【正文】 巧非常嫻熟，所以說，德隆老板已成為了最好的投資家。實戰(zhàn)案例藍(lán)星實業(yè)藍(lán)星實業(yè)的老板也是非常優(yōu)秀的，在產(chǎn)業(yè)概念上是第一流的。小化肥過剩正在死，我們說你沒有什么前景。工程承攬下來后讓你什么都做，而且突破了化肥了，化工設(shè)計院的所有東西他都可以做。因此像這樣的公司，實際是在不成熟的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)下研究怎樣去抓住這種資源配制的機遇。IBM在低谷的時候不行了，董事會請一個獵頭公司抓人。而中國的人力資源市場不成熟到什么程度？就是拿著錢的人一定要追人家。在這個過渡的階段企業(yè)要抓住四個機遇。在全球具有自己的品牌效應(yīng)，并開始多元經(jīng)營。因此當(dāng)時起步的時候多元化在大公司的眼里是可以駕馭的。背景情況華源由最棒的紡織企業(yè)一下子跳到農(nóng)業(yè)，機械，再跳就跳到生物化工。資本市場不成熟，產(chǎn)業(yè)市場不成熟，人力資源也不成熟，你只要比中國別的企業(yè)高出半尺就一定可以贏，引得對資本。轉(zhuǎn)型期里的戰(zhàn)略一定要用轉(zhuǎn)型期的方式解決。案例：實戰(zhàn)案例中子刀的案例。因此從美國弄一套計算方法。這個投資方案，把幾個上市公司炒熱了，三個上市公司堅定不移地要投這個項目，就在深圳高標(biāo)會炒這個事，說炒熱了再干，三家說要投3個億，就覺得三家股市都會大漲，那會出來多少錢？漲一倍，出來的錢是幾十個億。三家一起炒，股市就漲了一塊，漲了之后就不動了。他問我們什么是產(chǎn)業(yè)整合。因此你必須重新設(shè)計戰(zhàn)略，我們重新給他們做了一套戰(zhàn)略體系。這時要研究最好的遠(yuǎn)程治療體系，把最好的專家請來，只要最好的專家遠(yuǎn)程治療，你帶起的產(chǎn)品就不光是國外器械，把藥物等一系列的東西都帶進(jìn)來了。我們在美國調(diào)查，癌癥有三分之一是治死的，三分之一是嚇?biāo)赖模∷赖闹徽既种?。之后再算產(chǎn)業(yè)價值?？梢园衙绹ｋU公司說動，美國保險公司說行，他們自己出機票，到中國去治，機票就當(dāng)旅游錢，又算出一大塊市場，后來又說你弄一個希望工程。我們真正做這個戰(zhàn)略的時間是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于找投資公司的事。咱們亂的產(chǎn)業(yè)其實比那些壟斷的產(chǎn)業(yè)看起來像有大家的實際是小家的產(chǎn)業(yè)還好一些。公司營利能力很好，每年70億的利潤，現(xiàn)金幾十個億。資本運作沒意義，這種拿資金的人到底出了什么問題呢？因為它沒有資源能力，他原來的產(chǎn)業(yè)飽和了，投什么都沒戲。這是他人總結(jié)的經(jīng)驗，他們把各種資源一股腦地弄進(jìn)來，弄了十幾個產(chǎn)業(yè)，但它有資源了，不去找資本。故事春都集團(tuán)當(dāng)時我們看春都的時候很火爆，老板請我們吃飯，開出七輛奔馳，很風(fēng)光，就是錢多。所以中國相當(dāng)一部分上市公司是死在有錢上，有錢了就糊弄，這種錢投資不到位是因其資源能力太差，組合不起來，他們不知道用什么樣的資源承受資本。從這個意義上講，是拿了資本通道去找資源，不是實際先把錢套了再說。在他的辦公室計算機可以看到，非常嚴(yán)格的管理體系。現(xiàn)在中國的市場是大量資本找優(yōu)秀的資源，如何使資源適合資本市場，就形成資本市場的互動，如果弄來一大堆爛資源那你也死定了，弄來資源不知道價值何在，你也做不好。我們在行政體系管理下和放權(quán)讓利的過程中形成了兩種思維，一種是老板是用行政管理思維管理；第二種是底下的經(jīng)理被放權(quán)讓利弄的以為自己是老板，沒有職業(yè)概念?？梢钥颗渲频恼麄€過程，人力資源在其中起決定作用。故事中國沈陽機床的兼并問題沈陽機床三個廠合并起來就折騰，靠的都是市行貸款的家伙折騰。管理如何有效這是很大的問題。首先有產(chǎn)業(yè)論證人員論證產(chǎn)業(yè)情況怎么樣，把競爭對手、資源分布都分析完。還要設(shè)立相應(yīng)的人，根據(jù)項目研究戰(zhàn)略，自己也在開各種座談會，甩開項目組，再論證你的信息的真?zhèn)危蟮酵顿Y，財務(wù)就研究財務(wù)結(jié)構(gòu)究竟如何，重組了什么產(chǎn)業(yè)，拿到了什么市場。因此這個過程中其實是一個人力資源整合過程，讓你學(xué)會管理產(chǎn)業(yè)、財務(wù)，整個企業(yè)市場、營銷各式各樣產(chǎn)品人才都具備，試完再干。其損失最多是四、五百萬，否則傻乎乎地給你一個上市公司，2個億投進(jìn)去，一旦完蛋我就死了。國內(nèi)的人出去有高利潤，大款消費在國內(nèi)能編出什么東西？他都明白，所以用不著你的旅行社。中國改革開放20年，國家的產(chǎn)業(yè)政策、出口貿(mào)易有大的失去，我們始終考慮創(chuàng)匯，讓所有人不惜成本地創(chuàng)匯，把中國變成了像殖民地原料基地一樣。一個新加坡勞動力要帶十個外地勞動力，而且這個產(chǎn)業(yè)還有污染。而新加坡要技術(shù)沒有，要市場沒有市場，要資源沒有，現(xiàn)在要人都比你強了，新加坡還有什么。他們到越南、泰國投資，勞動力素質(zhì)非常差，市場的規(guī)模非常差都沒有戲，誰修船把貨送到中國再跑到越南去修。所以我們主張打到新加坡，和新加坡最好的船場合并，這是最佳的思路，最后在新加坡整合成上市公司上市。后來老板吸收概念，叫美林證券給其作研究。而在這種兼并過程中，美國最大的投資銀行都覺得中國有優(yōu)勢，所以幫你兼并。我們最近在研究B股市場，發(fā)完股票干脆就買國外公司，買后把其并過來，外匯的現(xiàn)金流也是在境外做，最后算回報，你只要清楚項目的價值，一定是有戲的。我們要去掌握。第二輪第一家是廣深鐵路去了，整個方案做得很漂亮。測算后，來買的人是自己經(jīng)營，不用說企業(yè)的綜合素質(zhì)。因為推銷企業(yè)是很復(fù)雜的，需要的技巧很高。最后歐洲人信了，認(rèn)購非常踴躍，認(rèn)購率就上來了。然后就面臨最難的一關(guān)，再次回到香港進(jìn)行路演。這里面可以看出金融技術(shù)是一項技術(shù)，國外投資銀行的競爭其實就是靠金融技術(shù)。中國企業(yè)面臨的問題是我們在整個市場不成熟的背景下，我們的企業(yè)面臨的是系統(tǒng)化的轉(zhuǎn)型問題，中國企業(yè)出了什么毛病，中國企業(yè)說到低出的毛病叫系統(tǒng)失靈，就是哪有都毛病。邊邊角角只要提得出的問題，把外國公司找來就肯定可以做出來，他不收費，給你做出一個初期的報告就得到了啟迪，這些公司的素材，經(jīng)營體制到你們中國咨詢公司一點都一沒有，我沒法相信你們。但有一個問題，我看過很多外國公司的咨詢，知道他們犯了什么錯誤，西方成熟的大公司可以把機器拆成螺絲釘研究，拿出螺絲釘就是一個項目，把螺絲釘弄好就行，而且國外大公司成熟到毛病就是出在螺絲釘上，別的問題會解決了，螺絲釘局部需要別人給你做。就算再有錢的企業(yè)花100萬美元，再花幾次二、三百萬美元就不行了。從這個角度講，我們認(rèn)為中國的企業(yè)要研究系統(tǒng)轉(zhuǎn)型的問題，戰(zhàn)略的調(diào)整中，要建立系統(tǒng)的概念。這就是一個機會，在規(guī)范的市場上，所有的股權(quán)都流動的時候和我們現(xiàn)在的轉(zhuǎn)型期無法把所有的資本全部流動的時候是完全不一樣的市場。如2000萬流動股，8000萬不流動股，那2000萬流動股就容易炒了，花二、三倍的價格就可以炒得很高?，F(xiàn)在出現(xiàn)大批產(chǎn)業(yè)性領(lǐng)袖敢于多元化經(jīng)營是因為其非常明白中國的這塊資源實際上具有特定的增值關(guān)系。中國市場最后走向規(guī)范化不會超過五年，現(xiàn)在很多人想抵制國有股減持，聯(lián)合打壓股市，弄到什么程度，胡亂折騰。國有股現(xiàn)在一面增發(fā)、一面減持，最后一股獨大的問題肯定要解決，在這個過程中一定會逐漸走向規(guī)范化，因此一定要關(guān)注這個領(lǐng)域，并在這個基點上研究企業(yè)要素組合，產(chǎn)業(yè)提升。我們講整個中國風(fēng)險投資市場，我們公司是最強的，在收購、兼并的過程中，我們買的法人股一定是最好的股。當(dāng)時讓我當(dāng)?shù)谝蝗蔚闹魅危教幒鲇坪Ｍ馊瞬呕貒鴦?chuàng)業(yè)，因此我們一直在研究這個問題，研究海外人才，研究美國風(fēng)險機制，雖然成效甚微，是因為中國的資本導(dǎo)向問題。最近這幾年我們一直是給上市公司做科技資源，每個上市公司都希望有好的項目，包括中子刀這樣是典范型的案例，我們做了十幾個類似的案例。你必須是一流的。如果風(fēng)險投資家對這個概念論證兩周后信了，他的觀點是兩周后不給你投第二筆就算虧了。第三筆投資是產(chǎn)品非常好，風(fēng)險投資公司出去找錢，由別人投資，他來管理，這次對一個技術(shù)進(jìn)行價值評估，次大家一起增值，大家可以互相談，最后再增值一塊。第五步就是上市的策劃。中國現(xiàn)在大多數(shù)的風(fēng)險投資公司的人是資本性的人，認(rèn)為投入我就上市了。香港的判斷能力和國內(nèi)這些有特殊權(quán)貴的沒有關(guān)系，只是基于市場贏利水平的判斷，可以上就上，沒有能力就別上。斯維（音）的老板在研究這問題時要研究和什么樣的券商一起運作公司，和什么樣的專家搞合資。第三節(jié)：如何利用國際一體化對中國的投資機會進(jìn)行把握境外的上市，重組，并購，這些是企業(yè)實際特定的資本機遇?？傮w來講，第三個問題的結(jié)論也是全面的，即就我今天所講的做個綜合結(jié)論：尤其想強調(diào)一個問題，即中國資本市場對中國企業(yè)來講是有巨大潛在機會的，這種潛在機會給我們提供出的機會誰能用得好，誰不能用得好的全部問題。國外一個大公司老板說，他檢索過中國的統(tǒng)計年鑒，咱們認(rèn)為加入WTO才有風(fēng)險，其實跨國公司在中國已成氣侯了，只不過中國資本市場沒有給他們開門。即我們?nèi)绾魏芸斓貙W(xué)會，同時非?？斓匕盐兆≠Y源。咨詢行業(yè)永遠(yuǎn)是一個學(xué)習(xí)的行業(yè)，是永無止境地學(xué)習(xí)自己客戶的經(jīng)驗，而且是一個互動的過程，在互動中不斷向其他企業(yè)學(xué)習(xí)。杰世杰公司其實就是做樹脂的，即工程塑料。從另一個角度講，二板市場按道理是一個放得很寬的市場，比如我看安然（音）它是美國特大的一個公司，莫名其妙地變成美國500強的前十位，實際是投資銀行家作這個事。你只要能賣到8000萬新幣的市值我就讓你上市。二板東西什么最符合標(biāo)準(zhǔn)？其要求的標(biāo)準(zhǔn)是有限的，新加坡的二板市場什么條件都沒有，有人買就行，而那個市場冷落到了沒有人去上，上了也沒人買，那就沒辦法了。很多券商恍然大悟，那些原本認(rèn)為二板有戲的人都退了。關(guān)注一下香港的二板，如果香港的二板可以大熱，一定可以搶這塊市場，而香港的技術(shù)含量很少，香港不熱這面就不敢開。因此二板市場不會很快。美國的科研體制之所以造成沒有大學(xué)板塊，教授都去創(chuàng)業(yè)，最簡單的原因是美國的科技創(chuàng)新體制很完整，每個大公司的研究機構(gòu)在做戰(zhàn)略。中國有一個大的問題，上市公司其實沒有戰(zhàn)略能力，每個教授都想要發(fā)財，都想自己某個產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化市場化，就到處找風(fēng)險公司，中國的體系沒有理順，因此我們現(xiàn)在認(rèn)為中國整個的資本市場，風(fēng)險投資，技術(shù)升級要進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)的重新調(diào)整。因此中國企業(yè)的所有功能體系都不到位，我們一直在探討這個問題，覺得里面有大的毛病，需要重新調(diào)整和整合，所以從這個意義上講，我倒不認(rèn)為，二板市場沒有是一個大問題。還有，就是國外公司再進(jìn)也不會進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)，一般都是嫁接的，包括物流體系，旅游等等。另外，現(xiàn)在最熱門的幾個產(chǎn)業(yè)我們也在關(guān)注，像生物工程，信息產(chǎn)業(yè)大家都覺得很熱，但在這些領(lǐng)域中，包括新材料等高技術(shù)領(lǐng)域我們是廣泛地研究，主要探討具有國際競爭力的有技術(shù)壁壘的東西到底怎么搞，可能成氣侯，像納米紡織我們現(xiàn)在做這樣的東西。人家化工部和企業(yè)幾次點火失敗，在技術(shù)、管理上不去，他特明白這個產(chǎn)業(yè)有前景，這個燃油國際市場的價格，國際各地都做不出來，也買不到，因此這里肯定有機會?，F(xiàn)在研究的也是這類的問題，就是那些資源整合起來我能將其做完。問與答問題：能不能談?wù)劦侣?？回答：德隆在刊物上寫的東西比較細(xì)了，當(dāng)年他們起家的時候一直低調(diào)處理，在投資上，分了九個板塊，九個板塊是不同的四個兄弟在管，是分散起家的。我個人對德隆正面的評價多于負(fù)面，但其內(nèi)部的管理需要提升。大的營銷體系是學(xué)MBA這樣有非常好的營銷能力的人來做。問與答問題：和君創(chuàng)業(yè)如何選擇客戶？回答：我們給國內(nèi)最好的大公司當(dāng)顧問的時候，他們討論該不該付我們200萬，我說我們企業(yè)三個不做，第一政治生態(tài)不好的不做：國有企業(yè)是議會的政治生態(tài)，平行的權(quán)力下來后互相打架，這樣企業(yè)是做不了的，因此這種政治生態(tài)我必須一把收他200萬，我做了一半他們又打來打去，我們做不起。中國的轉(zhuǎn)型期最后一定會產(chǎn)生出不是這三種狀況的公司，也就是說所謂政治生態(tài)除國有的議會式的生態(tài)還有一種生態(tài)可造，即家族式私人說得算的也麻煩，雇員戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，都不知道自己是什么，嚇得