易考網(wǎng)期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識真題及答案解析-預(yù)覽頁
【正文】 方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。期貨交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員結(jié)算，非結(jié)算會員對其受托的客戶結(jié)算。A．美國政府國民抵押協(xié)會抵押憑證B．歐洲美元C．美國政府30年期國債D．美國政府短期國債【答案】A【易考網(wǎng)專家解析】1975年10月20日，芝加哥期貨交易所（CBOT）推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約。20．歐洲美元期貨屬于（ ）品種。A．期貨套利交易可利用相關(guān)期貨合約價差的有利變動而獲利B．期貨投機交易是利用某一期貨合約價格的有利變動而獲利C．套利交易和投機交易均有利于市場流動性的提高D．套利交易的風(fēng)險一般高于投機交易的風(fēng)險【答案】ABC【易考網(wǎng)專家解析】D項，期貨套利交易賺取的是價差變動的收益，因為相關(guān)市場或相關(guān)合約價格變化方向大體一致，所以價差的變化幅度小，承擔(dān)的風(fēng)險也較小。基差走強常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。4．導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有（ ）等?，F(xiàn)實中，兩者的合理價差可能包含更多因素，但基本原理類似。A．賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約B．買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約C．買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時買入B期貨交易所5月玉米期貨合約D．賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時買入A期貨交易所7月PTA期貨合約【答案】AB【易考網(wǎng)專家解析】跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲利?，F(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是即期現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。這些圖形當(dāng)中存在著價格趨勢和價格形態(tài)，價格趨勢又分為上升趨勢、下降趨勢和橫行趨勢，價格形態(tài)主要包括整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)。在經(jīng)濟周期性波動的不同階段，產(chǎn)品的供求和價格都具有不同的特征，如圖1所示，進而影響期貨市場的供求狀況。11．關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（ ）。C項，期貨結(jié)算機構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。A．7月合約價格為3460元/噸，9月合約價格為3370元/噸B．7月合約價格為3480元/噸，9月合約價格為3600元/噸C．7月合約價格為3400元/噸，9月合約價格為3570元/噸D．7月合約價格為3470元/噸，9月合約價格為3560元/噸【答案】BC【易考網(wǎng)專家解析】計算建倉時的價差，應(yīng)用價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。A．執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的物價格的看漲期權(quán)B．執(zhí)行價格高于當(dāng)時標(biāo)的物價格的看跌期權(quán)C．執(zhí)行價格高于當(dāng)時標(biāo)的物價格的看漲期權(quán)D．執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的物價格的看跌期權(quán)【答案】AB【易考網(wǎng)專家解析】實值期權(quán)也稱期權(quán)處于實值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)。即期現(xiàn)貨交易在成交后立即交割，是一種表現(xiàn)為“一手交錢，一手交貨”的交易方式。16．下列對期現(xiàn)套利描述正確的是（ ）。當(dāng)企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。場內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A．%B．%C．%D．%【答案】CD【易考網(wǎng)專家解析】，意味著到期交割時合約的買方將獲得一張本金為1000000美元、年利率為（）247。20．投資者為了規(guī)避代理風(fēng)險，在選擇期貨公司時應(yīng)考慮（ ）等。1．1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場設(shè)立，它以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，標(biāo)志著改革開放以來我國期貨市場的起步。（ ）【答案】A【易考網(wǎng)專家解析】在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物市場價格波動率越高，標(biāo)的物上漲很高或下跌很深的機會會隨之增加，標(biāo)的物市場價格漲至損益平衡點之上或跌至損益平衡點之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會增加，而損失卻不會隨之增加，但期權(quán)賣方的市場風(fēng)險卻會隨之大幅增加。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。5．在我國，股指期貨的標(biāo)的物是股票指數(shù)，因此股指期貨與股票在交易制度上沒有區(qū)別。（ ）【答案】B【易考網(wǎng)專家解析】收盤價在移動平均線之下運動，回升時未超越移動平均線，且移動平均線已由水平轉(zhuǎn)為下移的趨勢，是賣出時機。8．套期保值有效性的評價是以期貨市場的盈虧大小來判定的。10．我國鄭州商品交易所期貨合約的交易時間是上午9：00～11：00，下午1：30～3：00（ ）。（1）3月2日，若該投資者將所持合約全部平倉，平倉價分別為15320點和15330點，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（ ）港元。2．6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元/噸，某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進行套期保值，當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元/噸，至8月份，現(xiàn)貨價格跌至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時以8050元/噸的 價格將期貨合約對沖平倉。A．19584B．19304C．12056D．19408【答案】A【易考網(wǎng)專家解析】當(dāng)日交易保證金=∑[當(dāng)日結(jié)算價當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量交易保證金比例]=24482508%=19584（元）。（2）該廠在期貨合約上的建倉價格為4060元/噸，此時大豆現(xiàn)貨價格為4060元/噸，兩個月后，大豆現(xiàn)貨價格為4380元/噸，該廠以此價格購入大豆，同時以4420元/噸的價格將期貨合約對沖平倉，則該廠的套期保值效果是（ ）。6．3月 5日，某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月鋅期貨合約同時買入5手7月鋅期貨合約，價格分別為15550元/噸和15650元/噸；3月9日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月鋅合約平倉價格分別為15650元/噸和15850元/噸。（不計手續(xù)費等費用）【答案】C【易考網(wǎng)專家解析】如（1）中解析所示，該交易者凈獲利2500元。如不考慮交易費用，通過套期保值，該公司此項借款的利息支出相當(dāng)于是 美元，其利率相當(dāng)于是 %。（合約乘數(shù)為250美元）A．賣出20B．買入20C．賣出40D．買入40【答案】C【易考網(wǎng)專家解析】在對股票組合進行套期保值時，就要計算這個組合的β系數(shù)。45
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