(yè)的形成和創(chuàng)業(yè)的投資。知識(shí)、智力作為投資的關(guān)鍵因素，如同勞動(dòng)力和生產(chǎn)資源一樣直接存在；人力資源在投資決策中是最重要的影響因素。高科技風(fēng)險(xiǎn)投資是一種昂貴的資金來(lái)源。高科技風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)多階段、多輪次的長(zhǎng)期投資。高科技風(fēng)險(xiǎn)投資除了投入資金外，更為重要的是向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投入了管理幫助、監(jiān)督、信譽(yù)、社會(huì)關(guān)系與渠20 / 86道等無(wú)形資產(chǎn)，并積極參加與創(chuàng)業(yè)者共同創(chuàng)辦的企業(yè)（通稱風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）的經(jīng)營(yíng)管理，盡力幫助創(chuàng)業(yè)者取得成功。21 / 861． 5 高科技風(fēng)險(xiǎn)投資的成功及典型案例1．5．1 ARD 投資 DEC1957 年 ARD 對(duì)數(shù)字設(shè)備公司（DEC）投入不到 7 萬(wàn)美元的資金，獲得DEC 公司 77%的股份，到 1966 年，DEC 公司公開(kāi)上市，每股售價(jià) 22 美元，ARD 擁有的股權(quán)增長(zhǎng)到 8700 萬(wàn)美元。伯金斯／簡(jiǎn)稱 KPCB）KPCB 公司成立于 1972 年，在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)中堪稱傲視群雄，獨(dú)步硅谷，最具有王者風(fēng)范。KPCB 在其成立以后的二十多年里，取得了赫赫的成就。根據(jù)華爾街一些專家的推測(cè)，過(guò)去幾年該公司的投資回報(bào)率平均每年為 70％以上，各項(xiàng)投資回報(bào)率均列美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的前 5 位。目前它已投資 150 多家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。DFJ 最引以為榮的是對(duì) Hotmail 的投資，它使公司在兩年之內(nèi)獲得了10000 倍的令人瞠目的投資回報(bào)率。1995 年 3 月亞信公司總部移到北京，率先將 Inter 網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入中國(guó)。1997 年 3 月，亞信被美國(guó) Fidelity 投資公司評(píng)為“全球最具有投資價(jià)值的企業(yè)。這些世界著名風(fēng)險(xiǎn)投資基金的加盟，幫助亞信順利地由初創(chuàng)時(shí)期過(guò)渡到快速成長(zhǎng)時(shí)期，并為亞信的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)豐富的資金、技術(shù)和管理人才。（4）這些著名的風(fēng)險(xiǎn)投資者具有管理高速成長(zhǎng)企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)亞信這樣24 / 86高速成長(zhǎng)的企業(yè)的管理機(jī)制問(wèn)題和發(fā)展戰(zhàn)略具有深刻的認(rèn)識(shí)。高科技風(fēng)險(xiǎn)投資將有效的改變我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本上是速度效益型，表現(xiàn)為高投入、低效率、高通脹、大波動(dòng)的顯著特征。發(fā)展高科技風(fēng)險(xiǎn)投資將有利于提升民族創(chuàng)新能力創(chuàng)新是一個(gè)民族生命力的源泉，是一個(gè)國(guó)家興旺發(fā)達(dá)的動(dòng)力，沒(méi)有創(chuàng)新，將永遠(yuǎn)受制于人，被動(dòng)挨打。高科技風(fēng)險(xiǎn)投資將促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)向縱深方向發(fā)展高科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展將進(jìn)一步完善我國(guó)資本市場(chǎng)，促使資本市場(chǎng)的改革向縱深方向發(fā)展。選擇合適的管理者進(jìn)行合作，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)基金的管理、投資和回收，對(duì)基金的運(yùn)行狀況進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，確?；鸬恼＿\(yùn)行，從而從投資中獲取高額回報(bào)。管理機(jī)構(gòu)下設(shè)以下部門(mén)：行政部/人力資源部：負(fù)責(zé)公司日常行政事務(wù)的管理工作及公司人力資源的29 / 86管理工作財(cái)務(wù)部：負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)工作審計(jì)部：負(fù)責(zé)審計(jì)公司投資經(jīng)理的工作情況法律部：負(fù)責(zé)處理公司日常法律事務(wù)項(xiàng)目管理部：負(fù)責(zé)對(duì)公司投資項(xiàng)目的跟蹤管理工作，包括收集日常數(shù)據(jù)，定期或不定期查訪項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展情況。對(duì)收集的投資項(xiàng)目進(jìn)行篩選；協(xié)同相關(guān)專家對(duì)篩選后的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查與評(píng)估；對(duì)于合適的項(xiàng)目，向管理機(jī)構(gòu)提出項(xiàng)目投資建議，協(xié)助管理者組織項(xiàng)目評(píng)審；對(duì)評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)的項(xiàng)目負(fù)責(zé)與投資企業(yè)進(jìn)行談判及簽定投資協(xié)議工作；協(xié)助管理者組建或改組風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)；參與投資企業(yè)的投資、管理、監(jiān)控與評(píng)估工作，努力扶持和培育投資企業(yè)發(fā)展壯大，并控制投資企業(yè)的正常運(yùn)行。管理機(jī)構(gòu)應(yīng)為投資經(jīng)理提供較好的工作環(huán)境，配備秘書(shū)、助理等輔助人員，配合投資經(jīng)理工作。而且高科技風(fēng)險(xiǎn)投資的每個(gè)項(xiàng)目都不是短期的、它的成敗與否除了項(xiàng)目選題好壞以及技術(shù)先進(jìn)性以外，還與投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)密切相關(guān)的系統(tǒng)活動(dòng)，因此對(duì)所申報(bào)項(xiàng)目進(jìn)行篩選、評(píng)估、決策、投資運(yùn)行以及回收都要求對(duì)項(xiàng)目各個(gè)方面都要有非常權(quán)威和精通的專業(yè)人員進(jìn)行咨詢?cè)u(píng)估判斷以及管理和監(jiān)督，而投資經(jīng)理往往不具備全面的專業(yè)知識(shí)，因此，為了支持投資經(jīng)理的工作，由管理機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)和組織國(guó)內(nèi)各專業(yè)頂尖的專家組成公司各相關(guān)專家組，配合投資經(jīng)理對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行高質(zhì)量、高效率、專業(yè)化的評(píng)估、扶持、收益全過(guò)程工作，確保項(xiàng)目投資成功率，最大限度地降低和控制投資風(fēng)險(xiǎn)。原則上基本保證金在高科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金生存期內(nèi)是不允許投資者撤回。計(jì)劃外可控有效資金：資金進(jìn)入基金的時(shí)間未知，但資金進(jìn)入公司后，投資者承諾短期內(nèi)不撤回資金，確保資金在基金內(nèi)停留一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的固定時(shí)長(zhǎng)?？梢愿鶕?jù)董事會(huì)的決議將基金壽命延長(zhǎng) 13 年，最多延長(zhǎng) 5 年。高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：（1） 制造產(chǎn)品原型，準(zhǔn)備推向市場(chǎng)；（2） 建立企業(yè)，組成管理團(tuán)隊(duì)；（3） 制定較為詳細(xì)的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：（1） 繼續(xù)完善第一代產(chǎn)品；（2） 建立銷售團(tuán)隊(duì)及銷售網(wǎng)絡(luò)；（3） 增加產(chǎn)品產(chǎn)量，降低生產(chǎn)成本；（4） 進(jìn)行下一代產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。對(duì)高科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金公司的要求及特點(diǎn)：（1） 提供資金，資金數(shù)量巨大，可高達(dá)上億人民幣，高科技風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)往往無(wú)力或不愿單獨(dú)投入如此高額的資金，通常采用辛迪加方式進(jìn)行投資。37 / 86成熟階段高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)特點(diǎn)：（1） 銷售的成長(zhǎng)進(jìn)入較穩(wěn)定的增長(zhǎng)區(qū)；（2） 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)體趨于成熟；（3） 產(chǎn)品建立了良好的市場(chǎng)形象；（4） 目前產(chǎn)品具有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)占有率，產(chǎn)品質(zhì)量與品種具有競(jìng)爭(zhēng)力。由于受到投資基金資本數(shù)額、投資的交易成本、管理成本的制約，我們籌建的基金在創(chuàng)建階段不適合采用組合投資策略。41 / 86第四章 高科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)營(yíng)4． 1 風(fēng)險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)基本流程以一個(gè)項(xiàng)目從選擇、投資、培育到收回投資為一個(gè)運(yùn)營(yíng)周期，它的需要做的工作包括：投資經(jīng)理收集項(xiàng)目建議書(shū)，由投資經(jīng)理或他的助理對(duì)收到的項(xiàng)目建議書(shū)進(jìn)行初步的篩選，剔除明顯不符合投資要求的項(xiàng)目建議書(shū)。評(píng)審會(huì)確定是否投資該項(xiàng)目。投資經(jīng)理將談好的投資協(xié)議及相關(guān)文件報(bào)公司管理者審批。若項(xiàng)目出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，公司管理者要及時(shí)停止后期投資工作，并根據(jù)簽署的協(xié)議挽回原有投資。中 介 機(jī) 構(gòu) 項(xiàng) 目 搜 尋 篩 選創(chuàng) 業(yè) 家 或 項(xiàng) 目 經(jīng) 理 人 風(fēng) 險(xiǎn) 投 資 公 司項(xiàng) 目 評(píng) 估談 判 簽 約培 育 風(fēng) 險(xiǎn) 企 業(yè)實(shí) 現(xiàn) 投 資 回 報(bào)證 券 公 司上 市 收 購(gòu) 、 轉(zhuǎn) 售 企 業(yè) 回 購(gòu)大 企 業(yè) 或 戰(zhàn) 略 投 資 者失敗清算 投資收益43 / 864． 2 項(xiàng)目篩選與評(píng)估4．2．1 項(xiàng)目的獲取與初審標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目的獲取主要通過(guò)以下三個(gè)渠道：? 企業(yè)家申請(qǐng)? 通過(guò)推薦? 主動(dòng)尋找項(xiàng)目一般情況下，我們收到的項(xiàng)目建議書(shū)將遠(yuǎn)多于我們能夠或愿意投資的項(xiàng)目要多，因此需要對(duì)收到的項(xiàng)目建議書(shū)進(jìn)行一次初步篩選，一般情況下，將與投資基金投資策略有違背的項(xiàng)目淘汰，主要篩選標(biāo)準(zhǔn)考慮以下四個(gè)方面的內(nèi)容：? 投資規(guī)模? 被投資企業(yè)的技術(shù)與市場(chǎng)定位? 被投資企業(yè)的發(fā)展階段? 被投資企業(yè)的地理位置44 / 864．2．2 盡職調(diào)查與詳細(xì)評(píng)估通過(guò)篩選后，投資經(jīng)理將聯(lián)合相關(guān)專家組成評(píng)估小組，對(duì)接受的建議項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查工作，主要包括以下幾個(gè)方面：1． 會(huì)見(jiàn)所有的管理層：觀察他們的素質(zhì)，了解他們的經(jīng)驗(yàn)和專長(zhǎng)，必要的話會(huì)對(duì)管理者和創(chuàng)業(yè)家的工作風(fēng)格和心理素質(zhì)作一定的測(cè)試分析，并要看幾個(gè)管理層成員的經(jīng)驗(yàn)和個(gè)性是否相互配合，可以相互取長(zhǎng)補(bǔ)短，組成一個(gè)強(qiáng)有力和管理層。5． 調(diào)查同類公司的市場(chǎng)價(jià)值：主要了解確定擬投資公司的在未來(lái)的人才盈利前景，所投入資金可以在所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所占的股份。9． 尋求其他高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的意見(jiàn)：在聯(lián)合投資的情況下，其他高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的意見(jiàn)可以幫助評(píng)估企業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景，并與聯(lián)合投資45 / 86者達(dá)成