【正文】 起自身的品牌和美譽度，同時迅速積累高檔住宅項目開發(fā)運作的經(jīng)驗和人才；霞石等業(yè)務可以作為初步的嘗試性投資，需要為市場的開拓做實質(zhì)性的準備；科技產(chǎn)業(yè)，將以電子商務和連鎖便利店的結(jié)合為主要運作方式，處于連續(xù)的投入期和業(yè)務的擴張期；資本經(jīng)營領域的主要工作任務在于整合隊伍和能力，為以后的資本運作進行充分的準備。在實業(yè)領域，王家?guī)X、九龍山煤礦將進入最后的利潤收獲期，大中型煤礦項目也將進入滾動投入的自然發(fā)展建設期；房地產(chǎn)業(yè)務中，城市廣場將進入項目的收獲期，同時在經(jīng)濟適用房市場開始有所動作；霞石業(yè)務如果在市場情況好的條件下，可以完成二次投資，發(fā)展成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的第二層面業(yè)務；科技產(chǎn)業(yè)在業(yè)務取得一定發(fā)展的同時，可以納入到資本經(jīng)營的范疇，成為買殼上市的一項資產(chǎn)重組業(yè)務；在資本經(jīng)營領域，超越將開始在資本市場上有所作為，實現(xiàn)上市的目標，并開始進行產(chǎn)業(yè)投資運作和并購重組，同時擁有一批精干的資本運作人才，基本形成超越集團資本運作的體系。資本運作的發(fā)展和成敗：資本運作是公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵和核心，資本運作工作啟動的早晚和成敗，事關(guān)公司整體戰(zhàn)略的成敗，必須予以高度的重視和關(guān)注，盡早在人力資源、財務資源等資源保證上加強投入。這一目標的實現(xiàn)，要求傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)必須擁有一支強有力的各級管理者隊伍，以組織的力量和強有力的管理，去推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、戰(zhàn)略的實施。這種結(jié)合，應該依靠規(guī)范有效的公司法人治理結(jié)構(gòu)和清晰的產(chǎn)權(quán)紐帶關(guān)系。重大投資項目抵御風險、分散風險的能力強弱、高低，必須在投資審定時予以高度的關(guān)注。人力資源狀況是目前超越發(fā)展的最大瓶頸。中高級人才的引進和吸納，現(xiàn)有人力資源的提升和增值，以及人才在超越的長期發(fā)展，是牽扯到整個人力資源體系的工作。如同人力資源一樣，戰(zhàn)略的實現(xiàn)也必須依靠組織的力量而不是個人的力量去完成，超越必須進行組織機構(gòu)方面的健全和調(diào)整，改變現(xiàn)在組織機構(gòu)中存在的機制不健全、職能缺失、協(xié)調(diào)不力、權(quán)責不清、效率不高等問題。各產(chǎn)業(yè)公司，將以德立信控股公司的子公司的形式出現(xiàn)，其作為集團的業(yè)務實體，主要體現(xiàn)為利潤中心、收入中心和成本中心，從事產(chǎn)品的經(jīng)營。超越在現(xiàn)實的管理活動中存在有一定的隨意性傾向和某些管理行為的偏差。盡管超越取得了長足的發(fā)展，但是企業(yè)整體實力不強，業(yè)務較為分散，發(fā)展戰(zhàn)略尚不明晰。從整個金融市場出發(fā)，理清融資通道，研究超越資本經(jīng)營的可行思路，探討超越從事證券投資與資產(chǎn)管理等業(yè)務的可能性，降低當前企業(yè)的融資風險，這是超越資本運營業(yè)務戰(zhàn)略所要解決的核心問題。1. 民營銀行1) 民營銀行是非國有經(jīng)濟控制的股份制商業(yè)銀行2000年7月9日長城金融研究所成立時提出民營銀行概念。2) 民營銀行試點已進行到第二階段2000年7月9日，長城金融研究所在西安成立，目的是重組西安的小城市信用社。這些企業(yè)資產(chǎn)都在10億元以上，大都有上市公司，已經(jīng)積累了豐富的資本運營經(jīng)驗。3) 諸多專家對民營銀行的前景十分看好民營銀行的建立既可以開放對銀行業(yè)的進入管制，促進金融市場的公平競爭，帶動國有銀行的改革，又可以解決民營企業(yè)的資金來源問題。由此可以推斷政府對發(fā)展民營銀行態(tài)度不是很積極。在民營銀行股權(quán)多元化的情況下，受權(quán)力制約，主要股東很難將其變?yōu)樽约旱娜谫Y工具。非金融資產(chǎn)包括動產(chǎn)、房產(chǎn)、地產(chǎn)、版權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等。企業(yè)從事金融資產(chǎn)管理業(yè)務必須通過中國人民銀行取得相應的資格，否則屬于非法經(jīng)營。我們專訪中國人民銀行非銀司有關(guān)官員了解到，當前國家正在對信托投資業(yè)進行重點整頓，所有信托投資公司重新登記，短期內(nèi)國家不會批準新設信托投資公司；近期內(nèi)國家不會批準民營企業(yè)或個人從事信托投資業(yè)務。其次，我國信托投資業(yè)發(fā)展相對落后，市場發(fā)展空間很大。 公募基金是指面向社會公眾募集的基金。因此，超越目前僅能參與發(fā)起設立公募基金。這些私募基金運作相當規(guī)范，資金絕大部分來源于企業(yè)或大的個人投資者，全部資金投向證券市場，對我國證券市場的影響力很大。私募基金不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，因此其投資更具隱蔽性，如果運作得好的話，可能投資的收益會更高。二是對基金管理者進行限制：即對于管理人員資格提出要求。5. 直接融資1) 超越不具備直接上市的條件，買殼上市技術(shù)上沒有問題，但是企業(yè)目前的各個業(yè)務單位不足以支持其實現(xiàn)買殼上市的目的我國主板市場主要為國內(nèi)乃至全球有影響的大公司籌資服務。目前國內(nèi)企業(yè)對二板上市的熱情很高。買殼上市可以繞過公司上市的諸多限制條件，也不需經(jīng)過登記和公開發(fā)行手續(xù)，因而障礙小，能夠節(jié)省時間。特定的對象包括企業(yè)內(nèi)部員工、現(xiàn)有股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)、戰(zhàn)略上能夠協(xié)同互補的企業(yè)，對企業(yè)感興趣的投資者等。作為有限責任公司的民營企業(yè)，超越目前不具備發(fā)行公司債券的資格。5) 民間借款對尋求長遠發(fā)展的超越不太適宜民間借款是建立在個人信譽而非企業(yè)信譽之上的融資行為，個人負有無限責任。二、超越資本運營發(fā)展戰(zhàn)略1. 戰(zhàn)略選擇超越介入資本運營的主要目標有三個：一是通過對整個金融行業(yè)的分析研究，梳理出超越未來可以利用主要融資通道，進而確定超越資本運營與產(chǎn)品運營相結(jié)合的具體思路，借助資本杠桿撬動相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展；二是通過金融領域的研究，尋找新的商機，為超越未來發(fā)展營造新的經(jīng)濟增長點；三是通過建立新的融資通道，降低企業(yè)目前的融資風險。從企業(yè)的現(xiàn)實來看，超越不適宜介入民營銀行業(yè)務。金融資產(chǎn)管理業(yè)務與超越資本運營的關(guān)系十分緊密，但是由于近期內(nèi)國家對信托投資業(yè)進行整頓，同時國家限制民營企業(yè)從事這一業(yè)務，因而未來幾年內(nèi)只能超越關(guān)注，靜待時機。2. 資本運營戰(zhàn)略目標2005年，資本運營成為超越的經(jīng)營核心。第一階段（2001——2002年）目標：初步建立起超越進行資本運營的組織體系，培育出一支能夠適應現(xiàn)代資本市場運作需要的隊伍，集團經(jīng)營的重心逐步從產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本經(jīng)營；從證券市場研究入手，以自有資金起步，小步嘗試證券投資業(yè)務的運作模式與操作方法，為將來大規(guī)模介入證券市場奠定基礎。子公司承擔生產(chǎn)中心、成本中心、利潤中心職能，運作的重點是產(chǎn)品經(jīng)營。母公司德立信公司置于上海，在信息、人才、政策等諸多方面存在優(yōu)勢。德立信公司還應廣泛建立社會關(guān)系，特別是與大的券商與投資機構(gòu)的社會關(guān)系，這是企業(yè)進行資本運營成功的關(guān)鍵因素。第二階段（2002——2003年）目標：通過買殼上市，建立起能夠支持企業(yè)快速擴張的融資通道，使相關(guān)產(chǎn)業(yè)逐步邁上快速發(fā)展軌道；證券投資業(yè)務進一步擴大，并成為企業(yè)新的利潤來源。銀行貸款數(shù)額的大小與企業(yè)股本大小直接正相關(guān)。超越目前的幾大業(yè)務對股民的吸引力較弱，并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)很可能是其將來的方向。由于實力較弱，超越在產(chǎn)業(yè)投資過程中較為理想的方是在業(yè)內(nèi)尋求大的合作伙伴，這樣不僅風險小，而且有助于超越積累豐富的經(jīng)驗。考核：第二階段對母公司的考核重點轉(zhuǎn)向資本運營績效指標，考核資本收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、每股盈余、每股股利等?？己耍簩δ腹局攸c考核資本運營績效指標，對所屬子公司重點考核經(jīng)營效益指標。國家政策支持電子。據(jù)有關(guān)國內(nèi)外專家估計，預計到2004年，我國上網(wǎng)企業(yè)比例將增長到30％，這表明我國企業(yè)對電子商務的應用已經(jīng)提上了日程。3. 我國網(wǎng)民狀況2001年6月我國網(wǎng)民數(shù)量已經(jīng)達到2650萬，網(wǎng)民的性別比例逐步趨于平衡，發(fā)展速度逐步趨于平穩(wěn)。我國網(wǎng)民發(fā)展狀況不平衡，目前主要集中在沿海和大城市。我國電子商務發(fā)展的政策環(huán)境和技術(shù)環(huán)境日趨有利。二. 電子商務成功的關(guān)鍵因素經(jīng)營模式、目標客戶群體定位、人力資源、資金、業(yè)務內(nèi)容與服務內(nèi)容，如何整合銀行、后勤物流、供應商以及與業(yè)務相關(guān)的其它外部資源是電子商務成功的關(guān)鍵因素。超越讀書社存在潛在的改造價值。讀書社服務內(nèi)容單一，對讀者的吸引力不足，讀者的潛在商業(yè)價值未充分挖掘。3－4萬的穩(wěn)定讀者，是超越開展電子商務業(yè)務的基礎。超越準備自行開展物流配送，這一方案在起步階段比較合適，但是從長期發(fā)展角度，不建議超越涉足物流業(yè)，采用第三方合作較好。進入發(fā)展階段，隨著服務對象的不斷擴充、服務區(qū)域的擴大，在起步階段摸索的經(jīng)驗基礎上，集中于幾項發(fā)展?jié)摿^好的產(chǎn)品，輔以互聯(lián)網(wǎng)服務供求差異較大但是發(fā)展前景較好的服務內(nèi)容，使該業(yè)務更具競爭力?？紤]到現(xiàn)有可利用用戶群體的消費習慣，建議超越在電子商務起步階段采用電話購物和網(wǎng)絡購物并存的方式。超越電子商務的收入模式。5. 超越進入電子商務面臨的問題和對策超越現(xiàn)有的會員組成結(jié)構(gòu)不明確，需求不清晰，對電子商務的接受程度不明確，需要分析細分加以解決。超越外部資源的整合能力有限，發(fā)展電子商業(yè)需要與外進行廣泛的合作。具體目標：將網(wǎng)上超市發(fā)展為主營業(yè)務，在線產(chǎn)品為折扣較大熱銷的日用消費用品和保健用品，同時初步推出娛樂和軟件下載等輔助服務；電子商務網(wǎng)絡平臺和電話購物系統(tǒng)投入正常運行，系統(tǒng)能夠滿足30萬人同時使用的要求；建立會員數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)挖掘工具；將讀者會員向電子商務會員轉(zhuǎn)化，電子返點系統(tǒng)建立；面向安陽地區(qū)拓展會員市場，消費會員達到6萬以上；平臺進入正式運行，商家會員數(shù)量達到60家左右，商品數(shù)量達到5000種左右，建立了完善的商家和商品數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)；建立以超市為管理中心的倉儲式連鎖便利店和最后一公里物流配送體系；財務目標：會員會費收入60萬元，銷售提成和傭金每月6000元。客戶服務人員，1個主管，2個業(yè)務人員。財務目標：會員會費收入140萬元，銷售提成和傭金14萬元/月，廣告收入18萬元，物流配送收入達到14萬元/月。第三階段（2003/03－2004/02）戰(zhàn)略目標：進入穩(wěn)定發(fā)展階段，明晰的業(yè)務發(fā)展方向，穩(wěn)定的收入和利潤來源；以市場開發(fā)為重點，完善渠道，提升業(yè)務能力和客戶響應速度，在河南地區(qū)建立區(qū)域性電子商務“第一的品牌”。資金投入：主機托管、帶寬流量費用6000元/月，管理費用12－15萬/月，市場推廣費用60－80萬元。電子商務發(fā)展初期，需要超市業(yè)務進行配合。標準超市是采取自選銷售方式，主要銷售生鮮商品、食品以及其它日常必需品。連鎖經(jīng)營實現(xiàn)規(guī)?；浅械母咎卣?。銷售利潤、通道利潤、管理利潤以及信息利潤是超市企業(yè)的四大利潤來源。二、中國超市業(yè)背景介紹超市的發(fā)展需要一定的基礎條件。城市的人口數(shù)量決定了容量的大小，是否能達到超市規(guī)?；囊?。隨著改革開放的逐步深入，我國零售企業(yè)受國際零售企業(yè)的沖擊越來越大。德國麥德龍主要發(fā)展倉儲會員連鎖店，目前已在上海、無錫、南京、寧波、福州、青島、武漢開設10家店，今明兩年準備在杭州、重慶、成都、西安、大連等城市開設16家分店。合資并購是其主要擴張手段。上海華聯(lián)以大型綜合超市、便利店為主， 2000年已有682家分店，銷售額56億，全國連鎖百強第二。國內(nèi)大的超市企業(yè)發(fā)展首先選擇消費能力強的東部區(qū)域，注重發(fā)展規(guī)模的同時兼顧利潤，擴張采用合資、合作與加盟并進方式。河北、河南、山西、安徽、江西、廣西、貴州等三級區(qū)域多為本土競爭者，中外大企業(yè)進入較少。縣級以上區(qū)域符合超市發(fā)展的條件，但多數(shù)縣級城市規(guī)模不大。全家樂超市的品牌在外地已經(jīng)被別的企業(yè)注冊，以全家樂向外擴張存在問題。超市行業(yè)利潤率低，吸引力不大，盈利至少需要3－5年的時間。六、超市與電子商務的協(xié)同戰(zhàn)略與電子商務的協(xié)同，倉儲會員便利店比別的業(yè)態(tài)更適合。除食品外，近乎二分之一的是銷售非食品項目。大型綜合超市的發(fā)展對標準中型超市產(chǎn)生壓力，同時為便利店的發(fā)展創(chuàng)造出一定的空間。電子商務將商業(yè)交易和網(wǎng)絡相連，改變了傳統(tǒng)商業(yè)的交易模式，創(chuàng)造出新的市場，擴大了企業(yè)的發(fā)展空間。倉儲會員便利店除提供商品外，還可開發(fā)從事其它增值服務活動。首選，讀書社選址時已經(jīng)考慮了如何貼近居民生活問題，倉儲會員便利店經(jīng)營內(nèi)容大多數(shù)與百姓的日常生活息息相關(guān)。店長從全家樂超市培養(yǎng)，或者從外部招聘。高層管理人員要求有豐富的超市業(yè)管理經(jīng)驗。重要戰(zhàn)略要素配置：開發(fā)企業(yè)會員要注意規(guī)范業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)問題，以便滿足會員多層次的需求。考核：以銷售額作為主要考核指標。個人買房逐漸成為主流，%，%，河南省個人購買比例更是高達97%。安陽建委2001年房地產(chǎn)開發(fā)商資質(zhì)審查顯示，安陽房地產(chǎn)開發(fā)商共計70家，一級與二級資質(zhì)各有一家，分別是中興、貞元；超越、建源、富通、吉昌、宏大、中星等11家公司具有三級資質(zhì)。目前開發(fā)商競爭的焦點是住房價格、戶型設計與工程質(zhì)量，品牌形象、物業(yè)管理、環(huán)境規(guī)劃將成為開發(fā)商未來競爭的主要手段。目前經(jīng)濟適用房與商品房的差別在安陽尚不明顯。從2001年至2010年，政府規(guī)劃建設商品房323萬平方米，其中高檔商品房97萬平米，中檔商品房97萬平米，普通住宅129萬平米；經(jīng)濟適用房363萬平米；自建房442萬平米；廉租房23萬平米。年份2001200220032004200520062007200820092010常住人口（萬人） 人均面積（人/平米） 被使用建筑總面積1414 1469 1526 1586 16481711 1777 1846 1917 1991 被使用建筑面積增量53 55 57 60 6264 66 69 71 74 舊住房建筑面積減少量20222426283030303030住宅需求量73 77 81 86 9094 96 99 101 104 安陽居民收入水平的提高，有效地支撐了安陽房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 通過安陽建委訪談分析，居民住宅購買比例基本與住宅建設比例一致：高檔住宅占8%，中檔住宅占8%，普通住宅占11%，經(jīng)濟適用房占32%。中檔市場開發(fā)商力量較為平均，目前除了超越外，高檔市場都是小開發(fā)商開發(fā)的別墅式建筑。20012002年將竣工9萬平米，其中包括超越8萬平米。2001年至2010年10年累計政府規(guī)劃97萬平方米，預期居民購買量為72萬平方米。經(jīng)濟適用房具有較大的市場機會，市場容量大，利潤低。2001年住宅竣工面積中，占42%，占58%。%，%；%，%，而超越在2002年城市廣場將竣工8萬平方米，占12%。管理體制不夠靈活是其最大的弱點。以建源、富通、東方為代表的小開發(fā)商規(guī)模較小，實力薄弱