精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第六章（二）-預(yù)覽頁
【正文】 to find the present value or future value of a set of cash flows ? Setting the data up is half the battle – if it is set up properly, then you can just copy the formulas ? Click on the Excel icon for an example McGrawHill/Irwin 169。 CF0 = 0。 F02 = 1 ? NPV。 CF0 = 0。 F02 = 5。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. Saving For Retirement Timeline 0 1 2 … 39 40 41 42 43 44 0 0 0 … 0 25K 25K 25K 25K 25K Notice that the year 0 cash flow = 0 (CF0 = 0) The cash flows years 1 – 39 are 0 (C01 = 0。 Years 2 and 3 CFs = $200。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. Annuities and the Calculator ? You can use the PMT key on the calculator for the equal payment ? The sign convention still holds ? Ordinary annuity versus annuity due – You can switch your calculator between the two types by using the 2nd BGN 2nd Set on the TI BAII Plus – If you see “BGN” or “Begin” in the display of your calculator, you have it set for an annuity due – Most problems are ordinary annuities McGrawHill/Irwin 169。 CPT PV = 23, ($24,000) ? Formula: ,2301.)(1163248????????????? ??PVMcGrawHill/Irwin 169。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. Annuities on the Spreadsheet Example ? The present value and future value formulas in a spreadsheet include a place for annuity payments ? Click on the Excel icon to see an example McGrawHill/Irwin 169。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. Finding the Number of Payments – Example ? Start with the equation and remember your logs. – 1000 = 20(1 – 1/) / .015 – .75 = 1 – 1 / – 1 / = .25 – 1 / .25 = – t = ln(1/.25) / ln() = months = years ? And this is only if you don’t charge anything more on the card! McGrawHill/Irwin 169。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 快速測驗(yàn) – Part III ? 你想在接下來的 5年中每月收到 5000美元 ,在%的月歷率下你今天必須存多少錢 ? ? 如果你只能存 202200美元的話 ,你必須得到多少月歷率 ? ? 假設(shè)在 %的月歷率下你有 202200可以存。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 期初年金時(shí)間線 0 1 2 3 10000 10000 10000 32,464 35, McGrawHill/Irwin 169。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 網(wǎng)絡(luò)案例練習(xí) ? 另一種在線財(cái)務(wù)計(jì)算器能在 MoneyChimp中找到 ? 瀏覽網(wǎng)頁做下面的練習(xí) –選擇計(jì)算器和年金 –你繼承了 5000000美元 ,如果你能得到 6%的利率 ,在以后的 40年中你每年能收到多少錢 ? – Datachimp 假設(shè)是期初年金 !!! –付款額 = $313, McGrawHill/Irwin 169。 r%下 ,每期 C、持續(xù) t期年金的終值 : FVt=C {[(1+r)t1]/r} 一系列一模一樣的現(xiàn)金流量就叫做年金（ annuity） [(1+r)t1]/r叫做年金終值系數(shù)（ annuity future value factor）。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 實(shí)際年利率 EAR ? 這是指在一年中發(fā)生多次復(fù)利計(jì)息后你實(shí)際付出（或得到）的利率。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 計(jì)算年百分率 APR ? 如果月利率是 %， APR是多少？ APR應(yīng)該是 % 12=6% ? 如果半年利率是 %， APR是多少？ APR應(yīng)該是 % 2=1% ? 如果 APR是 12%，每月復(fù)利，月利率是多少？應(yīng)該是 12%/12=1% ? 你能把上面的 APR除以 2得到半年的利率嗎？不行！你需要一個(gè)以半年復(fù)利的 APR來計(jì)算出半年的利率。 ? 如果是按月計(jì)息，那么你需要一個(gè)月利率。 APR是多少？ 3% 4=12% ? 你最后實(shí)際能得到多少錢呢？ ? FV=1()4= ? 利率 =()/1==% McGrawHill/Irwin 169。 日利率是 / 365 = .014383562?，F(xiàn)值是 $100，資金的終值 = ? 可以看出第一個(gè)帳戶可以讓你得到更多 . McGrawHill/Irwin 169。月 利率為 / 12 = 。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 現(xiàn)值和以日計(jì)息 ? 你三年后買輛新車需要 $15,000. 如果你可以存款到一個(gè)帳戶，名義年利率是 %并且以日計(jì)息，你今天需要存多少錢 ? –計(jì)息次數(shù) = 1095 次 –利率為 / 365 = .015068493 –終值是 15,000 –資金的現(xiàn)值 = 12, McGrawHill/Irwin 169。 2022 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 純折價(jià)貸款 – 例 ? 國庫券是純折價(jià)貸款的一個(gè)典型的例子 .總的價(jià)值在未來的某一時(shí)點(diǎn)償還 ,沒有定期的利息支付 . ? 如果一張國庫卷承諾一年后償還 10,000美圓 ，而市場利率為 7%，那么，這張國庫券在市場上可以賣多少錢 ? –現(xiàn)值 = 10,000 / = McGrawHill/Irwin 169。 McGrawHill/Irwin 169。 McGrawHill/Irwin
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