【正文】 資本協(xié)議相關(guān)變化的基礎(chǔ)上，通過校準(zhǔn)確保該比例能夠作為風(fēng)險資本比例的一個可靠的補充指標(biāo)，第四，采取一系列措施推動銀行在經(jīng)濟上行期建立超額資本用于經(jīng)濟下行期吸收損失。該框架還包括一套監(jiān)測指標(biāo)以幫助監(jiān)管當(dāng)局識別和分別單個銀行和銀行體系的流動性風(fēng)險趨勢。這些改革建議將保證這種趨勢長期內(nèi)得到維持，有助于降低銀行杠桿率和親周期效應(yīng)，增強應(yīng)對系統(tǒng)性危機的能力。校準(zhǔn)將考慮到一攬子改革建議的所有要素，而不是分散的進(jìn)行。總之，這些措施將在長期內(nèi)更加有效地平衡金融創(chuàng)新、經(jīng)濟效率和可持續(xù)增長之間的關(guān)系。巴塞爾委員會歡迎對所有方面提出意見（郵件地址：baselmittee, 通訊地址：Secretariat of the Basel Committee on Banking Supervision, Bank for International Settlement, CH4002 Basel, Switzerland）。實施杠桿率監(jiān)管以控制銀行體系杠桿率的過度累積，并為防止模型風(fēng)險和計量錯誤提供額外一層保護，以強化資本監(jiān)管框架。值得特別注意的是，現(xiàn)行最低標(biāo)準(zhǔn)并未包括關(guān)鍵的監(jiān)管調(diào)整項目（如扣減商譽）。14. 因此，巴塞爾委員會宣布一系列提高監(jiān)管資本基礎(chǔ)質(zhì)量、一致性和透明度的措施，并征求業(yè)界意見，尤其是加強一級資本的要素，一級資本能夠在持續(xù)經(jīng)營條件下全部用來吸收損失，因此有助于降低由銀行體系導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險。其它一級資本工具必須是次級的、對非累積的收益具有完全自主權(quán)、沒有固定期限或沒有贖回激勵安排。最后，為強化市場約束，改進(jìn)了資本工具的透明度標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管所有要素都必須披露，并且與會計報表相協(xié)調(diào)。17. 本征求意見稿第二章的第一部分將描述巴塞爾委員會關(guān)于資本質(zhì)量、一致性和透明度的建議。強化后的監(jiān)管安排引入了基于12個月的嚴(yán)重金融危機條件下的壓力風(fēng)險價值的資本要求。20. 本征求意見稿提出了強化交易對手信用風(fēng)險資本監(jiān)管的建議。這將解決市場波動性擴大的壓力時期資本要求過低的擔(dān)心，有助于降低親周期性。n 巴塞爾委員會正在加強抵押品管理和初始保證金的標(biāo)準(zhǔn)。銀行對達(dá)到嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的中央交易對手的抵押品和盯市風(fēng)險暴露將適用0%的風(fēng)險權(quán)重。n 巴塞爾委員會在許多方面提高交易對手信用風(fēng)險管理的標(biāo)準(zhǔn)，包括所謂的錯誤路徑風(fēng)險，例如當(dāng)交易對手信用質(zhì)量惡化時風(fēng)險暴露上升的情況。巴塞爾委員會還正對對資產(chǎn)證券化框架、以及在[信用風(fēng)險]標(biāo)準(zhǔn)法和資產(chǎn)證券化框架下依賴外部評級的做法進(jìn)行全面審議。因此，巴塞爾委員會將引入杠桿率要求，旨在實現(xiàn)以下目標(biāo)：為銀行體系杠桿率累積確定底線，有助于緩釋不穩(wěn)定的去杠桿化帶來的風(fēng)險以及對金融體系和實體經(jīng)濟帶來負(fù)面影響。并且將測試杠桿率與風(fēng)險資本比例之間的相互作用。(d) 緩解親周期性和提高反周期超額資本28. 本輪危機中最不穩(wěn)定的因素之一是金融沖擊遍及整個銀行系統(tǒng)、金融市場和實體，放大了親周期效應(yīng)。29． 除了前幾部分談到的杠桿率外，巴塞爾委員會考慮引入一系列措施，應(yīng)對親周期問題，提高銀行體系在經(jīng)濟繁榮時期的穩(wěn)健性。然而，要在不引起最低資本要求隨時間變化而出現(xiàn)一定程度親周期的同時，實現(xiàn)特定時點下更大的風(fēng)險敏感度是不可能的。31． 此外，巴塞爾委員會已經(jīng)啟動了全面數(shù)據(jù)收集工作，評估新資本協(xié)議框架對成員經(jīng)濟體信貸周期的影響。對于同樣的問題，英國金融服務(wù)局12 參見英國金融服務(wù)局《估計跨周期違約概率的可變的轉(zhuǎn)換方法》（2009年2月），提出了自己的方法，通過運用轉(zhuǎn)換標(biāo)準(zhǔn)（scalar）將銀行違約概率模型的輸出值轉(zhuǎn)變成跨周期的估計值，得到不具有親周期性的違約概率。第一個是使用銀行歷史上每類風(fēng)險暴露的最高平均違約概率代替衰退期的違約概率；第二種是對每類風(fēng)險暴露都使用歷史平均違約率。巴塞爾委員會向國際會計準(zhǔn)則理事會提供了一系列關(guān)于替代國際會計準(zhǔn)則39號（IAS39）13 參見巴塞爾委員會《修改金融工具會計標(biāo)準(zhǔn)的高級原則》（2009年8月），的指導(dǎo)原則。該指引將協(xié)助監(jiān)管者在預(yù)期損失的框架下采用更加穩(wěn)健的撥備做法。大多數(shù)這樣的行為是受到集體行動問題的驅(qū)使，分配少將被看作業(yè)績不佳的信號。40. 為應(yīng)對此類市場失靈，巴塞爾委員會正在建議引入一個框架，給監(jiān)管者更強有力的工具提高銀行部門的資本留存。這些損失可以動搖整個銀行體系，惡化實體經(jīng)濟，從而進(jìn)一步導(dǎo)致銀行體系下滑。這將保證銀行建立起反周期的超額資本，提高衰退時期吸收損失的能力。在有關(guān)資本措施中，處理最低資本要求的親周期性和建立超過最低資本要求的超額資本是有區(qū)別的。巴塞爾委員會將繼續(xù)審議并整合這些措施。某個金融機構(gòu)受損或者倒閉可能對其他機構(gòu)和實體經(jīng)濟造成負(fù)面影響。48. 此外，新資本協(xié)議風(fēng)險權(quán)重函數(shù)的調(diào)整也可以直接應(yīng)對具有系統(tǒng)重要性影響銀行的風(fēng)險暴露（例如，參見本征求意見稿第二部分提出的建議，相對于非金融公司的風(fēng)險暴露，提高對大型金融機構(gòu)資產(chǎn)價值相關(guān)性，以及對未通過中央交易對手交易的場外衍生品暴露的資本要求）。建立在強健的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之上的流動性基礎(chǔ)同樣重要。51. 在危機前期的“流動性階段”，很多銀行——盡管具有充足的資本水平——依然經(jīng)歷了困難，因為這些銀行未能審慎管理流動性。銀行體系經(jīng)歷了困難，只有中央銀行出面采取行動才能支持貨幣市場，以及某些單個機構(gòu)的運行。因此，巴塞爾委員會將盡力協(xié)調(diào)監(jiān)管當(dāng)局的后續(xù)行動，以保證銀行遵守這些基本原則。第二個標(biāo)準(zhǔn)是長期的結(jié)構(gòu)性比率，應(yīng)對流動性錯配，并為銀行提供激勵，使用穩(wěn)定資本來源為其業(yè)務(wù)融資。55. 《流動性風(fēng)險計量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架》詳細(xì)描述了流動性標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)控指標(biāo)的具體細(xì)節(jié)，該文件與本征求意見稿同時發(fā)布。4. 影響評估和校準(zhǔn)57. 巴塞爾委員會正在啟動對強化的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和新的流動性標(biāo)準(zhǔn)的全面影響評估，目標(biāo)是確保新標(biāo)準(zhǔn)將提高單個銀行以及銀行體系應(yīng)對壓力的能力，同時推動審慎信貸和金融中介活動。校準(zhǔn)風(fēng)險資本比例的目標(biāo)是基于自下而上各種變化的累積效應(yīng)確定可信的最低資本要求。最后，影響評估還將審查杠桿率水平的合理性，以及杠桿率與風(fēng)險資本比例的相關(guān)作用。作為整個進(jìn)程的一部分，委員會將考慮適當(dāng)?shù)倪^渡期措施和“祖父條款”安排。61．在此次危機爆發(fā)時，全球銀行業(yè)的整體資本質(zhì)量差強人意，以至于很多銀行不得不在危機中最困難的時刻重建資本基礎(chǔ)。這使得銀行披露的一級資本比例雖然很高，但實際上扣除監(jiān)管調(diào)整后，持有的普通股凈額卻很少。3. 透明度不足。63． 這些缺陷導(dǎo)致危機來臨時整個銀行業(yè)的資本定義既不透明也不具有可比性，以至于有些銀行雖然聲稱持有高比例的一級資本，但是在經(jīng)過監(jiān)管調(diào)整后，普通股的比例卻很低。這些建議將有助于保證銀行過渡到更嚴(yán)格的資本標(biāo)準(zhǔn)，從而增強長期穩(wěn)定性和促進(jìn)可持續(xù)增長。普通股是最基本的資金來源，是幫助銀行免遭破產(chǎn)的根本。這部分工具不得具有額外提高杠桿率的特征，或者導(dǎo)致壓力狀態(tài)下銀行持續(xù)經(jīng)營能力進(jìn)一步惡化的特征。因此，這些帶有創(chuàng)新型資本工具應(yīng)當(dāng)被逐漸取消。原因有二。監(jiān)管資本應(yīng)當(dāng)簡單，并且各國應(yīng)一致70． 資本的類別和子類的數(shù)目應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限制。(c)建議的核心要點綜述72． 資本定義的關(guān)鍵變化包括：n 大幅度提高一級資本中普通股的質(zhì)量和一致性，監(jiān)管調(diào)整主要針對普通股。n 取消三級資本，以保證抵補市場風(fēng)險的資本質(zhì)量要等同于抵補信用風(fēng)險和操作風(fēng)險的資本質(zhì)量。目前的二級資本不得超過一級資本的要求將被取消，代之以明確的一級資本要求和總資本要求。這些標(biāo)準(zhǔn)也適用于非股份制公司的銀行，比如合作制銀行，確定哪些具有相同的質(zhì)量的金融工具可以作為主要形式計入一級資本。77． 某些“創(chuàng)新”特征，如股利遞增機制，會不斷腐蝕一級資本的質(zhì)量，因此將逐步被取消。上述規(guī)定將提高銀行在壓力狀態(tài)下取消資本工具收益的可能性，因此改善持續(xù)經(jīng)營情況下吸收損失的能力。在到期日前5年要按照直線“攤銷”法計入監(jiān)管資本。此外，還必須繼續(xù)簡單明了地披露資本工具的主要特征。n 二級資本數(shù)量不能超過一級資本的限制將被取消。(d) 具體建議85． 本節(jié)詳細(xì)介紹資本定義修改的具體建議。n 一級資本的主要形式必須是普通股。作為監(jiān)管資本的普通股應(yīng)滿足以下要求1．在銀行清算時，受償順序排在最后。法律和合同條款也不應(yīng)暴露產(chǎn)生此種預(yù)期的規(guī)定。因此，不分配不應(yīng)視為違約事件。9. 這對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行破產(chǎn)測試時，該部分實繳數(shù)額應(yīng)記作權(quán)益資本（而不是負(fù)債）。13. 該工具發(fā)行必須得到發(fā)行銀行的所有者批準(zhǔn)，或由所有者直接批準(zhǔn)，或根據(jù)法律由董事會批準(zhǔn)或由經(jīng)所有者授權(quán)的其他人員批準(zhǔn)。3. 在銀行持續(xù)經(jīng)營條件下能夠承擔(dān)損失。6. 任何本金的償付（如回購或贖回）都必須得到監(jiān)管當(dāng)局的事先批準(zhǔn)，而且銀行不能假設(shè)或形成市場預(yù)期，監(jiān)管當(dāng)局將批準(zhǔn)本金的償付。10． 如果本國破產(chǎn)法律要求進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表測試，則該類資本工具不得有助于形成負(fù)債大于資產(chǎn)的情形。13. 該工具不應(yīng)包括任何阻礙補充資本的特征，比如含有某種條款，要求如果在一定時期內(nèi)新工具的發(fā)行價格更低，發(fā)行方將補償原工具投資者等。據(jù)此，下面文本框詳細(xì)描述了二級資本工具應(yīng)當(dāng)滿足的一系列最低標(biāo)準(zhǔn)。7． 該類資本工具的收益不應(yīng)具有信用敏感性特征，即分紅/派息不得與銀行本身的評級掛鉤，并隨著評級變化而定期調(diào)整。巴塞爾委員會將在2010年七月的會議上討論上述方面的具體建議。監(jiān)管資本的監(jiān)管調(diào)整項目93． 部分介紹監(jiān)管資本的監(jiān)管調(diào)整項目。股本盈余股本盈余（即股本溢價）如要計入一級資本中的普通股部分，則產(chǎn)生股本溢價的股票本身必須滿足一級資本中普通股部分的標(biāo)準(zhǔn)。少數(shù)股權(quán)少數(shù)股東權(quán)益將不能被計入一級資本的普通股部分。巴塞爾委員會將繼續(xù)審議未實現(xiàn)收益的處理方法。此外，此項扣除還有助于提高銀行之間可比性，避免由于不扣除商譽，相對于具有相同資產(chǎn)負(fù)債并實施有機增長的銀行而言，為實施并購的銀行帶來資本優(yōu)惠。如預(yù)支的稅收或可以從稅務(wù)機關(guān)收到的退稅，事實上應(yīng)認(rèn)定為來自于當(dāng)?shù)囟悇?wù)機關(guān)的應(yīng)收項目。提出本建議的原因是：過度依賴這部分資產(chǎn)不符合審慎監(jiān)管的目標(biāo)，這部分資產(chǎn)既不能給存款人提供保護，也不能在破產(chǎn)時減少政府存款保險基金的損失，并且在壓力時期，這部分資產(chǎn)往往突然被核銷。此外：n 總多頭頭寸可以扣減凈空頭頭寸，但空頭頭寸不得有任何交易對手風(fēng)險。本項建議旨在避免由于銀行直接持有自身股票，通過指數(shù)基金間接只有自身股票以及通過合同承諾在將來購入自身股票等形式重復(fù)計算其資本。這意味著銀行投資的資本也要從銀行本身發(fā)行的同類資本中進(jìn)行扣減。n 如果銀行持有其它金融機構(gòu)的普通股超過本銀行普通股（經(jīng)監(jiān)管調(diào)整后）的10%，那么超過10%的部分應(yīng)予以扣除。101. 本扣減將以旨在消除銀行體系中的資本重復(fù)計算乃至限制更廣泛金融體系中資本重復(fù)計算的程度。預(yù)期損失準(zhǔn)備金的缺口IRB框架下，如果貸款損失準(zhǔn)備金相對于預(yù)期損失存在缺口，缺口部分應(yīng)從一級資本的普通股中全額扣除?，F(xiàn)金流套期儲備對于資產(chǎn)負(fù)債表未確認(rèn)的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行套期的儲備，無論是正的還是負(fù)的，都要從一級資本的普通股部分扣除。105. 2004年6月8日的新聞公報明確了現(xiàn)行的審慎過濾政策只適用于運用公允價值選擇權(quán)原則計量負(fù)債項目公允價值變動帶來的損益。如果銀行可以隨意動用基金的資產(chǎn)，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)，可免于扣除。因為這部分資產(chǎn)唯一的價值就是減少未來養(yǎng)老金的支付。108. 在某些資產(chǎn)處理方面，新資本協(xié)議規(guī)定從一級資本和二級資本中分別扣除50%，或者允許銀行在50：50的扣減方法和適用1250%的風(fēng)險權(quán)重中任選其一。此外，銀行應(yīng)在網(wǎng)站上披露所有監(jiān)管資本工具的條款及細(xì)則。這些要求將于2010年底開始實施。與公司貸款的信用風(fēng)險不同，貸款的信用風(fēng)險暴露是單向的，且貸款銀行面臨損失的風(fēng)險，而交易對手信用風(fēng)險是一種雙向損失的風(fēng)險：交易的市場價值對交易雙方都可能是正值或負(fù)值。(b) 發(fā)現(xiàn)的主要問題113. 巴塞爾委員會識別了CCR資本要求不足的幾個領(lǐng)域。因此，所觀察到廣義錯向風(fēng)險并沒有充分地納入資本要求框架17. 廣義和特定錯向風(fēng)險的定義見下文127段。當(dāng)前的資本框架把CCR作為違約和信用轉(zhuǎn)移看待，但未能完全覆蓋違約之前的市場價值損失。與市場狀況的較高相關(guān)性應(yīng)反映到資產(chǎn)價值相關(guān)性中?；谟行ьA(yù)期正暴露（EPE）18. 預(yù)期正暴露是指預(yù)期暴露在一段時間內(nèi)的加權(quán)平均值，權(quán)重為單個預(yù)期暴露占全時間段的比例。n 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與具備相同評級的公司債券被認(rèn)作相同的風(fēng)險暴露。這說明很多銀行對返回檢驗發(fā)現(xiàn)的問題未給予充分考慮。n 使用自己估計的Alpha19. Alpha乘數(shù)用于有效EPE，用來計算EAD。(c) 政策建議概覽116. 巴塞爾委員會對新資本協(xié)議框架提出了一系列修改建議，以提高對CCR的資本要求，強化相關(guān)風(fēng)險管理做法和資產(chǎn)相關(guān)性。如果近期凈額結(jié)算出項大量延長爭議，風(fēng)險保證金期限還要加倍。提供激勵，對CCP的抵押品和市場價值風(fēng)險暴露的風(fēng)險權(quán)重為零，如果CCP達(dá)到CPSS/IOSCO提出更加嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)；n 提高交易對手信用風(fēng)險管理要求，通過：1）覆蓋廣義錯向風(fēng)險，2）對壓力測試制定更明確的定性要求，3）修改模型驗證標(biāo)準(zhǔn)，4）發(fā)布穩(wěn)健CCR的壓力測試監(jiān)管指引。特定錯向風(fēng)險是指：由于受具體交易特性的影響，對特定交易對手的風(fēng)險暴露與該交易對手的違約概率出現(xiàn)正相關(guān)。巴塞爾委員會注意到Alpha附加因子的校準(zhǔn)已經(jīng)包含了錯向風(fēng)險的調(diào)整。巴塞爾委員會市場風(fēng)險框架的修訂建議要求銀行使用壓力條件下的VAR計算交易賬戶的資本要求。銀行使用以下二者中較大的：1）基于當(dāng)前市場數(shù)據(jù)的有效EPE計算得到的整個資產(chǎn)組合的資本要求2）基于使用三年其中包含一年壓力期的數(shù)據(jù)（比如，用于計算壓力VAR的時期）的有效EPE計算得到資本組合的資本要求。當(dāng)使用歷史數(shù)據(jù)估計波動率和相關(guān)性時，至少要使用三年的歷史數(shù)據(jù)，并每季度或在市場條件允許的情況下以更高的頻率更新數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)的獲取必須獨立于業(yè)務(wù)條線。銀行必須用實證的方法證明替代性數(shù)據(jù)沒有低估不利市場條件下潛在的風(fēng)險。作為現(xiàn)有違約風(fēng)險處理的一種補充，該方法按照市場風(fēng)險框架覆蓋了99%最壞情況的CVA損益。此外，由于交易對手的信用利差可以直接用于計算債券價值，這也是近期市場危機中造成CVA損失的一個主要原