第十五章匯率決定-預(yù)覽頁
【正文】 第一節(jié) 鑄幣平價理論 金鑄幣本位制度下，匯率波動受到黃金輸送點(diǎn)的限制。購買力平價說分為絕對購買力平價和相對購買力平價。 第二節(jié) 購買力平價理論 公式： S=Pt/P*t 這一公式暗含著一價定律。 ??????tttthhhSSS100????? ?????? tttttt PPhhSSSS00第二節(jié) 購買力平價理論 三、對購買力平價理論的驗證 實際匯率： 驗證的結(jié)論： （ 1）購買力平價理論在短期內(nèi)是失效的 （ 2）購買力平價在長期內(nèi)是比較合適的 （ 3）在通貨膨脹高漲時期，購買力平價的有效性較為顯著 PSPq /*?第三節(jié) 利率平價理論 ? 英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯（ ） 1923年在 《 貨幣改革論 》 中第一次系統(tǒng)地闡述了利率和匯率的關(guān)系，創(chuàng)立了現(xiàn)代利率平價說。由上式可得： 當(dāng) i﹡ t很小時， 1+i﹡ t約等于 1。 缺陷： （ 1）完善資本市場假設(shè)不符合實際 （ 2）難以說明利率與匯率誰決定誰 （ 3）忽視利率結(jié)構(gòu)問題 第四節(jié) 貨幣模型 ? 彈性價格下的貨幣分析模型 ? 假設(shè)（ 1）資本自由流動，國內(nèi)外資產(chǎn)完全替代； （ 2）貨幣供給和實際收入為外生變量，實際貨幣需求相對穩(wěn)定；（ 3）匯率自由浮動，價格和工資具有充分彈性。 ? 這一理論假定本、外幣資產(chǎn)不能完全替代，非抵補(bǔ)利率平價不成立，需要在兩個獨(dú)立的市場上對本幣資產(chǎn)和外幣資產(chǎn)供求進(jìn)行考察。 （ 2）本幣債券供應(yīng)量增加，對外幣債券需求增加，本幣貶值（財富效應(yīng)），本幣債券價格下降，國內(nèi)利率上升，本幣升值（替代效應(yīng)）。 第五節(jié) 資產(chǎn)組合平衡模型 對資產(chǎn)市場分析法的評價： （ 1）視匯率為一種資產(chǎn)價格，分析焦點(diǎn)置于資產(chǎn)市場均衡，改變以往置于國際收支差額的局限性 （ 2）體現(xiàn)一般均衡分析，分析多市場共同均衡 （ 3）正式將存量分析引入?yún)R率決定理論 （ 4）具有強(qiáng)烈的政策特征
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