【正文】 (1976)和Kentamp。表1企業(yè)財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)的相關(guān)文獻(xiàn)綜合年份作者研究?jī)?nèi)容使用數(shù)據(jù)主要結(jié)論2008年陳曉紅基于層次分析法的分析，山東省上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)2007 年山東省上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)山東省上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好, 盈利能力、資產(chǎn)管理能力等高于全國(guó)平均水平, 保持穩(wěn)步持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì), 但也存在一定的問(wèn)題,應(yīng)通過(guò)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式,使粗放式增長(zhǎng)方式逐步向集約式增長(zhǎng)方式。2006—2008年上海港財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從縱向、橫向兩個(gè)維度來(lái)對(duì)上海港進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),克服了單一方法、單一角度觀察問(wèn)題所產(chǎn)生的片面性2008年吳彩虹對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司績(jī)效進(jìn)行了評(píng)價(jià)研究2008年的50家房地產(chǎn)上市公司的資料通過(guò)拓寬投資區(qū)域并將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到中、西部城市；小型房地產(chǎn)上市公司走專(zhuān)業(yè)化分工、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的道路；大型房地產(chǎn)上市公司應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)重組、實(shí)行集團(tuán)化管理；拓寬融資渠道；適當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)期負(fù)債比重；提高企業(yè)形象、樹(shù)立品牌優(yōu)勢(shì)等措施解決房地產(chǎn)上市公司存在的一些問(wèn)題。在指標(biāo)體系中所運(yùn)用的指標(biāo)必須具備兩大要素：一是要盡可能地把信息定量化，即使得這些信息清楚和明了；二是要能夠簡(jiǎn)化那些反映復(fù)雜現(xiàn)象的信息，即使得所確定的信息具有代表性，又便于人們了解和掌握。本文提出的指標(biāo)體系，從五個(gè)方面來(lái)劃分，設(shè)立各方面指標(biāo)時(shí)，精選其中的重要指標(biāo)，使得指標(biāo)數(shù)目較少，且含義明確。，在反映上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)體系中，盡可能選取較少的指標(biāo)數(shù)目，而且盡可能避免含義相同或相近的指標(biāo)重復(fù)出現(xiàn)。表2 上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)計(jì)算公式上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%長(zhǎng)期資本化比率長(zhǎng)期負(fù)債/（長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益）100%盈利能力總資產(chǎn)收益率(利潤(rùn)總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額100%凈資產(chǎn)收益率(攤薄)稅后利潤(rùn)/[(期初凈資產(chǎn)余額+期末凈資產(chǎn)余額)/2]100%成本費(fèi)用利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額100%調(diào)整后每股收益（三年基本每股收益總和/3）100%運(yùn)營(yíng)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額100%應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額100%存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額100%盈利現(xiàn)金比率年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)100% 償債能力速動(dòng)比率(%)（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨） / 流動(dòng)負(fù)債100%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債100% 利息保障數(shù)(利潤(rùn)總額+利息支出)/利息支出100%發(fā)展能力三年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率[（年末總資產(chǎn)/三年前年末總資產(chǎn)）1]的三次方根100%三年資本平均增長(zhǎng)率[（年末EBIT/三年前年末EBIT）1]的三次方根100%銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加額/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額/上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100%調(diào)整后每股收益增長(zhǎng)率(本期調(diào)整后每股收益上期調(diào)整后每股收益)/abs(上期調(diào)整后每股收益)100%三、評(píng)價(jià)方法及實(shí)證研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)，就是在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)企業(yè)利用其有限資源從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的成果運(yùn)用科學(xué)方法來(lái)進(jìn)行真實(shí)客觀的綜合評(píng)定的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，如何選用科學(xué)合理的評(píng)價(jià)方法己經(jīng)成為了實(shí)踐中的一個(gè)主要的問(wèn)題。該方法能夠?qū)⒍颗c定性相結(jié)合,將人的主觀判斷用數(shù)量形式表達(dá)和處理,從本質(zhì)上講是一種思維方式,并具有高度的邏輯性、系統(tǒng)性、簡(jiǎn)潔性和實(shí)用性等優(yōu)點(diǎn)。如果介于上述相鄰判斷中間,取值分別為8。愈大, 的一致性愈差。表4中給出了對(duì)1～9 階來(lái)判斷矩陣的值。層次總排序隨機(jī)一致性比率為: 。我們將指標(biāo)體系中的各指標(biāo)組成如圖1所示,然后對(duì)每一層次構(gòu)造下層對(duì)上層的判斷矩陣,直至合適為止。則各樣本多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)值為：其中: 為進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化變換后的數(shù)據(jù)； 為用確定的各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重值。表6 陜西省上市公司地區(qū)及行業(yè)分布情況2009股票代碼注冊(cè)地上市時(shí)間行業(yè)開(kāi)元控股000516西安1993批發(fā)和零售貿(mào)易烽火電子000561寶雞1994信息技術(shù)業(yè)陜國(guó)投Ａ000563西安1994金融、保險(xiǎn)業(yè)G陜民生000564西安1994批發(fā)和零售貿(mào)易G西旅000610西安1996社會(huì)服務(wù)業(yè)咸陽(yáng)偏轉(zhuǎn)000697咸陽(yáng)1997電子西安飲食000721西安1997社會(huì)服務(wù)業(yè)G西飛000768西安1997機(jī)械、設(shè)備、儀表寶商集團(tuán)000796寶雞1997社會(huì)服務(wù)業(yè)陜西金葉000812西安1998造紙、印刷G秦發(fā)展000837寶雞1998機(jī)械、設(shè)備、儀表興化股份002109咸陽(yáng)2007石油、化學(xué)、塑膠、塑料西部材料002149西安2007金屬、非金屬陜天然氣002267西安2008電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)金花股份600080西安1997批發(fā)和零售貿(mào)易格力地產(chǎn)600185西安1999房地產(chǎn)業(yè)秦嶺水泥600217銅川1999金屬、非金屬延長(zhǎng)化建600248楊凌2000建筑業(yè)標(biāo)準(zhǔn)股份600302西安2000機(jī)械、設(shè)備、儀表航天動(dòng)力600343西安2003機(jī)械、設(shè)備、儀表寶光股份600379寶雞2002金屬、非金屬交大博通600455西安2004建筑業(yè)寶鈦股份600456寶雞2002金屬、非金屬長(zhǎng)安信息600706西安1996醫(yī)藥、生物制品彩虹股份600707西安1996電子?xùn)|盛科技600771西寧1996醫(yī)藥、生物制品廣電網(wǎng)絡(luò)600831西安1994傳播與文化產(chǎn)業(yè)航空動(dòng)力600893西安1996機(jī)械、設(shè)備、儀表建設(shè)機(jī)械600984西安2004金屬、非金屬金鉬股份601958西安2008采掘業(yè)附注:不包括己經(jīng)退市的達(dá)爾曼、數(shù)碼測(cè)繪和精密股份。在行業(yè)分布方面，陜西省的上市公司相對(duì)集中于第二產(chǎn)業(yè)，如機(jī)械制造、電子技術(shù)等行業(yè)，而高附加值、高技術(shù)含量的服務(wù)業(yè)上市公司較少。本文對(duì)取得的各年份標(biāo)準(zhǔn)化處理后的指標(biāo)數(shù)據(jù)，在進(jìn)行與層次分析法得出的各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重相乘，則各樣本多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)值為：其中: 為進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化變換后的數(shù)據(jù)； 為用確定的各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重值。數(shù)據(jù)不能表示出來(lái)，本文用表中“—”來(lái)表示。（3）發(fā)展退后的有：G西旅、標(biāo)準(zhǔn)股份、寶鈦股份、廣電網(wǎng)絡(luò)、彩虹股份、航天動(dòng)力、寶光股份、寶商集團(tuán)、金花股份、秦嶺水泥、東盛科技、陜國(guó)投Ａ、交大博通?，F(xiàn)有陜西省上市公司的雖大多集中于第二產(chǎn)業(yè)，但從行業(yè)分類(lèi)的角度去分析則顯得過(guò)于分散，并且總體結(jié)構(gòu)不合理。充分利用國(guó)家的西部大開(kāi)發(fā)政策，通過(guò)多種渠道和途徑，鼓勵(lì)符合條件的本省企業(yè)上市融資，努力爭(zhēng)取更大的上市份額。第三，優(yōu)化存量，充分利用現(xiàn)有上市公司資源，推動(dòng)重組，實(shí)現(xiàn)已有上市公司行業(yè)分布與本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1] 田金玉,[J]. (3).[2] 袁光才,陳菊,[J].(09).[3] 賈艷玲,郭偉,以陜西省上市公司為例[J]. (5).[4] [J].(04) [5] [C]..[6] [C]..[7] [C]..[8] [C]..[9] [C].. [10] —以上海港為例的實(shí)證研究[C]..[11] [C]..[12] [C]..致謝語(yǔ)　光陰荏苒，日月如梭，轉(zhuǎn)眼間四年大學(xué)的學(xué)習(xí)生活就要結(jié)束了，內(nèi)心有著難舍之情，十分留戀在山東工商學(xué)院求學(xué)的這段時(shí)光。老師都傾注了很多心血。最后，感謝各位評(píng)審專(zhuān)家百忙中評(píng)審本論文，并提出寶貴意見(jiàn)！