易考網(wǎng)期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案解析-預(yù)覽頁
【正文】 方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。A．美國政府國民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證B．歐洲美元C．美國政府30年期國債D．美國政府短期國債【答案】A【易考網(wǎng)專家解析】1975年10月20日，芝加哥期貨交易所（CBOT）推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約。20．歐洲美元期貨屬于（ ）品種。A．期貨套利交易可利用相關(guān)期貨合約價(jià)差的有利變動(dòng)而獲利B．期貨投機(jī)交易是利用某一期貨合約價(jià)格的有利變動(dòng)而獲利C．套利交易和投機(jī)交易均有利于市場流動(dòng)性的提高D．套利交易的風(fēng)險(xiǎn)一般高于投機(jī)交易的風(fēng)險(xiǎn)【答案】ABC【易考網(wǎng)專家解析】D項(xiàng)，期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，因?yàn)橄嚓P(guān)市場或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以價(jià)差的變化幅度小，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較小?；钭邚?qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。4．導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有（ ）等。現(xiàn)實(shí)中，兩者的合理價(jià)差可能包含更多因素，但基本原理類似。A．賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約B．買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約C．買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所5月玉米期貨合約D．賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨合約【答案】AB【易考網(wǎng)專家解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利?，F(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是即期現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。這些圖形當(dāng)中存在著價(jià)格趨勢和價(jià)格形態(tài)，價(jià)格趨勢又分為上升趨勢、下降趨勢和橫行趨勢，價(jià)格形態(tài)主要包括整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)。在經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的不同階段，產(chǎn)品的供求和價(jià)格都具有不同的特征，如圖1所示，進(jìn)而影響期貨市場的供求狀況。11．關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（ ）。C項(xiàng)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。A．7月合約價(jià)格為3460元/噸，9月合約價(jià)格為3370元/噸B．7月合約價(jià)格為3480元/噸，9月合約價(jià)格為3600元/噸C．7月合約價(jià)格為3400元/噸，9月合約價(jià)格為3570元/噸D．7月合約價(jià)格為3470元/噸，9月合約價(jià)格為3560元/噸【答案】BC【易考網(wǎng)專家解析】計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。A．執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)B．執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)C．執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)D．執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)【答案】AB【易考網(wǎng)專家解析】實(shí)值期權(quán)也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場價(jià)格的看跌期權(quán)。即期現(xiàn)貨交易在成交后立即交割，是一種表現(xiàn)為“一手交錢，一手交貨”的交易方式。16．下列對(duì)期現(xiàn)套利描述正確的是（ ）。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。場內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A．%B．%C．%D．%【答案】CD【易考網(wǎng)專家解析】，意味著到期交割時(shí)合約的買方將獲得一張本金為1000000美元、年利率為（）247。20．投資者為了規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)，在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)考慮（ ）等。1．1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場設(shè)立，它以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，標(biāo)志著改革開放以來我國期貨市場的起步。（ ）【答案】A【易考網(wǎng)專家解析】在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物市場價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的物上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的物市場價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，而損失卻不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場風(fēng)險(xiǎn)卻會(huì)隨之大幅增加。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。5．在我國，股指期貨的標(biāo)的物是股票指數(shù)，因此股指期貨與股票在交易制度上沒有區(qū)別。（ ）【答案】B【易考網(wǎng)專家解析】收盤價(jià)在移動(dòng)平均線之下運(yùn)動(dòng)，回升時(shí)未超越移動(dòng)平均線，且移動(dòng)平均線已由水平轉(zhuǎn)為下移的趨勢，是賣出時(shí)機(jī)。8．套期保值有效性的評(píng)價(jià)是以期貨市場的盈虧大小來判定的。10．我國鄭州商品交易所期貨合約的交易時(shí)間是上午9：00～11：00，下午1：30～3：00（ ）。（1）3月2日，若該投資者將所持合約全部平倉，平倉價(jià)分別為15320點(diǎn)和15330點(diǎn)，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（ ）港元。2．6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/噸，某榨油廠決定利用菜籽油期貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值，當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價(jià)格為8950元/噸，至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格跌至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)以8050元/噸的 價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉。A．19584B．19304C．12056D．19408【答案】A【易考網(wǎng)專家解析】當(dāng)日交易保證金=∑[當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量交易保證金比例]=24482508%=19584（元）。（2）該廠在期貨合約上的建倉價(jià)格為4060元/噸，此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4060元/噸，兩個(gè)月后，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4380元/噸，該廠以此價(jià)格購入大豆，同時(shí)以4420元/噸的價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉，則該廠的套期保值效果是（ ）。6．3月 5日，某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月鋅期貨合約同時(shí)買入5手7月鋅期貨合約，價(jià)格分別為15550元/噸和15650元/噸；3月9日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，5月和7月鋅合約平倉價(jià)格分別為15650元/噸和15850元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）【答案】C【易考網(wǎng)專家解析】如（1）中解析所示，該交易者凈獲利2500元。如不考慮交易費(fèi)用，通過套期保值，該公司此項(xiàng)借款的利息支出相當(dāng)于是 美元，其利率相當(dāng)于是 %。（合約乘數(shù)為250美元）A．賣出20B．買入20C．賣出40D．買入40【答案】C【易考網(wǎng)專家解析】在對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值時(shí)，就要計(jì)算這個(gè)組合的β系數(shù)。45
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