【正文】 過期貨市場將風險轉(zhuǎn)移給追求風險利潤的投機者，市場波動越厲害，投機活動就越活躍，從而使一個套期保值者難以承受的風險分攤到眾多的投機者身上。套期保值者主要是利用期貨交易來轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨交易風險，從而達到減少成本，穩(wěn)定利潤的目的，在時機較好時也會利用實物商品買賣作為“后盾”進行投資獲利。● 生產(chǎn)者：商品生產(chǎn)需要一個周期，此間價格的變動會影響生產(chǎn)者的利潤。貨價或匯率的不利變動都會帶來不必要的損失?！?金融機構：利率、匯率的變動都會給金融機構的經(jīng)營帶來一定的風險，通過在期貨市場做套期保值，能有效地規(guī)避相應風險。期貨交易所：是一個非盈利性會員制組織，只提供期貨交易的場所，本身并不參與買賣，也不參與價格的決定。期貨經(jīng)紀商：負責代理非會員交易者進行期貨交易，并提供相應設施與人力為客戶服務，包括信息咨詢和交易建議等。國際商品期貨交易的品種隨期貨交易發(fā)展而不斷變化，交易品種不斷增加。其交易十分活躍，成為世界各地糧商進行套期保值的重要場所。四、能源期貨能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚，但發(fā)展很快。金融期貨的繁榮主要是由于國際金融市場的劇烈動蕩，金融風險越來越受到人們的關注，金融期貨的推出，滿足人們規(guī)避金融市場風險的需求。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。三、股指期貨股指期貨是1982年由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出的。 道 鄭州商品交易所鄭州商品交易所于1993年成立，是我國第一個從事以糧油交易為主，逐步開展其它商品期貨交易的場所，她的前身是中國鄭州糧食批發(fā)市場，主要上市交易品種有小麥、優(yōu)質(zhì)強筋小麥。世界上主要生產(chǎn)國為美國、巴西、阿根廷、中國。影響大豆價格的主要因素：（1）市場供求變化。（4）國家糧油政策的影響。豆粕主要用于飼料、糕點食品、健康食品、化妝品和抗菌素原料等。我國豆粕市場的特點是北方生產(chǎn)，南方消費，東北三省是我國主要豆粕生產(chǎn)地。（4）匯率因素。智利銅礦產(chǎn)量世界第一，占31％。（2）產(chǎn)銅技術設備及貯存的影響。3％最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期合約交割月份的16日至20日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級標準品：標準陰極銅，符合國標GB/T4671997標準的陰極銅交割地點交易所指定交割倉庫交易保證金合約價值的5％交易手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二（含風險準備金）交割方式實物交割四、鋁（上海）鋁是一種輕金屬，被世人稱為第二金屬，其產(chǎn)量及消費僅次于鋼鐵。世界主要產(chǎn)鋁國是美國、前蘇聯(lián)、加拿大、澳洲、巴西、挪威等，占全球產(chǎn)量的60％以上。（3）進口量的影響。市場以煙片膠和顆粒膠為主。天然橡膠生產(chǎn)于泰國、印尼、馬來西亞、中國、印度、斯里蘭卡等少數(shù)亞洲國家和尼日利亞等少數(shù)非洲國家。我國基本需求量為國產(chǎn)和進口量各占一般。（4）合成膠的生產(chǎn)和消費情況。附件： 收費標準交易手續(xù)費為不高于成交金額的萬分之一點五（含風險準備金）交割手續(xù)費為4元/噸 認可的天然橡膠產(chǎn)地國產(chǎn)天然膠：海南省農(nóng)墾耕地和云南省農(nóng)墾耕地上海期貨交易所天然橡膠標準合約交易品種天然橡膠報價單位元（人民幣）/噸合約交割月份11交易單位5噸/手最小變動價位5元/噸交易代碼RU交易時間每周一至周五 上午9：00－10：15 10：30－11：30 下午1：30－2：10 2：20－3：00每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價的177。（2）豐收或欠收的情況影響。3％最后交易日合約交割月份倒數(shù)第七個營業(yè)日交割日期合約交割月份的第一交易日至最后交易日交割等級新標準GB131351－1999二等冬白小麥交割地點交易所指定交割倉庫交易保證金合約價值的5％交易手續(xù)費2元/手交割方式實物交割七、強筋小麥（鄭州）鄭州商品交易所強筋小麥期貨合約 交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價177?！?經(jīng)紀商接到客戶發(fā)出的指令，通過以下方式將客戶的指令傳到交易所（1）通過經(jīng)紀商的計算機系統(tǒng)將指令傳輸?shù)浇灰姿挠嬎銠C系統(tǒng)；（2）用電話或其它方法盡快通知經(jīng)紀商在交易所內(nèi)的出市代表，出市代表將收到的客戶指令立即輸入計算機交易系統(tǒng)。第一節(jié) 期貨合約和市場分析● 期貨合約：一般包括交易所、商品名稱、交易單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約月份、交易時間、最后交易日、交割等級、交割方式、交貨地點等，除價格可變外，其它所有因素都是標準化的。另一種稱為技術分析，它不是根據(jù)商品的供應量和需求量及其背后種種因素變化來預測價格走勢，而是根據(jù)期貨市場行為來預測價格走勢。經(jīng)紀商的選擇標準有以下幾條：（1） 資本雄厚，信譽好；（2） 精通有關期貨交易的法律、條例和規(guī)章制度；（3） 具有充當期貨交易代理的豐富閱歷，公司財務狀況良好；（4） 擁有現(xiàn)代化通信設備及交易系統(tǒng)，服務質(zhì)量好；（5） 信息反饋迅速、資金安全、運作規(guī)范；（6） 收費優(yōu)惠合理。單位開戶應該提供《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》影印件，并提供法定代表人及本單位期貨交易業(yè)務執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話、單位及其法定代表人或單位負責人印鑒等內(nèi)容的書面材料、法定代表人授權期貨交易業(yè)務執(zhí)行人的書面授權書，由法人代表在合同上簽字并加蓋單位公章。 交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價格、日期及時間、期貨交易所名稱、客戶編碼和賬戶、期貨經(jīng)紀公司和客戶簽名等。下單方式 書面下單 電話下單 網(wǎng)上下單第三節(jié) 競價與成交回報一、競價方式期貨合約價格的形成方式主要有：公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。一般是將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。開盤集合競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易。成交回報記錄單應包括如下幾個項目：成交時間、成交手數(shù)、成交回報時間等。結算包括交易所對會員的結算和期貨經(jīng)紀公司會員對其客戶的結算，其結算結果將被計入客戶保證金帳戶。二、結算應用（一） 有關概念平倉：是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易行為。實物交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。實物交割要求以會員名義進行，單位客戶的實物交割須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。二、持倉費及變化情況持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。四、期貨價格的構成要素期貨價格一般是由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本（傭金和交易手續(xù)費、資金成本）、期貨商品流通費用（商品運雜費、商品保管費）和預期利潤四部分構成的。六、套期保值的類型及運用套期保值有兩種基本類型，即買入套期保值和賣出套期保值。期貨交易實行保證金制度，即交易者可以以少量資金做數(shù)倍于其資金的交易，以此尋找獲取高額利潤的機會。四、投機的方法 低買高賣或高賣低買。 跨期套利。5月13日價格跌至2300元/噸，于是買進平倉了結交易，他獲得的價差利潤為（2400—2300）*40*10=4萬元，盈利率為（4247。在交易形式上它與套期保值相同，只是套期保值在現(xiàn)貨和期貨市場上同時買入賣出合約，套利卻是在期貨市場上買賣合約，這一交易方式豐富了期貨投機交易的內(nèi)容。九、跨市套利跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。第二節(jié) 技術分析法一、技術分析法的概念技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變化方向，即主要是對期貨市場往日的日常交易狀態(tài)，包括成交量的波動幅度、成交量與持倉量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，然后針對這些圖形或圖表進行分析研究，以預測期貨價格走勢的方法。四、技術分析法的種類（一） 圖形分析（二） 成交量分析（三） 移動平均線分析（四） 各種技術指標分析第十三章 期貨市場投資理念一、正確認識期貨市場與期貨投資 期貨市場不是賭場，而是市場經(jīng)濟體系不可或缺的重要組成部分，具有不可替代的經(jīng)濟功能； 期貨投資可以使你暴富，也可以使你大賠，期貨市場是最大的資本家工具，一切全在自己把握； 期貨市場與期貨投資與你的生活聯(lián)系將日益緊密。（四） 風險評估的相對性風險大小及損失多少，從本質(zhì)上說體現(xiàn)了一種期待有利結果與可能產(chǎn)生的損失之間的制約作用，包含著實際收益與預期收益的背離。 不可控風險不可控風險是指風險的產(chǎn)生與形成不能由風險承擔者所控制的風險，這類風險來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關主體可能產(chǎn)生影響，一類是宏觀環(huán)境變化的風險，這類風險是通過影響商品供求關系進而影響相關期貨品種的價格而產(chǎn)生的。（二） 從期貨交易環(huán)節(jié)劃分客戶從事期貨交易主要面臨以下風險：1） 代理風險2） 流動性風險3） 強制平倉風險4） 交割風險（三） 從風險產(chǎn)生的主體劃分1） 期貨交易所2） 期貨經(jīng)紀公司3） 客戶4） 政府三、期貨風險的成因其風險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。（四） 市場機制不健全期貨市場的運作中由于管理法規(guī)和機制不健全等原因，可能產(chǎn)生流動性風險、結算風險、交割風險等。（二） 行政管理行政管理是指一國政府的行政權力機關通過履行自己的職責而實施的管理。第十五章 期貨市場的管理與法規(guī)第一節(jié) 我國期貨市場的管理體制一、我國期貨市場監(jiān)管體制發(fā)展過程在我國，由于期貨市場存在時間短，并且伴隨著我國由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的特殊歷史時期，在管理體制的形成與發(fā)展上，既借鑒了國外先進的管理經(jīng)驗，又考慮我國的特殊背景，從而形成了有自己特色的期貨市場監(jiān)管體制。二、我國期貨市場管理體制的特點（一） 集中統(tǒng)一管理在現(xiàn)代期貨市場中，較典型的管理模式是政府、交易所、行業(yè)協(xié)會三級管理體制，但是在各級管理層在管理模式中的作用與地位，根據(jù)不同的國家而呈現(xiàn)不同的特點。與其相配套的四個管理辦法《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》、《期貨從業(yè)人員管理辦法》也于1999年9月1日