【正文】 持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對象的一段時間內(nèi)所獲得的收益率，它等于這段時間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。投資者對投資的將來收益不能確定，他將要求對該不確定性進行補償，即投資的風險補償。非系統(tǒng)性風險也稱微觀風險，是因個別特殊情況造成的風險，它與整個市場沒有關聯(lián)。2. 市場有效的三個層次（1） 弱型有效市場股票已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息。（1） 主動投資策略市場有效性假定意味著只要市場達到弱有效，技術分析將毫無可取之處。維持最佳資產(chǎn)投資組合，必須經(jīng)過完整縝密的資產(chǎn)配置流程，內(nèi)容包含投資目標規(guī)劃、資產(chǎn)類別的選擇、資產(chǎn)配置策略與比例配置、定期檢視與動態(tài)分析調(diào)整等。第二步，生活設計與生活資產(chǎn)撥備。第三步，風險規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備。事實上未來可預期的年度和月度結(jié)余也是可以用于投資的閑置組合。① 金字塔型這種根據(jù)風險的風險度由低到高、占比越來越小的金字塔型結(jié)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性無疑是最佳的。 個人產(chǎn)品組合1. 主要的理財工具及其特性任何一個理財產(chǎn)品及理財工具都具有收益性、風險性與流動性三重特征，并在三者之間尋求一個最佳的平衡，每個產(chǎn)品都有其自身的特征與優(yōu)劣勢，在不同的產(chǎn)品組合中發(fā)揮不同的作用。第三章 金融市場　　　　　　 金融市場的功能與結(jié)構(gòu) 金融市場的功能1. 金融市場概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的綜合。第四市場是大眾交易者利用電腦網(wǎng)絡直接進行市場的交易。按照交易方式劃分，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。期貨合約的特點：①標準化合約；②履行大部分通過對沖方式；③合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔保；④合約的價格有最小變動單位和浮動限額。按行權日期不同，可分為歐式期權和美式期權。首先，為了達成交易，互換合約的一方必須找到愿意與之交易的另一方。因此，互換雙方都必須關注對方的信用。3. 外匯市場功能（1） 充當國際金融活動的樞紐（2） 形成外匯價格體系（3） 調(diào)劑外匯余缺，調(diào)整外匯供求（4） 實現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算（5） 運用操作技術規(guī)避外匯風險 外匯市場的交易機制（1） 商業(yè)銀行與客戶之間的外匯交易（2） 商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易（3） 商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易 保險市場 保險市場概述1. 保險的概念保險是指投保人根據(jù)合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故及相應的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金責任。2. 房地產(chǎn)的投資方式（1） 房地產(chǎn)購買（2） 房地產(chǎn)租賃（3） 房地產(chǎn)信托3. 房地產(chǎn)投資的特點（1） 增值升值效應（2） 財務杠桿效應（3） 變現(xiàn)性相對較差（4） 政策風險4. 房地產(chǎn)價格的構(gòu)成及影響因素影響房地產(chǎn)價格的因素很多：①行政因素；②社會因素；③經(jīng)濟因素；④自然因素。2. 金融市場功能不斷深化（1） 金融市場的寬度不斷增大，金融產(chǎn)品與工具逐漸豐富。2005年年初，出現(xiàn)了國內(nèi)首個人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。貨幣性理財這納聘的特點投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點。債券型理財產(chǎn)品的收益及風險特征投資風險較低，收益也不高。貸款類銀行信托理財產(chǎn)品投資模式貸款類銀行信托理財產(chǎn)品通常是銀行將募集來的客戶資金投資于信托投資公司的信托計劃，信托計劃到期后由信托投資公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。新股和可轉(zhuǎn)債、可分離債申購為主要申購對象的增強型新申購理財產(chǎn)品新股申購類理財產(chǎn)品的風險情況（1） 系統(tǒng)性風險一旦新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場運行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會給新股申購產(chǎn)品帶來收益上的風險。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的主要類型外匯掛鉤類、指數(shù)掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類外匯掛鉤類理財產(chǎn)品（1） 定義外匯掛鉤類理財產(chǎn)品的回報率取決于一組或多組外匯的匯率走勢，即掛鉤標的只一組或多組外匯的匯率（2） 期權拆解①一觸即付期權一觸即付期權嚴格地說是指在一定期間內(nèi)，若掛鉤外匯在期末觸碰或銀行所預先設定的觸及點，則買方可獲得當初雙方所協(xié)定的回報率。對于利率/債券掛夠累理財產(chǎn)品而言，掛鉤標的必定將是一組或多組利率/債券（2） 掛鉤標的① 倫敦銀行同業(yè)拆放利率② 國庫券③ 公司債券（1）概念股票掛鉤類理財產(chǎn)品指通過金融工程技術，針對投資者對資本市場的不同預期，以拆解或組合衍生性金融產(chǎn)品如股票、一籃子股票、指數(shù)、一籃子指數(shù)等，并搭配零息債券的方式組合而成的各種不同報酬形態(tài)的金融產(chǎn)品。②認購行使價。QDII基金掛鉤類理財產(chǎn)品（1）概念QDII即合資資格境內(nèi)機構(gòu)投資者，它是在一國境內(nèi)設立，經(jīng)中國有關部門批準從事境外證券的股票、債券等有價證券業(yè)務的證券投資基金。(4)流動性風險結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品通常是無法提前終止的，其終止是事先約定的條件發(fā)生才出現(xiàn)，因此結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的流動性不及一些其他的銀行理財產(chǎn)品。2. 基金認購（1） 基金認購是指投資者在開放式基金募集期間申購請購買基金份額的行為。7. 基金的流動性及收益情況（1） 基金的流動性 （2） 基金的收益證券投資基金的收益主要有：①證券買入價②紅利收入 ③債券利息影響基金類產(chǎn)品收益的因素主要來自兩方面：一是來息基金的基礎市場，二是來自基金自身的因素。（1）股票的流動性優(yōu)質(zhì)上市公司的股票的流通轉(zhuǎn)讓非?？旖?，流動性較強。股票及股票市場的風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。銀行主要代理的險種包括壽險和財險3．保險產(chǎn)品的特點保險產(chǎn)品最顯著的特點是具有其他投資理財工具不可替代的保障功能。2. 國債的流動性及收益情況（1）流動性 債券的流動性一般弱于股票。（2） 再投次風險。（4） 贖回風險。（5）提前償付風險。（1）流動性 缺少轉(zhuǎn)讓平臺流動性比較差。投資項目風險包括項目的市場風險、財務風險、經(jīng)營管理風險。信托公司的風險主要包括項目評估風險和信托產(chǎn)品的設計風險。②非財務信息是指其它相關的信息。宏觀經(jīng)濟信息稱之為次級信息。常規(guī)性收入一般在上一年收入的基礎上預測其變化率即可。 （2） 風險認知度。對待不同風險特征的人當然應當采用不同的理財方式。客戶個人的知識結(jié)構(gòu)尤其是對理財知識的了解程度和主動獲取信息的方式對于選擇投資渠道、產(chǎn)品和投資方式會產(chǎn)生影響?？蛻魝€人的性格是個人主觀意愿的習慣性表現(xiàn)，會對理財?shù)姆绞胶头椒óa(chǎn)生影響?，F(xiàn)金預算是幫助客戶達到短期財務目標的需要。年度收入年儲蓄目標=年度支出預算（4） 對預算進行控制與差異分析① 預算的控制建議客戶在銀行開立三種類型的帳戶：一是定期投資帳戶；二是扣款帳戶；三是信用卡帳戶。 ② 緊急預備金的儲存形式緊急預備金可以用兩種方式來儲備：一是流動性高的活期存款、短期定期存款或貨幣市場基金；二是利用貸款額度。（3） 孩子的消費。債務管理（1）在有效債務管理中，應先算好可負擔的額度，再擬定償債計劃，按計劃還清負債。（1） 轉(zhuǎn)移風險的原則（2） 量力而行的原則（3） 分析客戶保險需要，在制定保險規(guī)劃前應考慮以下三個因素：一是適應性；二是客戶經(jīng)濟支付能力；三是選擇性。① 必須是法律認可的利益。在確定客戶保險需求和保險標的子厚，就應該選擇準備投保的具體險種。財產(chǎn)的價值比較容易計算。這些方法都需要每年重新計算一次，以便調(diào)整保額。個人所得稅是唯一的完全以自然人為納稅人的稅種。（2） 目的性原則。它是最有特色的原則，是由作為稅收基本原則的社會政策原則所引發(fā)的。稅收規(guī)劃的基本內(nèi)容（1）避稅規(guī)劃。（3）轉(zhuǎn)嫁規(guī)劃。②子女及其他贍養(yǎng)人員。⑥ 納稅歷史情況。⑧ 投資要求。教育規(guī)劃可以包括個人教育投資規(guī)劃和子女教育規(guī)劃兩種。退休規(guī)劃的認識誤區(qū)：① 計劃開始太遲。一個完整的退休規(guī)劃，包括工作生涯設計、退休后生活設計及自籌退休金部分的儲蓄投資設計。投資可以分為實物投資和金融投資。投資規(guī)劃步驟制定投資策略先要確定投資目標和可投資財富的數(shù)量，再根據(jù)對風險的偏好，確定采取穩(wěn)健性還是激進性的策略。③提供退休后的收入。而投資計劃則是以主管期望為中心，根據(jù)金融市場的客觀狀況，擬定的一套組合投資方法。個人理財業(yè)務中商業(yè)銀行和客戶是兩個平等的民事法律主體。誠實信用原則是民事活動中最核心、最基本的原則。根據(jù)自然人的年齡和智力狀況作如下分類:第一， 完全民事行為能力人第二， 限制民事行為能力人第三， 無民事行為能力人個人理財業(yè)務的客戶應當是完全民事行為能力的自然人，以及無民事行為能力人、限制民事行為能力人的法定代理人。第三， 事業(yè)單位法人。(4 ) 委托代理 委托代理的基礎法律關系一般是委托合同關系。3．格式條款合同：格式條款是當事人為了重復使用而預先擬定，并在訂立合同時未與對方協(xié)商的條款。（2）合同履行的抗辯權，第一，同時履行抗辯權第 二，先履行抗辯權 第三，不安抗辯權8．違約責任（1）違約責任是指當事人一方不履行合同債務或其履行不符合合同約定時，對另一方當事人所應承擔的繼續(xù)履行、采取補救措施或者賠償損失等民事責任?！渡虡I(yè)一行發(fā)》共分九章。撥付給分支機構(gòu)的營運資金額的總和，不得超過商業(yè)銀行總行資本金額的60%；商業(yè)銀行的分支機構(gòu)不具有獨立的法人資格，總行對其分支機構(gòu)實行全行統(tǒng)一核算，統(tǒng)一調(diào)度資金，分級管理的財務制度。第三， 效益性原則：效益型原則是指商業(yè)銀行在開展放款業(yè)務和投資業(yè)務時須仔細核算銀行利潤。（5）嚴格貸款的資信擔保、依法按期收回貸款本息原則。（2）資產(chǎn)業(yè)務,即商業(yè)銀行運用其積聚的貨幣資金從事各種信用活動的業(yè)務。國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)依法負責對全國銀行業(yè)金融機構(gòu)及其業(yè)務活動進行監(jiān)督管理。 監(jiān)管措施銀行業(yè)監(jiān)督措施主要有：（1）要求銀行金融機構(gòu)報送報表、資料（2）現(xiàn)場檢查（3）與銀行業(yè)金融機構(gòu)高管人員談話制度（4）責令銀行業(yè)金融機構(gòu)依法披露信息（5）對違規(guī)行為進行處理、處罰（6）對有信用危機的銀行業(yè)金融機構(gòu)實行接管或者重組（7）對有嚴重違法經(jīng)營、經(jīng)營管理不善的銀行業(yè)金融機構(gòu)予以撤銷（8）查詢、申請凍結(jié)有關機構(gòu)及人員的帳戶 《中華人民共和國證券法》概述：《證券法》調(diào)整證券發(fā)行、交易、監(jiān)管等活動中的經(jīng)濟關系，共分十二章基本原則（1）分開、公平、公正原則（2）自愿有償、誠實信用的原則（3）合法原則（4）分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則（5）保護投資者合法權益的原則（6）國家集中統(tǒng)一監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的原則證券機構(gòu)（1）證券交易所1990年12月設立的上海證券交易所和1991年7月設立的深圳證券交易所兩家證券交易所。內(nèi)幕信息的知情人包括：發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員；持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；由于所任公司職務可以獲取公司有關內(nèi)幕信息的人員；證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員以及由于法定職責對證券的發(fā)行、交易進行管理的其他人員；保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券服務機構(gòu)的有關人員；國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他人。所謂操縱市場，是指少數(shù)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢或者濫用職權，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導或者致使普通投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。（5）禁止虛假陳述和信息誤導行為一是虛假陳述行為二是編造并傳播虛假信息（6）禁止的其他行為①禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券戶。禁止任何單位或者個人以形式挪用客戶的交易結(jié)算資金和證券。證券投資基金具有以下特點：第一，證券投資基金是由專家運作、管理并專門投資于證券市場的基金。第五，流動性強。③基金份額持有人基金投資者即基金份額持有人，通過購買基金管理公司發(fā)行的基金份額，按其所持基金份額享受收益和承擔風險。（2）基金的分類 基金分為封閉式基金、開放式基金或者其他方式基金。有下列情形之一的，由證券交易所終止其上市交易，并報國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案：（一）不再具備本法第四十八條規(guī)定的上市交易條件；（二）基金合同期限屆滿；（三）基金份額持有人大會決定提前終止上市交易；（四）基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。（6）基金的運作與信息披露①基金財產(chǎn)②應當公開披露的信息公開披露的基金信息包括：以下十一條信息詳見教材P198。 保險合同分為財產(chǎn)保險合同和人身保險合同。①投保人、被保險人的義務②保險人的義務③保險的理賠與索賠《保險法》就索賠與理賠的程序作了如下規(guī)定：第一，出險通知。④保險的索賠時效人壽保險的索賠時效為自知道保險事故發(fā)生之日起五年；其他保險的索賠時效為自知道保險事故發(fā)生之日起二年?！吨腥A人民共和國信托法》于2001年10月1日起施行。與個人理財業(yè)務相關的重要法條（1）個人所得稅納義務人（2）個人所得稅對象下列各項個人所得，應納個人所和稅：如下列十一條詳教材P209.（3）免納和減征個人所得稅的個人收項目有下列情形之一的，經(jīng)批準可以減征個人所得稅：詳教材P210.（4）個人所得稅的征收管理 《中華人民共和國物權法》《物權法》的基本內(nèi)容《中華人民共和國物權法》分五編十九章，對物權的設立、所有權、用益物權、擔保物權等進行了詳細規(guī)定，于2007年10月1 日開始施行。設立抵押權，當事人應當采取書面形式訂立抵押合同。 《期貨交易管理條例》主要內(nèi)容《期貨交易管理條例》自2007年4月15日起施行。和個人理財業(yè)務相關的重要內(nèi)務期貨交易的有關概念（一）期貨合約（二）期權合約（三）保證金（四）結(jié)算（五）交割（六）平倉（七）持倉量（八）持倉限額（九）倉單（十）漲跌停板（十一）內(nèi)幕信息（十二）內(nèi)幕信息的知情人員 個人理財